قیمت جهانی طلا امروز ۲ مهر ۱۴۰۵؛ اونس در مرز ۴۳۰۰ دلار زیر فشار فدرال رزرو

بازار جهانی طلا در نخستین ساعات معاملات روز پنجشنبه مسیر مشخصی پیدا نکرد. هر اونس طلای نقدی تا ساعت ۰۵:۱۲ به وقت گرینویچ در سطح ۴۲۹۱ دلار و ۴۸ سنت قرار گرفت و قراردادهای آتی دسامبر آمریکا نیز با رشد ۰.۲ درصدی به ۴۳۲۶ دلار و ۳۰ سنت رسید. همین اختلاف میان بازار نقدی و آتی نشان می‌دهد بخشی از معامله‌گران هنوز احتمال حمایت عوامل تورمی و ژئوپلیتیکی از طلا در ماه‌های آینده را جدی می‌دانند.

با این حال، مهم‌ترین مانع برای بازگشت سریع اونس به مدار صعودی، تغییر جهت سیاست پولی آمریکاست.

قیمت طلا امروز پنجشنبه ۲ مهر ۱۴۰۵

آخرین قیمت‌های بازار فلزات گران‌بها به این شرح است:

داده‌های رویترز نشان می‌دهد بازار فلزات گران‌بها امروز رفتار یکدستی ندارد؛ نقره کاهش یافته، اما پلاتین و پالادیوم در محدوده مثبت معامله می‌شوند.

چرا قیمت جهانی طلا در محدوده ۴۳۰۰ دلار متوقف شده است؟

اصلی‌ترین دلیل احتیاط معامله‌گران، چشم‌انداز نرخ بهره در آمریکاست. فدرال رزرو در نشست هفته گذشته نرخ بهره پایه را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده هدف نرخ بهره را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند.

این نخستین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در بیش از سه سال بود و مهم‌تر از خود افزایش نرخ، پیام اعضای بانک مرکزی برای ماه‌های آینده بود. از ۱۸ سیاستگذار فدرال رزرو، ۱۶ نفر انتظار دارند تا پایان سال ۲۰۲۶ دست‌کم یک افزایش ۰.۲۵ درصدی دیگر انجام شود.

در نتیجه، بازار از مرحله پرسش درباره اینکه «آیا نرخ بهره افزایش پیدا می‌کند؟» عبور کرده و اکنون سؤال اصلی این است که افزایش بعدی چه زمانی رخ خواهد داد؟

معاملات آتی نرخ بهره پس از انتشار داده‌های اقتصادی جدید آمریکا، احتمال افزایش نرخ بهره در اکتبر را حدود ۶۶ درصد قیمت‌گذاری کرده‌اند؛ رقمی که پیش از انتشار داده‌ها حدود ۵۳ درصد بود.

این تغییر انتظارات مستقیماً بر طلا فشار وارد می‌کند.

رابطه نرخ بهره و قیمت طلا؛ چرا سیاست فدرال رزرو مهم است؟

طلا سود دوره‌ای یا بهره پرداخت نمی‌کند. بنابراین هرچه نرخ سود اوراق دولتی آمریکا افزایش یابد، هزینه فرصت نگهداری طلا برای سرمایه‌گذاران بیشتر می‌شود.

به زبان ساده، زمانی که سرمایه‌گذار می‌تواند از اوراق کم‌ریسک خزانه‌داری آمریکا بازده بالاتری دریافت کند، بخشی از سرمایه‌ای که در شرایط عادی وارد بازار طلا می‌شد ممکن است به سمت اوراق حرکت کند.

این اتفاق اکنون به شکل واضح در بازار دیده می‌شود.

بازده اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا روز چهارشنبه تا ۵.۱۰۶ درصد بالا رفت که بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷ محسوب می‌شود. بازده اوراق دو ساله نیز تا نزدیکی ۴.۹۵ درصد صعود کرد. افزایش بازده اوراق همزمان با تقویت دلار، فضای دشوارتری برای طلا ایجاد کرده است.

به همین دلیل، هر سیگنال تازه‌ای که احتمال افزایش دوباره نرخ بهره را تقویت کند، می‌تواند فشار فروش در بازار طلا را افزایش دهد.

اقتصاد آمریکا قوی‌تر شد؛ خبر بد برای طلا؟

یکی از مهم‌ترین داده‌هایی که فشار بر طلا را افزایش داده، گزارش فعالیت کسب‌وکارهای آمریکاست.

شاخص ترکیبی مدیران خرید S&P Global در ماه سپتامبر از ۵۶ واحد در ماه اوت به ۵۸.۴ واحد افزایش یافته است؛ بالاترین سطح این شاخص از ژوئیه ۲۰۲۱ تاکنون.

همزمان شاخص سفارش‌های جدید نیز به بالاترین سطح از مارس ۲۰۲۲ رسیده و شاخص قیمت نهاده‌های تولید به ۶۶.۴ واحد افزایش یافته که بالاترین رقم نزدیک به چهار سال اخیر است.

این آمار از دو جهت برای بازار طلا اهمیت دارد.

نخست اینکه اقتصاد آمریکا برخلاف انتظار برخی سرمایه‌گذاران همچنان قدرتمند است و در نتیجه فدرال رزرو فضای بیشتری برای افزایش نرخ بهره دارد.

دوم اینکه افزایش هزینه نهاده‌ها و فشار بر زنجیره تأمین نشان می‌دهد مشکل تورم هنوز کاملاً مهار نشده است.

ترکیب رشد اقتصادی قوی و تورم بالا دقیقاً همان شرایطی است که احتمال ادامه سیاست انقباضی را بالا می‌برد.

تقویت دلار چگونه اونس طلا را تحت فشار گذاشت؟

افزایش احتمال رشد نرخ بهره به تقویت دلار نیز منجر شده است. روز چهارشنبه دلار در مقابل چند ارز مهم جهانی به بالاترین سطوح چند هفته اخیر رسید و همزمان طلا نیز تحت فشار قرار گرفت.

این رابطه اهمیت زیادی دارد، زیرا طلا در بازار جهانی با دلار قیمت‌گذاری می‌شود. وقتی ارزش دلار افزایش پیدا می‌کند، خرید طلا برای سرمایه‌گذارانی که ارز دیگری در اختیار دارند گران‌تر می‌شود و در نتیجه تقاضای جهانی می‌تواند کاهش پیدا کند.

بنابراین طلا اکنون همزمان با دو مانع روبه‌روست: دلار قوی و بازده بالای اوراق آمریکا.

خاورمیانه هنوز حامی پنهان قیمت طلاست

در مقابل فشار سیاست پولی، ریسک ژئوپلیتیکی همچنان مانع از ریزش شدیدتر طلا شده است.

تحولات خاورمیانه و تأثیر آن بر عرضه نفت و انرژی از مهم‌ترین موضوعاتی است که سرمایه‌گذاران دنبال می‌کنند. رویترز گزارش داده است که کاهش محدود قیمت نفت در معاملات امروز، پس از مطرح‌شدن دوباره امکان دیپلماسی، بخشی از فشار تورمی بازار را کاهش داده است.

با این حال، تا زمانی که ریسک‌های منطقه‌ای به طور کامل فروکش نکرده باشند، طلا همچنان نقش دارایی امن خود را حفظ خواهد کرد.

این دقیقاً همان عاملی است که می‌تواند مانع از افت آزاد قیمت اونس حتی در محیط نرخ بهره بالا شود.

پیش‌بینی قیمت جهانی طلا؛ محدوده ۴۲۰۰ دلار دوباره مهم شد

«دانیلا کورسینی» اقتصاددان بانک اینتسا سان‌پائولو معتقد است در سناریوی پایه، بازار فلزات گران‌بها احتمالاً در کوتاه‌مدت جهت مشخصی نخواهد داشت و نوسانات همچنان بالا باقی می‌ماند. برآورد این بانک آن است که طلا می‌تواند طی چند فصل حول میانگین ۴۲۰۰ دلار در هر اونس معامله شود.

از منظر بازار نیز دو سناریوی اصلی قابل تصور است.

اگر داده‌های تورمی آمریکا همچنان بالا باقی بماند و فدرال رزرو برای افزایش دوباره نرخ بهره در اکتبر سیگنال روشن‌تری بدهد، دلار و بازده اوراق می‌توانند تقویت شوند و طلا دوباره محدوده‌های پایین‌تر از ۴۳۰۰ دلار را آزمایش کند.

اما اگر ریسک‌های ژئوپلیتیکی تشدید شود، نفت دوباره جهش کند یا آمارهای اقتصادی آمریکا نشانه‌هایی از ضعف نشان دهند، تقاضای پناهگاه امن می‌تواند بار دیگر به کمک طلا بیاید.

قیمت طلا در ایران چه واکنشی نشان می‌دهد؟

برای بازار ایران، جهت حرکت اونس جهانی فقط نیمی از معادله است. قیمت طلای ۱۸ عیار و سکه همزمان تحت تأثیر قیمت جهانی طلا و نرخ دلار در بازار داخلی قرار دارند.

در نتیجه حتی کاهش محدود اونس جهانی لزوماً به معنای افت قیمت طلا و سکه در ایران نیست. اگر دلار داخلی افزایش پیدا کند، اثر افت اونس ممکن است خنثی شود؛ همان‌طور که کاهش دلار می‌تواند حتی در شرایط ثبات اونس، قیمت داخلی طلا را پایین بیاورد.

به همین دلیل معامله‌گران بازار ایران در روزهای آینده باید علاوه بر مرز ۴۳۰۰ دلاری اونس، تحولات دلار و همچنین سیگنال‌های فدرال رزرو را دنبال کنند.

چشم بازار طلا به افزایش دوباره نرخ بهره آمریکا

جمع‌بندی معاملات امروز پنجشنبه ۲ مهر ۱۴۰۵ نشان می‌دهد طلا در یک نقطه حساس قرار گرفته است. قیمت نقدی اونس در محدوده ۴۲۹۱ دلار قرار دارد، اما افزایش احتمال دومین رشد متوالی نرخ بهره، صعود بازده اوراق خزانه‌داری و تقویت دلار اجازه بازگشت قدرتمند خریداران را نمی‌دهد.

در سوی مقابل، تورم بالا و ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان از طلا حمایت می‌کنند. این تضاد می‌تواند در کوتاه‌مدت به نوسانات شدید بدون تشکیل یک روند پایدار منجر شود.

بنابراین مرز ۴۳۰۰ دلار در معاملات پیش رو اهمیت ویژه‌ای دارد؛ تثبیت دوباره بالای این محدوده می‌تواند فضای بازار را به سود خریداران تغییر دهد، در حالی که تقویت انتظارات برای افزایش نرخ بهره در اکتبر احتمالاً فشار بر اونس را ادامه خواهد داد.