بورس در سقف تاریخی؛ ۹ همت پول حقیقی وارد شد | شاخص کل فردا باز هم رکورد میزند؟
عملکرد شنبه نشان داد موج صعود بورس دیگر تنها به چند سهم بزرگ محدود نیست. شاخص هموزن حتی بیشتر از شاخص کل رشد کرد و تقریباً تمام بازار سبز بود. این وضعیت از نظر تکنیکی و جریان نقدینگی برای ادامه صعود مطلوب است، اما سرعت بالای رشد خود میتواند زمینه شناسایی سود و افزایش عرضه را نیز فراهم کند.
به همین دلیل معاملات یکشنبه بیش از آنکه فقط آزمون یک رکورد جدید باشد، آزمون قدرت خریداران در برابر عرضههایی است که پس از چند روز رشد سنگین طبیعی خواهد بود.
بورس شنبه چه رکوردی ثبت کرد؟
شاخص کل بورس تهران در پایان معاملات شنبه ۱۷ مرداد با افزایش ۱۱۲ هزار و ۴۳۵ واحدی معادل ۲.۰۸ درصد روی عدد حدود ۵ میلیون و ۵۲۰ هزار واحد ایستاد و سقف تاریخی تازهای ثبت کرد.
شاخص هموزن عملکردی حتی قویتر داشت و با رشد ۳۹ هزار و ۳۴ واحدی معادل ۲.۵۴ درصد به محدوده یک میلیون و ۵۷۳ هزار واحد رسید.
اهمیت رشد هموزن در این است که صعود بازار را نمیتوان صرفاً به نمادهای شاخصساز نسبت داد.
براساس آمار ایسنا، ۸۸۹ نماد شنبه مثبت و فقط ۲۹ نماد منفی بودند؛ یعنی نزدیک به ۹۷ درصد نمادهای بررسیشده در محدوده سبز قرار داشتند.
این یکی از واضحترین نشانههای فراگیر بودن موج خرید است.
ورود ۹ همت پول حقیقی؛ مهمترین سیگنال بازار
آنچه شنبه بیش از رشد شاخصها توجه فعالان بازار را جلب کرد، حجم ورود نقدینگی بود.
خالص ورود پول حقیقی به سهام حدود ۸ هزار و ۹۷۶ میلیارد تومان گزارش شده است؛ رقمی نزدیک به ۹ همت که یکی از ورودهای سنگین نقدینگی در دوره اخیر محسوب میشود. همزمان سرانه خرید حقیقیها به ۱۱۶.۲ میلیون تومان رسید، در حالی که سرانه فروش حدود ۵۴.۷ میلیون تومان بود و نسبت قدرت خرید حقیقی روی عدد ۲.۱۲ قرار گرفت.
ارزش معاملات سهام، حقتقدم و صندوقهای سهامی نیز در گزارش تجارتنیوز حدود ۲۰.۳ همت ثبت شده است.
این ترکیب برای بازار اهمیت دارد: رشد شاخص همراه با ورود پول و ارزش معاملات بالا معمولاً کیفیت بهتری نسبت به رشدی دارد که صرفاً با صفهای خرید کمحجم چند سهم بزرگ ایجاد شده باشد.
آیا پول از طلا، ارز و درآمد ثابت به بورس مهاجرت کرده است؟
این گزاره که «فعالان سایر بازارها احساس عقبماندگی کردهاند و در حال ورود به بورس هستند» را نمیتوان مستقیماً با یک آمار اثبات کرد.
احساس جاماندگی یک رفتار روانی است و داده مستقیمی برای اندازهگیری آن وجود ندارد.
با این حال یک نشانه مهم در آمار شنبه دیده میشود: همزمان با ورود سنگین پول حقیقی به سهام، بخشی از منابع از صندوقهای درآمد ثابت و ابزارهای کالایی خارج شده است. ایسنا این جابهجایی را نشانه افزایش ریسکپذیری بخشی از سرمایهگذاران دانسته است.
بنابراین میتوان از چرخش بخشی از نقدینگی به سمت سهام صحبت کرد؛ اما هنوز زود است نتیجه بگیریم که موج بزرگی از سرمایه بازار ارز، طلا یا مسکن به بورس منتقل شده است.
اگر ورود چندهمتی پول حقیقی چند جلسه دیگر ادامه پیدا کند، چنین فرضیهای اعتبار بیشتری خواهد یافت.
یک هشدار مهم؛ «هیچ مانعی برای رشد وجود ندارد» درست نیست
رکوردشکنی شاخص و صفهای خرید ممکن است این تصور را ایجاد کند که بورس فعلاً مسیر یکطرفهای دارد؛ اما بازار سهام هیچوقت بدون ریسک نیست.
اولین ریسک، خود سرعت افزایش قیمتها است.
شاخص کل فقط در میانه معاملات شنبه برای نخستین بار ۵.۵ میلیون واحد را لمس کرد و در هفتههای اخیر بارها جهشهای روزانه بیش از ۱۰۰ هزار واحدی ثبت کرده است. ایسنا نیز هشدار داده بود که رشدهای متوالی احتمال شناسایی سود را افزایش میدهد و عرضه بیشتر لزوماً عجیب نخواهد بود.
بنابراین افزایش عرضه در یکشنبه بهتنهایی به معنای پایان روند صعودی نیست.
آنچه باید زیر نظر گرفته شود این است که آیا پول تازه میتواند این عرضهها را جذب کند یا خیر.
تنگه هرمز؛ ریسک بورس هنوز تمام نشده است
بزرگترین متغیر خارج از تابلو همچنان وضعیت سیاسی و نظامی منطقه است.
خبرهای روزهای اخیر درباره مذاکرات ایران و عمان باعث کاهش بخشی از ریسک ادراکشده بازار شده و همین موضوع یکی از محرکهای صعود بورس بوده است. اما تحولات شنبه نشان داد مسئله هرمز هنوز حل نشده است.
رویترز روز ۸ اوت گزارش کرد ایران معتقد است توافق با عمان درباره تنگه نزدیک شده، اما چنین توافقی بهتنهایی به معنای بازگشایی آبراه نیست. سپاه نیز اعلام کرده بازگشایی هرمز به پذیرش شروط ایران از سوی آمریکا وابسته است.
از طرف دیگر، تردد کشتیها همچنان بسیار کمتر از شرایط عادی است. از دوشنبه تا پنجشنبه فقط ۳۳ کشتی از تنگه عبور کردند؛ این عدد در هفته قبل ۵۰ کشتی و پیش از بحران حدود ۱۳۰ تا ۱۴۰ کشتی در هفته بود.
بنابراین بازار سهام در حال قیمتگذاری کاهش ریسک است، نه حذف کامل ریسک.
این تفاوت بسیار مهم است.
بستهشدن هرمز کدام سهمها را بیشتر تهدید میکند؟
اثر بحران هرمز برای تمام بورس یکسان نیست.
شرکتهای صادراتمحور در صنایع پتروشیمی، فلزات و برخی گروههای معدنی در صورت اختلال طولانی در حمل دریایی میتوانند با مشکل صادرات، افزایش کرایه حمل، هزینه بیمه و تأخیر در وصول درآمد روبهرو شوند.
شرکتهای حملونقل و صنایع وابسته به واردات مواد اولیه نیز ممکن است از افزایش هزینه لجستیک آسیب ببینند.
در مقابل، افزایش قیمت جهانی نفت، فرآوردهها یا برخی کالاهای پایه میتواند از منظر نرخ فروش برای بعضی شرکتها مزیت ایجاد کند. بنابراین اثر خالص برای هر صنعت باید جداگانه بررسی شود.
به بیان ساده، بالا رفتن قیمت جهانی کالا برای شرکتی که نتواند محصول خود را بهموقع صادر کند الزاماً خبر کاملاً مثبتی نیست.
چرا شاخص هموزن حالا اهمیت بیشتری دارد؟
در دورههایی از بازار، شاخص کل ممکن است با حرکت چند نماد بزرگ بالا برود؛ در حالی که اکثر سهامداران در پرتفوی خود بازده مثبتی احساس نمیکنند.
شنبه چنین اتفاقی رخ نداد.
رشد ۲.۵۴ درصدی هموزن در مقابل افزایش ۲.۰۸ درصدی شاخص کل و مثبت بودن نزدیک به کل نمادها نشان داد پول به سمت طیف گستردهتری از سهمهای کوچک و متوسط حرکت کرده است.
این یکی از نقاط قوت موج فعلی است.
اما از سوی دیگر، وقتی تقریباً ۹۷ درصد بازار در یک روز مثبت میشود، طبیعی است که پس از چند جلسه بخشی از سهام وارد محدوده شناسایی سود شود.
بنابراین احتمال زیاد شدن عرضهها در معاملات یکشنبه و دوشنبه را نباید با «شروع ریزش» اشتباه گرفت.
پیشبینی بورس یکشنبه ۱۸ مرداد ۱۴۰۵
در شرایط فعلی میتوان سه سناریوی اصلی را برای معاملات یکشنبه در نظر گرفت.
سناریوی صعودی: اگر خبر منفی سیاسی منتشر نشود و ورود پول حقیقی ادامه پیدا کند، احتمال ثبت سقف تازه شاخص همچنان بالاست. باقیماندن قدرت خریدار بالای یک و حفظ ارزش معاملات در سطوح بالا میتواند عرضههای ناشی از شناسایی سود را جذب کند.
در این حالت حرکت شاخص کل به بالای سقف شنبه دور از انتظار نیست.
سناریوی متعادل: بخشی از سهامداران پس از رشدهای متوالی اقدام به فروش میکنند و بازار از حالت صف خرید گسترده به معاملات متعادلتر میرود. شاخص ممکن است همچنان مثبت بماند، اما شدت رشد کمتر شود.
این سناریو در واقع برای ادامه روند میانمدت حتی سالمتر از چند روز صف خرید متوالی است.
سناریوی منفی: انتشار خبر سیاسی منفی، افزایش تنش در هرمز یا نشانهای از شکست مذاکرات میتواند باعث افزایش ناگهانی عرضه شود. در چنین شرایطی، سهامی که طی چند روز گذشته رشد تندتری داشتهاند بیشتر در معرض شناسایی سود خواهند بود.
چه زمانی باید نسبت به پایان موج صعودی نگران شد؟
یک روز منفی برای اعلام پایان روند کافی نیست.
سه علامت اگر همزمان ظاهر شوند، اهمیت بیشتری دارند: خروج سنگین پول حقیقی، کاهش ارزش معاملات و غلبه پایدار فروشندگان بر خریداران.
اگر شاخص منفی شود اما ارزش معاملات بالا بماند و پول حقیقی همچنان وارد بازار شود، ممکن است فقط شاهد دستبهدست شدن سهام و استراحت کوتاه بازار باشیم.
اما اگر چند جلسه متوالی پول خارج شود، صفهای فروش سنگین شوند و شاخص هموزن نیز همزمان با شاخص کل عقبنشینی کند، آنگاه میتوان درباره تغییر فاز جدیتر صحبت کرد.
فعلاً دادههای شنبه عکس این وضعیت را نشان میدهند: نزدیک ۹ همت ورود پول، قدرت خرید ۲.۱۲ و مشارکت گسترده نمادها در صعود.
بورس هنوز صعودی است؛ اما بازار بدون ترمز نیست
برآیند دادههای فعلی نشان میدهد سناریوی غالب کوتاهمدت بورس همچنان ادامه برتری تقاضاست.
شاخص کل و هموزن رکورد زدهاند، پول حقیقی با قدرت وارد شده و رشد بازار برخلاف برخی دورههای گذشته تنها بر دوش چند سهم بزرگ نیست.
اما اینکه گفته شود «عامل متوقفکنندهای برای بازار وجود ندارد»، تصویر کاملی از شرایط نیست.
بورس اکنون دقیقاً روی دو ستون ایستاده است: جریان قدرتمند نقدینگی و کاهش ریسک سیاسی.
ستون اول شنبه بسیار محکم بود؛ ورود نزدیک ۹ همت پول حقیقی آن را تأیید میکند. ستون دوم اما شکنندهتر است، زیرا وضعیت هرمز هنوز نهایی نشده و تردد تجاری همچنان با اختلال جدی روبهروست.
بنابراین مهمترین سؤال معاملات یکشنبه این نیست که شاخص «سبز میشود یا قرمز؟»
سؤال اصلی این است که وقتی نخستین موج جدی عرضه پس از این رکوردشکنیها وارد بازار شود، آیا خریداران چندهمتی باز هم حاضرند تمام آن را جمع کنند؟
اگر پاسخ مثبت باشد، سقف ۵.۵ میلیون واحدی میتواند خیلی زود به کف جدید شاخص تبدیل شود؛ اما اگر همزمان با افزایش عرضه، ریسک سیاسی نیز بالا برود، همان پولی که امروز با عجله وارد سهام شده میتواند مسیر خود را سریع تغییر دهد.