پیش بینی بورس شنبه ۲ آبان ۱۴۰۵؛ شاخص کل در مرز ۸ میلیون واحد | ریزش ادامه دارد یا بازار برمی‌گردد؟
آخرین جلسه معاملاتی مهر، چهارشنبه ۲۹ مهر برگزار شد. بررسی اطلاعات منتشرشده نشان می‌دهد بازار سهام در این روز تصویر دوگانه‌ای از عملکرد شرکت‌های بزرگ و کوچک ارائه کرده است.
|
شاخص بازار |
وضعیت پایان معاملات |
|---|---|
|
شاخص کل بورس |
حدود ۸٬۱۷۳٬۰۰۰ واحد |
|
تغییر روزانه شاخص کل |
۹۹٬۰۸۷ واحد کاهش |
|
بازده روزانه شاخص کل |
۱.۲۰٪ کاهش |
|
شاخص کل هم‌وزن |
حدود ۲٬۲۵۵٬۶۰۰ واحد |
|
تغییر روزانه شاخص هم‌وزن |
۴٬۲۵۲ واحد افزایش |
|
بازده روزانه شاخص هم‌وزن |
۰.۱۹٪ افزایش |
|
خروج پول حقیقی |
۴٬۱۷۳ میلیارد تومان |
|
ارزش معاملات خرد سهام و صندوق‌های سهامی |
۴۱٬۷۵۵ میلیارد تومان |
|
ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت |
۱٬۴۶۸ میلیارد تومان |
مقایسه بازده شاخص‌ها در آخرین روز معاملاتی مهر
مهم‌ترین پیام این آمار آن است که فشار فروش در تمام بخش‌های بازار به یک اندازه توزیع نشده است.
از سوی دیگر، مثبت بودن شاخص هم‌وزن نباید باعث نادیده گرفتن خروج نقدینگی حقیقی شود؛ زیرا برای شکل‌گیری روند صعودی پایدار، استمرار تقاضا و ورود منابع جدید اهمیت دارد.
علت ریزش بورس در آخرین روز مهر؛ فشار فروش در نمادهای بزرگ
بررسی معاملات چهارشنبه نشان می‌دهد سه نماد بزرگ بیشترین نقش را در کاهش شاخص کل داشته‌اند.
نماد «فملی» متعلق به شرکت ملی صنایع مس ایران با اثر منفی حدود ۴۳ هزار و ۷۳۹ واحدی در صدر قرار گرفت.
پس از آن، «فارس» با تأثیر منفی حدود ۱۶ هزار و ۸۲۷ واحد و «فولاد» با اثر منفی نزدیک به هشت هزار و ۱۵ واحد، فشار بیشتری بر شاخص وارد کردند.
مجموع اثر منفی این سه نماد حدود ۶۸ هزار و ۵۸۱ واحد بوده است؛ رقمی معادل نزدیک به ۶۹ درصد افت روزانه شاخص کل.
این تمرکز نشان می‌دهد بخش بزرگی از کاهش نماگر اصلی از عملکرد تعداد محدودی شرکت بزرگ ناشی شده است.
البته چنین وضعیتی لزوماً به معنای ارزنده‌تر بودن سهام کوچک نیست. ممکن است عوامل بنیادی، فشار فروش سهامداران عمده یا تغییر انتظارات سودآوری باعث تفاوت عملکرد شرکت‌ها شده باشند.
شاخص هم‌وزن چرا مثبت شد؟ نشانه بازگشت تقاضا یا تغییر مسیر نقدینگی؟
یکی از مهم‌ترین اتفاقات آخرین روز معاملاتی مهر، تفاوت جهت حرکت شاخص کل و شاخص هم‌وزن بود.
شاخص کل بر اساس ارزش بازار شرکت‌ها محاسبه می‌شود و تغییر قیمت شرکت‌های بزرگ تأثیر بیشتری بر آن دارد. در مقابل، شاخص هم‌وزن به تغییرات قیمت شرکت‌ها وزن برابر می‌دهد.
بنابراین ممکن است تعداد قابل توجهی از نمادهای کوچک و متوسط رشد کنند، اما کاهش قیمت چند شرکت بزرگ، شاخص کل را منفی نگه دارد.
در معاملات چهارشنبه، طبق گزارش مهر، ۳۱۸ نماد با صف خرید و ۱۱۲ نماد با صف فروش به کار خود پایان دادند. ارزش صف‌های خرید حدود ۷.۳۵ همت و ارزش صف‌های فروش نزدیک به ۲.۰۱ همت بود.
این آمار نشان می‌دهد در بخش‌هایی از بازار همچنان تقاضا وجود داشته است.
بااین‌حال، افزایش شاخص هم‌وزن به‌تنهایی اثبات نمی‌کند که پول از نمادهای بزرگ به سمت نمادهای کوچک منتقل شده است. برای چنین نتیجه‌ای باید جریان نقدینگی و حجم معاملات گروه‌های مختلف به‌طور جداگانه بررسی شود.
خروج ۴ هزار میلیارد تومان پول حقیقی؛ هشدار مهم برای بورس شنبه
یکی از مهم‌ترین شاخص‌های مورد توجه تحلیلگران، جریان ورود و خروج پول حقیقی است.
بر اساس گزارش پایان معاملات چهارشنبه، حدود چهار هزار و ۱۷۳ میلیارد تومان پول حقیقی از سهام و صندوق‌های سهامی خارج شد.
این اتفاق در حالی رخ داد که ارزش معاملات خرد سهام و صندوق‌های سهامی به بیش از ۴۱ هزار میلیارد تومان رسیده بود.
خروج پول حقیقی به معنای خارج شدن همین مقدار پول از کل نظام مالی نیست، بلکه نشان‌دهنده خالص فروش سرمایه‌گذاران حقیقی در برابر خرید آنها در بخش مورد بررسی است.
در مقابل، صندوق‌های درآمد ثابت در همان روز حدود هزار و ۴۶۸ میلیارد تومان ورود پول ثبت کردند.
این اختلاف می‌تواند نشانه افزایش تمایل بخشی از سرمایه‌گذاران به دارایی‌های با نوسان کمتر باشد؛ هرچند نمی‌توان تأیید کرد که تمام پول خارج‌شده از سهام مستقیماً وارد این صندوق‌ها شده است.
برای معاملات شنبه، تغییر جهت این جریان نقدینگی اهمیت زیادی خواهد داشت.
اگر پول حقیقی دوباره وارد سهام شود و تقاضا در نمادهای بزرگ نیز افزایش یابد، احتمال بهبود وضعیت شاخص بیشتر می‌شود.
اما تداوم خروج نقدینگی می‌تواند بازگشت بازار را دشوارتر کند.
بورس در هفته پایانی مهر چقدر افت کرد؟
بررسی داده‌های تجمیعی بازار نشان می‌دهد شاخص کل بورس در آخرین هفته معاملاتی مهر حدود سه درصد کاهش داشته است.
این در حالی است که بازده یک‌ماهه شاخص تا پایان ۲۹ مهر همچنان حدود ۱۲.۶ درصد مثبت گزارش شده است.
شاخص هم‌وزن نیز در مقیاس هفتگی تقریباً بدون تغییر بوده، اما بازده ماهانه آن حدود ۱۴.۸ درصد ثبت شده است.
بنابراین بورس در هفته پایانی مهر بخشی از رشد قبلی خود را اصلاح کرده، اما تصویر یک‌ماهه بازار هنوز با عملکرد چند روز آخر تفاوت دارد.
این نکته برای تحلیل رفتار سهامداران اهمیت دارد؛ زیرا سرمایه‌گذارانی که از قیمت‌های پایین‌تر وارد بازار شده‌اند، ممکن است همچنان سود داشته باشند و در شرایط افزایش نااطمینانی، فروش بخشی از دارایی را ترجیح دهند.
در مقابل، خریدارانی که در سطوح بالاتر وارد شده‌اند، احتمالاً با شرایط متفاوتی روبه‌رو هستند.
به همین دلیل، ترکیب دارندگان سهام و قیمت تمام‌شده سرمایه‌گذاران نیز بر شدت عرضه و تقاضا اثر می‌گذارد.
تنش ایران و آمریکا چه تأثیری بر بورس شنبه دارد؟
علاوه بر وضعیت معاملات، اخبار سیاسی و امنیتی یکی از مهم‌ترین عوامل اثرگذار بر انتظارات بورس تهران است.
رویترز در ۱۸ اکتبر گزارش داد که اختلاف‌های ایران و آمریکا درباره شرایط بازگشایی تنگه هرمز و موضوعات مذاکراتی ادامه دارد. تهران از باقی ماندن پیشنهاد خود خبر داده، اما اختلاف‌نظرها هنوز برطرف نشده‌اند.
در تازه‌ترین تحول، آسوشیتدپرس روز ۲۲ اکتبر از افزایش نگرانی‌ها درباره تنگه هرمز و گزارش ایران مبنی بر آسیب‌دیدن هفت نفتکش خبر داد؛ ادعایی که این خبرگزاری نتوانست مستقلاً تأیید کند.
همچنین رویترز روز جمعه ۲۳ اکتبر اظهارات تازه دونالد ترامپ درباره گزینه‌های پایان درگیری با ایران را منتشر کرد، اما جزئیات روشنی از زمان و سازوکار پایان آن ارائه نشد.این تحولات می‌توانند بر انتظارات سهامداران درباره فعالیت شرکت‌ها، صادرات، هزینه حمل‌ونقل و چشم‌انداز اقتصادی اثر بگذارند.
بااین‌حال، رابطه اخبار سیاسی و قیمت سهام همیشه یکسان نیست. برای مثال، افزایش نرخ ارز ممکن است درآمد ریالی برخی صادرکنندگان را تقویت کند، اما محدودیت صادرات یا رشد هزینه حمل‌ونقل می‌تواند اثر منفی بر همان شرکت‌ها بگذارد.
ازاین‌رو، بررسی هر صنعت باید با توجه به ساختار درآمد و هزینه شرکت‌های آن انجام شود.
پیش‌بینی بورس شنبه ۲ آبان ۱۴۰۵؛ سه سناریوی مهم
بازار سهام در نخستین روز معاملاتی آبان با دو نیروی متفاوت روبه‌رو خواهد بود؛ فشار فروش ناشی از خروج نقدینگی و احتمال شکل‌گیری تقاضا پس از افت قیمت‌ها.
|
سناریو |
نشانه‌های تأییدکننده |
پیامد احتمالی |
|---|---|---|
|
بازگشت صعودی |
ورود پول حقیقی، بهبود تقاضای شاخص‌سازها و کاهش عرضه |
حرکت شاخص به سمت سطوح بالاتر |
|
معاملات متعادل و نوسانی |
تقاضای محدود در کنار فروش‌های پراکنده |
نوسان در اطراف سطوح پایانی مهر |
|
ادامه اصلاح |
خروج بیشتر نقدینگی و افزایش فشار فروش نمادهای بزرگ |
احتمال آزمایش حمایت‌های پایین‌تر |
سناریوی نخست؛ بورس شنبه سبز می‌شود؟
اگر در ابتدای معاملات شنبه تقاضا در شرکت‌های بزرگ افزایش پیدا کند و هم‌زمان جریان پول حقیقی بهبود یابد، امکان بازگشت شاخص کل وجود خواهد داشت.
در این شرایط، محدوده ۸ میلیون و ۲۷۰ هزار واحد که شاخص در جلسه قبل از ریزش چهارشنبه نزدیک به آن قرار داشت، می‌تواند یکی از سطوح مورد توجه معامله‌گران باشد.
اما مثبت شدن ابتدای بازار برای تأیید بازگشت کافی نیست. تداوم تقاضا تا پایان معاملات و جلوگیری از افزایش صف‌های فروش اهمیت بیشتری دارد.
سناریوی دوم؛ بورس وارد فاز تعادل می‌شود؟
در صورت نبود خبر تعیین‌کننده و تداوم احتیاط سرمایه‌گذاران، احتمال دارد معاملات شنبه نوسانی باشد.
در این حالت، ممکن است برخی صنایع و نمادهای کوچک‌تر رشد کنند، اما نمادهای بزرگ همچنان تحت فشار فروش قرار داشته باشند.
چنین وضعیتی می‌تواند بار دیگر باعث اختلاف عملکرد شاخص کل و هم‌وزن شود.
سناریوی سوم؛ احتمال افت شاخص تا کانال ۸ میلیون واحد
اگر فشار فروش نمادهای بزرگ ادامه پیدا کند و خروج پول حقیقی افزایش یابد، احتمال آزمایش دوباره محدوده ۸ میلیون و ۱۰۰ هزار واحد وجود دارد.
در صورت شکست پایدار این محدوده، سطح روانی ۸ میلیون واحد نیز ممکن است مورد توجه بازار قرار گیرد.
البته این ارقام سطوح تحلیلی هستند و نباید به‌عنوان اهداف قطعی شاخص معرفی شوند.
کدام گروه‌های بورسی در شنبه اهمیت بیشتری دارند؟
با توجه به نقش پررنگ شرکت‌های بزرگ در افت پایان مهر، وضعیت نمادهای فلزی، معدنی، پتروشیمی و سایر شرکت‌های شاخص‌ساز اهمیت زیادی خواهد داشت.
به‌ویژه رفتار معاملاتی فملی، فارس و فولاد می‌تواند سرنخ مهمی درباره میزان فشار فروش در بخش بزرگ بازار ارائه کند.
در مقابل، بررسی صنایع کوچک‌تر نیز ضروری است؛ زیرا رشد شاخص هم‌وزن نشان داده همه شرکت‌ها با شدت یکسانی در معرض عرضه قرار نگرفته‌اند.
بااین‌حال، انتخاب سهام صرفاً بر اساس کوچک یا بزرگ بودن شرکت منطقی نیست. سودآوری، وضعیت بدهی، جریان نقدی، نسبت‌های ارزش‌گذاری، نقدشوندگی و ریسک‌های عملیاتی باید در کنار رفتار قیمت بررسی شوند.
نکته مهم دیگر، تفاوت میان رشد قیمت سهام و بهبود واقعی سودآوری شرکت‌هاست.
ممکن است یک سهم پس از افت شدید با تقاضای کوتاه‌مدت روبه‌رو شود، اما برای تداوم روند صعودی به پشتوانه بنیادی بیشتری نیاز داشته باشد.
ورود پول حقیقی؛ مهم‌ترین سیگنال تغییر مسیر بورس
برای سنجش وضعیت بورس در شنبه دوم آبان، تنها رنگ شاخص کل کافی نیست.
بهبود واقعی معاملات زمانی قابل اتکاتر خواهد بود که رشد قیمت‌ها با افزایش تقاضا، معاملات مؤثر و کاهش فشار فروش همراه شود.
همچنین بررسی صف‌های خرید و فروش در طول روز اهمیت دارد. صف خرید بزرگ در ابتدای معاملات الزاماً تضمین نمی‌کند که تقاضا تا پایان بازار باقی بماند.
در مقابل، جمع شدن صف‌های فروش و افزایش معاملات در قیمت‌های بالاتر می‌تواند نشان دهد خریداران فعال‌تر شده‌اند.
به همین دلیل، رفتار جریان پول حقیقی در کنار عملکرد نمادهای شاخص‌ساز، تصویر کامل‌تری از وضعیت بازار ارائه خواهد داد.
جمع‌بندی؛ بورس شنبه صعودی می‌شود یا ریزش ادامه دارد؟
بورس تهران آخرین روز معاملاتی مهر ۱۴۰۵ را با افت حدود ۹۹ هزار واحدی شاخص کل و خروج بیش از چهار هزار میلیارد تومان پول حقیقی به پایان رساند.
در مقابل، رشد بیش از چهار هزار واحدی شاخص هم‌وزن و مثبت بودن بخش قابل توجهی از نمادها نشان داد که فشار فروش به‌طور یکسان در بازار توزیع نشده است.
برای شنبه دوم آبان، وضعیت شرکت‌های بزرگ و جریان نقدینگی حقیقی اهمیت بیشتری خواهد داشت؛ درحالی‌که تحولات سیاسی مرتبط با ایران و آمریکا نیز می‌توانند بر تصمیم معامله‌گران اثر بگذارند.
مهم‌ترین نتیجه این است که بورس در آستانه آبان هنوز نشانه قطعی برای بازگشت صعودی پایدار ارائه نکرده، اما افت شاخص کل نیز به معنای منفی شدن تمام بازار نیست.
اگر تقاضای واقعی در نمادهای بنیادی تقویت شود و خروج پول حقیقی کاهش پیدا کند، امکان بهبود معاملات وجود دارد. در مقابل، تداوم فروش شرکت‌های شاخص‌ساز می‌تواند اصلاح بازار را به هفته جدید منتقل کند.
ازاین‌رو، جهت بازار شنبه بیش از آنکه با پیش‌بینی رنگ اولیه شاخص مشخص شود، به قدرت خریداران در برابر عرضه‌ها و دوام تقاضا تا پایان معاملات وابسته خواهد بود.
