قیمت طلا امروز ۱۹ شهریور ۱۴۰۵؛ اونس بالای ۴۴۲۰ دلار ماند، چرا دلار ضعیف از ترس افزایش نرخ بهره جلو زد؟
براساس تازهترین بهروزرسانی رویترز، هر اونس طلای نقدی در معاملات صبح پنجشنبه با ۰.۵ درصد افزایش به ۴۴۲۳ دلار و ۸۱ سنت رسید. قراردادهای آتی دسامبر آمریکا نیز ۰.۲ درصد بالا رفتند و در محدوده ۴۴۶۷ دلار و ۹۰ سنت معامله شدند.
این ارقام کمی بالاتر از نرخهای اولیه بازار هستند که اونس نقدی را ۴۴۱۴ دلار و قرارداد دسامبر را ۴۴۵۷ دلار نشان میدادند؛ نکتهای طبیعی در بازاری که در طول روز و با انتشار اخبار اقتصاد کلان دائماً تغییر میکند.
مهمتر از خود عدد، ماندگاری طلا بالای سطح ۴۴۰۰ دلار است. این فلز در شرایطی این محدوده را حفظ کرده که افزایش نرخهای بازار اوراق آمریکا در حالت عادی باید فشار بیشتری بر قیمت وارد کند.
چرا طلا با وجود احتمال افزایش نرخ بهره گران شد؟
ادوارد میر، تحلیلگر مؤسسه Marex، معتقد است در شرایط فعلی محرک اصلی طلا ضعف دلار است و تحولات ژئوپلیتیکی خلیج فارس در رتبه دوم قرار گرفتهاند.
او به رویترز گفته نکته قابل توجه این است که دلار با وجود افزایش نرخهای آمریکا قدرت نگرفته است. شاخص دلار همچنان تحت فشار باقی مانده و همین مسئله خرید طلا را برای سرمایهگذارانی که با یورو، ین یا سایر ارزها معامله میکنند ارزانتر میکند.
این همان نقطهای است که رفتار امروز طلا را توضیح میدهد.
در حالت عادی افزایش نرخ بهره دو اثر منفی برای طلا دارد: نخست، بازده اوراق خزانه بالا میرود و سرمایهگذار میتواند بدون پذیرفتن نوسان طلا سود دریافت کند؛ دوم، نرخهای بالاتر معمولاً دلار را تقویت میکنند.
اما اگر بخش دوم اتفاق نیفتد و دلار ضعیف بماند، یکی از مهمترین کانالهای فشار بر طلا حذف میشود.
بازار ۶۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره میدهد
براساس داده CME FedWatch که رویترز به آن استناد کرده، معاملهگران اکنون حدود ۶۰ درصد احتمال میدهند فدرال رزرو در نشست ماه جاری نرخ بهره را افزایش دهد. نشست بعدی بانک مرکزی آمریکا در روزهای ۱۵ و ۱۶ سپتامبر برگزار میشود.
اما اقتصاددانان هنوز به این سناریو اطمینان ندارند.
در تازهترین نظرسنجی رویترز، اکثریت اقتصاددانان انتظار دارند فدرال رزرو نهتنها در نشست سپتامبر، بلکه تا پایان سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را در محدوده فعلی ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه دارد. در عین حال تعداد تحلیلگرانی که حداقل یک افزایش نرخ تا پایان سال را پیشبینی میکنند بیشتر شده است.
در نتیجه بازار در یک نقطه حساس قرار گرفته است: قیمتگذاری معاملهگران به سمت افزایش نرخ متمایل شده، اما اجماع اقتصاددانان هنوز «ثبات» را سناریوی اصلی میداند.
PPI امروز منتشر میشود؛ اولین آزمون جدی طلا
مهمترین رویداد امروز انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا برای ماه اوت است.
تقویم رسمی اداره آمار کار آمریکا نشان میدهد گزارش PPI امروز پنجشنبه ۱۰ سپتامبر ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا منتشر میشود. گزارش CPI نیز دقیقاً یک روز بعد، جمعه ۱۱ سپتامبر در همان ساعت منتشر خواهد شد.
PPI نشان میدهد تولیدکنندگان آمریکایی با چه میزان افزایش هزینه روبهرو شدهاند و معمولاً بهعنوان یکی از سیگنالهای اولیه تورم آینده دیده میشود.
اگر عدد امروز بالاتر از انتظار باشد، بازار احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر خواهد کرد؛ اتفاقی که میتواند بازده اوراق را بالا ببرد و فشار کوتاهمدتی بر طلا ایجاد کند.
اما اگر PPI کمتر از انتظار باشد، احتمال توقف فدرال رزرو تقویت میشود و طلا میتواند دوباره به سمت سقفهای اخیر حرکت کند.
CPI جمعه؛ دادهای که میتواند جهت طلا را عوض کند
اگر PPI پیشدرآمد باشد، CPI جمعه احتمالاً رویداد اصلی هفته برای بازار طلاست.
سرمایهگذاران میخواهند بدانند افزایش قیمت انرژی و نفت تا چه حد به تورم مصرفکننده آمریکا منتقل شده است. نفت طی روزهای اخیر دوباره بالای ۱۰۰ دلار قرار گرفته و همین مسئله نگرانی از موج تازه فشارهای تورمی را افزایش داده است.
اگر CPI بالاتر از انتظار باشد، احتمال نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانیتر افزایش مییابد و میتواند به ضرر فلزات گرانبها تمام شود.
در مقابل، تورم ضعیفتر از انتظار میتواند مهمترین مانع فعلی طلا یعنی نگرانی از سیاست انقباضی فدرال رزرو را کاهش دهد.
به همین دلیل محدوده ۴۴۰۰ دلار اکنون بیش از آنکه صرفاً یک سطح تکنیکال باشد، منطقه انتظار بازار برای انتشار دادههاست.
بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا چگونه از طلا حمایت میکند؟
عامل دیگری که کمتر از دادههای روزانه دیده میشود اما اثر بلندمدتتری دارد، وضعیت مالی دولت آمریکاست.
بدهی ملی آمریکا در ماه اوت برای نخستین بار از ۴۰ تریلیون دلار عبور کرد. رویترز گزارش داده رشد هزینههای دولت، افزایش مخارج جنگ و بالا رفتن هزینه بهره بدهیها باعث شده نگرانی درباره پایداری مالی آمریکا دوباره در کانون توجه سرمایهگذاران قرار گیرد.
دنیل هاینز، استراتژیست ارشد کالا در ANZ، معتقد است این فشارهای مالی به تدریج اعتماد به ارزش بلندمدت بدهی دولت آمریکا و ارزی که این بدهی با آن تأمین میشود، تضعیف میکند و از طلا حمایت میکند.
این نکته توضیح دیگری برای ضعف فعلی دلار ارائه میدهد.
افزایش نرخ بهره معمولاً باید دلار را تقویت کند، اما وقتی سرمایهگذاران همزمان درباره حجم بدهی، کسری بودجه و هزینه تأمین مالی آمریکا نگران باشند، واکنش دلار میتواند ضعیفتر از گذشته باشد.
خلیج فارس هنوز مهم است؛ اما فعلاً عامل شماره یک نیست
تحولات ژئوپلیتیکی خاورمیانه همچنان برای بازار طلا اهمیت دارند، اما طبق ارزیابی امروز Marex، اثر آنها فعلاً در درجه دوم قرار گرفته است.
رویترز گزارش کرده تنشهای دریایی در نزدیکی تنگه هرمز در روزهای اخیر تشدید شده و نگرانی درباره جریان نفت و کشتیرانی همچنان بالاست.
در بازارهای مالی معمولاً هر تشدید ناگهانی در ریسکهای امنیتی میتواند تقاضا برای داراییهای امن مانند طلا را بالا ببرد.
اما رفتار امروز نشان میدهد معاملهگران بیش از خبرهای ژئوپلیتیکی، به مسیر دلار، نرخ بهره و دادههای تورمی نگاه میکنند. این اولویت میتواند به محض وقوع یک شوک بزرگ منطقهای تغییر کند.
قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم امروز
بازار سایر فلزات ارزشمند نیز امروز یکدست نیست.
طبق تازهترین داده رویترز، نقره ۰.۴ درصد افزایش یافته و به ۶۷.۵۲ دلار رسیده است. در مقابل، پلاتین ۰.۸ درصد کاهش یافته و در ۱۸۸۱.۵۶ دلار معامله میشود و پالادیوم نیز تقریباً بدون تغییر در محدوده ۱۳۵۳.۵۵ دلار قرار دارد.
این ارقام نسبت به قیمتهای اولیه روز کمی تغییر کردهاند؛ نقره همچنان مثبت مانده، اما پلاتین فشار فروش بیشتری نسبت به ساعات ابتدایی معاملات تجربه کرده است.
نقره علاوه بر نقش دارایی امن، مصرف صنعتی بالایی دارد؛ به همین دلیل نسبت به طلا معمولاً نوسان شدیدتری نشان میدهد. پلاتین و پالادیوم نیز علاوه بر دلار و نرخ بهره به شرایط صنعت خودرو و تقاضای صنعتی حساساند.
پیشبینی قیمت طلا؛ ۴۴۵۰ دلار یا بازگشت زیر ۴۴۰۰؟
برای ادامه هفته سه سناریو مهمتر است.
اگر PPI و CPI کمتر از انتظار منتشر شوند، احتمال افزایش نرخ بهره کاهش پیدا میکند و دلار نیز ممکن است بیشتر تضعیف شود. در چنین شرایطی طلا میتواند بار دیگر محدوده ۴۴۵۰ تا ۴۵۰۰ دلار را هدف قرار دهد.
در سناریوی دوم، دادهها نزدیک انتظار باشند. در این حالت بازار احتمالاً تا نشست فدرال رزرو در محدوده ۴۴۰۰ دلار وارد نوسان رفتوبرگشتی خواهد شد.
سناریوی سوم، تورم بالاتر از انتظار است. در این وضعیت احتمال افزایش نرخ بهره از ۶۰ درصد فعلی بیشتر میشود، بازده اوراق میتواند دوباره بالا برود و طلا در معرض بازگشت زیر ۴۴۰۰ دلار قرار خواهد گرفت.
طلا بالای ۴۴۰۰ دلار؛ نبرد دلار ضعیف و نرخ بهره بالا
تصویر بازار امروز نشان میدهد دو نیروی قدرتمند در برابر هم قرار گرفتهاند.
از یک طرف، نرخ بهره بالا و بازده سنگین اوراق خزانه جذابیت نگهداری طلای بدون بازده را کاهش میدهد. از طرف دیگر، ضعف دلار، بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا و نگرانی درباره اعتبار بلندمدت داراییهای دلاری به نفع طلا عمل میکنند.
تا این لحظه کفه دوم اندکی سنگینتر بوده و اونس توانسته بالای ۴۴۲۰ دلار باقی بماند.
اما نتیجه این نبرد احتمالاً نه در بازار امروز، بلکه با دو عدد مشخص تعیین میشود: PPI پنجشنبه و CPI جمعه.
اگر تورم آمریکا دوباره داغ شود، بازار نرخ بهره میتواند ورق را علیه طلا برگرداند. اگر تورم آرامتر باشد، ضعف دلار ممکن است فضای تازهای برای حمله اونس به
