طلا زیر ۴۴۰۰ دلار رفت؛ شوک اشتغال آمریکا ادامه دارد | CPI میتواند ورق اونس را برگرداند
قیمت هر اونس طلا در معاملات اولیه دوشنبه در محدوده ۴۴۰۲ دلار قرار داشت، اما با ادامه فشار فروش پایینتر رفت.
رویترز در تازهترین بهروزرسانی خود اعلام کرده قیمت طلای نقدی تا ساعت ۰۷:۱۰ گرینویچ با ۰.۷ درصد کاهش به ۴۳۹۸.۱۳ دلار رسیده است.
قرارداد آتی دسامبر آمریکا نیز با افت ۰.۷ درصدی در محدوده ۴۴۴۳.۶۰ دلار معامله میشود.
بنابراین مهمترین تحول فنی بازار امروز، از دست رفتن دوباره مرز ۴۴۰۰ دلار است؛ سطحی که در هفتههای اخیر برای معاملهگران اهمیت روانی زیادی پیدا کرده بود.
البته فاصله قیمت فعلی با کف روز جمعه هنوز قابل توجه است.
طلا پس از انتشار گزارش اشتغال آمریکا روز جمعه بیش از دو درصد سقوط کرد و در پایینترین نقطه تا ۴۳۶۴.۹۹ دلار پایین آمد، اما در ادامه بخشی از زیان را جبران کرد و معاملات آن روز را در محدوده ۴۴۱۹ دلار دنبال کرد.
گزارش اشتغال آمریکا چه شوکی به طلا وارد کرد؟
عامل اصلی این فشار، گزارش بازار کار آمریکاست.
وزارت کار آمریکا اعلام کرد اقتصاد این کشور در ماه اوت ۱۶۲ هزار شغل جدید ایجاد کرده است؛ در حالی که اقتصاددانان شرکتکننده در نظرسنجی رویترز تنها انتظار افزایش حدود ۵۶ هزار شغل را داشتند.
یعنی رقم واقعی تقریباً سه برابر پیشبینی بازار بود.
نرخ بیکاری نیز برخلاف نگرانیها در ۴.۱ درصد ثابت ماند و نرخ مشارکت نیروی کار از ۶۱.۴ درصد به ۶۱.۶ درصد افزایش یافت.
چنین گزارشی یک پیام مشخص برای فدرال رزرو دارد:
اقتصاد آمریکا هنوز آنقدر ضعیف نشده که بانک مرکزی مجبور باشد برای حمایت از اشتغال، نرخ بهره را کاهش دهد.
برعکس، بازار کار قویتر میتواند به سیاستگذاران اجازه دهد برای مقابله با تورم، نرخها را بالاتر ببرند.
و این دقیقاً خبری است که بازار طلا دوست ندارد.
چرا نرخ بهره بالاتر برای طلا منفی است؟
طلا سود دورهای پرداخت نمیکند.
اگر سرمایهگذار بین نگهداری طلا و خرید اوراق خزانه آمریکا با بازده بالاتر انتخاب داشته باشد، افزایش نرخ بهره جذابیت داراییهای بهرهدار را افزایش میدهد.
بنابراین وقتی بازار انتظار دارد فدرال رزرو نرخ بهره را بالا ببرد، معمولاً سه اتفاق میتواند رخ دهد:
بازده اوراق افزایش پیدا میکند، دلار تقویت میشود و هزینه فرصت نگهداری طلا بالا میرود.
همین ترکیب روز جمعه باعث شد اونس در مدت کوتاهی بیش از ۲ درصد سقوط کند.
با این حال اتفاق امروز نشان میدهد بازار هنوز درباره تصمیم فدرال رزرو اطمینان کامل ندارد.
احتمال افزایش نرخ بهره از ۶۵ درصد به ۵۸.۴ درصد برگشت
یکی از جالبترین اعداد بازار همین تغییر انتظارات است.
بلافاصله پس از انتشار گزارش اشتغال در روز جمعه، قیمت قراردادهای آتی نرخ بهره احتمال افزایش نرخ در نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو را حدود ۶۵ درصد نشان میداد؛ این احتمال پیش از انتشار گزارش حدود ۵۵ درصد بود.
اما امروز ابزار FedWatch شرکت CME این احتمال را ۵۸.۴ درصد ثبت کرده است.
رویترز در گزارش جداگانه بازار ارز نیز این احتمال را حدود ۵۷ درصد اعلام کرده است.
این عقبنشینی معنا دارد.
بازار میگوید گزارش اشتغال بهتنهایی برای افزایش نرخ کافی نیست.
دادهای که میتواند تصمیم را نهایی کند، تورم است.
CPI جمعه؛ مهمترین عدد هفته برای اونس طلا
شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا، PPI، روز پنجشنبه منتشر میشود و یک روز بعد بازار مهمترین داده هفته یعنی شاخص قیمت مصرفکننده CPI را دریافت خواهد کرد.
تیم واترر، تحلیلگر ارشد KCM Trade، معتقد است گزارش اشتغال یک غافلگیری صعودی واضح بود، اما هنوز افزایش نرخ بهره سپتامبر را قطعی نمیکند.
به گفته او، بخش گمشده پازل همان تورم مصرفکننده است؛ اگر CPI داغتر از انتظار باشد، احتمال افزایش نرخ بالا میرود، بازده اوراق تقویت میشود و فشار تازهای بر طلا وارد خواهد شد.
بنابراین بازار طلا احتمالاً تا جمعه میان دو سناریو نوسان خواهد کرد.
اگر تورم بالا باشد، کف ۴۳۶۵ دلاری جمعه دوباره در معرض آزمون قرار میگیرد.
اگر CPI ضعیفتر از انتظار منتشر شود، احتمال توقف فدرال رزرو افزایش خواهد یافت و اونس میتواند برای بازپسگیری ۴۴۰۰ و سپس سطوح بالاتر تلاش کند.
دلار هم برخلاف انتظار خیلی قوی نشده است
نکتهای که جلوی سقوط شدیدتر طلا را گرفته، رفتار دلار است.
دلار روز جمعه بلافاصله پس از انتشار آمار اشتغال جهش کرد، اما امروز نتوانسته این قدرت را بهطور کامل حفظ کند.
شاخص دلار دوشنبه تقریباً بدون تغییر در حوالی ۹۹.۱۶ قرار گرفته و رویترز گزارش داده با وجود افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره آمریکا، دلار حمایت چندانی دریافت نکرده است.
دلیل این وضعیت آن است که سایر بانکهای مرکزی بزرگ نیز ممکن است سیاست پولی انقباضیتری اتخاذ کنند.
بازار احتمال افزایش نرخ توسط بانک مرکزی اروپا و بانک ژاپن را نیز بالا میداند؛ بنابراین مزیت نرخ بهره آمریکا نسبت به سایر اقتصادهای بزرگ لزوماً افزایش محسوسی پیدا نمیکند.
برای طلا این خبر نسبتاً مثبتی است.
اگر دلار همزمان با افزایش بازده اوراق با قدرت صعود میکرد، فشار روی اونس میتوانست شدیدتر باشد.
یک ریسک تازه؛ نفت و تنشهای خاورمیانه
بازار طلا فقط به فدرال رزرو نگاه نمیکند.
قیمت نفت امروز دوباره افزایش یافته و برنت به حوالی ۹۷ دلار رسیده است؛ تشدید تنشهای دریایی میان ایران و آمریکا نگرانی درباره عرضه انرژی را بالا برده است.
این مسئله برای طلا دو اثر متضاد دارد.
از یک طرف افزایش تنش ژئوپلیتیکی معمولاً تقاضای پناهگاه امن برای طلا را بالا میبرد.
از طرف دیگر نفت گرانتر میتواند تورم آمریکا را بالا نگه دارد و احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر کند؛ عاملی که برای طلا منفی است.
به همین دلیل شرایط فعلی برای اونس پیچیدهتر از یک رابطه ساده «جنگ مساوی رشد طلا» شده است.
اصلاح یک اشتباه در اظهارات ترامپ
در برخی بازنشرهای فارسی نوشته شده دونالد ترامپ تهدید کرده تجارت با کشورهایی را که آمریکا در برابر آنها مازاد تجاری دارد، متوقف خواهد کرد.
این عبارت دقیق نیست.
ترامپ روز جمعه گفته بود اگر فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش ندهد، ممکن است تجارت با کشورهایی را متوقف کند که آمریکا در برابر آنها کسری تجاری دارد.
این اظهارات در تضاد مستقیم با انتظارات فعلی بازار است؛ معاملهگران اکنون بیشتر درباره افزایش نرخ صحبت میکنند، در حالی که رئیسجمهور آمریکا علناً خواهان کاهش نرخ است.
این اختلاف میان کاخ سفید و بانک مرکزی میتواند به نوسان بیشتر دلار، اوراق و در نتیجه طلا منجر شود.
نقره و پلاتین هم زیر فشار رفتند
افت بازار فقط محدود به طلا نیست.
در تازهترین معاملات، نقره حدود یک درصد کاهش یافته و به ۶۵.۵۳ دلار رسیده است.
پلاتین با افت ۰.۸ درصدی در محدوده ۱۸۰۶.۵۹ دلار قرار دارد و پالادیوم نیز حدود نیم درصد پایین آمده و در نزدیکی ۱۳۹۳.۷۶ دلار معامله میشود.
بنابراین فضای کلی فلزات گرانبها در آغاز هفته منفی است.
این موضوع نشان میدهد فشار نرخ بهره و بازده اوراق، فقط یک اصلاح محدود در طلا نیست و روی کل مجموعه فلزات ارزشمند اثر گذاشته است.
پیشبینی قیمت طلا؛ محدوده ۴۳۶۵ دلار دوباره دیده میشود؟
از نظر کوتاهمدت سه سطح اهمیت زیادی دارند.
نخست ۴۴۰۰ دلار که اکنون شکسته شده و اگر اونس نتواند سریع بالای آن برگردد، میتواند به مقاومت تبدیل شود.
دوم کف جمعه در محدوده ۴۳۶۵ دلار؛ شکسته شدن این سطح میتواند فشار فروش بیشتری ایجاد کند.
و در طرف مقابل، بازگشت پایدار بالای محدوده ۴۴۲۰ تا ۴۴۵۰ دلار میتواند نشانه کاهش فشار فروش باشد.
اما تا انتشار CPI، تحلیل تکنیکال احتمالاً زیر سایه دادههای اقتصاد کلان باقی خواهد ماند.
بازار اکنون نه افزایش نرخ سپتامبر را قطعی میداند و نه آن را کنار گذاشته است.
احتمال ۵۸.۴ درصدی یعنی اونس عملاً روی نتیجه چند عدد اقتصادی شرطبندی شده است.
اگر تورم آمریکا قویتر از انتظار باشد، افزایش نرخ بهره به سناریوی غالب تبدیل میشود و طلای ۴۳۶۵ دلاری دوباره قابل تصور خواهد بود.
اما اگر CPI ضعیف منتشر شود، بخشی از شوک گزارش اشتغال تخلیه میشود و طلا میتواند دوباره برای بازگشت بالای ۴۴۰۰ دلار تلاش کند.
فعلاً یک چیز روشن است: گزارش ۱۶۲ هزار شغلی آمریکا، روند کوتاهمدت طلا را تغییر داده و بازار تا جمعه زیر سایه همان یک سؤال معامله خواهد شد؛ آیا تورم هم به اندازه اشتغال قوی است یا نه؟