قیمت جهانی طلا امروز ۳۱ شهریور ۱۴۰۵؛ اونس به ۴۳۴۰ دلار برگشت، نفت مسیر طلا را عوض میکند؟
بازار جهانی طلا در معاملات سهشنبه ابتدا با واکنش مثبت خریداران همراه شد. دادههای ابتدای معاملات نشان میداد طلای نقدی با رشد ۰.۴ درصدی به ۴۳۵۹.۴۰ دلار در هر اونس رسیده و قراردادهای آتی طلا نیز با افزایش ۰.۳ درصدی در سطح ۴۳۹۶.۸۵ دلار قرار گرفته است.
این رشد پس از آن شکل گرفت که نفت طی چهار جلسه معاملاتی متوالی بیش از ۹ درصد کاهش پیدا کرد و بخشی از نگرانیهای بازار درباره موج تازه تورم ناشی از افزایش قیمت انرژی کاهش یافت. شاخص دلار نیز در ساعات ابتدایی اندکی عقب نشست و شرایط برای بازگشت موقت طلا فراهم شد.
اما این روند پایدار نماند. تازهترین دادههای رویترز در ساعات بعد نشان داد طلای نقدی در حوالی ۴۳۴۲.۴۱ دلار قرار گرفته و قراردادهای آتی آمریکا نیز با افت ۰.۱ درصدی به ۴۳۷۹.۳۰ دلار رسیدهاند. به این ترتیب اونس بخش قابل توجهی از رشد اولیه معاملات سهشنبه را از دست داد و دوباره به محدوده ۴۳۴۰ دلار نزدیک شد.
رفتار امروز بازار یک پیام روشن دارد؛ کاهش قیمت نفت توانسته فشار را از روی طلا تا حدی بردارد، اما هنوز برای ایجاد یک روند صعودی پایدار کافی نیست.
چرا نفت به متغیر کلیدی قیمت طلا تبدیل شده است؟
در شرایط عادی، افزایش تنشهای ژئوپلیتیک میتواند سرمایهگذاران را به سمت دارایی امنی مانند طلا هدایت کند. اما شرایط فعلی یک تفاوت اساسی دارد؛ بخش مهمی از ریسک سیاسی مستقیماً بر بازار انرژی تأثیر گذاشته و قیمت بالای نفت خود به عاملی برای افزایش تورم تبدیل شده است.
رابطه این متغیرها را میتوان در یک زنجیره ساده مشاهده کرد: رشد نفت میتواند فشار تورمی را بالا ببرد، تورم بالاتر احتمال سیاست پولی سختگیرانهتر فدرال رزرو را افزایش میدهد و نرخ بهره بالاتر نیز هزینه فرصت نگهداری طلای بدون بازده را بیشتر میکند.
به همین دلیل، افزایش قیمت نفت در وضعیت کنونی لزوماً خبر مثبتی برای طلا نیست. حتی با وجود افزایش تقاضای پناهگاه امن، اگر جهش نفت باعث بالا رفتن بازده اوراق و انتظارات نرخ بهره شود، طلا میتواند تحت فشار قرار گیرد.
کریس وستون، رئیس تحقیقات پپرستون، نیز به رویترز گفته است اگر نفت دوباره افزایش قابل توجهی داشته باشد و انتظارات تورمی را بالا ببرد، روایت افزایش نرخ بهره تقویت خواهد شد و طلا احتمالاً با فشار بیشتری مواجه میشود.
نفت دوباره بالای ۱۰۱ دلار؛ سقوط چهارروزه متوقف شد
یکی از تازهترین تغییرات بازار در روز سهشنبه توقف روند نزولی نفت بود. نفت برنت پس از چهار جلسه کاهش، امروز برای نخستینبار در پنج جلسه افزایش یافت.
بر اساس دادههای رویترز، قرارداد نوامبر نفت برنت با افزایش ۱.۱ درصدی به ۱۰۱.۴۸ دلار در هر بشکه رسید. نفت خام آمریکا WTI برای تحویل اکتبر نیز ۰.۹ درصد رشد کرد و به ۹۶.۶۵ دلار رسید. قرارداد فعالتر نوامبر WTI حدود ۹۳.۲۲ دلار قیمت خورد.
با این حال تحلیلگران هنوز این رشد را تغییر بنیادی جهت بازار نمیدانند. تیم واترر از KCM Trade افزایش امروز را بیشتر شبیه بازگشت ناشی از بستن موقعیتهای فروش پس از افت شدید روزهای قبل ارزیابی کرده است تا آغاز یک روند صعودی جدید.
این نکته برای طلا اهمیت زیادی دارد. اگر نفت در حوالی سطوح کنونی آرام بماند، بخشی از نگرانی تورمی بازار کاهش خواهد یافت؛ اما بازگشت برنت به یک موج صعودی میتواند بار دیگر انتظارات افزایش نرخ بهره را تقویت کند.
سیگنال نیویورک چگونه وارد بازار طلا و نفت شد؟
عامل دیگری که معاملهگران نفت و طلا دنبال میکنند، تحولات سیاسی حاشیه مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک است.
دونالد ترامپ اعلام کرده که برای دیدار احتمالی با مسعود پزشکیان در حاشیه نشست سازمان ملل آمادگی دارد. این اظهارنظر در بازار بهعنوان یک سیگنال احتمالی برای بازشدن مسیر گفتوگو میان تهران و واشنگتن مورد توجه قرار گرفته است. با این حال تا زمان انتشار تازهترین گزارشها، اعلام آمادگی برای دیدار به معنای قطعیشدن ملاقات یا حصول توافق نیست.
تأثیر این خبر بر طلا بیشتر از مسیر نفت قابل توضیح است. هر تحولی که انتظار بازار نسبت به کاهش خطر اختلال در عرضه انرژی خاورمیانه را تقویت کند، میتواند فشار روی قیمت نفت را کاهش دهد. نفت ارزانتر نیز در مرحله بعد نگرانی درباره تورم را کمتر کرده و بخشی از فشار سیاست پولی بر طلا را کاهش میدهد.
در مقابل، شکست مسیرهای دیپلماتیک یا افزایش دوباره ریسک عرضه نفت میتواند همین زنجیره را در جهت معکوس فعال کند.
فدرال رزرو همچنان بزرگترین مانع رشد طلاست
با وجود تمام توجهی که این روزها به نفت معطوف شده، سیاست پولی آمریکا همچنان مهمترین مانع در برابر جهش پایدار اونس محسوب میشود.
فدرال رزرو هفته گذشته نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده هدف نرخ وجوه فدرال را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ بهره آمریکا طی حدود سه سال بود و بانک مرکزی همزمان احتمال افزایشهای بیشتر را باز گذاشت.
آستان گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، گفته است شواهدی وجود دارد که علاوه بر شوکهای عرضه، تقاضای قوی نیز اکنون به تورم آمریکا دامن میزند. او تأکید کرده شوکهای عرضه ماندگارتر از چیزی شدهاند که پیشتر تصور میشد.
آلبرتو موسالم، رئیس فدرال رزرو سنتلوئیس، موضع صریحتری داشته و گفته احتمالاً برای بازگرداندن تورم به هدف ۲ درصدی، افزایش بیشتر نرخ بهره لازم خواهد بود. او نرخ فعلی ۳.۷۵ تا ۴ درصد را همچنان در سمت «تسهیلی» ارزیابی کرده و گفته اقدام زودتر و تدریجی بهتر از واکنش دیرهنگام و شدید است.
بنابراین اختلاف میان اعضای فدرال رزرو بیشتر درباره شدت و زمانبندی سیاست انقباضی است؛ نگرانی درباره تورم همچنان در میان مقامهای بانک مرکزی آمریکا جدی است.
تقاضای ETFها مانع ریزش سنگین طلا میشود؟
در سوی دیگر بازار، یک عامل حمایتی مهم همچنان فعال است؛ ورود سرمایه به صندوقهای قابل معامله طلا.
بر اساس داده منتشرشده توسط Investing، حدود ۵۰ تن طلا در ماه سپتامبر وارد ETFهای با پشتوانه طلا شده و ورود سرمایه در مسیر ثبت سومین ماه متوالی افزایش قرار گرفته است.
دادههای شورای جهانی طلا نیز نشان میدهد این روند از ماه قبل قدرت گرفته بود. ETFهای جهانی طلا در ماه اوت حدود ۱۲۱ تن به ذخایر خود اضافه کردند و مجموع موجودی آنها به رکورد ۴۱۸۹ تن رسید. ارزش دارایی تحت مدیریت این صندوقها نیز به حدود ۶۱۵ میلیارد دلار افزایش یافت.
این تقاضای سرمایهگذاری یکی از دلایلی است که باعث شده طلا با وجود افزایش نرخ بهره، دلار نسبتاً قوی و بازده بالای اوراق خزانهداری، همچنان بالای محدوده ۴۳۰۰ دلار باقی بماند.
پیشبینی قیمت جهانی طلا؛ ۴۳۰۰ یا بازگشت به ۴۴۰۰ دلار؟
در کوتاهمدت، اونس در میان دو نیروی متضاد گرفتار شده است. از یک سو نرخهای بهره بالا، احتمال افزایش دوباره نرخ فدرال رزرو و بازده بالای اوراق خزانه فشار نزولی ایجاد میکنند. از سوی دیگر تقاضای ETFها، ریسکهای ژئوپلیتیک و تقاضای دارایی امن اجازه ریزش آسان قیمت را نمیدهند.
برای ادامه مسیر، رفتار نفت اهمیت ویژهای خواهد داشت. اگر نفت پس از سقوط بیش از ۹ درصدی اخیر در محدوده فعلی تثبیت شود یا دوباره کاهش یابد، نگرانی تورمی میتواند کمتر شود و اونس فرصت بازگشت به محدوده ۴۳۶۰ تا ۴۴۰۰ دلار را پیدا کند.
اما اگر برنت بار دیگر با قدرت از سطح ۱۰۰ دلار فاصله بگیرد و افزایش قیمت انرژی احتمال افزایش نرخ بهره در نشستهای بعدی فدرال رزرو را تقویت کند، فشار بر اونس بیشتر خواهد شد و محدوده ۴۳۰۰ دلار دوباره در مرکز توجه معاملهگران قرار میگیرد. رویترز نیز تأکید کرده بازار این هفته با کمبود دادههای مهم اقتصادی، بیش از گذشته به اظهارات مقامهای فدرال رزرو و تغییرات نفت واکنش نشان خواهد داد.
در نتیجه، جهت بعدی قیمت جهانی طلا دیگر فقط به دلار وابسته نیست؛ نفت اکنون حلقه واسط میان تنشهای سیاسی، تورم و سیاست نرخ بهره شده است. اونس که امروز پس از صعود تا ۴۳۵۹ دلار دوباره به حوالی ۴۳۴۰ دلار برگشته، برای خروج از این نوسان به یک سیگنال قوی نیاز دارد؛ سیگنالی که ممکن است از بازار نفت، فدرال رزرو یا تحولات نیویورک برسد.