پیش بینی قیمت جهانی طلا پس از جهش ۴۱۹۴ دلاری؛ اونس به ۴۲۰۰ دلار نزدیک شد / حمله به ۴۳۰۰ دلار یا بازگشت به ۴۰۰۰ دلار؟
بازار جهانی طلا معاملات هفته گذشته را با بازگشتی قابل‌توجه به پایان رساند. در آخرین روز معاملاتی هفته، اونس نقدی طلا ۱.۵ درصد افزایش یافت و به محدوده ۴۱۹۴ دلار رسید.
این رشد دومین جلسه متوالی افزایش قیمت بود و باعث شد طلا بخشی از زیان ناشی از سقوط روز چهارشنبه را جبران کند.
طبق گزارش رویترز در ۹ اکتبر ۲۰۲۶، طلا در مجموع هفته حدود ۱.۳ درصد بازدهی مثبت ثبت کرد. معاملات آتی دسامبر نیز با رشد ۱.۴ درصدی در ۴۲۱۶ دلار و ۳۰ سنت تسویه شد.
از آنجا که امروز شنبه است، بازار اصلی معاملات جهانی تعطیل بوده و ارقام زیر مربوط به آخرین معاملات روز جمعه هستند.
| دارایی | آخرین قیمت گزارش‌شده | تغییر روزانه |
|---|---|---|
| طلای نقدی | ۴٬۱۹۴.۳۶ دلار | ۱.۵٪ افزایش |
| طلای آتی دسامبر | ۴٬۲۱۶.۳۰ دلار | ۱.۴٪ افزایش |
| نقره نقدی | ۶۰.۷۷ دلار | ۲.۴٪ افزایش |
| پلاتین | ۱٬۶۸۵.۶۴ دلار | ۳.۱٪ افزایش |
| پالادیوم | ۱٬۱۴۶.۳۹ دلار | ۲.۱٪ افزایش |
چرا طلا پس از سقوط به پایین‌ترین سطح دو ماهه دوباره گران شد؟
مهم‌ترین عامل صعود اخیر، بازگشت تقاضا در قیمت‌های پایین‌تر بوده است.
طلا روز چهارشنبه تحت فشار افزایش بازده اوراق خزانه‌داری و تقویت دلار آمریکا تا پایین‌ترین سطح دو ماه گذشته عقب نشست. در آن مقطع قیمت نقدی این فلز در محدوده ۴۱۱۴ دلار گزارش شد.
اما افت قیمت، بخشی از سرمایه‌گذاران را برای خرید دوباره وارد بازار کرد.
رونا اوکانل، تحلیلگر ارشد شرکت استون‌ایکس، معتقد است محدوده ۴۰۰۰ دلار به‌تدریج به کف حمایتی مهمی برای بازار تبدیل می‌شود و همین انتظار، تقاضا در زمان اصلاح قیمت را تقویت کرده است.
البته حمایت ۴۰۰۰ دلاری به معنای تضمین‌نشدن شکست این سطح نیست. اگر عوامل فشار بر بازار تشدید شوند، امکان عبور قیمت از این مرز به سمت پایین همچنان وجود دارد.
عقب‌نشینی بازده اوراق آمریکا به کمک طلا آمد
یکی از مهم‌ترین تحولات هفته گذشته به بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا مربوط می‌شود.
بازده اوراق ۱۰ ساله این کشور در میانه هفته به حدود ۵.۳۶ درصد رسید که یکی از بالاترین سطوح بیش از دو دهه اخیر محسوب می‌شود.
بااین‌حال، در پایان معاملات جمعه بازده این اوراق در محدوده ۵.۲۶ درصد قرار گرفت.
این کاهش نسبت به سقف هفتگی، بخشی از فشار واردشده بر طلا را کاهش داد.
دلیل این رابطه روشن است: طلا برخلاف اوراق خزانه‌داری سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. هرچه بازده اوراق دولتی بالاتر باشد، هزینه فرصت نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران بیشتر می‌شود.
بنابراین کاهش بازده اوراق می‌تواند جذابیت نسبی طلا را افزایش دهد؛ به‌ویژه زمانی که شاخص دلار نیز هم‌زمان تضعیف شود.
البته بازده ۵.۲۶ درصدی همچنان در سطح بالایی قرار دارد و به همین دلیل نمی‌توان از برطرف‌شدن کامل فشار نرخ بهره بر بازار طلا سخن گفت.
فدرال رزرو همچنان تهدید اصلی قیمت طلاست
با وجود رشد دو روز اخیر، سیاست پولی آمریکا همچنان بزرگ‌ترین مانع پیش روی صعود پایدار طلا محسوب می‌شود.
آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنت‌لوئیس، پنجشنبه اعلام کرد برای بازگرداندن تورم به هدف دو درصدی، احتمالاً افزایش دیگری در نرخ بهره ضروری خواهد بود.
این اظهارنظر در ادامه صورت‌جلسه نشست سپتامبر فدرال رزرو مطرح شده است؛ نشستی که طی آن بانک مرکزی آمریکا نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش داد و به محدوده ۳.۷۵ تا چهار درصد رساند.
بر اساس انتظارات بازار در پایان هفته، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر را حدود ۱۹ درصد و احتمال دست‌کم یک افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی تا دسامبر را حدود ۸۴ درصد برآورد کرده‌اند.
این ارقام نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان خود را برای تداوم سیاست پولی انقباضی آماده می‌کنند.
از طرف دیگر، بخشی از انتظارات مربوط به افزایش نرخ بهره ممکن است پیشاپیش در قیمت طلا لحاظ شده باشد. به همین دلیل واکنش بعدی بازار بیش از خود تصمیم فدرال رزرو، به تفاوت آن با انتظارات معامله‌گران بستگی خواهد داشت.
خرید بانک‌های مرکزی مانع سقوط شدید اونس می‌شود؟
در کنار تقاضای سرمایه‌گذاری، خرید طلا از سوی بانک‌های مرکزی یکی از عوامل حمایتی بلندمدت بازار است.
طبق تازه‌ترین گزارش شورای جهانی طلا که ششم اکتبر منتشر شد، بانک‌های مرکزی جهان در ماه اوت مجموعاً ۳۹ تن طلا به ذخایر خود اضافه کردند.
این گزارش نشان می‌دهد کشورهایی مانند چین، ازبکستان و لهستان همچنان در میان خریداران مهم قرار دارند.
در گزارش جداگانه رویترز نیز آمده که بانک مرکزی چین تا پایان سپتامبر برای بیست‌وسومین ماه متوالی ذخایر طلای خود را افزایش داده است.
این تقاضا با خریدهای کوتاه‌مدت سفته‌بازانه تفاوت دارد. بانک‌های مرکزی معمولاً با هدف متنوع‌سازی ذخایر، کاهش وابستگی به دارایی‌های ارزی مشخص و مدیریت ریسک‌های بلندمدت اقدام به خرید طلا می‌کنند.
بنابراین حتی در دوره‌هایی که قیمت اونس تحت فشار دلار و نرخ بهره قرار می‌گیرد، تقاضای رسمی می‌تواند بخشی از عرضه بازار را جذب کند.
بااین‌حال، میزان خرید بانک‌های مرکزی در هر ماه ثابت نیست و نمی‌توان صرفاً با اتکا به این عامل، رشد قطعی قیمت را پیش‌بینی کرد.
وضعیت تقاضای طلا در چین و هند چگونه است؟
برخلاف بخش رسمی بازار، تقاضای فیزیکی طلا در دو بازار بزرگ آسیایی طی هفته گذشته چندان قدرتمند نبوده است.
در هند، افزایش دوباره قیمت باعث شده بخشی از خریداران خرید خود را به تعویق بیندازند.
در چین نیز تعطیلات و کاهش تعداد روزهای معاملاتی، فعالیت بازار فیزیکی را محدود کرده است.
این دو عامل نشان می‌دهند صعود اخیر بیش از آنکه ناشی از جهش تقاضای مصرف‌کنندگان جواهرات باشد، از تغییر موقعیت سرمایه‌گذاران و خرید در قیمت‌های اصلاح‌شده حمایت گرفته است.
بازگشت فعالیت عادی بازار چین و افزایش تقاضای فیزیکی در هند می‌تواند به یکی از متغیرهای مهم هفته آینده تبدیل شود.
نقره به بالای ۶۰ دلار بازگشت؛ پلاتین و پالادیوم هم صعود کردند
رشد جمعه فقط به بازار طلا محدود نبود.
نقره با افزایش ۲.۴ درصدی به ۶۰ دلار و ۷۷ سنت رسید و بار دیگر بالاتر از مرز روانی ۶۰ دلار قرار گرفت.
پلاتین نیز با جهش ۳.۱ درصدی در محدوده ۱۶۸۵ دلار معامله شد و پالادیوم با رشد ۲.۱ درصدی به ۱۱۴۶ دلار رسید.
اما عملکرد این فلزات یکسان نبوده است.
نقره بخشی از افت اخیر خود را جبران کرده، درحالی‌که پلاتین و پالادیوم با وجود رشد جمعه همچنان در مسیر ثبت بازده هفتگی منفی قرار داشتند.
این تفاوت به ساختار تقاضای فلزات نیز مربوط است. نقره علاوه بر نقش سرمایه‌ای، مصرف صنعتی گسترده‌ای دارد؛ پلاتین و پالادیوم نیز به‌شدت از شرایط صنایع و به‌ویژه بخش خودرو تأثیر می‌پذیرند.
در نتیجه رشد هم‌زمان فلزات گران‌بها لزوماً به معنای یکسان‌بودن چشم‌انداز آنها نیست.
چهارشنبه ۲۲ مهر؛ روز سرنوشت‌ساز طلا
مهم‌ترین رویداد تقویم اقتصادی هفته آینده، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا یا CPI است.
بر اساس تقویم رسمی اداره آمار کار آمریکا، گزارش تورم ماه سپتامبر در چهارشنبه ۱۴ اکتبر ۲۰۲۶، برابر با ۲۲ مهر ۱۴۰۵ منتشر می‌شود.
این گزارش می‌تواند تعیین کند که فدرال رزرو در نشست بعدی خود تا چه اندازه برای افزایش نرخ بهره تحت فشار قرار خواهد گرفت.
اگر تورم بالاتر از انتظارات باشد، احتمال تشدید سیاست انقباضی افزایش می‌یابد و ممکن است دلار و بازده اوراق دوباره صعود کنند؛ شرایطی که معمولاً به زیان طلا تمام می‌شود.
در مقابل، انتشار تورم پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها می‌تواند نگرانی درباره افزایش سریع نرخ بهره را کاهش دهد و مسیر بازگشت طلا به بالای ۴۲۰۰ دلار را هموارتر کند.
روز پنجشنبه ۱۵ اکتبر نیز شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا منتشر می‌شود که مکمل مهمی برای تحلیل فشارهای تورمی خواهد بود.
پیش‌بینی قیمت جهانی طلا؛ اونس به ۴۳۰۰ دلار می‌رسد؟
برای معاملات هفته آینده می‌توان سه سناریوی اصلی در نظر گرفت.
سناریوی صعودی: اگر آمار تورم آمریکا کمتر از انتظار باشد و بازده اوراق خزانه کاهش پیدا کند، تثبیت طلا بالای محدوده ۴۲۰۰ دلار می‌تواند توجه معامله‌گران را به سطح ۴۲۵۰ دلار و سپس مرز روانی ۴۳۰۰ دلار جلب کند.
سناریوی نزولی: اگر داده CPI افزایش فشارهای تورمی را نشان دهد و انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره تقویت شود، احتمال عقب‌نشینی اونس به محدوده ۴۱۰۰ دلار وجود دارد. در صورت تشدید فروش، سطح ۴۰۰۰ دلار به حمایت روانی مهم بعدی تبدیل خواهد شد.
سناریوی خنثی: اگر داده‌های اقتصادی تفاوت زیادی با پیش‌بینی‌ها نداشته باشند، احتمال نوسان قیمت در محدوده تقریبی ۴۱۰۰ تا ۴۲۰۰ دلار وجود دارد تا بازار محرک تازه‌ای دریافت کند.
این سطوح سناریوهای تحلیلی هستند و نباید به‌عنوان اهداف قطعی قیمت تلقی شوند.
تأثیر رشد اونس جهانی بر قیمت طلا و سکه در ایران
افزایش قیمت اونس جهانی می‌تواند از ابتدای معاملات هفته جدید بر بازار داخلی طلا و سکه نیز اثر بگذارد.
بااین‌حال، در ایران نرخ دلار آزاد و انتظارات ارزی نقش تعیین‌کننده‌ای دارند.
اگر اونس جهانی صعود کند و دلار داخلی نیز افزایش یابد، فشار صعودی بر قیمت طلای ۱۸ عیار و انواع سکه بیشتر خواهد شد.
اما اگر اونس رشد کند و هم‌زمان دلار در بازار ایران عقب‌نشینی داشته باشد، ممکن است بخشی از اثر افزایش قیمت جهانی خنثی شود.
در بازار سکه عامل دیگری نیز اهمیت دارد: حباب قیمتی. تغییر تقاضای سرمایه‌گذاری می‌تواند باعث شود سکه با سرعتی متفاوت از ارزش طلای موجود در آن حرکت کند.
به همین دلیل، افزایش ۱.۵ درصدی اونس جهانی الزاماً به معنای رشد ۱.۵ درصدی قیمت طلا یا سکه در بازار داخلی نیست.
طلا دوباره صعودی شد؛ اما عبور از ۴۲۰۰ دلار آسان نیست
جمع‌بندی بازار جهانی طلا در پایان هفته نشان می‌دهد خریداران پس از افت شدید قیمت دوباره فعال شده‌اند.
رسیدن اونس نقدی به ۴۱۹۴ دلار، بازگشت معاملات آتی دسامبر به بالای ۴۲۱۶ دلار و ثبت رشد هفتگی حدود ۱.۳ درصدی، همگی نشانه‌هایی از کاهش فشار فروش کوتاه‌مدت هستند.
از طرف دیگر، تقاضای بانک‌های مرکزی و خرید در قیمت‌های پایین‌تر همچنان از بازار حمایت می‌کنند.
بااین‌حال، نرخ بهره بالای آمریکا، بازده قابل‌توجه اوراق خزانه و خطر بازگشت تورم، اجازه نمی‌دهند صعود اخیر به‌تنهایی نشانه آغاز یک روند افزایشی پایدار تلقی شود.
مهم‌ترین مرز پیش روی طلا ۴۲۰۰ دلار است. عبور پایدار از این سطح می‌تواند شرایط را برای حرکت به سمت ۴۲۵۰ و ۴۳۰۰ دلار مهیا کند؛ اما انتشار تورم بالاتر از انتظار، احتمال بازگشت قیمت به محدوده‌های پایین‌تر و حتی آزمایش دوباره سطح ۴۰۰۰ دلار را زنده نگه خواهد داشت.
بازار طلا در آغاز هفته آینده بیش از هر چیز چشم‌انتظار یک عدد خواهد بود: تورم آمریکا در چهارشنبه ۲۲ مهر؛ عددی که ممکن است مسیر بعدی اونس جهانی را مشخص کند.