طلای ۱۸ عیار از ۲۵ میلیون عبور کرد؛ هشدار درباره خرید در اوج | سقوط به ۲۲ میلیون ممکن است؟
آخرین دادههای بازار داخلی نشان میدهد قیمت طلای ۱۸ عیار روز چهارشنبه ۸ مهر در محدوده ۲۵ میلیون و ۲۶۵ هزار تومان برای هر گرم معامله شده است. این بازار در طول معاملات حتی سقف بیش از ۲۵ میلیون و ۳۰۱ هزار تومان را نیز تجربه کرده است.
در بازار سکه نیز روند صعودی ادامه داشته و گزارشهای امروز از رسیدن سکه امامی به محدوده ۲۶۰ میلیون تومان حکایت دارند. این در حالی است که همین قطعه روز سهشنبه در محدوده ۲۵۳ میلیون تومان معامله میشد و ششم مهر نیز قیمتهایی نزدیک به ۲۴۷ میلیون تومان داشت.
همزمان دلار آزاد نیز امروز با افزایش قیمت به حدود ۲۵۴ هزار و ۳۶۰ تومان رسیده و در طول روز سقف ۲۵۴ هزار و ۵۲۰ تومان را ثبت کرده است.
ترکیب این اعداد یک پیام روشن دارد: موتور اصلی رشد بازار داخلی در روزهای اخیر نه طلای جهانی، بلکه نرخ ارز بوده است.
چرا طلای ایران بالا رفت اما اونس جهانی سقوط کرد؟
این واگرایی در نگاه اول عجیب به نظر میرسد.
معمولاً قیمت طلای ۱۸ عیار در ایران از دو متغیر اصلی تأثیر میگیرد: اونس جهانی طلا و قیمت دلار در بازار داخلی. اگر یکی از این دو کاهش پیدا کند اما دیگری با شدت بیشتری افزایش یابد، بازار داخلی میتواند برخلاف بازار جهانی حرکت کند.
اتفاق روزهای اخیر دقیقاً همین بوده است.
اونس جهانی در ابتدای هفته تحت فشار رشد بازده اوراق خزانهداری آمریکا تا حدود ۴۱۱۱ دلار عقب نشست و پایینترین قیمت از اوایل اوت را تجربه کرد. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا نیز به بالاترین سطوح از سال ۲۰۰۷ رسید و جذابیت نگهداری طلای بدون سود را کاهش داد.
اما در تهران، جهش دلار اجازه نداد این افت به کاهش قیمت طلا منجر شود.
حتی در معاملات امروز که طلای جهانی اندکی بازیابی شده و در تازهترین گزارش رویترز به حدود ۴۱۹۵ دلار رسیده، اونس همچنان در مسیر ثبت کاهش بیش از پنج درصدی در ماه سپتامبر قرار دارد.
بنابراین آنچه طلای ۱۸ عیار را به کانال ۲۵ میلیون تومان رسانده، بیش از هر چیز رشد ارزش دلار در برابر ریال است.
رئیس اتحادیه طلا: افزایش تقاضا عامل اصلی گرانی نیست
نادر بذرافشان نیز همین موضوع را محور تحلیل خود قرار داده است.
رئیس اتحادیه طلا و جواهر تهران میگوید رشد این روزهای طلا و سکه بیش از آنکه تحت تأثیر افزایش تقاضای مصرفی یا سرمایهای باشد، از نوسان بازار ارز ناشی شده است.
این نکته اهمیت زیادی دارد؛ زیرا صعودی که پشت آن افزایش گسترده تقاضا وجود ندارد، میتواند به تحولات بازار ارز حساستر باشد.
به بیان دیگر، اگر دلار عامل اصلی حرکت باشد، هر اصلاح محسوس در بازار ارز میتواند با سرعت روی قیمت طلا و سکه نیز منعکس شود؛ بهخصوص در شرایطی که اونس جهانی برخلاف بازار تهران در یک ماه گذشته تحت فشار بوده است.
بذرافشان نیز تأکید کرده افزایش فعلی را نمیتوان الزاماً روندی پایدار تلقی کرد و بازار در ماههای گذشته بارها نشان داده است که یک خبر سیاسی یا اقتصادی میتواند جهت قیمتها را در مدت کوتاهی عوض کند.
بازار طلا خریدار هیجانی ندارد؟
یکی از تفاوتهای موج فعلی با برخی جهشهای تاریخی طلا، وضعیت تقاضاست.
طبق اظهارات رئیس اتحادیه، افزایش قیمت فعلی با رشد قابل توجه تقاضای بازار همراه نشده و حتی نوسانات شدید میتواند خریداران را محتاطتر کند.
این رفتار منطقی به نظر میرسد. وقتی طلای ۱۸ عیار طی چند روز از محدوده نزدیک ۲۴ میلیون تومان به بالای ۲۵ میلیون تومان میرسد و سکه امامی نیز به مرز ۲۶۰ میلیون نزدیک میشود، ریسک اصلاح کوتاهمدت برای خریداران تازهوارد افزایش پیدا میکند.
همین مسئله باعث شده بذرافشان از مردم بخواهد در دورههای هیجانی بازار از تصمیمهای شتابزده خودداری کنند و زمانی معامله کنند که قیمت برای چند روز در محدودهای باثبات قرار گرفته باشد.
این توصیه در شرایط فعلی بیش از همیشه به نوسانات دلار وابسته است؛ زیرا بازار داخلی اکنون از اونس جهانی فاصله گرفته و خبرهای ارزی و سیاسی میتوانند واکنش سریعتری ایجاد کنند.
آیا طلای ۱۸ عیار دوباره به ۲۲ میلیون تومان سقوط میکند؟
یکی از مهمترین پرسشهای بازار به محدوده اصلاح احتمالی مربوط میشود.
بذرافشان احتمال بازگشت طلای ۱۸ عیار به زیر کانال ۲۲ میلیون تومان را در شرایط فعلی پایین میداند و محدوده ۲۲ میلیون و ۵۰۰ هزار تا ۲۴ میلیون تومان را منطقهای میداند که بازار در دو ماه گذشته بخش قابل توجهی از زمان خود را در آن سپری کرده است.
آمار تاریخی بازار نیز نشان میدهد قیمت طلای ۱۸ عیار در روزهای ابتدایی مهر هنوز حوالی ۲۳.۵ تا ۲۴.۲ میلیون تومان قرار داشت. برای نمونه ششم مهر قیمت پایانی حدود ۲۴ میلیون و ۱۲۹ هزار تومان ثبت شده بود و اکنون نرخ بازار بیش از ۲۵ میلیون تومان است.
در نتیجه بازگشت به محدوده ۲۴ میلیون تومان نیازمند اصلاح شدیدی نیست؛ اما رسیدن دوباره به زیر ۲۲ میلیون تومان مستلزم افت قابلتوجهتر یکی از دو متغیر اصلی، یعنی دلار یا اونس جهانی خواهد بود.
اگر دلار به شکل محسوسی کاهش پیدا کند و اونس نیز همزمان تحت فشار بماند، اصلاح عمیقتر امکانپذیر میشود. اما اگر دلار در محدوده ۲۵۰ هزار تومان و بالاتر تثبیت شود، افت شدید طلای داخلی دشوارتر خواهد بود.
دلار مهمترین ریسک بازار طلاست
برای فهم آینده کوتاهمدت طلا باید بیش از هر چیز بازار ارز را زیر نظر گرفت.
دلار امروز در محدوده ۲۵۴ هزار تومان قرار دارد. همین سطح قیمت باعث شده حتی اونس ۴۲۰۰ دلاری نیز بتواند طلای ۱۸ عیار را در محدوده بالای ۲۵ میلیون تومان نگه دارد.
اگر سیاستگذار ارزی بتواند موج فعلی دلار را مهار کند، بازار طلا عملاً با دو فشار مواجه خواهد شد: کاهش دلار داخلی و عملکرد ضعیف اونس جهانی در ماه سپتامبر.
در مقابل، ادامه صعود ارز حتی میتواند کاهش دوباره اونس را نیز خنثی کند.
به همین دلیل در شرایط فعلی، تحلیل طلای ایران بدون تحلیل نرخ ارز ناقص خواهد بود.
اونس ۵۵۰۰ تا ۶۰۰۰ دلار؛ پیشبینی واقعی است؟
در صحبتهای مطرحشده از سوی رئیس اتحادیه به سناریوهایی برای رسیدن اونس جهانی به محدوده ۵۵۰۰ تا ۶۰۰۰ دلار نیز اشاره شده است.
بررسی پیشبینیهای موسسات مالی نشان میدهد چنین ارقامی واقعاً در برخی برآوردهای سال ۲۰۲۶ مطرح شدهاند. رویترز در ژانویه گزارش کرده بود UBS هدف پایان سال خود را ۵۹۰۰ دلار اعلام کرده و دویچهبانک و سوسیتهجنرال نیز سناریوی نزدیک به ۶۰۰۰ دلار را مطرح کرده بودند.
اما این اعداد را نباید به معنای اجماع قطعی بازار دانست.
اونس پس از ثبت رکورد تاریخی حدود ۵۵۹۵ دلار در ژانویه، اکنون به حوالی ۴۲۰۰ دلار برگشته است و سیاست پولی سختگیرانه آمریکا فضای بازار را کاملاً تغییر داده است. در سپتامبر نیز فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه بالا برده و بازار همچنان احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال را بالا میداند.
بنابراین ۵۵۰۰ تا ۶۰۰۰ دلار یکی از سناریوهای صعودی است، نه نتیجهای تضمینشده.
پیشبینی قیمت طلا و سکه؛ بازار در نقطه حساس قرار گرفت
در کوتاهمدت سه عامل مسیر بازار داخلی را تعیین خواهند کرد: نرخ دلار، وضعیت اونس جهانی و اخبار سیاسی و اقتصادی.
سناریوی اصلاحی زمانی تقویت میشود که دلار عقبنشینی کند و اونس نتواند بالای محدوده ۴۲۰۰ دلار تثبیت شود. در چنین شرایطی، طلای ۱۸ عیار میتواند بخشی از جهش اخیر را پس بدهد و بار دیگر به محدودههای پایینتر بازگردد.
در مقابل، اگر دلار بالای محدودههای فعلی باقی بماند و اونس جهانی نیز پس از افت سنگین سپتامبر بازیابی شود، فشار صعودی روی طلای داخلی دوباره افزایش خواهد یافت.
ریسک بازار سکه حتی بیشتر است؛ زیرا علاوه بر دلار و اونس، تغییرات حباب نیز روی قیمت آن اثر میگذارد.
آنچه فعلاً قطعی است اینکه صعود اخیر طلای ایران بیش از آنکه حاصل یک جهش جهانی باشد، محصول کاهش ارزش ریال است. طلای جهانی هنوز در مسیر ثبت افت ماهانه بیش از پنج درصدی قرار دارد، اما دلار داخلی رکوردهای تازهای ساخته و همین عامل قیمت طلا و سکه را به قلههای جدید رسانده است.
در نتیجه پایداری قیمتهای فعلی بیش از هر چیز به ماندگاری دلار در سطوح بالا وابسته است؛ همان عاملی که بازار را بالا برده، در صورت عقبنشینی میتواند سریعترین محرک اصلاح نیز باشد.