پیش بینی قیمت جهانی طلا؛ اونس ۴۰۷۰ دلاری در آستانه جهش یا سقوط دوباره؟
بازار جهانی طلا هفته‌ای پرنوسان را پشت سر گذاشت؛ هفته‌ای که با بازیابی قیمت از پایین‌ترین سطح سال ۲۰۲۶ آغاز شد، اما با عقب‌نشینی اونس به محدوده ۴۰۷۰ دلار پایان یافت. تحولات سیاسی آمریکا، افت بازار سهام فناوری، انتشار آمار قدرتمند اشتغال و نگرانی‌های مربوط به جنگ ایران، مهم‌ترین عواملی بودند که جهت معاملات این فلز گران‌بها را تغییر دادند.
با وجود رشد قابل‌توجه قیمت در میانه هفته، نشانه‌های فنی هنوز از تثبیت روند صعودی حکایت ندارند. به همین دلیل، حفظ حمایت ۴۰۷۰ دلاری و عبور از مقاومت ۴۲۰۰ دلار برای تعیین چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار اهمیت ویژه‌ای پیدا کرده است.
تأثیر انتخابات آمریکا بر قیمت جهانی طلا
یکی از مهم‌ترین محرک‌های بازار طلا در هفته گذشته، نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا بود. پیروزی دموکرات‌ها در رقابت‌های کلیدی و تغییر موازنه قدرت در کنگره، انتظارات سرمایه‌گذاران درباره سیاست‌های دولت دونالد ترامپ را تحت تأثیر قرار داد.
فعالان بازار ارزیابی کردند که افزایش قدرت دموکرات‌ها در کنگره می‌تواند محدودیت‌های بیشتری برای تصمیمات دولت ترامپ، به‌ویژه در زمینه سیاست خارجی و ادامه جنگ ایران، ایجاد کند. این برداشت در کنار اظهارات مارکو روبیو، وزیر خارجه آمریکا، درباره تمایل ترامپ به حل‌وفصل دیپلماتیک درگیری‌ها، امیدها به کاهش تنش‌های خاورمیانه را تقویت کرد.
هم‌زمان، کاهش قیمت نفت باعث تعدیل نگرانی‌های تورمی شد و فشار فروش بر دلار آمریکا را افزایش داد. مجموعه این عوامل به رشد بیش از ۳ درصدی قیمت طلا در معاملات چهارشنبه کمک کرد.
اونس جهانی در ادامه این حرکت صعودی، روز پنجشنبه به محدوده ۴۱۵۰ دلار رسید و بالاترین سطح دو هفته اخیر را ثبت کرد. با این حال، تغییر شرایط بازارهای مالی آمریکا اجازه نداد قیمت در این محدوده تثبیت شود.
ریزش سهام فناوری چگونه مانع رشد طلا شد؟
پس از مشخص شدن نتایج انتخابات، بازار سهام آمریکا با موج تازه‌ای از فروش مواجه شد. نگرانی درباره احتمال تغییر سیاست‌های دولت در حوزه فناوری و کاهش سرعت سرمایه‌گذاری در صنعت هوش مصنوعی، فشار قابل‌توجهی بر سهام شرکت‌های بزرگ این بخش وارد کرد.
بر اساس تحلیل استراتژیست‌های بانک OCBC، نگرانی از کند شدن سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی یکی از عوامل اصلی تشدید فروش در بازار سهام بود. در جریان این تحولات، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ حدود ۴.۴ درصد کاهش یافت و شاخص نوسان بازار آمریکا، موسوم به VIX، به بالاترین سطح هشت ماه اخیر رسید.
این شرایط برخلاف انتظار معمول، نتوانست به رشد پایدار قیمت طلا منجر شود. اگرچه افزایش نااطمینانی اقتصادی و سیاسی اغلب تقاضا برای دارایی‌های امن را تقویت می‌کند، اما در دوره‌های فشار شدید نقدینگی، رفتار سرمایه‌گذاران متفاوت است.
بخشی از معامله‌گران برای جبران زیان ناشی از سقوط سهام و تأمین منابع نقدی، ناچار به فروش سایر دارایی‌های خود می‌شوند. طلا نیز در چنین شرایطی ممکن است با فشار فروش روبه‌رو شود؛ حتی زمانی که نگرانی‌های اقتصادی و سیاسی همچنان بالاست.
به همین دلیل، ریزش سهام فناوری و افزایش نیاز سرمایه‌گذاران به نقدینگی، بخشی از تقاضای ایجادشده برای طلا را خنثی کرد و مانع ادامه جهش قیمت شد.
آمار اشتغال آمریکا؛ عامل اصلی عقب‌نشینی اونس طلا
انتشار گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه، یکی دیگر از عوامل تعیین‌کننده در تغییر مسیر قیمت جهانی طلا بود. داده‌های منتشرشده از سوی اداره آمار کار آمریکا نشان داد وضعیت بازار کار این کشور قوی‌تر از انتظارات معامله‌گران بوده است.
بر اساس ارقام مطرح‌شده در گزارش، اقتصاد آمریکا در ماه اکتبر ۱۶۵ هزار فرصت شغلی جدید در بخش‌های غیرکشاورزی ایجاد کرد؛ در حالی که پیش‌بینی بازار تنها ۶۵ هزار شغل بود.
همچنین آمار اشتغال ماه سپتامبر از ۲۹ هزار به ۶۰ هزار شغل اصلاح شد و نرخ بیکاری نیز از ۴.۲ درصد به ۴.۱ درصد کاهش یافت.
این داده‌ها انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر دادند. تقویت بازار کار می‌تواند به بانک مرکزی آمریکا فضای بیشتری برای حفظ سیاست‌های انقباضی یا افزایش نرخ بهره بدهد.
طبق گزارش اف‌ایکس‌استریت و برآوردهای ابزار فدواچ بورس کالای شیکاگو، معامله‌گران در زمان انتشار گزارش حدود ۷۶ درصد احتمال می‌دادند که فدرال رزرو در نشست دسامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد.
افزایش احتمال رشد نرخ بهره معمولاً به سود دلار و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکاست. در مقابل، طلا به دلیل نداشتن بازده بهره‌ای، در محیط نرخ‌های بهره بالاتر با رقابت بیشتری از سوی دارایی‌های درآمدزا مواجه می‌شود.
همین تغییر انتظارات باعث شد رشد قیمت طلا متوقف شود و اونس جهانی پس از نزدیک شدن به ۴۱۵۰ دلار، دوباره به محدوده ۴۰۷۰ دلار عقب‌نشینی کند.
پیش‌بینی قیمت طلا در هفته آینده؛ همه نگاه‌ها به تورم آمریکا
مهم‌ترین رویداد اقتصادی پیش روی بازار طلا، انتشار گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا برای ماه اکتبر خواهد بود. این گزارش می‌تواند انتظارات مربوط به تصمیم فدرال رزرو در نشست دسامبر را تغییر دهد و نوسانات تازه‌ای در بازار فلزات گران‌بها ایجاد کند.
برآوردهای بازار نشان می‌دهد شاخص تورم هسته آمریکا، که قیمت مواد غذایی و انرژی را در محاسبات خود لحاظ نمی‌کند، احتمالاً در ماه اکتبر ۰.۲ درصد افزایش یافته است. این رقم در ماه سپتامبر ۰.۳ درصد بود.
اگر تورم هسته بالاتر از انتظار منتشر شود و به ۰.۴ درصد یا بیشتر برسد، احتمال تشدید سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو افزایش خواهد یافت. در چنین سناریویی، تقویت دلار و رشد بازده اوراق خزانه‌داری می‌تواند فشار تازه‌ای بر قیمت جهانی طلا وارد کند.
در مقابل، انتشار تورم مطابق پیش‌بینی یا کمتر از آن ممکن است انتظارات برای افزایش نرخ بهره را کاهش دهد. چنین نتیجه‌ای می‌تواند به تضعیف دلار کمک کند و زمینه بازگشت تقاضا به بازار طلا را فراهم آورد.
بنابراین، جهت حرکت اونس در هفته آینده تا حد زیادی به فاصله میان آمار واقعی تورم و انتظارات سرمایه‌گذاران وابسته خواهد بود.
جنگ ایران و آمریکا چه تأثیری بر قیمت طلا دارد؟
تحولات خاورمیانه همچنان یکی از متغیرهای مهم در تعیین قیمت جهانی طلا محسوب می‌شود. در حالی که اظهارات مقام‌های آمریکایی از احتمال پیگیری راهکارهای دیپلماتیک حکایت دارد، نگرانی‌ها درباره تشدید دوباره درگیری‌ها همچنان بر فضای بازار سایه انداخته است.
گزارش‌های مربوط به آمادگی ایران برای سناریوهای احتمالی تشدید تنش و اظهارات دونالد ترامپ درباره امکان ادامه اقدامات نظامی، بر میزان نااطمینانی سرمایه‌گذاران افزوده است.
تأثیر این تحولات بر طلا تنها به افزایش تقاضا برای دارایی امن محدود نمی‌شود. بازار نفت نیز نقش مهمی در انتقال پیامدهای جنگ به بازار فلزات گران‌بها دارد.
در صورت تشدید درگیری‌ها، احتمال افزایش قیمت نفت و رشد هزینه‌های انرژی وجود دارد. چنین وضعیتی می‌تواند انتظارات تورمی را تقویت کند و احتمال تداوم نرخ‌های بهره بالا را افزایش دهد؛ عاملی که ممکن است بخشی از اثر مثبت تقاضای امن بر قیمت طلا را خنثی کند.
در مقابل، پیشرفت مذاکرات و کاهش تنش‌های منطقه‌ای می‌تواند به افت قیمت انرژی و تعدیل فشارهای تورمی منجر شود. این شرایط، در صورت کاهش انتظارات نرخ بهره، ممکن است به حمایت از بازار طلا کمک کند.
در نتیجه، تأثیر تحولات خاورمیانه بر اونس جهانی به واکنش هم‌زمان بازار نفت، دلار و انتظارات سیاست پولی آمریکا بستگی خواهد داشت.
خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی؛ پشتوانه بلندمدت بازار
در کنار عوامل کوتاه‌مدت، تقاضای بانک‌های مرکزی همچنان یکی از پشتوانه‌های ساختاری بازار جهانی طلا به شمار می‌رود.
بر اساس داده‌های شورای جهانی طلا که در گزارش اف‌ایکس‌استریت به آنها اشاره شده است، بانک‌های مرکزی در ماه سپتامبر ۶۱ تن طلا خریداری کردند. مجموع خرید این نهادها در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ نیز به ۲۲۸ تن رسید که نسبت به دوره مشابه سال قبل ۷ درصد کاهش نشان می‌دهد.
لهستان و چین از خریداران اصلی طلا در این دوره بودند.
هرچند کاهش سالانه خریدها نشان‌دهنده تعدیل نسبی سرعت انباشت ذخایر است، ادامه تقاضای بانک‌های مرکزی می‌تواند در افق بلندمدت از بازار حمایت کند. با این حال، این عامل لزوماً مانع اصلاح قیمت در کوتاه‌مدت نخواهد شد؛ زیرا تصمیمات فدرال رزرو، نوسانات دلار و جریان سرمایه‌گذاری همچنان بر معاملات روزانه اثر قابل‌توجهی دارند.
تحلیل تکنیکال طلا؛ حمایت ۴۰۷۰ دلار حفظ می‌شود؟
بررسی وضعیت تکنیکال اونس جهانی نشان می‌دهد جهش اخیر هنوز برای تأیید پایان روند نزولی کافی نیست. اگرچه طلا توانست بخشی از افت قبلی خود را جبران کند، اما نشانه‌های لازم برای تثبیت یک روند صعودی پایدار هنوز به‌طور کامل شکل نگرفته‌اند.
شاخص قدرت نسبی یا RSI پس از ناکامی در عبور از سطح ۵۰، بار دیگر اندکی کاهش یافته است. این وضعیت نشان می‌دهد قدرت خریداران هنوز به اندازه‌ای نیست که برتری آنها بر فروشندگان را تأیید کند.
از سوی دیگر، قیمت طلا در معاملات پنجشنبه بالاتر از میانگین متحرک ۲۰روزه بسته شد، اما حفظ این محدوده به‌عنوان حمایت همچنان نیازمند تأیید است.
مهم‌ترین سطوح حمایت و مقاومت اونس طلا
| سطح قیمت | اهمیت تکنیکال |
|---|---|
| ۴۰۶۵ تا ۴۰۷۰ دلار | محدوده کلیدی برای حفظ روند بازیابی |
| ۴۱۸۵ تا ۴۲۰۰ دلار | نخستین مقاومت مهم صعودی |
| ۴۲۸۵ تا ۴۳۰۰ دلار | هدف بعدی در صورت شکست مقاومت |
| ۴۰۰۰ دلار | حمایت روانی و تکنیکال مهم |
| ۳۸۷۰ دلار | محدوده کف سال ۲۰۲۶ |
در سناریوی صعودی، تثبیت قیمت بالاتر از محدوده ۴۰۶۵ تا ۴۰۷۰ دلار می‌تواند احتمال حرکت دوباره به سمت مقاومت ۴۱۸۵ تا ۴۲۰۰ دلار را افزایش دهد. عبور پایدار از این مقاومت نیز راه را برای آزمایش محدوده ۴۲۸۵ تا ۴۳۰۰ دلار هموار خواهد کرد.
در سناریوی نزولی، از دست رفتن حمایت ۴۰۰۰ دلار می‌تواند فشار فروش را تشدید کند. در این صورت، محدوده ۳۸۷۰ دلار که به‌عنوان کف سال ۲۰۲۶ مطرح شده، بار دیگر به یکی از اهداف احتمالی فروشندگان تبدیل خواهد شد.
آیا قیمت جهانی طلا دوباره صعود می‌کند؟
بازگشت طلا از محدوده زیر ۳۹۰۰ دلار نشان داد که تقاضا در قیمت‌های پایین‌تر همچنان وجود دارد، اما عقب‌نشینی از نزدیکی ۴۱۵۰ دلار نیز بیانگر شکنندگی روند بازیابی است.
در شرایط کنونی، بازار طلا میان چند نیروی متضاد قرار گرفته است. از یک سو، نااطمینانی سیاسی، تحولات خاورمیانه و تقاضای بانک‌های مرکزی می‌توانند از قیمت حمایت کنند. از سوی دیگر، قدرت بازار کار آمریکا و احتمال افزایش نرخ بهره، ظرفیت رشد اونس را محدود می‌کنند.
برای ادامه صعود، حفظ محدوده ۴۰۷۰ دلار و عبور از مقاومت ۴۲۰۰ دلار اهمیت زیادی دارد. با این حال، انتشار تورم بالاتر از انتظار یا تقویت دوباره دلار می‌تواند سناریوی صعودی را تضعیف کند و احتمال بازگشت قیمت به حمایت ۴۰۰۰ دلار را افزایش دهد.
به این ترتیب، گزارش تورم اکتبر آمریکا و مسیر تحولات خاورمیانه، مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده جهت معاملات طلا در هفته پیش رو خواهند بود.
