پیش‌بینی قیمت طلای جهانی؛ فروشندگان هنوز دست بالا را دارند | سقوط اونس تا ۳۹۶۰ دلار در راه است؟
اونس جهانی طلا در آخرین معاملات روز جمعه با افت ۰.۹ درصدی روی ۴۱۴۰ دلار و ۶ سنت قرار گرفت. قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز با یک درصد کاهش در ۴۱۶۲ دلار و ۳۰ سنت بسته شدند.
به این ترتیب طلا در مجموع هفته حدود ۳.۴ درصد افت قیمت ثبت کرد؛ عملکردی که نشان می‌دهد بازگشت‌های مقطعی خریداران هنوز برای تغییر جهت بازار کافی نبوده است.
نکته مهم این است که طلا جمعه پس از انتشار گزارش ضعیف اشتغال آمریکا ابتدا بیش از یک درصد رشد کرد، اما نتوانست این افزایش را حفظ کند و دوباره تحت فشار بازده بالای اوراق و دلار قرار گرفت.
بنابراین واکنش بازار یک پیام روشن داشت: کاهش احتمال افزایش نرخ بهره به نفع طلاست، اما تا زمانی که بازده اوراق خزانه‌داری در محدوده‌های بسیار بالا باقی بماند، خریداران فلز زرد برای ایجاد یک موج صعودی پایدار کار دشواری خواهند داشت.
سقوط دوشنبه؛ بازار اوراق طلا را به مرز ۴۱۰۰ دلار رساند
بخش عمده فشار فروش هفته در معاملات دوشنبه شکل گرفت.
طلا در آن روز نزدیک چهار درصد سقوط کرد و به فاصله اندکی از سطح روانی ۴۱۰۰ دلار رسید؛ شدیدترین کاهش روزانه فلز زرد از ماه ژوئن. افزایش بازده اوراق، تقویت دلار و بالا رفتن احتمال افزایش دوباره نرخ بهره فدرال رزرو سه عامل اصلی این ریزش بودند.
بازده اوراق در هفته گذشته به سطوحی رسید که بازار طی بیش از دو دهه ندیده بود. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا روز پنجشنبه تا ۵.۳۴۲ درصد بالا رفت؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۲.
این موضوع برای طلا اهمیت زیادی دارد؛ زیرا طلا سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. هرچه بازده اوراق بدون ریسک بالاتر رود، هزینه فرصت نگهداری فلز زرد افزایش پیدا می‌کند و بخشی از سرمایه می‌تواند به سمت بازار بدهی حرکت کند.
داده‌های ضعیف آمریکا به کمک طلا آمد
فضای معاملات سه‌شنبه اندکی تغییر کرد.
گزارش فرصت‌های شغلی JOLTS نشان داد تعداد موقعیت‌های شغلی باز آمریکا در ماه اوت از ۷.۳۳۵ میلیون به ۷.۰۷۹ میلیون کاهش یافته است. همزمان شاخص اعتماد مصرف‌کننده کنفرانس بورد نیز به ۸۱.۹ رسید؛ کمترین سطح در بیش از ۱۲ سال.
این آمارها نشان دادند فشار نرخ‌های بهره بالا در حال اثرگذاری بر اقتصاد آمریکاست و همین مسئله بخشی از انتظارات برای افزایش سریع نرخ بهره را کاهش داد.
طلا پس از سقوط شدید دوشنبه توانست بخشی از زیان خود را جبران کند و سه‌شنبه حدود یک درصد افزایش یابد. با این حال، ادامه رشد بازده اوراق اجازه نداد بازگشت قیمت به یک موج صعودی قدرتمند تبدیل شود.
تورم پایین‌تر از انتظار؛ چرا طلا باز هم جهش نکرد؟
چهارشنبه داده مهم دیگری منتشر شد.
شاخص هزینه‌های مصرف شخصی آمریکا، معیار تورمی مورد توجه فدرال رزرو، در مقیاس سالانه ۳.۴ درصد افزایش یافت و کمتر از انتظار بازار بود. تورم هسته PCE نیز ۳ درصد گزارش شد. این داده‌ها باعث شد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر کاهش پیدا کند.
اما همزمان اقتصاد آمریکا در بخش‌های دیگری قوی ظاهر شد.
برآورد رشد تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم از ۱.۵ درصد به ۲.۲ درصد افزایش یافت و گزارش ADP نیز از ایجاد ۹۰ هزار شغل خصوصی در سپتامبر حکایت داشت؛ بالاتر از انتظار ۷۰ هزار نفری اقتصاددانان.
ترکیب این داده‌ها بازار را سردرگم کرد؛ تورم نسبت به انتظار ضعیف‌تر بود، اما اقتصاد هنوز آن‌قدر قوی به نظر می‌رسید که فدرال رزرو مجبور نباشد به‌سرعت سیاست انقباضی خود را کنار بگذارد.
بازده ۵.۳۴ درصدی؛ بزرگ‌ترین دشمن طلا
معاملات پنجشنبه بیش از هر چیز تحت تأثیر آشفتگی بازار اوراق قرار گرفت.
بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا به ۵.۳۴ درصد رسید و بازارهای اوراق اروپا، بریتانیا و ژاپن نیز تحت فشار قرار گرفتند. رویترز این حرکت را یک فروش گسترده جهانی در بازار بدهی توصیف کرد.
با وجود این فشار، طلا توانست حوالی ۴۱۶۵ دلار مقاومت کند. بخشی از این پایداری به تقاضای پناهگاه امن مربوط بود.
رویترز همچنین اشاره کرده که با وجود جهش بازده اوراق، طلا همچنان یک «پریمیوم ساختاری» ناشی از خرید بانک‌های مرکزی، تنوع‌بخشی ذخایر و نگرانی‌های ژئوپلیتیکی دارد. همین عامل باعث شده قیمت فلز زرد با وجود شرایط نامساعد نرخ بهره هنوز بالای ۴۰۰۰ دلار باقی بماند.
گزارش اشتغال آمریکا احتمال افزایش نرخ بهره را فرو ریخت
مهم‌ترین داده پایان هفته جمعه منتشر شد.
اقتصاد آمریکا در ماه سپتامبر فقط ۲۹ هزار شغل غیرکشاورزی ایجاد کرد؛ در حالی که اقتصاددانان انتظار افزایش ۹۰ هزار نفری داشتند.
رشد اشتغال ماه اوت نیز از رقم اولیه ۱۶۲ هزار به ۱۳۳ هزار شغل اصلاح شد. نرخ بیکاری به ۴.۲ درصد افزایش یافت و رشد دستمزدها نیز کندتر شد.
واکنش بازار بسیار سریع بود. احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر که ابتدای هفته حدود ۷۰ درصد برآورد می‌شد، پس از انتشار گزارش اشتغال تا حوالی ۲۲ درصد پایین آمد.
رویترز گزارش کرده اکنون سناریوی توقف افزایش نرخ در نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر محتمل‌تر است، هرچند افزایش دیگری در دسامبر همچنان از سناریوهای جدی بازار محسوب می‌شود.
این تحول در حالت عادی باید به نفع طلا باشد، اما ادامه فشار در بازار اوراق باعث شد فلز زرد نتواند رشد ابتدای جمعه را حفظ کند.
تحلیل تکنیکال طلا؛ حمایت ۴۱۰۰ دلار حیاتی شد
ساختار تکنیکی کوتاه‌مدت نیز همچنان به سود فروشندگان است.
طبق تحلیل هفتگی FXStreet، شاخص قدرت نسبی روزانه یا RSI حوالی ۴۰ قرار دارد و قیمت پایین‌تر از میانگین‌های متحرک مهم معامله می‌شود؛ ترکیبی که همچنان نشان‌دهنده برتری مومنتوم نزولی است.
مهم‌ترین حمایت فعلی در ۴۱۰۰ دلار قرار دارد.
اگر فروشندگان بتوانند این سطح را به‌طور پایدار بشکنند، ناحیه ۴۰۰۰ تا ۳۹۷۰ دلار هدف بعدی خواهد بود. این منطقه علاوه بر اهمیت روانی عدد ۴۰۰۰ دلار، با کف حرکت مارس تا اوت نیز همپوشانی دارد.
در طرف مقابل، نخستین مانع جدی خریداران در محدوده ۴۲۸۰ تا ۴۳۳۰ دلار قرار دارد؛ جایی که چند میانگین متحرک و سطح فیبوناچی روی یکدیگر منطبق شده‌اند.
عبور پایدار از این منطقه می‌تواند ابتدا مسیر حرکت به ۴۴۰۰ دلار و سپس مقاومت مهم ۴۵۱۰ تا ۴۵۳۵ دلار را باز کند.
سوسیته ژنرال: ۴۳۱۵ دلار سطح تعیین‌کننده است
تحلیلگران سوسیته ژنرال نیز هنوز نسبت به ساختار کوتاه‌مدت طلا محتاط هستند.
بر اساس تحلیل نقل‌شده توسط FXStreet، طلا در بازگشت اخیر نتوانسته بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه تثبیت شود و این رفتار نشان می‌دهد مومنتوم نزولی هنوز کاملاً از بین نرفته است.
این بانک محدوده ۴۳۱۵ دلار را نقطه‌ای تعیین‌کننده می‌داند. اگر طلا نتواند این سطح را دوباره پس بگیرد، فشار فروش می‌تواند ابتدا قیمت را به محدوده ۴۰۹۵ دلار و سپس به منطقه مهم ۳۹۶۰ تا ۳۹۴۰ دلار هدایت کند.
بنابراین بازگشت قیمت به بالای ۴۳۱۵ دلار می‌تواند نخستین علامت جدی تغییر ساختار فعلی باشد.
هفته آینده چه چیزی مسیر طلا را تعیین می‌کند؟
تمرکز بازار در هفته جدید همچنان روی اوراق و فدرال رزرو خواهد بود.
صورت‌جلسه نشست سپتامبر فدرال رزرو می‌تواند مشخص کند چه تعداد از سیاست‌گذاران با ادامه افزایش نرخ بهره موافق‌اند. اگر متن صورت‌جلسه نشان دهد اعضای بیشتری خواهان توقف چرخه افزایش نرخ هستند، بازده اوراق ممکن است عقب‌نشینی کند و طلا فرصت بازیابی پیدا کند.
در مقابل، نشانه‌های تازه از فشارهای تورمی، به‌خصوص در شاخص مدیران خرید خدمات ISM و مولفه قیمت‌های پرداختی، می‌تواند دوباره انتظارات نرخ بهره را بالا ببرد.
بازار همچنین رفتار نفت را زیر نظر خواهد داشت. کاهش قیمت انرژی می‌تواند فشار تورمی را کمتر کند و نیاز فدرال رزرو به افزایش نرخ را کاهش دهد؛ اتفاقی که در نهایت برای طلای بدون بازده مثبت است.
پیش‌بینی قیمت طلا؛ ۴۱۰۰ دلار مرز میان بازگشت و سقوط
در کوتاه‌مدت دو سناریو برای طلا قابل تصور است.
اگر محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۰۹۵ دلار حفظ شود و همزمان بازده اوراق آمریکا از سقف‌های اخیر عقب‌نشینی کند، طلا می‌تواند بار دیگر ابتدا محدوده ۴۲۸۰ و سپس ۴۳۱۵ تا ۴۳۳۰ دلار را آزمایش کند. شکست این مقاومت‌ها تصویر تکنیکی را به نفع خریداران تغییر خواهد داد و هدف ۴۴۰۰ دلار در دسترس قرار می‌گیرد.
اما شکست قطعی ۴۱۰۰ دلار سناریوی متفاوتی ایجاد می‌کند. در این حالت مرز ۴۰۰۰ دلار اولین هدف روانی خواهد بود و از دست رفتن آن می‌تواند راه را برای ۳۹۶۰ تا ۳۹۴۰ دلار باز کند.
بنابراین گزارش ضعیف اشتغال آمریکا اگرچه بخشی از فشار بنیادی بر طلا را کاهش داده، هنوز به تنهایی برای تغییر روند کافی نبوده است.
نبرد اصلی هفته جدید میان دو نیرو خواهد بود: کاهش احتمال افزایش نرخ بهره که به سود طلاست، و بازده بسیار بالای اوراق خزانه‌داری که همچنان خریداران را تحت فشار قرار می‌دهد. تا زمانی که اونس نتواند محدوده ۴۳۱۵ تا ۴۳۳۰ دلار را پس بگیرد، برتری تکنیکی کوتاه‌مدت همچنان با فروشندگان خواهد بود.