سقوط سنگین قیمت جهانی طلا به زیر ۳۹۰۰ دلار؛ اونس به پایین‌ترین سطح یک سال اخیر رسید / پیش‌بینی قیمت طلا در نوامبر ۲۰۲۶

آخرین روز معاملاتی ماه اکتبر، یکی از سنگین‌ترین روزهای فروش در بازار فلزات گران‌بها بود.

در پایان معاملات جمعه ۳۰ اکتبر ۲۰۲۶، برابر با هشتم آبان ۱۴۰۵، قیمت طلای نقدی بیش از ۳.۵ درصد کاهش یافت و به محدوده ۳۸۷۵ دلار رسید.

داده‌های تاریخی اینوستینگ، قیمت پایانی طلای نقدی را ۳۸۷۵ دلار و ۴۴ سنت با کاهش ۳.۶۳ درصدی ثبت کرده‌اند. در گزارش پایانی رویترز نیز اونس طلا در محدوده ۳۸۷۴ دلار و ۵۸ سنت گزارش شده است.

این تفاوت اندک ناشی از زمان و روش ثبت قیمت‌ها در منابع مختلف است و تغییری در تصویر کلی بازار ایجاد نمی‌کند: طلا در یک روز حدود ۱۴۵ دلار از ارزش خود را از دست داد.

در بازار قراردادهای آتی نیز فشار فروش شدید بود. رویترز قیمت تسویه قرارداد طلای دسامبر آمریکا را ۳۸۹۸ دلار و ۹۰ سنت اعلام کرد؛ این در حالی است که رقم ۳۸۸۴ دلار و ۹۰ سنت نیز به‌عنوان قیمت آخرین معاملات این قرارداد گزارش شده است. این دو عدد نباید با یکدیگر اشتباه گرفته شوند.

جدول قیمت طلا و عملکرد بازار در پایان اکتبر ۲۰۲۶

ارقام ماهانه بر اساس گزارش ارسالی و منابع خبری همسو هستند؛ درصد دقیق بازدهی قراردادهای آتی ممکن است بر اساس نوع قرارداد، قیمت تسویه یا آخرین معامله متفاوت باشد. برای نمونه، وال‌استریت ژورنال افت ماهانه قراردادهای آتی مبنا را حدود ۶.۵ درصد گزارش کرده است.

چرا طلا در یک روز بیش از ۱۴۰ دلار سقوط کرد؟

سقوط قیمت طلا تنها ناشی از یک عامل نبود؛ بلکه چند تحول هم‌زمان، فشار فروش را افزایش دادند.

از یک سو، نگرانی درباره ارزش‌گذاری سهام فناوری و بازده سرمایه‌گذاری‌های سنگین در حوزه هوش مصنوعی باعث ریزش بازار سهام آمریکا شد.

از سوی دیگر، افزایش قیمت نفت و انتشار آمار تورمی آمریکا، انتظارات درباره ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه را تقویت کرد.

در چنین شرایطی، بخشی از معامله‌گران برای تأمین نقدینگی و کاهش ریسک سرمایه‌گذاری، اقدام به فروش دارایی‌های خود کردند.

تحلیلگران کامرتس‌بانک نیز احتمال داده‌اند که افت سهام فناوری، فروش اجباری دارایی‌های امن مانند طلا و درخواست‌های افزایش وجه تضمین در معاملات اهرمی را به دنبال داشته باشد.

به این ترتیب، کاهش قیمت طلا را می‌توان نتیجه هم‌زمان فشار نقدینگی، تغییر انتظارات نرخ بهره و نگرانی درباره وضعیت بازارهای مالی دانست.

سقوط سهام فناوری آمریکا؛ چرا طلا هم قربانی شد؟

در شرایط معمول، افزایش نااطمینانی در بازار سهام می‌تواند تقاضا برای طلا را تقویت کند؛ اما در معاملات پایانی اکتبر، رفتار سرمایه‌گذاران متفاوت بود.

نگرانی درباره بازده اقتصادی سرمایه‌گذاری‌های چندصد میلیارد دلاری شرکت‌های فناوری در هوش مصنوعی، فشار فروش سنگینی به بورس آمریکا وارد کرد.

بر اساس گزارش رویترز، شاخص نزدک روز جمعه ۲.۸۶ درصد و شاخص S&P 500 حدود ۱.۸۲ درصد کاهش یافتند. سهام اینتل نیز پس از انتشار گزارش مالی و نگرانی از هزینه‌های سنگین، بیش از ۲۸ درصد سقوط کرد.

در این شرایط، برخی سرمایه‌گذاران به‌جای خرید طلا، به سمت اوراق خزانه‌داری آمریکا و بخش‌های دفاعی بازار سهام حرکت کردند.

وقتی افت بازار سهام گسترده می‌شود، معامله‌گران دارای موقعیت‌های اهرمی ممکن است برای جبران زیان یا تأمین وجه تضمین، ناچار به فروش دارایی‌های دیگر شوند.

در چنین وضعیتی، طلا نیز با وجود جایگاه سنتی خود به‌عنوان دارایی امن، می‌تواند در معرض فروش قرار بگیرد.

این پدیده نشان می‌دهد رفتار طلا در دوره‌های بحران همیشه یکسان نیست و نیاز فوری سرمایه‌گذاران به نقدینگی گاهی بر تقاضای پناهگاه امن غلبه می‌کند.

دلار آمریکا تضعیف شد، اما طلا همچنان ریخت

یکی از نکات مهم معاملات جمعه، کاهش قیمت طلا هم‌زمان با تضعیف مقطعی دلار آمریکا بود.

در حالت معمول، افت ارزش دلار می‌تواند به حمایت از طلا کمک کند؛ زیرا خرید این فلز برای سرمایه‌گذارانی که از ارزهای دیگر استفاده می‌کنند ارزان‌تر می‌شود.

اما در معاملات اخیر، این رابطه متداول نتوانست از سقوط قیمت جلوگیری کند.

دیوید موریسون، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت ترید نیشن، در ارزیابی شرایط بازار گفته است که طلا و نقره حتی با وجود ضعف دلار نیز تحت فشار شدید فروش قرار گرفته‌اند.

به اعتقاد او، بازار ممکن است وارد مرحله‌ای شده باشد که آخرین خریداران گرفتار در قیمت‌های بالا نیز برای محدود کردن زیان، موقعیت‌های خود را ببندند.

چنین وضعیتی در تحلیل بازار با مفهوم «تسلیم خریداران» شناخته می‌شود.

البته این وضعیت لزوماً به معنای پایان قطعی روند نزولی نیست. ممکن است پس از موج فروش سنگین، بازار مدتی در محدوده‌ای مشخص نوسان کند تا تعادل تازه‌ای میان عرضه و تقاضا شکل بگیرد.

رویترز نیز گزارش داده است که روز جمعه، هم‌زمان با تقویت تقاضا برای اوراق خزانه‌داری، بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا کاهش یافت؛ بااین‌حال طلا نتوانست از این تحول بهره ببرد.

تصمیم فدرال رزرو؛ چرا نرخ بهره به دشمن طلا تبدیل شد؟

یکی از مهم‌ترین عوامل فشار بر طلا در ماه اکتبر، تغییر انتظارات درباره سیاست پولی بانک مرکزی آمریکا بود.

فدرال رزرو در نشست روز چهارشنبه ۲۸ اکتبر تصمیم گرفت نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد حفظ کند.

این تصمیم با رأی ۱۰ عضو موافق و دو عضو مخالف اتخاذ شد. دو مقام مخالف خواستار افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره بودند.

کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، پس از نشست تأکید کرد که بانک مرکزی برای تعیین مسیر آینده سیاست پولی به اطلاعات اقتصادی بیشتری نیاز دارد.

او همچنین اعلام کرد که هدف فدرال رزرو کاهش تورم بدون ایجاد فشار غیرضروری بر رشد اقتصادی و اشتغال است.

با وجود ثابت ماندن نرخ بهره، بازارها همچنان احتمال افزایش آن در نشست دسامبر را جدی می‌دانند.

بر اساس گزارش رویترز پس از نشست، معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را حدود ۸۰ درصد ارزیابی می‌کردند؛ البته این احتمال با انتشار داده‌های تازه تغییر می‌کند.

از نظر اقتصادی، نرخ بهره بالاتر معمولاً برای طلا عامل فشار محسوب می‌شود؛ زیرا طلا برخلاف سپرده بانکی یا اوراق قرضه، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند.

در نتیجه، زمانی که بازده دارایی‌های بهره‌دار افزایش می‌یابد، هزینه فرصت نگهداری طلا بیشتر می‌شود.

افزایش قیمت نفت و تورم آمریکا؛ فشار تازه بر اونس جهانی

بازار نفت نیز در هفته پایانی اکتبر یکی از متغیرهای تعیین‌کننده انتظارات اقتصادی بود.

بر اساس گزارش رویترز، قیمت نفت برنت در معاملات جمعه به ۱۱۷ دلار و ۶۳ سنت و نفت خام آمریکا به ۱۰۴ دلار و ۱۲ سنت در هر بشکه رسید.

نگرانی درباره امنیت عرضه نفت در خاورمیانه و گزارش حمله به یک نفتکش در تنگه هرمز، از عوامل افزایش ریسک بازار انرژی بود.

افزایش قیمت نفت از مسیر هزینه سوخت و حمل‌ونقل می‌تواند فشار تورمی را در اقتصاد جهانی تقویت کند.

هم‌زمان، داده‌های اقتصادی آمریکا نیز نشان داده‌اند فشار تورمی همچنان پابرجاست.

گزارش رویترز درباره معاملات صبح جمعه تأکید می‌کند که رشد اقتصادی قوی‌تر از انتظار آمریکا و افزایش تورم در ماه سپتامبر، انتظارات برای ادامه سیاست پولی سخت‌گیرانه را تقویت کرده‌اند.

این شرایط برای طلا یک تناقض ظاهری ایجاد می‌کند.

افزایش تنش‌های ژئوپلیتیکی معمولاً تقاضا برای دارایی‌های امن را بالا می‌برد، اما اگر همان تنش‌ها به افزایش قیمت انرژی و احتمال رشد نرخ بهره منجر شوند، ممکن است طلا تحت فشار قرار گیرد.

در معاملات اخیر، شواهد بازار نشان می‌دهد نگرانی از نرخ بهره و فشار نقدینگی بر تقاضای سنتی طلا به‌عنوان پناهگاه امن غلبه کرده است.

سقوط طلا در اکتبر؛ چرا دومین ماه نزولی اهمیت دارد؟

یکی از نکات مهم عملکرد طلا در پایان اکتبر، تداوم کاهش ماهانه برای دومین ماه متوالی است.

بر اساس ارقام گزارش‌شده، طلای نقدی در ماه اکتبر نزدیک به ۶.۸ درصد از ارزش خود را از دست داد.

این افت در ادامه اصلاح قیمتی پس از رکوردهای تاریخی ابتدای سال رخ داده است.

رویترز گزارش داده طلا نسبت به اوج تاریخی حدود ۵۵۹۵ دلاری خود در ژانویه ۲۰۲۶، نزدیک به ۳۰ درصد کاهش یافته است.

این اختلاف نشان می‌دهد بازار جهانی طلا با یک اصلاح کوتاه و محدود روبه‌رو نیست، بلکه طی ماه‌های گذشته بخش قابل‌توجهی از رشد قبلی خود را از دست داده است.

بااین‌حال، کاهش چندماهه قیمت لزوماً به معنای ادامه دائمی روند نزولی نیست.

بازار طلا در دوره‌های مختلف نشان داده که تغییر انتظارات نرخ بهره، افزایش خرید بانک‌های مرکزی یا تشدید ریسک‌های اقتصادی می‌تواند روند تقاضا را تغییر دهد.

نکته مهم، تشخیص تفاوت میان جهش کوتاه‌مدت قیمت و آغاز یک روند صعودی پایدار است.

پیش‌بینی قیمت جهانی طلا در نوامبر ۲۰۲۶؛ حمایت ۳۸۰۰ دلار می‌شکند؟

با کاهش قیمت اونس به محدوده ۳۸۷۵ دلار، توجه معامله‌گران به رفتار بازار در اطراف سطح ۳۹۰۰ دلار جلب شده است.

این محدوده که پیش‌تر پایین‌تر از سطح روانی ۴۰۰۰ دلار قرار داشت، اکنون می‌تواند یکی از نقاط مهم بررسی قدرت خریداران و فروشندگان باشد.

در کوتاه‌مدت سه سناریوی اصلی برای طلا قابل بررسی است:

• سناریوی صعودی: اگر فشار فروش کاهش یابد و انتظارات افزایش نرخ بهره تعدیل شود، طلا ممکن است برای بازگشت به محدوده ۳۹۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار تلاش کند.

• سناریوی نزولی: اگر داده‌های تورمی همچنان قوی باشند و فروش در بازارهای مالی ادامه یابد، احتمال حرکت قیمت به سمت محدوده ۳۸۰۰ دلار وجود دارد.

• سناریوی خنثی: اگر بازار پیش از انتشار داده‌های اقتصادی جدید وارد دوره انتظار شود، ممکن است اونس مدتی در محدوده فعلی نوسان کند.

این سطوح، سناریوهای تحلیلی هستند و به معنای اهداف قطعی یا سطوح حمایتی تأییدشده نیستند.

برای تشخیص روند واقعی، بررسی حجم معاملات، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، انتظارات نرخ بهره و تقاضای سرمایه‌گذاری ضروری خواهد بود.

آیا زمان خرید طلا فرا رسیده است؟

افت بیش از ۶ درصدی طلا در یک ماه ممکن است برای برخی سرمایه‌گذاران نشانه جذاب‌تر شدن قیمت‌ها باشد.

بااین‌حال، کاهش قیمت به‌تنهایی نمی‌تواند معیار کافی برای تعیین زمان خرید محسوب شود.

اگر فشار فروش ناشی از نیاز سرمایه‌گذاران به نقدینگی ادامه داشته باشد، امکان افت بیشتر قیمت نیز وجود خواهد داشت.

در مقابل، اگر بازار به مرحله تثبیت برسد و خریداران جدید وارد شوند، ممکن است شاهد بازگشت بخشی از کاهش‌های اخیر باشیم.

تحلیلگران کامرتس‌بانک با وجود اشاره به فروش‌های اجباری ناشی از ریزش سهام فناوری، احتمال بازیابی بازار فلزات گران‌بها را نیز مطرح کرده‌اند.

اما زمان و میزان این بازگشت هنوز مشخص نیست.

بنابراین، سرمایه‌گذاران باید میان کاهش موقت قیمت و تغییر بنیادی روند بازار تفاوت قائل شوند.

سقوط اونس جهانی چه تأثیری بر قیمت طلا و سکه در ایران دارد؟

افت شدید قیمت جهانی طلا می‌تواند بر بازار داخلی ایران نیز اثرگذار باشد.

قیمت طلای ۱۸ عیار در ایران عمدتاً از دو متغیر مهم تأثیر می‌پذیرد: بهای اونس جهانی و نرخ دلار در بازار داخلی.

اگر قیمت اونس کاهش یابد و دلار ثابت بماند، فشار کاهشی بر قیمت طلای داخلی ایجاد می‌شود.

اما اگر هم‌زمان نرخ ارز افزایش پیدا کند، ممکن است تمام یا بخشی از اثر افت جهانی خنثی شود.

در بازار سکه نیز علاوه بر ارزش ذاتی طلا، میزان حباب سکه و شرایط عرضه و تقاضا اهمیت دارد.

به همین دلیل، سقوط ۳.۶ درصدی اونس جهانی الزاماً به معنای کاهش دقیقاً ۳.۶ درصدی قیمت طلای ۱۸ عیار یا سکه امامی در ایران نیست.

با توجه به تعطیلی بازارهای جهانی در پایان هفته، قیمت بسته‌شده روز جمعه می‌تواند یکی از مبناهای معاملات بعدی بازار داخلی باشد؛ هرچند نوسانات نرخ ارز همچنان نقشی تعیین‌کننده خواهند داشت.

جمع‌بندی؛ طلا در آستانه نوامبر با آزمونی دشوار روبه‌رو شد

قیمت جهانی طلا در آخرین روز معاملاتی اکتبر ۲۰۲۶ با سقوطی بیش از ۳.۵ درصدی به محدوده ۳۸۷۵ دلار رسید و پایین‌ترین سطح خود از اکتبر ۲۰۲۵ را تجربه کرد.

افزایش نگرانی درباره سرمایه‌گذاری‌های سنگین در هوش مصنوعی، ریزش بازار سهام آمریکا، بالا ماندن قیمت نفت و احتمال افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو از مهم‌ترین عوامل فشار بر بازار بودند.

در همین حال، ضعف مقطعی دلار و کاهش بازده اوراق خزانه‌داری نیز نتوانست مانع ریزش فلز زرد شود.

مهم‌ترین پیام سقوط اکتبر این است که طلا در شرایط فشار شدید نقدینگی و افزایش انتظارات نرخ بهره، همیشه نقش پناهگاه امن را به‌صورت کوتاه‌مدت ایفا نمی‌کند.

اکنون نگاه معامله‌گران به انتشار داده‌های تازه اقتصادی آمریکا و تصمیم احتمالی فدرال رزرو در نشست دسامبر دوخته شده است.

اگر انتظارات انقباضی ادامه پیدا کند، احتمال ماندگاری فشار فروش وجود دارد؛ اما کاهش نگرانی‌های تورمی و بازگشت تقاضای سرمایه‌گذاری می‌تواند زمینه بازیابی قیمت‌ها را فراهم کند.

در نتیجه، نوامبر ۲۰۲۶ برای بازار جهانی طلا ماهی تعیین‌کننده خواهد بود؛ ماهی که می‌تواند مشخص کند سقوط اخیر مقدمه موج نزولی تازه‌ای است یا پایان مرحله‌ای از اصلاح بزرگ قیمت‌ها.