طلا دوباره عقب نشست؛ اونس به محدوده ۴۱۲۸ دلار رسید / آیا حمایت ۴۱۰۰ دلاری می‌شکند؟
بازار جهانی طلا وارد یکی از حساس‌ترین مقاطع هفته شده است. در یک سوی بازار، بازده اوراق قرضه آمریکا و ارزش دلار در سطوح بالایی قرار دارند و هر دو به‌طور سنتی برای طلا عامل منفی محسوب می‌شوند. در سوی دیگر، داده‌های ضعیف‌تر بازار کار، نگرانی‌های تورمی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان تقاضا برای دارایی امن را زنده نگه داشته‌اند.
نتیجه این تقابل، نوسان اونس در محدوده‌ای نسبتاً فشرده بالای ۴۱۰۰ دلار است.
قیمت طلای جهانی امروز سه‌شنبه ۱۴ مهر ۱۴۰۵
براساس گزارش رویترز، طلای نقدی در معاملات امروز حدود ۰.۳ درصد کاهش یافت و در مقطعی به ۴۱۲۷ دلار و ۸۷ سنت رسید. قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز تقریباً بدون تغییر در محدوده ۴۱۵۵ دلار و ۳۰ سنت قرار داشتند.
اعداد ۴۱۲۸ دلار و ۸۳ سنت برای نقدی و ۴۱۵۵ دلار و ۹۰ سنت برای آتی که در برخی تابلوهای بازار دیده شده‌اند نیز مربوط به زمان دیگری از معاملات هستند و اختلاف چند سنتی تا یک‌دلاری میان منابع، ناشی از تغییر لحظه‌ای قیمت است.
| بازار | قیمت تقریبی |
|---|---|
| طلای نقدی | ۴۱۲۸ دلار |
| طلای آتی آمریکا | ۴۱۵۵ دلار |
| نقره | حدود ۶۰.۷ دلار |
| پلاتین | حدود ۱۷۱۲ دلار |
| پالادیوم | حدود ۱۱۶۷ دلار |
رویترز همزمان از کاهش قیمت سایر فلزات گرانبها نیز خبر داده است؛ یعنی فشار امروز محدود به طلا نیست.
چرا قیمت طلا امروز کاهش یافت؟
اولین عامل، قدرت دلار آمریکا است.
دلار در روزهای اخیر تحت تأثیر بازده بالای اوراق و نگرانی‌های سیاسی و مالی در اروپا تقویت شده است. شاخص دلار در سطوح بالایی قرار گرفته و یورو نیز تحت فشار نگرانی‌های مالی فرانسه و نااطمینانی سیاسی در اروپا تضعیف شده است.
وقتی دلار قوی‌تر می‌شود، خرید طلا برای سرمایه‌گذارانی که با یورو، ین، پوند و سایر ارزها معامله می‌کنند گران‌تر تمام می‌شود. در نتیجه معمولاً بخشی از تقاضا کاهش پیدا می‌کند.
اما عامل دوم حتی مهم‌تر است: بازده اوراق خزانه آمریکا.
بازده اوراق آمریکا به بالاترین سطح ۲۴ ساله رسید
بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا امروز تا حدود ۵.۳۵ درصد بالا رفت؛ سطحی که طی حدود ۲۴ سال گذشته مشاهده نشده بود. اوراق بلندمدت ۳۰ ساله نیز در سطوح بسیار بالایی معامله شده‌اند.
این اتفاق برای طلا خبر خوبی نیست.
طلا به خودی خود سود یا بهره پرداخت نمی‌کند. بنابراین وقتی سرمایه‌گذار می‌تواند با خرید اوراق دولتی آمریکا بازده بالای ۵ درصد دریافت کند، نگهداری طلای بدون سود از نظر هزینه فرصت جذابیت کمتری پیدا می‌کند.
همین سازوکار یکی از اصلی‌ترین دلایل فشار امروز بر قیمت اونس است.
بازار کار آمریکا ورق را برگرداند
با وجود افزایش بازده اوراق، وضعیت بازار کار آمریکا سیگنال متفاوتی به معامله‌گران داده است.
اقتصاد آمریکا در ماه سپتامبر فقط ۲۹ هزار شغل غیرکشاورزی ایجاد کرد؛ در حالی که اقتصاددانان انتظار ایجاد حدود ۹۰ هزار شغل را داشتند. همچنین آمار دو ماه قبل مجموعاً ۶۰ هزار شغل به سمت پایین بازبینی شد. نرخ بیکاری نیز از ۴.۱ به ۴.۲ درصد افزایش یافت.
رشد متوسط دستمزد ساعتی نیز تنها ۰.۱ درصد بود و آهنگ سالانه رشد دستمزد به حدود ۳ درصد کاهش یافت.
چنین آماری معمولاً باید برای طلا مثبت باشد، زیرا افزایش نرخ بهره را برای فدرال رزرو دشوارتر می‌کند.
همین اتفاق نیز رخ داده است.
احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر سقوط کرد
پیش از انتشار گزارش اشتغال، بخشی از بازار انتظار داشت فدرال رزرو در نشست اکتبر بار دیگر نرخ بهره را افزایش دهد.
اما پس از انتشار آمار ضعیف اشتغال، احتمال چنین تصمیمی به کمتر از ۲۰ درصد کاهش پیدا کرد.
جان ویلیامز، رئیس فدرال رزرو نیویورک، نیز پیش‌تر گفته بود ضرورتی برای عجله در افزایش بعدی نرخ بهره وجود ندارد و یک مرحله افزایش دیگر در ادامه سال ممکن است کافی باشد.
این بخش از داستان به نفع طلاست.
اگر احتمال افزایش نرخ در اکتبر بیشتر کاهش پیدا کند، یکی از مهم‌ترین فشارهای کوتاه‌مدت از روی اونس برداشته خواهد شد.
اما دسامبر هنوز برای طلا خطرناک است
بازار هنوز به‌طور کامل از سیاست انقباضی فدرال رزرو عبور نکرده است.
طبق داده‌های مورد استناد رویترز، معامله‌گران حدود ۸۷ درصد احتمال می‌دهند فدرال رزرو در ماه دسامبر نرخ بهره را افزایش دهد.
این مسئله توضیح می‌دهد چرا طلا با وجود گزارش ضعیف اشتغال نتوانسته یک موج صعودی قدرتمند آغاز کند.
بازار عملاً می‌گوید: افزایش نرخ در اکتبر شاید منتفی شود، اما افزایش نرخ در دسامبر هنوز روی میز است.
تا زمانی که این انتظار تغییر نکند، بازده اوراق می‌تواند بالا بماند و طلا نیز برای عبور از مقاومت‌های بالاتر کار آسانی نخواهد داشت.
تورم آمریکا دوباره دردسرساز شد
عامل دیگری که احتمال افزایش نرخ در دسامبر را زنده نگه داشته، وضعیت تورم است.
شاخص فعالیت خدمات آمریکا در سپتامبر از ۵۵.۴ در ماه اوت به ۵۴.۹ کاهش یافت. بنابراین سرعت رشد بخش خدمات کمی پایین آمده، اما این بخش همچنان در محدوده توسعه قرار دارد.
نکته نگران‌کننده‌تر مربوط به قیمت‌هاست.
شاخص قیمت‌های پرداخت‌شده در بخش خدمات به ۷۴ رسید؛ بالاترین سطح از ژوئیه ۲۰۲۲. افزایش هزینه سوخت، کالاها و اختلال زنجیره تأمین از عوامل اصلی این رشد عنوان شده است.
در بخش تولید نیز شاخص قیمت ISM در سپتامبر به ۷۷.۹ رسید؛ یعنی فشار هزینه در اقتصاد آمریکا همچنان جدی است.
بنابراین فدرال رزرو با یک معمای دشوار مواجه است: بازار کار در حال سرد شدن است، اما تورم هنوز اجازه سیاست پولی آسان را نمی‌دهد.
طلای ۴۱۲۸ دلاری در محاصره دو نیروی مخالف
تمام بازار فعلی را می‌توان در یک جمله خلاصه کرد:
ضعف اشتغال به نفع طلاست؛ تورم و بازده بالای اوراق علیه طلا هستند.
اگر داده‌های بعدی نشان دهند فشار تورمی فروکش کرده، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ دسامبر را کاهش خواهند داد. در این سناریو، بازده اوراق ممکن است پایین بیاید و طلا فضای بیشتری برای رشد پیدا کند.
اما اگر داده‌های تورمی همچنان بالا باقی بمانند، فدرال رزرو دلیل بیشتری برای حفظ سیاست سختگیرانه خواهد داشت.
در این حالت دلار و بازده اوراق می‌توانند همچنان مانع رشد اونس شوند.
خاورمیانه همچنان برگ برنده طلاست
کایل رودا، تحلیلگر ارشد بازارهای مالی در Capital.com، به رویترز گفته عوامل بنیادین بلندمدت همچنان از طلا حمایت می‌کنند و ریسک‌های ژئوپلیتیکی خاورمیانه می‌توانند محرک مهم بعدی بازار باشند.
در ماه‌های اخیر، بحران خاورمیانه بر قیمت انرژی، هزینه حمل‌ونقل و انتظارات تورمی اثر گذاشته است. همین شرایط دو اثر متضاد روی طلا دارد.
از یک طرف تنش ژئوپلیتیکی تقاضای پناهگاه امن را بالا می‌برد.
از طرف دیگر افزایش قیمت انرژی می‌تواند تورم آمریکا را بالا نگه دارد و فدرال رزرو را به افزایش نرخ بهره وادار کند.
به همین دلیل واکنش اونس به اخبار ژئوپلیتیکی دیگر همیشه یک‌طرفه نیست.
پیش‌بینی قیمت طلای جهانی؛ محدوده ۴۱۰۰ دلار حیاتی شد
از منظر کوتاه‌مدت، منطقه ۴۱۰۰ دلار اکنون یکی از مهم‌ترین حمایت‌های طلا محسوب می‌شود.
برخی تحلیل‌های بازار مقاومت بعدی را در محدوده حدود ۴۲۳۰ دلار قرار می‌دهند و حمایت اولیه نیز کمی بالاتر از ۴۱۰۰ دلار دیده می‌شود.
بنابراین می‌توان سه سناریو را در نظر گرفت.
اگر طلا بالای ۴۱۰۰ دلار باقی بماند و احتمال افزایش نرخ دسامبر کاهش پیدا کند، بازگشت به محدوده ۴۱۸۰ تا ۴۲۳۰ دلار امکان‌پذیر است.
اگر مقاومت ۴۲۳۰ دلار شکسته شود، بازار می‌تواند دوباره به سمت سقف‌های بالاتر حرکت کند.
اما از دست رفتن ۴۱۰۰ دلار فشار فروش را افزایش می‌دهد و توجه بازار را دوباره به منطقه روانی ۴۰۰۰ دلار معطوف خواهد کرد.
این سطوح سناریوهای تحلیلی هستند و نه تضمین مسیر قیمت.
نقره هم زیر فشار رفت
بازار فلزات گرانبها امروز تقریباً یکدست قرمز بود.
نقره در محدوده ۶۰ دلار و ۶۹ سنت قرار گرفت و پلاتین و پالادیوم نیز کاهش قیمت داشتند. گزارش رویترز افت حدود ۰.۷ درصدی را برای مجموعه این فلزات در آخرین به‌روزرسانی ثبت کرده است.
فشار دلار و نرخ‌های بهره بالا روی نقره نیز اثر می‌گذارد؛ هرچند نقره علاوه بر نقش سرمایه‌ای، وابستگی زیادی به تقاضای صنعتی دارد و بنابراین نسبت به تغییرات فعالیت اقتصادی حساس‌تر است.
طلا در انتظار جرقه بعدی؛ ۴۱۰۰ دلار حفظ می‌شود؟
معاملات سه‌شنبه نشان می‌دهد بازار طلا فعلاً میان دو روایت گرفتار شده است.
روایت نخست می‌گوید نرخ بهره بالا، دلار قوی و بازده اوراق در بالاترین سطح چند دهه اخیر اجازه صعود قدرتمند اونس را نمی‌دهد.
روایت دوم روی ضعف اشتغال، خطرات تورمی بلندمدت، خرید دارایی امن و ریسک‌های ژئوپلیتیکی تأکید دارد.
تا زمانی که یکی از این دو نیرو دست بالا را پیدا نکند، محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۲۳۰ دلار می‌تواند میدان اصلی نوسان طلا باشد.
در کوتاه‌مدت، داده‌های تورمی آمریکا و تغییر احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر مهم‌ترین متغیرهایی هستند که معامله‌گران دنبال خواهند کرد. کاهش احتمال افزایش نرخ می‌تواند دوباره خریداران را فعال کند؛ اما ماندگاری بازده اوراق بالای ۵ درصد و دلار قدرتمند، همچنان بزرگ‌ترین مانع مقابل جهش اونس است.
بنابراین طلای ۴۱۲۸ دلاری اکنون درست روی یک مرز مهم ایستاده است: حفظ ۴۱۰۰ دلار شانس بازگشت به ۴۲۰۰ دلار را زنده نگه می‌دارد، اما شکست این سطح می‌تواند فصل تازه‌ای از فشار فروش را آغاز کند.
