طلا زیر ۴۱۰۰ دلار عقب نشست؛ حمایت ۴۰۰۰ دلاری مانع ریزش بزرگ میشود؟
در تازهترین بهروزرسانی بازار، هر اونس طلای نقدی با ۰.۷ درصد کاهش به ۴۰۷۵ دلار و ۳۵ سنت رسید. با وجود این افت روزانه، طلا در مسیر رشد حدود ۰.۵ درصدی هفتگی قرار گرفت. قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت نیز ۰.۶ درصد کاهش یافت و در محدوده ۴۰۷۴ دلار معامله شد.
ارقام تازه اندکی با دادههای اولیه متن خبر تفاوت دارند. در گزارش اولیه قیمت نقدی ۴۰۷۶ دلار و ۵۳ سنت، رشد هفتگی ۰.۷ درصد و قیمت آتی ۴۰۷۹ دلار و ۶۰ سنت اعلام شده بود؛ اما بازار طلا بهصورت لحظهای تغییر میکند و آخرین بهروزرسانی رویترز افت بیشتری را نشان میدهد.
| شاخص | رقم بهروز |
|---|---|
| طلای نقدی | ۴۰۷۵.۳۵ دلار |
| تغییر روزانه | منفی ۰.۷ درصد |
| تغییر هفتگی | مثبت ۰.۵ درصد |
| رشد ماهانه ژوئیه | حدود ۱.۷ درصد |
| طلای آتی اوت | ۴۰۷۴ دلار |
طلا در مجموع ماه ژوئیه حدود ۱.۷ درصد افزایش قیمت ثبت کرده و در مسیر نخستین رشد ماهانه خود طی پنج ماه اخیر قرار گرفته است. این عملکرد نشان میدهد بازار، با وجود نوسانات شدید و فشار نرخ بهره، در نزدیکی مرز ۴۰۰۰ دلار با تقاضای قابلتوجهی روبهرو شده است.
چرا قیمت طلا امروز کاهش یافت؟
تیم واترر، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت KCM Trade، افت روز جمعه را نتیجه ترکیب دو عامل دانسته است: سودگیری معاملهگران پس از رشد روز قبل و بازگشت متوسط ارزش دلار آمریکا. هنگامی که طلا طی یک جلسه رشد قابلتوجهی ثبت میکند، بخشی از سرمایهگذاران کوتاهمدت برای تثبیت سود خود اقدام به فروش میکنند.
شاخص دلار در معاملات جمعه حدود ۰.۳ درصد بالا رفت. این افزایش پس از آن رخ داد که ارزش پول آمریکا روز پنجشنبه ۲.۴ درصد سقوط کرده و بزرگترین افت یکروزه خود از ژانویه ۲۰۲۳ را ثبت کرده بود. تقویت دلار، خرید کالاهایی مانند طلا را برای دارندگان یورو، ین، پوند و سایر ارزها گرانتر میکند و معمولاً فشار فروش را افزایش میدهد.
کاهش فعلی را نمیتوان بهتنهایی نشانه آغاز یک روند نزولی تازه دانست. طلا روز چهارشنبه پس از تصمیم فدرال رزرو تا ۴۱۱۶ دلار و ۲۶ سنت بالا رفته بود و در مقطعی نزدیک به دو درصد رشد داشت. بخشی از عقبنشینی جمعه در واقع اصلاح همان جهش سریع است.
حمایت ۴۰۰۰ دلاری چرا اهمیت دارد؟
یکی از مهمترین نکات گزارش بازار، شکلگیری تقاضای خرید در اطراف محدوده ۴۰۰۰ دلار است. واترر گفته است طلا در این ماه بارها در نزدیکی این سطح با ورود خریداران مواجه شده و سرمایهگذاران از افت قیمت برای افزایش موقعیتهای خود استفاده کردهاند.
قیمت طلا در روز ۱۳ ژوئیه، همزمان با افزایش نگرانیها درباره تورم و نرخ بهره، برای مدتی به زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کرد و تا حدود ۳۹۹۷ دلار پایین آمد؛ اما این شکست پایدار نبود و بازار دوباره بالای سطح روانی ۴۰۰۰ دلار بازگشت.
از منظر تحلیلی، حفظ محدوده ۴۰۰۰ دلار میتواند به معنای ادامه نوسان طلا در کانال فعلی باشد. در طرف مقابل، تثبیت قیمت بالاتر از محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۱۱۶ دلار میتواند قدرت خریداران را افزایش دهد. این سطوح پیشبینی قطعی نیستند، بلکه براساس کف روانی اخیر و سقف ثبتشده پس از نشست فدرال رزرو استخراج شدهاند.
تصمیم فدرال رزرو چه پیامی برای بازار طلا داشت؟
کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در نشست ۲۹ ژوئیه، نرخ بهره هدف را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر نگه داشت. این تصمیم با ۹ رأی موافق و سه رأی مخالف تصویب شد؛ سه عضو مخالف خواستار افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره بودند.
ثابت ماندن نرخ بهره در نگاه نخست برای طلا خبر مثبتی بود، زیرا هزینه فرصت نگهداری فلز بدون بازده افزایش پیدا نکرد. واکنش اولیه بازار نیز صعود طلا و کاهش دلار و بازده اوراق خزانهداری آمریکا بود. قیمت نقدی طلا پس از اعلام تصمیم تا بالاترین سطح خود از ۲۳ ژوئیه پیش رفت.
بااینحال، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، درباره اقدام بعدی بانک مرکزی راهنمایی روشنی ارائه نکرد. او بر تعهد فدرال رزرو به بازگرداندن تورم به هدف دو درصدی تأکید کرد، اما نگفت افزایش نرخ بهره در نشست بعدی قطعی است یا خیر. این ابهام، نوسان همزمان دلار، اوراق قرضه و طلا را افزایش داده است.
احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر؛ تهدید اصلی طلا
معاملهگران اکنون براساس دادههای ابزار FedWatch گروه CME، احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در نشست سپتامبر را حدود ۶۵ درصد ارزیابی میکنند. این احتمال پیش از انتشار بیانیه فدرال رزرو حدود ۸۱ درصد بود و پس از نشست کاهش یافت، اما همچنان بالاتر از ۵۰ درصد است.
ابزار FedWatch با استفاده از قیمت قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال، انتظارات بازار درباره تصمیمهای آینده بانک مرکزی آمریکا را محاسبه میکند. این ارقام ثابت نیستند و با انتشار دادههای تورم، اشتغال و رشد اقتصادی تغییر میکنند.
افزایش نرخ بهره معمولاً برای طلا منفی است، زیرا این فلز سود دورهای پرداخت نمیکند. زمانی که بازده سپردهها و اوراق دولتی بالا میرود، بخشی از سرمایهها از بازار طلا به داراییهای درآمدزا منتقل میشود. در مقابل، کاهش نرخ بهره یا افت بازده واقعی اوراق میتواند جذابیت طلا را بیشتر کند.
به همین دلیل، مسیر آینده فلز زرد بیش از آنکه فقط به تصمیم اخیر فدرال رزرو وابسته باشد، به دادههایی بستگی دارد که تا نشست سپتامبر منتشر خواهند شد. تورم بالاتر از انتظار میتواند احتمال افزایش نرخ را بالا ببرد و طلا را تحت فشار قرار دهد؛ دادههای ضعیف اقتصادی نیز میتوانند این احتمال را کاهش دهند.
طلا میان تورم و نرخ بهره گرفتار شده است
شرایط فعلی برای طلا دو نیروی متضاد ایجاد کرده است. از یک سو، تورم بالا، تنشهای ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره ارزش داراییهای دلاری، تقاضا برای پناهگاههای امن را تقویت میکنند. از سوی دیگر، همان تورم میتواند فدرال رزرو را به افزایش نرخ بهره وادار کند؛ اقدامی که معمولاً برای قیمت طلا نامطلوب است.
در بیانیه رسمی فدرال رزرو نیز آمده است که تورم همچنان بالاتر از هدف دو درصدی قرار دارد و افزایش قیمت انرژی، بخشی از فشارهای اخیر را ایجاد کرده است. سه رأی مخالف در کمیته نیز نشان میدهد گروهی از سیاستگذاران همین حالا افزایش نرخ بهره را ضروری میدانند.
این وضعیت توضیح میدهد چرا طلا با وجود فضای تورمی و بحرانهای منطقهای، رشد یکطرفهای ندارد. بازار در هر مرحله باید ارزیابی کند که اثر افزایش تقاضای امن بیشتر است یا اثر نرخهای بهره بالا.
تنشهای خاورمیانه همچنان از طلا حمایت میکند
تحولات منطقهای یکی دیگر از عوامل حمایتکننده از فلز زرد است. برخورد یک پهپاد ناشناس با دو کشتی حامل گاز در بندر دمیاط مصر، نگرانیها درباره امنیت کشتیرانی در مسیر کانال سوئز را افزایش داده است. این حادثه در شرایطی رخ داده که جنگ آمریکا و ایران، مسیرهای انتقال نفت و گاز در خاورمیانه را با تهدیدهای تازهای روبهرو کرده است.
افزایش نااطمینانی سیاسی معمولاً بخشی از سرمایهها را به سمت طلا هدایت میکند. بااینحال، جهش قیمت نفت ناشی از همین بحران میتواند تورم را افزایش دهد و احتمال سیاست پولی انقباضی را بالا ببرد. بنابراین، حتی تنش ژئوپلیتیکی نیز در شرایط فعلی اثری کاملاً یکطرفه بر طلا ندارد.
تحلیلگران BCA Research معتقدند در افق بلندمدت، چندقطبیشدن اقتصاد جهانی، کاهش جهانیسازی و عدم تعادل مالی آمریکا میتواند جایگاه طلا را بهعنوان پوشش ریسک داراییهای آمریکایی حفظ کند. این دیدگاه بلندمدت است و الزاماً مسیر کوتاهمدت قیمت را مشخص نمیکند.
قیمت نقره، پلاتین و پالادیوم
در بازار سایر فلزات گرانبها نیز قیمتها کاهش یافت. در تازهترین دادهها، نقره با ۱.۵ درصد افت به ۵۸ دلار و ۱۲ سنت رسید. پلاتین نیز ۱.۵ درصد کاهش یافت و در محدوده ۱۶۳۵ دلار و ۱۰ سنت قرار گرفت. پالادیوم با افت ۰.۶ درصدی به ۱۲۹۷ دلار و ۱۳ سنت رسید.
بنابراین، ارقام بهروز با دادههای اولیهای که نقره را ۵۸.۷۰ دلار، پلاتین را ۱۶۳۹.۷۷ دلار و پالادیوم را ۱۳۰۱.۵۰ دلار اعلام کرده بودند، تفاوت دارند. پلاتین و پالادیوم با وجود کاهش روزانه، همچنان در مسیر ثبت بازده مثبت ماهانه قرار دارند.
افت همزمان چند فلز نشان میدهد تقویت دلار و سودگیری فقط مختص بازار طلا نبوده است. بااینحال، نقره و فلزات گروه پلاتین علاوه بر تقاضای سرمایهگذاری، به وضعیت تولید صنعتی و صنعت خودرو نیز حساس هستند و لزوماً همیشه مسیر طلا را دنبال نمیکنند.
پیشبینی قیمت طلا؛ سه سناریو پیش روی بازار
در سناریوی نخست، طلا بالای ۴۰۰۰ دلار باقی میماند و میان این سطح و محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۱۱۶ دلار نوسان میکند. این سناریو در شرایطی محتملتر است که دادههای اقتصادی آمریکا پیام روشنی درباره تصمیم سپتامبر ارائه نکنند و دلار نیز وارد روند قدرتمند تازهای نشود.
در سناریوی صعودی، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره، افت دوباره دلار یا تشدید نااطمینانیهای منطقهای میتواند طلا را به بالای سقف اخیر هدایت کند. عبور پایدار از ۴۱۱۶ دلار از نظر تحلیلی میتواند زمینه آزمایش سطوح بالاتر را فراهم کند، هرچند بازار برای چنین حرکتی به محرک تازه نیاز دارد.
در سناریوی نزولی، انتشار تورم بالاتر از انتظار و افزایش احتمال بالا رفتن نرخ بهره در سپتامبر میتواند دلار و بازده اوراق را تقویت کند. شکست پایدار حمایت ۴۰۰۰ دلار در این وضعیت، احتمال تعمیق اصلاح را افزایش خواهد داد. این سناریو هنوز قطعی نیست، زیرا خریداران طی ماه ژوئیه بارها در نزدیکی همین محدوده وارد بازار شدهاند.
عقبنشینی طلا یا فرصت تازه خریداران؟
افت جمعه بیش از آنکه نشانه فروپاشی بازار باشد، نتیجه سودگیری و اصلاح پس از جهش روز قبل به نظر میرسد. طلا همچنان رشد هفتگی و ماهانه خود را حفظ کرده و محدوده ۴۰۰۰ دلار بهعنوان حمایت اصلی بازار عمل میکند.
بااینحال، حضور احتمال ۶۵ درصدی افزایش نرخ بهره در سپتامبر مانع خوشبینی بیش از حد است. سرمایهگذاران اکنون باید همزمان روند دلار، دادههای تورمی آمریکا، بازده اوراق و تحولات خاورمیانه را دنبال کنند.
پیام اصلی بازار این است که طلا در محدودهای حساس قرار دارد: خریداران از ۴۰۰۰ دلار دفاع میکنند، اما فروشندگان نیز در نزدیکی ۴۱۰۰ دلار فعال میشوند. شکستهشدن هرکدام از این دو مرز میتواند جهت موج بعدی بازار را روشنتر کند.