بورس از سقف ۷.۶۴۸ میلیون عقب نشست؛ هشدار ریسک سیاسی به بازار / ورود ۲.۱ همت پول حقیقی

بورس امروز کار خود را با قدرت بسیار بالای خریداران آغاز کرد. شاخص کل که روز سه‌شنبه روی سطح ۷ میلیون و ۵۲۱ هزار واحد ایستاده بود، ظرف کمتر از ۴۰ دقیقه معاملات تا حدود ۷ میلیون و ۶۴۸ هزار واحد بالا رفت؛ یعنی در مقطعی بیش از ۱۲۵ هزار واحد رشد روزانه داشت. اما این وضعیت پایدار نماند و در پایان، افزایش شاخص کل به ۳۵ هزار و ۶۷۹ واحد محدود شد و شاخص در عدد دقیق ۷ میلیون و ۵۵۷ هزار و ۶۴۲ واحد بسته شد.

در نتیجه، شاخص از سقف روزانه خود بیش از ۹۰ هزار واحد عقب نشست؛ رفتاری که مهم‌ترین پیام معاملات امروز محسوب می‌شود.

بورس امروز ۲۵ شهریور ۱۴۰۵؛ شاخص مثبت، بیشتر سهم‌ها منفی

یکی از نکات قابل توجه بازار امروز، واگرایی شاخص کل و وضعیت عمومی سهام بود.

شاخص کل ۰.۴۷ درصد رشد کرد و رکورد جدیدی ثبت شد، اما شاخص هم‌وزن با افت یک هزار و ۳۲۱ واحدی به ۲ میلیون و ۱۶ هزار و ۱۷۳ واحد رسید. این شاخص در ابتدای معاملات حتی تا رکورد ۲ میلیون و ۴۳ هزار واحد پیش رفته بود، اما تمام رشد خود را از دست داد و منفی بسته شد.

همزمان ۵۳۵ نماد با کاهش قیمت و ۴۱۳ نماد با رشد قیمت به کار پایان دادند؛ یعنی بیش از ۵۵ درصد نمادهای بازار منفی بودند. در پایان معاملات نیز ۲۳۶ نماد صف خرید و ۱۶۰ نماد صف فروش داشتند.

این آمار نشان می‌دهد مثبت ماندن شاخص کل عمدتاً تحت تأثیر شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز اتفاق افتاده و وضعیت کلی بازار به اندازه عدد شاخص مثبت نبوده است. گزارش ایسنا نیز واگرایی شاخص کل و هم‌وزن را نشانه اثر بیشتر نمادهای بزرگ بر رشد امروز دانسته است.

چرا بورس ۹۰ هزار واحد از سقف عقب نشست؟

اقتصادآنلاین عقب‌نشینی بازار از سقف صبحگاهی را همزمان با انتشار گسترده خبرهای سیاسی و نظامی و افزایش حساسیت معامله‌گران به ریسک منطقه‌ای گزارش کرده است.

در روزهای اخیر گزارش‌هایی درباره رهگیری و انهدام چند پهپاد MQ-1 در محدوده تنگه هرمز منتشر شده است. خبرگزاری مهر روز ۲۴ شهریور گزارش کرد چهارمین فروند MQ-1 طی چند روز گذشته در شرق تنگه هرمز توسط سامانه پدافندی ایران رهگیری و منهدم شده است؛ جزئیات بیشتری درباره این رویداد در همان گزارش منتشر نشده بود.

بنابراین بهتر است درباره علت دقیق افت بورس با احتیاط صحبت شود. همزمانی عقب‌نشینی بازار با بازنشر اخبار امنیتی قابل مشاهده است، اما نمی‌توان تمام افت ۹۰ هزار واحدی از سقف را صرفاً به یک خبر خاص نسبت داد.

بازار پس از رشد سریع روزهای گذشته نیز مستعد شناسایی سود بود و نزدیک شدن شاخص به سطح ۷.۶۵ میلیون واحد می‌توانست به‌طور طبیعی عرضه سهامداران کوتاه‌مدت را افزایش دهد.

ارزش معاملات بورس رکورد زد

شاید مهم‌ترین نقطه مثبت بازار امروز حجم بالای گردش نقدینگی باشد.

اقتصادآنلاین ارزش معاملات را حدود ۶۸.۵ همت و حجم معاملات را ۱۱۷.۹ میلیارد سهم گزارش کرده است. گزارش ایسنا نیز ارزش معاملات خرد سهام و حق‌تقدم را حدود ۶۸ هزار و ۳۳۱ میلیارد تومان اعلام کرده و آن را رکورد جدید بازار دانسته است. تفاوت جزئی ارقام به دامنه آماری مورد محاسبه در منابع مختلف مربوط می‌شود.

ارزش معاملات بالا در روزی که بازار از سقف عقب می‌نشیند، دو تفسیر دارد.

از یک طرف ممکن است نشان دهد سهامداران قدیمی در حال شناسایی سود و واگذاری سهام خود هستند. از طرف دیگر، برای انجام این حجم فروش باید خریدارانی نیز در سمت مقابل حضور داشته باشند؛ بنابراین چنین گردش سنگینی می‌تواند نشانه دست‌به‌دست شدن سهام میان سرمایه‌گذاران قدیمی و پول تازه باشد.

داده جریان نقدینگی امروز تفسیر دوم را تا حدی تقویت می‌کند.

ورود ۲.۱ همت پول حقیقی با وجود فشار فروش

با وجود قرمز شدن بیش از نیمی از بازار، حدود ۲.۱ همت پول حقیقی وارد معاملات سهام شده است.

این عدد از مهم‌ترین داده‌های امروز است؛ زیرا نشان می‌دهد عقب‌نشینی شاخص از سقف لزوماً با فرار گسترده سرمایه حقیقی همراه نبوده است.

در عین حال کیفیت معاملات در دقایق پایانی ضعیف‌تر شد. سرانه خرید حقیقی حدود ۹۸ میلیون تومان و سرانه فروش حدود ۱۳۲ میلیون تومان ثبت شد؛ یعنی متوسط قدرت فروشندگان به‌وضوح بالاتر از خریداران بود.

این ترکیب ظاهراً متناقض است: پول حقیقی وارد شده، اما قدرت فروشنده بیشتر بوده است.

توضیح آن می‌تواند در توزیع معاملات باشد. بخشی از پول روی سهام بزرگ و صنایع خاص متمرکز شده، در حالی که بخش بزرگی از نمادهای کوچک‌تر با فشار عرضه روبه‌رو بوده‌اند.

فلزی‌ها، بانک‌ها و پتروشیمی‌ها در مرکز بازار

بیشترین ارزش معاملات امروز به سه گروه فلزات اساسی، بانک‌ها و محصولات شیمیایی اختصاص داشت.

از نظر حجم معاملات نیز بانک، خودرو و فلزات اساسی در صدر قرار گرفتند. گروه‌های شیمیایی، فلزات اساسی و بانکی بیشترین ورود پول را تجربه کردند، در حالی که صندوق‌های درآمد ثابت، صندوق‌های بخشی و فرآورده‌های نفتی با خروج بیشتر نقدینگی روبه‌رو شدند.

در میان نمادها نیز «وپاسار»، «شپدیس» و «فولاد» بیشترین ورود نقدینگی را ثبت کردند و «وبملت»، «شبندر» و «پالایش» در سمت خروج پول قرار گرفتند.

از منظر اثرگذاری روی شاخص، «تاصیکو» بیش از ۷۲۵۹ واحد، «فولاد» ۶۲۸۴ واحد، «شبندر» ۶۰۸۷ واحد و «شستا» ۵۶۵۲ واحد اثر مثبت داشتند. در مقابل، «شپنا» با ۶۷۱۸ واحد و «وپاسار» با بیش از پنج هزار واحد اثر منفی، از مهم‌ترین مانع‌های رشد بیشتر شاخص بودند.

چرا منفی شدن هم‌وزن یک هشدار است؟

در چند روز گذشته، یکی از نقاط قوت موج صعودی بورس همراهی شاخص هم‌وزن با شاخص کل بود.

وقتی هر دو شاخص رشد می‌کنند، افزایش قیمت‌ها محدود به چند شرکت بزرگ نیست و طیف وسیع‌تری از سهام از تقاضا برخوردارند. اما امروز این رابطه تغییر کرد.

شاخص کل مثبت بود، هم‌وزن منفی شد و ۵۳۵ نماد کاهش قیمت داشتند.

اگر این واگرایی فقط یک روز ادامه داشته باشد، می‌تواند نتیجه طبیعی افزایش عرضه پس از رشد سریع باشد. اما اگر طی جلسات بعد نیز شاخص کل با کمک چند سهم بزرگ مثبت بماند و شاخص هم‌وزن و تعداد نمادهای مثبت ضعیف شوند، کیفیت روند صعودی کاهش پیدا خواهد کرد.

آیا بورس وارد اصلاح شده است؟

فعلاً داده‌های امروز برای اعلام پایان روند صعودی کافی نیست.

شاخص کل همچنان در بالاترین سطوح تاریخی قرار دارد، بیش از دو همت پول حقیقی وارد بازار شده و ارزش معاملات نیز رکورد جدیدی ثبت کرده است. این سه عامل نشان می‌دهند تقاضا همچنان در بازار حضور دارد.

اما چند علامت هشدار نیز همزمان دیده می‌شود: عقب‌گرد بیش از ۹۰ هزار واحدی از سقف روزانه، منفی شدن شاخص هم‌وزن، برتری تعداد نمادهای منفی و بالاتر بودن سرانه فروش نسبت به خرید.

بنابراین شرایط فعلی بیشتر شبیه افزایش نوسان و آزمون قدرت خریداران و فروشندگان است تا تأیید قطعی یک اصلاح بزرگ.

پیش‌بینی بورس بعد از ۲۵ شهریور؛ محدوده ۷.۶ میلیون مهم شد

برای معاملات بعدی، رفتار شاخص در فاصله حدود ۷.۵ تا ۷.۶۵ میلیون واحد اهمیت زیادی دارد.

سقف ۷ میلیون و ۶۴۸ هزار واحدی امروز اکنون به نخستین مقاومت جدی کوتاه‌مدت تبدیل شده است. بازگشت شاخص به این سطح همراه با بهبود شاخص هم‌وزن و افزایش تعداد نمادهای مثبت می‌تواند نشان دهد عرضه‌های امروز جذب شده‌اند.

در مقابل، اگر اخبار افزایش‌دهنده ریسک سیاسی یا نظامی تشدید شوند، سرمایه‌گذاران معمولاً احتیاط بیشتری به خرج می‌دهند و فشار فروش می‌تواند بالا برود. این رابطه یک قاعده قطعی برای هر روز بازار نیست، اما افزایش نااطمینانی معمولاً نرخ بازده مورد انتظار سرمایه‌گذار را بالا می‌برد و تمایل او به دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام را کاهش می‌دهد.

بورس امروز ۲۵ شهریور در نهایت مثبت بسته شد، اما ظاهر سبز شاخص کل تمام داستان بازار نبود. شاخص از قله ۷.۶۴۸ میلیون بیش از ۹۰ هزار واحد عقب نشست، شاخص هم‌وزن قرمز شد و بیش از نیمی از نمادها کاهش قیمت داشتند. در مقابل، ورود ۲.۱ همت پول حقیقی و رکورد حدود ۶۸ همتی معاملات نشان می‌دهد خریداران هنوز از بازار خارج نشده‌اند.

به همین دلیل جلسه امروز را می‌توان نخستین آزمون جدی موج صعودی اخیر دانست؛ آزمونی که نتیجه واقعی آن در معاملات بعدی و به‌ویژه در رفتار شاخص هم‌وزن، جریان پول حقیقی و واکنش بازار به تحولات سیاسی مشخص خواهد شد.