قیمت طلای جهانی امروز ۲۴ شهریور ۱۴۰۵ | اونس در آستانه تصمیم بزرگ فدرال رزرو؛ سقوط تا ۴۰۰۰ دلار؟

بازار جهانی طلا در ۱۵ سپتامبر ۲۰۲۶ وارد یکی از حساس‌ترین جلسات معاملاتی هفته شده است. در ساعات ابتدایی معاملات، طلای نقدی در محدوده ۴۳۰۶ دلار معامله می‌شد، اما آخرین گزارش رویترز قیمت را حدود ۴۳۰۲ دلار در هر اونس ثبت کرده است. قراردادهای آتی طلا نیز در محدوده ۴۳۴۱ دلار قرار گرفته‌اند. این ارقام نشان می‌دهد پس از ریزش شدید دوشنبه، بازار فعلاً وارد فاز انتظار شده است.

طلا روز دوشنبه بیش از یک درصد در برخی مقاطع افت کرد و پایین‌ترین قیمت خود از اوایل آگوست را لمس کرد. رویترز قیمت نقدی پایان بخش مهمی از معاملات آن روز را ۴۳۱۲ دلار گزارش کرده بود؛ در حالی که تنها چند هفته قبل و در اواخر آگوست، اونس بالای ۴۶۰۰ دلار معامله می‌شد.

بنابراین طلا ظرف کمتر از سه هفته نزدیک به ۳۰۰ دلار از قله اخیر خود فاصله گرفته است؛ اصلاحی که حالا تصمیم فدرال رزرو می‌تواند مرحله بعدی آن را مشخص کند.

قیمت طلای جهانی امروز ۲۴ شهریور ۱۴۰۵

براساس آخرین داده‌های بازار، قیمت طلای نقدی در محدوده ۴۳۰۰ دلار نوسان دارد. نقره نیز حوالی ۶۳ دلار قرار گرفته و پلاتین نزدیک ۱۷۷۰ دلار معامله می‌شود. رویترز در تازه‌ترین به‌روزرسانی، قیمت نقره را حدود ۶۳.۲۵ دلار و پلاتین را ۱۷۷۰.۸۱ دلار ثبت کرده است.

تغییر اندک قیمت‌ها نباید با کاهش ریسک بازار اشتباه گرفته شود. معامله‌گران پیش از تصمیم نرخ بهره آمریکا، تمایل کمتری به ایجاد موقعیت‌های بزرگ دارند و همین مسئله دامنه نوسان کوتاه‌مدت را محدود کرده است.

اما پشت این آرامش، سه عامل قدرتمند در حال حرکت هستند: نفت گران، دلار قوی و بازده بالای اوراق آمریکا.

نفت عربستان چرا به دشمن طلا تبدیل شد؟

در حالت عادی افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک و رشد قیمت نفت می‌تواند تقاضای پناهگاه امن برای طلا را افزایش دهد. این بار اما معامله متفاوتی شکل گرفته است.

عربستان پس از حمله به زیرساخت‌های انرژی خود، خط لوله شرق به غرب را به‌طور موقت تعطیل کرده است. این خط لوله یکی از اصلی‌ترین مسیرهای انتقال نفت این کشور به دریای سرخ است و در شرایط محدودیت تردد در تنگه هرمز اهمیت بسیار بیشتری پیدا کرده بود. رویترز گزارش داده است که طولانی شدن توقف این خط می‌تواند تا حدود ۴ درصد از عرضه جهانی نفت را در معرض خطر قرار دهد.

قیمت نفت برنت در معاملات امروز نیز تحت تأثیر همین نگرانی‌ها تا حدود ۱۰۶.۹۳ دلار در هر بشکه بالا رفت و نفت خام آمریکا به محدوده ۱۰۲.۶۵ دلار رسید.

مسئله طلا از همین نقطه آغاز می‌شود. نفت گران‌تر به معنای هزینه بیشتر انرژی، حمل‌ونقل و تولید است و می‌تواند تورم را دوباره افزایش دهد. اگر تورم بالا بماند، فدرال رزرو انگیزه بیشتری برای افزایش نرخ بهره خواهد داشت؛ اتفاقی که معمولاً برای طلا منفی است.

احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا چقدر است؟

نشست کمیته بازار باز فدرال رزرو از امروز ۱۵ سپتامبر آغاز شده و تصمیم نهایی روز چهارشنبه ۱۶ سپتامبر اعلام خواهد شد. تقویم رسمی فدرال رزرو این نشست دو روزه و کنفرانس خبری پس از آن را تأیید می‌کند.

انتظارات بازار در چند روز گذشته به‌سرعت تغییر کرده است. رویترز روز دوشنبه گزارش داد معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را حدود ۹۳ درصد قیمت‌گذاری کرده‌اند. همزمان، ۸۵ درصد اقتصاددانان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز انتظار دارند فدرال رزرو نرخ را ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و دامنه نرخ هدف را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد برساند.

این تغییر انتظارات بسیار مهم است. تنها چند روز قبل، بخش قابل توجهی از اقتصاددانان هنوز انتظار تثبیت نرخ را داشتند. گزارش ۹ سپتامبر رویترز نشان می‌داد اکثریت کارشناسان در آن زمان توقف افزایش نرخ را محتمل‌تر می‌دانستند.

به بیان ساده، نفت و داده‌های تورمی در کمتر از یک هفته معادله فدرال رزرو را تغییر داده‌اند.

بازده اوراق آمریکا به ۵ درصد رسید؛ زنگ خطر برای اونس

عامل منفی دوم برای بازار طلا، صعود بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا است.

بازده اوراق ۱۰ ساله ایالات متحده روز دوشنبه از سطح ۵ درصد عبور کرد؛ اتفاقی که برای نخستین بار از اکتبر ۲۰۲۳ رخ داده است. رویترز علت اصلی این جهش را نگرانی از تورم ناشی از رشد قیمت نفت، انتظار سیاست پولی سختگیرانه‌تر و همچنین حجم بالای انتشار بدهی در آمریکا عنوان کرده است.

این اتفاق مستقیماً برای طلا اهمیت دارد.

طلا برخلاف اوراق قرضه بهره پرداخت نمی‌کند. هرچه بازده اوراق خزانه بالاتر رود، هزینه فرصت نگهداری طلا افزایش پیدا می‌کند. سرمایه‌گذاری که می‌تواند از اوراق کم‌ریسک آمریکا بازده نزدیک پنج درصد دریافت کند، برای نگهداری طلای بدون سود به انگیزه بیشتری نیاز خواهد داشت.

همین موضوع یکی از عوامل اصلی فشار فروش اخیر در بازار بوده است.

دلار قوی هم به طلا فشار آورد

رشد قیمت نفت و افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره، به تقویت دلار آمریکا نیز کمک کرده است. رویترز گزارش داده افزایش قیمت انرژی و انتظارات انقباضی فدرال رزرو، تقاضا برای دلار را تقویت کرده و ارز آمریکا در برابر مجموعه‌ای از ارزهای اصلی رشد کرده است.

رابطه دلار و طلا معمولاً معکوس است. از آنجا که طلا با دلار قیمت‌گذاری می‌شود، رشد ارزش دلار باعث می‌شود خرید طلا برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر شود و بخشی از تقاضای جهانی کاهش پیدا کند.

به همین دلیل بازار طلا در شرایط فعلی همزمان با سه مانع مواجه است: نرخ بهره بالاتر، بازده اوراق بیشتر و دلار قوی‌تر.

آیا قیمت طلا به ۴۰۰۰ دلار سقوط می‌کند؟

محدوده ۴۳۰۰ دلار نخستین منطقه مهم برای بازار است. اگر اونس نتواند این سطح را حفظ کند، احتمال حرکت به حمایت‌های پایین‌تر افزایش پیدا خواهد کرد.

کف قبلی مهم بازار در اصلاح گذشته حوالی ۴۰۰۰ دلار شکل گرفته بود و به همین دلیل این سطح همچنان یک حمایت روانی قدرتمند محسوب می‌شود. البته حرکت مستقیم از ۴۳۰۰ به ۴۰۰۰ دلار سناریوی پایه بازار نیست و ابتدا حمایت‌های میانی باید شکسته شوند.

سناریوی نزولی زمانی تقویت می‌شود که فدرال رزرو علاوه بر افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره، در بیانیه یا سخنان رئیس بانک مرکزی پیام روشنی درباره ادامه افزایش نرخ‌ها ارائه کند.

بازار در حال حاضر تنها افزایش نرخ فردا را دنبال نمی‌کند؛ مهم‌تر از آن، مسیر نرخ بهره در ماه‌های آینده است. نظرسنجی تازه رویترز نشان داده بسیاری از اقتصاددانان اکنون حداقل یک افزایش دیگر نرخ بهره تا مارس ۲۰۲۷ را نیز محتمل می‌دانند.

اگر این انتظارات تقویت شود، حفظ سطح ۴۳۰۰ دلار برای طلا دشوارتر خواهد شد.

سناریوی صعودی طلا چیست؟

با وجود فشارهای فعلی، همه عوامل علیه طلا نیستند.

تنش‌های خاورمیانه همچنان شدید است و حملات تازه به عربستان و نگرانی از گسترش درگیری‌ها، تقاضای پناهگاه امن را زنده نگه داشته است. رویترز امروز از موج تازه حملات و افزایش نگرانی درباره عرضه نفت منطقه خبر داده است.

بنابراین اگر فدرال رزرو در نشست چهارشنبه لحن ملایم‌تری نسبت به انتظار بازار داشته باشد، طلا می‌تواند به سرعت بخشی از کاهش اخیر را جبران کند.

حتی افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ نیز تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده است. در نتیجه ممکن است معامله‌گران بیش از خود تصمیم نرخ بهره، روی سخنان رئیس فدرال رزرو و چشم‌انداز افزایش‌های بعدی تمرکز کنند.

اگر بازار به این نتیجه برسد که افزایش سپتامبر یک اقدام مقطعی است، بازده اوراق امکان عقب‌نشینی دارد و دلار نیز می‌تواند تضعیف شود؛ ترکیبی که زمینه بازگشت اونس به ۴۴۰۰ دلار و سپس مقاومت‌های بالاتر را فراهم خواهد کرد.

چشم‌انداز بلندمدت طلا هنوز صعودی است؟

با وجود افت کوتاه‌مدت، برخی موسسات مالی همچنان نگاه مثبتی به طلای جهانی دارند.

OCBC در آخرین تحلیل‌های خود تأکید کرده که خرید بانک‌های مرکزی، تنوع‌بخشی ذخایر ارزی، ریسک‌های مالی دولت‌ها و تنش‌های ژئوپلیتیک همچنان پایه‌های ساختاری تقاضای طلا را حفظ می‌کنند. این بانک اگرچه نسبت به نوسانات کوتاه‌مدت ناشی از افزایش بازده واقعی و قدرت دلار هشدار داده، چشم‌انداز بلندمدت طلا را همچنان سازنده ارزیابی کرده است.

این نکته تفاوت میان روند کوتاه‌مدت و بلندمدت بازار را نشان می‌دهد. افزایش نرخ بهره می‌تواند طلا را در چند هفته آینده تحت فشار قرار دهد، اما خرید بانک‌های مرکزی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان از سقوط آزاد بازار جلوگیری می‌کنند.

پیش‌بینی قیمت طلای جهانی؛ همه‌چیز به چهارشنبه بستگی دارد

در کوتاه‌مدت، محدوده ۴۳۰۰ دلار خط مقدم بازار طلاست.

اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد و همزمان پیام انقباضی قوی برای ماه‌های آینده ارسال کند، احتمال شکست این محدوده و ادامه اصلاح بیشتر خواهد شد. افزایش دوباره بازده اوراق بالای پنج درصد نیز می‌تواند این سناریو را تقویت کند.

در مقابل، لحن متعادل‌تر فدرال رزرو یا کاهش نگرانی از تورم انرژی می‌تواند فروشندگان را به عقب براند و زمینه بازگشت طلا به محدوده ۴۴۰۰ دلار را فراهم کند.

بنابراین بازار طلای جهانی در ۲۴ شهریور ۱۴۰۵ در ظاهر آرام اما در واقع در آستانه یکی از مهم‌ترین نقاط تصمیم‌گیری خود قرار گرفته است. نفت بالای ۱۰۰ دلار، بازده ۵ درصدی اوراق آمریکا و احتمال بسیار بالای افزایش نرخ بهره، فعلاً کفه ترازو را به سود فروشندگان سنگین کرده‌اند؛ اما تنش‌های ژئوپلیتیک و تقاضای ساختاری هنوز اجازه نمی‌دهند سناریوی ریزش بلندمدت طلا قطعی تلقی شود. تصمیم چهارشنبه فدرال رزرو مشخص خواهد کرد که ۴۳۰۰ دلار سکوی بازگشت اونس است یا فقط توقفگاهی پیش از حرکت به حمایت‌های پایین‌تر.