بورس از ۷.۴ میلیون عبور کرد؛ ورود ۵.۴ همت پول حقیقی | صعود بازار تا کجا ادامه دارد؟
شاخص کل بورس تهران که معاملات روز شنبه را در محدوده ۷ میلیون و ۲۷۷ هزار واحد به پایان رسانده بود، امروز ۱۵۳ هزار و ۸۶۲ واحد دیگر رشد کرد و به سطح ۷ میلیون و ۴۳۱ هزار واحد رسید.
به این ترتیب بازدهی روزانه شاخص کل به حدود ۲.۱ درصد رسید.
حتی در میانه بازار رشد شاخص به حدود ۱۸۶ هزار واحد نیز رسیده بود؛ اما افزایش عرضه در ادامه معاملات بخشی از ارتفاع شاخص را پس گرفت.
این اتفاق لزوماً سیگنال منفی نیست. در بازاری که طی چند روز متوالی صعود کرده، افزایش فروش در سقفهای تازه طبیعی است و اتفاقاً جذبشدن بخش بزرگی از این عرضهها نشان میدهد تقاضا همچنان قدرت بالایی دارد.
روز شنبه نیز بورس با رشد بیش از ۱۵۵ هزار واحدی و ورود حدود ۵.۴ تا ۵.۵ همت پول حقیقی، ششمین روز صعود متوالی خود را ثبت کرده بود.
با ادامه رشد امروز، بورس عملاً هفتمین روز صعودی متوالی خود را پشت سر گذاشته است.
شاخص هموزن از ۲ میلیون واحد عبور کرد
اتفاق مهم دیگر بازار امروز، عبور شاخص هموزن از مرز ۲ میلیون واحد بود.
این شاخص با رشد حدود ۳۰ هزار واحدی در محدوده ۲ میلیون و ۲ هزار واحد به کار خود پایان داد.
روز شنبه هموزن روی عدد یک میلیون و ۹۷۲ هزار واحد قرار داشت و حدود ۱.۵۶ درصد رشد کرده بود.
بنابراین امروز نیز تقریباً ۱.۵ درصد دیگر به ارزش آن اضافه شد.
همراهی شاخص هموزن با شاخص کل نکته مثبتی است؛ زیرا نشان میدهد رشد فقط محدود به چند شرکت بسیار بزرگ و شاخصساز نیست.
با این حال رشد حدود ۲.۱ درصدی شاخص کل در برابر افزایش حدود ۱.۵ درصدی هموزن نشان میدهد وزن تقاضا در سهام بزرگ همچنان بیشتر بوده است.
حضور فلزات اساسی، بانکها و پتروشیمیها در صدر گروههای بازار نیز این موضوع را تأیید میکند.
۵.۴ همت پول حقیقی وارد بورس شد
مهمترین داده معاملات امروز شاید نه خود شاخص، بلکه جریان نقدینگی باشد.
حدود ۵.۴ همت پول حقیقی وارد سهام شده است. همزمان نزدیک به ۲.۸ همت سرمایه از صندوقهای درآمد ثابت خارج شده است.
این ترکیب از منظر رفتار سرمایهگذار بسیار مهم است.
خروج پول از صندوق درآمد ثابت و ورود همزمان آن به سهام نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران در حال حرکت از دارایی کمریسک به سمت دارایی پرریسکتر هستند؛ اتفاقی که معمولاً در دوره افزایش خوشبینی نسبت به آینده بورس رخ میدهد.
روز قبل نیز حدود ۵.۴ همت پول حقیقی وارد سهام شده بود و چند هزار میلیارد تومان از صندوقهای درآمد ثابت خارج شد.
بنابراین فقط طی دو جلسه اخیر، میزان ورود پول حقیقی به سهام به محدوده تقریبی ۱۰.۸ همت رسیده است.
این عدد از خود رشد شاخص مهمتر است؛ زیرا نشان میدهد صعود فعلی تا اینجا تنها محصول بالا بردن چند نماد شاخصساز توسط حقوقیها نیست.
۶۸۵ نماد سبز شدند؛ اما یک هشدار کوچک دیده میشود
امروز حدود ۷۲ درصد نمادها مثبت بودند و از مجموع سهمهای سبز، ۳۵۴ نماد در پایان معاملات همچنان صف خرید داشتند.
در سوی مقابل ۶۸ نماد با صف فروش بازار را به پایان رساندند.
این ترکیب همچنان از برتری محسوس خریداران حکایت دارد.
با این حال یک مقایسه مهم وجود دارد: روز شنبه حدود ۸۹ درصد بازار مثبت بود.
امروز این نسبت به ۷۲ درصد کاهش پیدا کرده است.
یعنی در حالی که شاخص کل همچنان با قدرت رشد کرده، گستردگی صعود کمی کمتر شده است. این میتواند نخستین نشانه افزایش عرضه و شناسایی سود در برخی سهمهای کوچک و متوسط باشد.
اگر طی معاملات بعدی شاخص همچنان بالا برود اما درصد نمادهای مثبت باز هم کاهش پیدا کند، باید نسبت به شکلگیری واگرایی میان شاخص و کلیت بازار حساستر بود.
ارزش معاملات ۴۹.۶ همت؛ پول هنوز در بازار میچرخد
ارزش معاملات امروز حدود ۴۹.۶ همت و حجم دادوستدها نزدیک به ۱۱۱ میلیارد برگه سهم اعلام شد.
سطح بالای ارزش معاملات یکی دیگر از نقاط قوت روند فعلی است.
روز شنبه ارزش معاملات خرد در محدوده ۴۰ تا ۴۱ همت قرار داشت و تحلیلگران همان زمان نیز افزایش گردش نقدینگی را یکی از مهمترین پشتوانههای صعود بازار میدانستند.
افزایش امروز نشان میدهد هنوز سرمایه قابل توجهی آماده معامله در بازار است.
در روندهای صعودی، افزایش قیمت بدون بالا رفتن ارزش معاملات میتواند نگرانکننده باشد؛ اما فعلاً بورس تهران با ترکیبی از رشد شاخص، ارزش معاملات بالا و ورود پول حقیقی روبهروست.
این سه متغیر در کنار یکدیگر تصویر قدرتمندتری از صعود ارائه میکنند.
دلار ریخت اما بورس صعود کرد؛ چرا؟
یکی از اتفاقات جالب امروز، واگرایی بورس و دلار بود.
دلار آزاد حدود سه هزار تومان کاهش یافت و در برخی نرخهای لحظهای به محدوده ۲۳۰ هزار و ۶۰۰ تا ۲۳۰ هزار و ۸۶۰ تومان رسید.
در نگاه سنتی، کاهش دلار میتواند برای شرکتهای صادراتمحور سیگنال منفی تلقی شود؛ اما امروز دقیقاً گروههای فلزات اساسی و شیمیایی در میان صنایع پرتقاضا قرار داشتند.
علت این رفتار را باید در چند عامل جستوجو کرد.
نخست اینکه تغییر یکروزه دلار آزاد الزاماً به همان میزان سود شرکتهای صادراتی را تغییر نمیدهد. نرخهای مبنای فروش ارز شرکتها، قیمتهای جهانی کالا و سیاست ارزی همگی در سودآوری آنها مؤثرند.
دوم اینکه بخشی از سهام بزرگ بازار هنوز از نگاه خریداران نسبت به تورم و ارزش جایگزینی داراییها عقبماندهاند.
سوم نیز کاهش نرخ دلار در شرایط فعلی میتواند از زاویه دیگری برای بورس مثبت باشد؛ اگر این کاهش ناشی از کاهش ریسک سیاسی باشد، «صرف ریسک» بازار سهام پایین میآید و سرمایهگذار حاضر میشود ضریب بالاتری به سود شرکتها بدهد.
ارزش دلاری بورس به ۱۰۹.۶ میلیارد دلار رسید
رشد ارزش ریالی بورس همزمان با کاهش دلار باعث شد ارزش دلاری بازار به حدود ۱۰۹.۶ میلیارد دلار برسد.
این متغیر برای سرمایهگذاران اهمیت زیادی دارد، زیرا نشان میدهد بازار سهام از منظر ارزی چه اندازه بزرگ یا کوچک شده است.
افزایش ارزش دلاری در روزی که دلار کاهش یافته و شاخص بیش از دو درصد رشد کرده، طبیعی است؛ اما مهمتر از عدد روزانه، تثبیت آن در سطوح بالاتر طی هفتههای آینده خواهد بود.
اگر شاخص صرفاً با تورم ریالی رشد کند اما دلار نیز به همان سرعت افزایش یابد، ارزش دلاری بازار تغییر زیادی نمیکند. امروز اما هر دو عامل به نفع ارزش دلاری عمل کردند: سهام بالا رفت و دلار پایین آمد.
فملی، وپاسار و فولاد در صدر ورود پول حقیقی
تقاضای امروز بیش از همه به سمت سه گروه فلزات اساسی، بانکها و محصولات شیمیایی حرکت کرد.
در سطح نمادها نیز فملی، وپاسار و فولاد بیشترین ورود پول حقیقی را جذب کردند.
تمرکز نقدینگی روی شرکتهای بزرگ نکته مهمی است. در روزهای گذشته نیز صفهای خرید بزرگ در نمادهایی مانند فملی و برخی بانکها دیده شده بود؛ برای نمونه فملی در یکی از جلسات اخیر صف خرید چند همتی و برتری محسوس تقاضای حقیقی را تجربه کرد.
در سوی مقابل، پالایش، سامان و دعبید بیشترین خروج پول حقیقی امروز را ثبت کردند.
این جابهجایی نشان میدهد بازار دیگر صرفاً به شکل یکپارچه خرید نمیشود و سرمایه در حال انتخاب میان صنایع و نمادهاست؛ رفتاری که معمولاً پس از چند روز صعود شدید بیشتر دیده میشود.
آیا بورس وارد محدوده اشباع خرید شده است؟
پس از هفت جلسه صعود متوالی و فتح چند سقف تاریخی، احتمال افزایش شناسایی سود کاملاً طبیعی است.
شاخص کل فقط طی دو روز اخیر بیش از ۳۰۹ هزار واحد رشد کرده است. همزمان بازار از کانال ۷.۱ میلیون به بالای ۷.۴ میلیون رسیده است.
در چنین شرایطی معاملهگر کوتاهمدت که سود قابل توجهی کسب کرده انگیزه بیشتری برای فروش دارد.
بنابراین حتی اگر روند اصلی همچنان صعودی باشد، انتظار اینکه هر روز بورس با جهش ۱۵۰ تا ۱۸۰ هزار واحدی بالا برود واقعبینانه نیست.
بازار برای ادامه سالم روند خود به روزهای متعادل و حتی اصلاحهای محدود نیاز دارد.
پیشبینی بورس؛ سه سناریو برای معاملات بعدی
سناریوی صعودی: اگر ورود پول حقیقی در محدوده چند همت ادامه پیدا کند، ارزش معاملات بالای ۴۰ همت بماند و اخبار سیاسی منفی جدیدی منتشر نشود، شاخص میتواند حرکت به سمت محدوده ۷.۵ میلیون واحد را ادامه دهد. فلزات، بانکها و پتروشیمیها در این سناریو احتمالاً همچنان از لیدرهای بازار خواهند بود.
سناریوی متعادل و محتملتر: پس از رشد سنگین روزهای اخیر، عرضه افزایش مییابد و بخشی از معاملهگران سود شناسایی میکنند. در این حالت شاخص ممکن است مثبت بماند اما شدت رشد کاهش پیدا کند و بازار بیشتر وارد فاز دستبهدست شدن سهام شود.
سناریوی اصلاحی: اگر ریسک سیاسی افزایش یابد، خروج پول حقیقی شروع شود یا ارزش معاملات افت محسوسی کند، احتمال اصلاح کوتاهمدت بالا میرود. نخستین نشانه هشدار نیز میتواند کاهش تعداد نمادهای مثبت و افزایش صفهای فروش باشد.
بورس صعودی است؛ اما از اینجا به بعد انتخاب سهم مهمتر میشود
بازار ۲۲ شهریور هنوز تمام نشانههای یک روند قدرتمند را دارد: شاخص کل رکورد زده، هموزن از دو میلیون عبور کرده، ۵.۴ همت پول حقیقی وارد شده و ۲.۸ همت از صندوقهای درآمد ثابت خارج شده است.
اما بازار امروز یک پیام دوم نیز داشت؛ سهم نمادهای مثبت نسبت به روز قبل کاهش یافته و عرضه در سقفهای جدید افزایش پیدا کرده است.
بنابراین از این نقطه به بعد احتمالاً دوره خرید بدون تفکیک همه سهمها به پایان نزدیک میشود و کیفیت سودآوری شرکت، ارزشگذاری و جریان نقدینگی هر صنعت اهمیت بیشتری پیدا خواهد کرد.
تا زمانی که ورود پول حقیقی و ارزش معاملات در سطوح بالا باقی بمانند، دست برتر همچنان با خریداران است؛ اما بعد از هفت روز صعود متوالی، هرچه شاخص بالاتر میرود، اهمیت مدیریت ریسک نیز بیشتر میشود.
