پیش بینی قیمت طلا و نقره پس از افت هم‌زمان؛ شوک گزارش اشتغال آمریکا به بازار فلزات گران‌بها
بازار جهانی فلزات گران‌بها در روز شنبه ۱۶ آبان ۱۴۰۵، برابر با ۷ نوامبر ۲۰۲۶، در حالی به پایان هفته معاملاتی خود رسیده که انتشار آمار اشتغال آمریکا چشم‌انداز نرخ بهره را تحت تأثیر قرار داده است.
بر اساس گزارش رویترز در ششم نوامبر، طلا در جریان معاملات روز جمعه با کاهش قیمت مواجه شد و تحت تأثیر تقویت شاخص دلار و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا قرار گرفت. با وجود این اصلاح، بهای نقدی طلا در مقیاس هفتگی حدود ۵.۲ درصد رشد کرد و بهترین عملکرد هفتگی خود از ماه اوت را ثبت کرد.
قیمت جهانی طلا و نقره چقدر تغییر کرد؟
بر اساس نرخ‌نامه اعلام‌شده در گزارش اولیه، وضعیت این دو فلز به شرح زیر است:
|
فلز گران‌بها |
قیمت هر اونس |
تغییر دلاری |
تغییر درصدی |
|---|---|---|---|
|
طلا |
۴٬۰۶۵.۹۷ دلار |
۳۷.۳۵ دلار کاهش |
۰.۹۱٪ کاهش |
|
نقره |
۵۱.۹۵ دلار |
۰.۴۰ دلار کاهش |
۰.۷۷٪ کاهش |
این ارقام مربوط به یک مقطع مشخص از معاملات هستند و الزاماً قیمت نهایی بسته‌شدن بازار نیستند.
برای نمونه، گزارش روز جمعه رویترز قیمت نقدی طلا را در مقطعی بالاتر از این رقم ثبت کرده و پایگاه کیتکو نیز نرخ‌های متفاوتی برای طلا و نقره منتشر کرده است. این تفاوت می‌تواند ناشی از زمان ثبت قیمت و تفاوت میان نرخ خرید، فروش، معاملات نقدی و قراردادهای آتی باشد.
گزارش اشتغال آمریکا چگونه بازار طلا را غافلگیر کرد؟
یکی از مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی هفته، انتشار آمار اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در روز جمعه ششم نوامبر بود.
بر اساس گزارش رسمی اداره آمار کار آمریکا، اقتصاد این کشور در ماه اکتبر ۱۶۵ هزار فرصت شغلی جدید ایجاد کرد؛ در حالی که پیش‌بینی اقتصاددانان افزایش حدود ۶۵ هزار شغل بود.
نرخ بیکاری نیز به ۴.۱ درصد رسید و میانگین درآمد ساعتی کارکنان در مقیاس ماهانه ۰.۴ درصد افزایش یافت.
افزون بر این، آمار اشتغال ماه‌های اوت و سپتامبر در مجموع ۸۴ هزار نفر به سمت بالا اصلاح شد.
این آمار نشان می‌دهد بازار کار آمریکا همچنان از مقاومت قابل توجهی در برابر سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه برخوردار است.
از منظر بازار طلا، چنین وضعیتی می‌تواند احتمال کاهش نرخ بهره را محدود کرده و انتظارات برای حفظ یا حتی افزایش نرخ‌های بهره را تقویت کند.
به همین دلیل، انتشار گزارش اشتغال بهتر از انتظار، بلافاصله با واکنش بازار ارز و اوراق قرضه همراه شد.
تقویت دلار؛ مهم‌ترین عامل فشار بر طلا و نقره
یکی از دلایل اصلی افت قیمت فلزات گران‌بها، افزایش ارزش دلار آمریکا است.
گزارش رویترز نشان می‌دهد پس از انتشار آمار اشتغال، شاخص دلار حدود ۰.۷ درصد تقویت شد و به بالاترین سطح خود از ۲۹ اکتبر رسید. هم‌زمان بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز افزایش یافت.
افزایش ارزش دلار معمولاً خرید طلا و نقره را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر می‌کند.
از سوی دیگر، طلا و نقره برخلاف سپرده‌های بانکی و اوراق قرضه، بازده بهره‌ای ندارند. بنابراین افزایش نرخ سود دارایی‌های دلاری می‌تواند تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری این دو فلز را کاهش دهد.
با این حال، واکنش طلا و نقره همیشه یکسان نیست؛ زیرا نقره علاوه بر ویژگی سرمایه‌ای، مصرف صنعتی قابل توجهی نیز دارد.
چرا قیمت نقره هم کاهش یافت؟
نقره از یک سو به‌عنوان فلزی گران‌بها در بازار سرمایه معامله می‌شود و از سوی دیگر، در صنایع مختلف از جمله تجهیزات الکترونیکی، پنل‌های خورشیدی و فناوری‌های پیشرفته کاربرد دارد.
به همین دلیل، قیمت این فلز به دو گروه از عوامل واکنش نشان می‌دهد: شرایط پولی و مالی جهان و چشم‌انداز تقاضای صنعتی.
اگر دلار تقویت شود و انتظارات افزایش نرخ بهره بالا برود، ممکن است تقاضای سرمایه‌ای برای نقره کاهش یابد.
در مقابل، بهبود فعالیت‌های صنعتی و افزایش تقاضا برای تجهیزات مرتبط با انرژی و فناوری می‌تواند از قیمت نقره حمایت کند.
نکته قابل توجه این است که با وجود افت ثبت‌شده در نرخ‌نامه مورد بررسی، قراردادهای آتی نقره در مجموع هفته حدود ۵.۵ درصد رشد کردند.
بر اساس گزارش وال‌استریت ژورنال در هفتم نوامبر، قراردادهای طلای بازار کامکس نیز در همین دوره حدود ۴.۶ درصد افزایش داشتند.
این آمار نشان می‌دهد کاهش قیمت در یک جلسه معاملاتی الزاماً به معنای نزولی شدن عملکرد کل هفته نیست.
خرید گسترده طلا توسط بانک‌های مرکزی؛ عامل حمایت از بازار
در کنار فشارهای کوتاه‌مدت، روند تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان یکی از عوامل مهم بازار جهانی طلا محسوب می‌شود.
بر اساس تازه‌ترین گزارش شورای جهانی طلا که سوم نوامبر منتشر شد، بانک‌های مرکزی در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ مجموعاً ۳۲۱ تن طلا به ذخایر خود افزودند.
این میزان نسبت به دوره مشابه سال قبل ۴۲ درصد افزایش داشته است.
همچنین خرید خالص بانک‌های مرکزی از ابتدای سال تا پایان سپتامبر به ۶۷۵ تن رسید که شش درصد بیشتر از دوره مشابه سال ۲۰۲۵ بود.
در همین دوره، صندوق‌های قابل معامله با پشتوانه فیزیکی طلا نیز ۲۱۱ تن به موجودی خود اضافه کردند.
چنین آماری نشان می‌دهد با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، تقاضای نهادی برای طلا همچنان قابل توجه است.
البته خرید بانک‌های مرکزی تضمین‌کننده افزایش قیمت نیست؛ زیرا در کوتاه‌مدت، تغییرات نرخ بهره، دلار و جریان سرمایه می‌توانند اثر بیشتری بر معاملات داشته باشند.
پیش‌بینی قیمت طلا در هفته آینده؛ رشد دوباره یا ادامه اصلاح؟
بررسی شرایط بازار نشان می‌دهد سه سناریوی اصلی برای معاملات هفته آینده قابل تصور است.
سناریوی نخست؛ ادامه فشار فروش: اگر شاخص دلار همچنان تقویت شود و معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را بیشتر ارزیابی کنند، احتمال تداوم اصلاح قیمت طلا وجود خواهد داشت.
سناریوی دوم؛ بازگشت خریداران: اگر نگرانی‌های سیاسی و اقتصادی افزایش یابد یا دلار بخشی از رشد اخیر خود را از دست بدهد، تقاضا برای طلا ممکن است دوباره تقویت شود.
سناریوی سوم؛ نوسان در محدوده فعلی: اگر داده‌های اقتصادی جدید تأثیر قابل توجهی بر انتظارات نرخ بهره نگذارند، احتمال ادامه معاملات رفت‌وبرگشتی وجود دارد.
با توجه به رشد قابل توجه طلا در هفته گذشته، اصلاح کوتاه‌مدت می‌تواند بخشی از فرآیند شناسایی سود سرمایه‌گذاران نیز باشد.
با این حال، برای تأیید ادامه روند نزولی باید رفتار قیمت در جلسات معاملاتی آینده و تغییرات بازده اوراق خزانه‌داری بررسی شود.
پیش‌بینی قیمت نقره؛ آیا بازدهی آن از طلا بیشتر می‌شود؟
چشم‌انداز نقره تا حدی با طلا متفاوت است.
اگر شرایط اقتصادی جهانی بهبود پیدا کند و تقاضای صنعتی تقویت شود، احتمال حمایت بیشتر از بازار نقره وجود دارد.
اما اگر افزایش نرخ بهره و نگرانی درباره رشد اقتصادی هم‌زمان تشدید شوند، این فلز ممکن است از دو مسیر تحت فشار قرار گیرد؛ کاهش تقاضای سرمایه‌ای و تضعیف انتظارات صنعتی.
نقره به دلیل اندازه کوچک‌تر بازار و حساسیت بیشتر به جریان سرمایه، ممکن است در برخی دوره‌ها نوسانات درصدی شدیدتری نسبت به طلا تجربه کند.
بنابراین رشد بیشتر نقره در یک بازه کوتاه، به معنای برتری قطعی آن برای سرمایه‌گذاری نیست.
سرمایه‌گذاران باید علاوه بر روند قیمت، به میزان نقدشوندگی، هزینه معامله و نوسانات احتمالی نیز توجه کنند.
تقویم اقتصادی هفته آینده؛ بازار طلا منتظر تورم آمریکا
پس از انتشار گزارش اشتغال، مهم‌ترین رویداد پیش روی بازار طلا، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا است.
طبق تقویم رسمی اداره آمار کار آمریکا، گزارش تورم ماه اکتبر روز سه‌شنبه ۱۰ نوامبر ۲۰۲۶، برابر با ۱۹ آبان ۱۴۰۵، منتشر خواهد شد.
همچنین گزارش شاخص قیمت تولیدکننده برای همین ماه، روز جمعه ۱۳ نوامبر، برابر با ۲۲ آبان، انتشار می‌یابد.
اگر تورم بالاتر از انتظار باشد، ممکن است انتظارات برای حفظ سیاست پولی انقباضی تقویت شود و فشار بیشتری بر طلا و نقره وارد کند.
در مقابل، کاهش غیرمنتظره تورم می‌تواند احتمال تغییر مسیر فدرال رزرو را افزایش دهد و شرایط مساعدتری برای فلزات گران‌بها فراهم کند.
با این حال، واکنش نهایی بازار به ترکیب داده‌های تورمی، وضعیت اشتغال و مواضع مقام‌های بانک مرکزی وابسته خواهد بود.
جمع‌بندی؛ افت قیمت طلا و نقره چه پیامی برای بازار دارد؟
بازار جهانی طلا و نقره در پایان هفته نخست نوامبر ۲۰۲۶، با وجود ثبت عملکرد هفتگی مثبت، تحت تأثیر آمار قدرتمند اشتغال آمریکا با فشار فروش مواجه شد.
افزایش فرصت‌های شغلی، کاهش نرخ بیکاری و رشد دستمزدها، انتظارات سرمایه‌گذاران درباره سیاست‌های آینده فدرال رزرو را تغییر داده است.
هم‌زمان تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه‌داری، از جذابیت کوتاه‌مدت فلزات بدون بهره کاسته است.
با این حال، رشد تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا و نقش صنعتی نقره نشان می‌دهد که چشم‌انداز بلندمدت این دو بازار صرفاً با تغییرات یک‌روزه قیمت تعیین نمی‌شود.
مهم‌ترین عامل اثرگذار بر قیمت طلا و نقره در هفته آینده، گزارش تورم آمریکا و واکنش بازار به احتمال افزایش نرخ بهره خواهد بود.
در صورتی که داده‌های تورمی از تداوم سیاست‌های سخت‌گیرانه حمایت کنند، احتمال ادامه فشار بر فلزات گران‌بها وجود دارد؛ اما کاهش فشار تورمی و تضعیف دلار می‌تواند زمینه بازگشت خریداران را فراهم کند.
بنابراین، با وجود افت اخیر، هنوز نمی‌توان پایان روند صعودی طلا و نقره را قطعی دانست و جهت حرکت آینده بازار به انتشار داده‌های اقتصادی جدید وابسته خواهد بود.