نفت در هایپرلیکوید به ۸۸.۷ دلار رسید؛ آیا برنت ۱۰۰ دلاری در راه است؟

بازار رسمی معاملات آتی نفت روز جمعه ۱۷ ژوئیه با جهش بیش از چهاردرصدی بسته شد. نفت برنت با افزایش ۳.۸۷ دلاری روی قیمت ۸۸.۱۰ دلار قرار گرفت و نفت خام آمریکا با رشد ۳.۵۴ دلاری به ۸۲.۴۹ دلار رسید. هر دو شاخص در بالاترین سطح خود از اواسط ژوئن بسته شدند و بازده هفتگی آن‌ها به حدود ۱۶ درصد رسید.

بر این اساس، قیمت آخرهفته‌ای برنت در هایپرلیکوید حدود ۰.۷ درصد و WTI نزدیک به ۱.۴ درصد بالاتر از نرخ رسمی پایان جمعه قرار گرفته است. این اختلاف نشان می‌دهد معامله‌گران پلتفرم، ریسک تشدید درگیری پیش از بازگشایی بازارهای جهانی را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند.

چرا قیمت هایپرلیکوید با نرخ رسمی نفت تفاوت دارد؟

قرارداد نفت در هایپرلیکوید یک قرارداد دائمی یا Perpetual است که به‌صورت نقدی و با وثیقه USDC تسویه می‌شود. این قرارداد تاریخ سررسید و تحویل فیزیکی نفت ندارد و حتی در روزهای شنبه و یکشنبه، زمانی که بازارهای اصلی کالا تعطیل‌اند، به‌صورت ۲۴ ساعته معامله می‌شود. نرخ‌های تأمین مالی دوره‌ای نیز برای نزدیک نگه‌داشتن قیمت قرارداد به شاخص مرجع استفاده می‌شوند.

بنابراین حجم‌های ۵۹ میلیون دلاری برنت و ۱۱۱.۲ میلیون دلاری WTI در هایپرلیکوید، حجم معاملات قراردادهای اهرمی همان پلتفرم هستند و نباید با حجم واقعی خریدوفروش نفت فیزیکی یا قراردادهای بورس‌های ICE و CME مقایسه شوند.

بازار هایپرلیکوید می‌تواند به‌عنوان فشارسنج انتظارات آخر هفته مفید باشد، اما به دلیل نقدشوندگی کمتر، استفاده از اهرم و احتمال فاصله‌گرفتن موقت قیمت قرارداد از بازار مرجع، نرخ آن تضمین نمی‌کند که بازار رسمی دقیقاً با همان قیمت باز شود.

تشدید درگیری آمریکا و ایران موتور اصلی رشد نفت

جهش قیمت نفت پس از دور تازه حملات آمریکا به اهداف ایران و پاسخ‌های موشکی و پهپادی ایران به تأسیسات منطقه‌ای اتفاق افتاد. گزارش‌های معتبر از هدف قرار گرفتن زیرساخت‌های نظامی، حمل‌ونقل و تأسیسات حیاتی در چند کشور منطقه حکایت دارند. آمریکا نیز اعلام کرده عملیات خود را با هدف کاهش توان ایران برای ایجاد اختلال در کشتیرانی تنگه هرمز ادامه می‌دهد.

هم‌زمان گزارش آکسیوس نشان می‌دهد آمریکا ده‌ها هواپیمای سوخت‌رسان اضافی را برای پشتیبانی از احتمال گسترش عملیات نظامی به اسرائیل اعزام کرده است. چنین استقراری از نگاه بازار انرژی احتمال طولانی‌شدن یا افزایش دامنه حملات را بالا می‌برد.

در سوی دیگر، حمله ایران به یک نیروگاه و تأسیسات آب‌شیرین‌کن کویت نیز تأیید شده است. آسیب‌دیدن زیرساخت غیرنفتی اما حیاتی در کشورهای خلیج فارس، نگرانی بازار را از گسترش جنگ فراتر از اهداف نظامی و نفتی افزایش داده است.

تنگه هرمز همچنان بزرگ‌ترین ریسک بازار نفت است

پیش از آغاز جنگ، حدود ۲۰ درصد عرضه جهانی نفت از تنگه هرمز عبور می‌کرد. محدودشدن این مسیر باعث شده نفت تولیدشده در عربستان، عراق، کویت، قطر و امارات با دشواری و هزینه بیشتری به بازارهای جهانی برسد. معاملات جمعه نیز مستقیماً تحت تأثیر کاهش جریان نفت در این آبراه و نگرانی از حمله به نفتکش‌ها قرار داشت.

برخی داده‌های ردیابی دریایی از کاهش تردد روزانه از بیش از ۱۰۰ کشتی پیش از بحران به کمتر از ۱۰ کشتی در دوره‌های اختلال حکایت دارند. با این حال، رقم «۴۴۴ کشتی در انتظار عبور» که در برخی گزارش‌ها منتشر شده، در منابع معتبر و مستقل بررسی‌شده تأیید نشد و بهتر است تا انتشار آمار رسمی کشتیرانی با احتیاط بازنشر شود.

تهدید بسته‌شدن مسیر دریای سرخ نیز ریسک دیگری برای بازار است. گزارش رویترز می‌گوید ایران از نیروهای حوثی خواسته در صورت گسترش حملات آمریکا به زیرساخت‌های ایران، برای ایجاد اختلال در مسیر صادرات نفت دریای سرخ آماده باشند. هم‌زمانی اختلال در هرمز و باب‌المندب می‌تواند مسیرهای اصلی صادرات انرژی خاورمیانه را به‌شدت محدود کند.

تهدیدهای مربوط به بندر فجیره نیز واقعی‌اند، اما بخش مهمی از گزارش‌های مرتبط با آن به موج قبلی درگیری‌ها در ماه مارس بازمی‌گردد. در آن مقطع، فعالیت بخشی از تأسیسات بارگیری نفت فجیره متوقف شد و ایران بنادر امارات را به حملات بیشتر تهدید کرد. بنابراین این موضوع یک ریسک ساختاری منطقه است، اما نباید آن را بدون تاریخ به‌عنوان تحول جدید آخر هفته منتشر کرد.

ذخایر نفت آمریکا ۱.۷ میلیون بشکه کاهش یافت

اداره اطلاعات انرژی آمریکا اعلام کرده ذخایر تجاری نفت خام این کشور در هفته منتهی به ۱۰ ژوئیه ۱.۷ میلیون بشکه کاهش یافته و به ۴۰۹.۷ میلیون بشکه رسیده است. این سطح حدود شش درصد کمتر از متوسط پنج‌ساله این فصل است. ذخایر بنزین نیز ۱.۵ میلیون بشکه کاهش یافت.

با این حال، تصویر ذخایر کاملاً صعودی نیست. ذخایر فرآورده‌های میان‌تقطیر ۴.۶ میلیون بشکه افزایش یافت و مجموع موجودی تجاری نفت و فرآورده‌های آمریکا در همان هفته ۱۳.۳ میلیون بشکه بالا رفت. در نتیجه، ادعای اینکه «ذخایر احتیاطی دیگر وجود ندارند» بیش از حد قطعی است.

آژانس بین‌المللی انرژی در ماه‌های گذشته آزادسازی هماهنگ حداکثر ۴۰۰ میلیون بشکه از ذخایر اضطراری اعضا را تصویب کرده بود. مدیر اجرایی آژانس اکنون هشدار داده است که این اقدامات فقط یک راه‌حل موقت هستند، اما هم‌زمان گفته بخش عمده ذخایر اضطراری هنوز مصرف نشده است. بنابراین عدد ۴۰۰ میلیون بشکه را نباید به‌عنوان ذخایری که به‌طور کامل تخلیه شده‌اند معرفی کرد.

آیا الگوی تکنیکال نفت هدف ۱۰۰ دلار را تأیید می‌کند؟

عبور WTI از مقاومت ۸۳.۲۵ دلار در معاملات آخرهفته‌ای می‌تواند از نظر تکنیکال به‌عنوان شکست یک مقاومت کوتاه‌مدت تفسیر شود. قرارگرفتن قیمت بالاتر از میانگین متحرک ۵۰ دوره‌ای و خروج از ساختارهایی مانند پرچم صعودی یا فنجان و دسته نیز معمولاً برای معامله‌گران نشانه تداوم حرکت است.

با این حال، اعتبار این الگوها به بازه زمانی نمودار، نوع قیمت مورد استفاده و حجم معاملات بستگی دارد. شکستی که فقط در قرارداد کم‌عمق آخرهفته‌ای هایپرلیکوید اتفاق افتاده باشد، باید پس از بازگشایی و تثبیت قیمت در بازار رسمی تأیید شود.

برای رسیدن برنت به ۱۰۰ دلار، قیمت باید حدود ۱۳ درصد دیگر افزایش یابد. ادامه محدودیت عبور نفتکش‌ها، حمله به تأسیسات صادراتی، اختلال هم‌زمان در دریای سرخ یا کاهش محسوس صادرات کشورهای خلیج فارس می‌تواند چنین حرکتی را امکان‌پذیر کند.

در مقابل، بازگشایی نسبی هرمز، آزادسازی بیشتر ذخایر راهبردی، کاهش تقاضای جهانی یا ازسرگیری مذاکرات می‌تواند قیمت‌ها را به‌سرعت پایین بیاورد. اداره اطلاعات انرژی آمریکا در گزارش ۷ ژوئیه، پیش از تشدید جدید درگیری، متوسط قیمت برنت در سه‌ماهه سوم را ۷۴ دلار پیش‌بینی کرده بود؛ پیش‌بینی‌ای که اکنون با ریسک جدی بازنگری صعودی روبه‌روست، اما نشان می‌دهد سناریوی نفت ۱۰۰ دلاری تنها سناریوی بازار نیست.

سه سناریو برای قیمت نفت در هفته آینده

در سناریوی صعودی، حملات گسترش می‌یابد و عبور نفتکش‌ها از تنگه هرمز محدودتر می‌شود. در این شرایط، برنت می‌تواند وارد محدوده ۹۰ تا ۹۵ دلار شود و احتمال آزمایش مرز ۱۰۰ دلار افزایش یابد.

در سناریوی میانه، درگیری‌ها ادامه پیدا می‌کند اما به تأسیسات اصلی تولید و صادرات آسیب جدیدی وارد نمی‌شود. در این وضعیت، نوسان برنت در محدوده تقریبی ۸۵ تا ۹۲ دلار محتمل‌تر خواهد بود.

در سناریوی نزولی، خبر کاهش تنش، بازگشت کشتی‌ها به هرمز یا آغاز دوباره مذاکرات می‌تواند بخشی از حق بیمه جنگ را از قیمت نفت خارج کند و برنت را به زیر ۸۵ دلار بازگرداند.

در مجموع، رشد نفت در هایپرلیکوید نشانه افزایش نگرانی معامله‌گران پیش از بازگشایی بازار رسمی است، نه تأیید قطعی نفت ۱۰۰ دلاری. بازار در آستانه هفته جدید بیش از نمودارهای تکنیکال به تعداد نفتکش‌های عبوری، میزان آسیب به زیرساخت‌ها و تصمیم آمریکا و ایران درباره ادامه جنگ واکنش نشان خواهد داد.