بورس رکورد تاریخی زد؛ شاخص کل از ۷ میلیون واحد عبور کرد، ترس سال ۹۹ برمیگردد؟
بازار سهام امروز برای نخستین بار توانست معاملات خود را بالاتر از مرز تاریخی هفت میلیون واحد به پایان برساند. شاخص کل از سطح شش میلیون و ۹۰۷ هزار واحد با جهش ۱۶۷ هزار و ۳۲۷ واحدی به هفت میلیون و ۷۴ هزار واحد رسید و شاخص هموزن نیز با افزایش بیش از ۳۴ هزار واحد در ارتفاع یک میلیون و ۹۳۶ هزار واحد قرار گرفت. دادههای پایان بازار این ارقام را تأیید میکنند.
اهمیت حرکت امروز فقط در رکورد جدید شاخص نیست. افزایش همزمان شاخص کل و هموزن نشان میدهد موج تقاضا تنها به چند سهم بزرگ شاخصساز محدود نبوده و بخش گستردهای از بازار را دربر گرفته است.
شاخص کل بورس ۷ میلیونی شد؛ رکوردی که بازار مدتها انتظارش را میکشید
شاخص بورس در دقایق ابتدایی حتی با رشد حدود ۱۸۵ هزار واحدی به بیش از هفت میلیون و ۹۲ هزار واحد رسید، اما در ادامه بخشی از این رشد تعدیل شد. در میانه بازار نیز شاخص در محدوده هفت میلیون و ۷۶ هزار واحد قرار داشت.
این عقبنشینی از سقف روزانه را لزوماً نمیتوان نشانه ضعف دانست. مهمتر این است که شاخص در پایان معاملات مرز هفت میلیون واحد را حفظ کرد.
در بازارهای مالی، مرزهای رُند مانند هفت میلیون واحد بیش از آنکه ارزش بنیادی مشخصی داشته باشند، از نظر روانی اهمیت پیدا میکنند. عبور از این نقاط میتواند خریداران جدید را وارد بازار کند؛ اما «شکست معتبر» زمانی شکل میگیرد که بازار طی چند جلسه بتواند بالای سطح جدید تثبیت شود و ارزش معاملات نیز بالا باقی بماند.
۸۱۰ نماد مثبت؛ صعود بورس فقط کار شاخصسازها نبود
یکی از قویترین نکات معاملات امروز، وسعت سبزپوشی بازار بود.
از مجموع نمادهای معاملهشده، ۸۱۰ نماد معادل حدود ۸۵ درصد بازار مثبت و تنها ۱۳۸ نماد منفی بودند. ۵۱۹ نماد نیز در سقف مجاز روزانه صف خرید داشتند، در حالی که تعداد صفهای فروش به ۱۸ نماد محدود شد.
نکته جالبتر، تغییر تعداد صفهای خرید در طول معاملات است. در ساعات ابتدایی کمتر از ۴۰۰ نماد صف خرید داشتند، اما این تعداد تا پایان بازار به ۵۱۹ نماد افزایش یافت.
این اتفاق نشان میدهد تقاضا برخلاف برخی روزهای هیجانی، صرفاً در پیشگشایش شکل نگرفته و در طول جلسه معاملاتی نیز تقویت شده است.
از این منظر، صعود امروز ساختار نسبتاً قدرتمندی داشت.
ارزش معاملات به ۴۵.۲ همت رسید؛ نقدینگی وارد میدان شد
ارزش معاملات امروز حدود ۴۵.۲ همت و حجم دادوستدها نزدیک ۱۰۳.۹ میلیارد سهم بود. ارزش صفهای خرید در دقایق پایانی نیز به حدود ۲۱ همت رسید، در حالی که صفهای فروش تنها حدود نیم همت ارزش داشتند.
این ارقام در مقایسه با معاملات دوشنبه اهمیت بیشتری پیدا میکنند.
روز گذشته ارزش معاملات حدود ۲۶.۷ همت و حجم دادوستدها ۴۸.۲ میلیارد سهم بود. شاخص کل نیز در آن جلسه ۱۸۴ هزار واحد افزایش یافته و ۷.۷ همت پول حقیقی وارد بازار شده بود.
بنابراین بازار امروز در کنار ادامه رشد شاخص، شاهد افزایش چشمگیر ارزش و حجم معاملات نیز بوده است؛ موضوعی که کیفیت عبور از هفت میلیون واحد را نسبت به حالتی که شاخص با معاملات کمحجم رشد میکند، بالاتر میبرد.
یک هشدار مهم؛ سرانه فروش حقیقی هنوز بالاتر از خرید است
با وجود تمام نشانههای مثبت، یک داده باید با دقت بیشتری بررسی شود.
سرانه خرید حقیقی امروز حدود ۱۰۲ میلیون تومان و سرانه فروش حقیقی حدود ۱۰۴ میلیون تومان ثبت شد.
اختلاف دو عدد بسیار کم است، اما نشان میدهد قدرت خریدار حقیقی در سطح سرانه هنوز به شکل محسوسی از فروشنده بیشتر نشده است.
این داده زمانی مهمتر میشود که آن را با روز دوشنبه مقایسه کنیم. روز گذشته سرانه خرید حقیقی ۱۱۷ میلیون تومان و سرانه فروش تنها ۶۷ میلیون تومان بود؛ یعنی قدرت خریداران حقیقی فاصله بسیار بیشتری با فروشندگان داشت.
بنابراین اگرچه معاملات امروز از نظر گستردگی تقاضا و ارزش معاملات بسیار قوی بود، شتاب خرید هر کد حقیقی نسبت به روز گذشته کاهش پیدا کرده است.
برای ادامه رشد پرقدرت، بهتر است در روزهای آینده دوباره سرانه خرید بالاتر از سرانه فروش قرار گیرد.
پول از صندوقهای درآمد ثابت به سمت سهام حرکت کرد
یکی دیگر از سیگنالهای قابل توجه معاملات امروز، خروج سرمایه از صندوقهای درآمد ثابت بود.
تا ساعت ۱۰:۳۰ حدود ۳.۷ همت پول حقیقی از صندوقهای درآمد ثابت خارج شده بود که در همان مقطع حدود ۱.۶ همت آن وارد معاملات سهام شده بود.
این جابهجایی از اهمیت زیادی برخوردار است. هنگامی که سرمایهگذار منابع خود را از ابزار کمریسک خارج و وارد سهام میکند، عملاً انتظارات خود را درباره بازده آینده بازار تغییر داده است.
با این حال، این روند باید چندین روز تکرار شود تا بتوان از یک مهاجرت پایدار نقدینگی سخن گفت. جریان یک یا دو روزه ممکن است با اولین اصلاح بازار معکوس شود.
بانکها، پتروشیمیها و خودرو در مرکز توجه بازار
ترکیب صنایع نیز از چرخش نقدینگی میان گروههای بزرگ حکایت داشت.
گروههای بانک، شیمیایی و خودرو بیشترین ارزش معاملات را ثبت کردند. بانک، خودرو و فلزات اساسی نیز بالاترین حجم دادوستد را داشتند و بانکها، شیمیاییها و خودروییها از نظر تعداد معامله پیشتاز بودند.
در جریان پول حقیقی، فلزات اساسی، صنایع شیمیایی و صندوقهای سهامی از گروههای مورد توجه سرمایهگذاران بودند.
در مقابل، صندوقهای درآمد ثابت و اهرمی با خروج سرمایه روبهرو شدند.
البته درباره ورود بالای پول به گروه عرضه برق باید یک نکته را در نظر گرفت؛ بخشی از آن به پذیرهنویسی «نور» مربوط بوده و بنابراین نباید این عدد را مانند ورود عادی پول به سهام موجود این صنعت تفسیر کرد.
آیا افزایش نرخ بنزین به رشد بورس کمک کرد؟
بازار سهام در دو جلسه اخیر درست همزمان با اجرای نرخ سوم ۱۰ هزار تومانی بنزین جهش کرده است.
روز دوشنبه نیز بخشی از ورود نقدینگی به نمادهای مرتبط با تولید بنزین و صنایع پالایشی نسبت داده شد و شاخص کل ۱۸۴ هزار واحد رشد کرد.
اثر اقتصادی این اتفاق اما پیچیدهتر است.
افزایش قیمت انرژی از یک طرف میتواند انتظارات تورمی را بالا ببرد و در اقتصادی تورمی، سرمایهگذاران را به سمت داراییهای واقعی و سهام شرکتها سوق دهد. از طرف دیگر، رشد هزینه انرژی و حملونقل میتواند هزینه تولید برخی صنایع را افزایش دهد.
بنابراین نمیتوان تمام رشد بورس را به بنزین نسبت داد؛ نرخ ارز، انتظارات تورمی، سودآوری شرکتهای صادراتی و حرکت نقدینگی از بازارهای بدون ریسک نیز در این روند نقش دارند.
آیا بورس دوباره شبیه سال ۹۹ شده است؟
عبور شاخص از رکوردهای تاریخی طبیعی است که خاطره سال ۱۳۹۹ را برای بخشی از سهامداران زنده کند؛ اما مقایسه مستقیم دو دوره بدون توجه به متغیرهای بنیادی میتواند گمراهکننده باشد.
نشانهای که باید بیش از عدد شاخص تحت نظر قرار گیرد، تناسب رشد قیمت سهام با سودآوری شرکتها و جریان نقدینگی بازار است.
بازاری که همزمان با رشد سود اسمی شرکتها، افزایش سطح عمومی قیمتها و افزایش ارزش جایگزینی داراییها بالا میرود، الزاماً همان شرایط بازاری را ندارد که قیمت سهام با سرعت بسیار بیشتر از سود شرکت رشد کند.
در عین حال، هیچ سطحی از تورم تضمین نمیکند بورس دچار اصلاح نشود. جهش سریع شاخص، افزایش صفهای خرید و ورود سرمایههای کوتاهمدت میتواند هر زمان زمینه شناسایی سود را فراهم کند.
ریسک سیاسی و نظامی نیز همچنان یکی از مهمترین متغیرهای خارج از بازار است و تغییر ناگهانی آن میتواند سرعت جریان نقدینگی را معکوس کند.
پیشبینی بورس؛ هفت میلیون واحد حفظ میشود؟
مهمترین آزمون بورس در جلسه آینده، نه عبور دوباره از هفت میلیون واحد، بلکه توان تثبیت بالای این مرز خواهد بود.
اگر ارزش معاملات در محدودههای بالا باقی بماند، تعداد صفهای خرید حفظ شود و جریان پول حقیقی به سهام ادامه پیدا کند، احتمال ادامه حرکت صعودی و تثبیت شاخص در کانال هفت میلیون واحد افزایش مییابد.
اما اگر سرانه فروش حقیقی از خرید فاصله بیشتری بگیرد و صفهای خرید شروع به تخلیه کنند، بازار میتواند وارد یک اصلاح کوتاهمدت شود؛ اصلاحی که پس از رشد بیش از ۳۵۰ هزار واحدی شاخص در تنها دو جلسه معاملاتی، اتفاق غیرعادی نخواهد بود. رشدهای دوشنبه و سهشنبه به ترتیب ۱۸۴ هزار و ۱۶۷ هزار واحد بودهاند.
در مجموع، فتح هفت میلیون واحد یکی از مهمترین نقاط عطف بورس تهران است، اما آنچه ادامه مسیر را تعیین میکند کیفیت نقدینگی است، نه صرفاً عدد شاخص. ارزش معاملات ۴۵.۲ همتی، ۸۱۰ نماد مثبت و ۵۱۹ صف خرید فعلاً کفه ترازو را به سود خریداران سنگین کردهاند؛ ولی برای تداوم موج صعودی، بازار باید در روزهای بعد نیز نشان دهد تقاضا از جنس پول واقعی و پایدار است، نه فقط هیجان عبور از یک رکورد تاریخی.