طلای جهانی در دو راهی بزرگ؛ اونس تا ۴۱۳۹ دلار عقب نشست | سقوط ادامه دارد یا برگشت نزدیک است؟

بازار طلا هفته جدید را با تلاش برای جبران بخشی از زیان‌های هفته گذشته آغاز کرد.

طبق داده‌های رویترز، طلای نقدی در معاملات صبح دوشنبه حدود ۰.۳ درصد افزایش یافت و به ۴۱۵۳.۵۶ دلار در هر اونس رسید. قراردادهای آتی دسامبر آمریکا نیز با حدود نیم درصد رشد در محدوده ۴۱۸۱.۷۰ دلار معامله شدند.

با این حال این رشد پایدار نماند.

داده‌های لحظه‌ای بازار نشان می‌دهد طلا در ادامه معاملات بار دیگر به محدوده ۴۱۳۷ تا ۴۱۳۹ دلار عقب‌نشینی کرد و دامنه نوسان روزانه نیز تقریباً میان ۴۱۲۵ تا ۴۱۶۴ دلار قرار گرفت. این رفت‌وبرگشت سریع نشان می‌دهد معامله‌گران هنوز برای تعیین جهت بعدی بازار به اجماع نرسیده‌اند.

طلا بعد از بدترین هفته چند ماه اخیر دنبال کف می‌گردد

نوسان امروز پس از هفته‌ای سنگین برای بازار فلزات گران‌بها رخ داده است.

طلا در هفته گذشته بیش از ۳ درصد از ارزش خود را از دست داد و یکی از سنگین‌ترین افت‌های هفتگی خود از اوایل تابستان را ثبت کرد. قراردادهای کامکس نیز هفته را در حوالی ۴۱۳۴ دلار به پایان رساندند. نقره شرایط حتی دشوارتری داشت و بیش از ۶ درصد کاهش هفتگی را تجربه کرد.

همین افت شدید باعث شد بخشی از معامله‌گران در ابتدای دوشنبه برای خرید در قیمت‌های پایین‌تر وارد بازار شوند.

با این حال، رفتار اونس نشان می‌دهد هنوز نمی‌توان گفت اصلاح پایان یافته است. هر بار که طلا به محدوده ۴۱۵۰ تا ۴۱۶۰ دلار نزدیک می‌شود، عرضه افزایش پیدا می‌کند و قیمت بخشی از رشد خود را پس می‌دهد.

آمار اشتغال آمریکا به کمک طلا آمد

مهم‌ترین عامل حمایتی بازار امروز، گزارش ضعیف اشتغال آمریکا بود.

اقتصاد ایالات متحده در ماه سپتامبر تنها ۲۹ هزار شغل جدید ایجاد کرد؛ رقمی بسیار پایین‌تر از برآوردهای اولیه بازار. نرخ بیکاری نیز به ۴.۲ درصد افزایش یافت. علاوه بر آن، آمار اشتغال ماه‌های قبلی نیز با تعدیل نزولی روبه‌رو شد.

این مجموعه داده‌ها این پیام را به سرمایه‌گذاران داد که بازار کار آمریکا در حال از دست دادن بخشی از قدرت قبلی خود است.

وقتی بازار کار ضعیف می‌شود، فدرال رزرو برای افزایش دوباره نرخ بهره محتاط‌تر خواهد شد؛ زیرا بالا بردن بیشتر هزینه استقراض می‌تواند تقاضا، سرمایه‌گذاری و استخدام را بیشتر تحت فشار قرار دهد.

همین برداشت سبب شد انتظارات نرخ بهره به‌طور محسوسی تغییر کند.

احتمال افزایش نرخ بهره اکتبر از حدود ۷۰ درصد به ۱۸ درصد رسید

تا حدود یک هفته قبل معامله‌گران احتمال قابل توجهی برای افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر فدرال رزرو قائل بودند.

اما پس از انتشار آمار تورم و سپس گزارش ضعیف اشتغال، این احتمال به‌شدت کاهش یافته است.

براساس داده CME که رویترز به آن استناد کرده، بازار اکنون تنها ۱۸ درصد احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر را قیمت‌گذاری می‌کند. در مقابل، احتمال افزایش نرخ در ماه دسامبر هنوز حدود ۸۱ درصد است.

این تفاوت نکته مهمی دارد.

بازار معتقد است فدرال رزرو ممکن است در اکتبر توقف کند، اما هنوز چرخه سیاست انقباضی تمام نشده است.

همین موضوع یکی از دلایلی است که اجازه نمی‌دهد کاهش احتمال افزایش نرخ در اکتبر، طلا را وارد یک جهش قدرتمند کند.

فدرال رزرو واقعاً در سپتامبر نرخ بهره را بالا برد

برخلاف شرایط سال‌های قبل، اکنون بازار درباره احتمال «ادامه» افزایش نرخ صحبت می‌کند.

فدرال رزرو در نشست ماه سپتامبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و محدوده هدف نرخ فدرال را به ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این اقدام نخستین افزایش نرخ بهره آمریکا در حدود سه سال گذشته بود.

صورت‌جلسه همین نشست قرار است چهارشنبه منتشر شود و می‌تواند یکی از مهم‌ترین محرک‌های طلا در میانه هفته باشد.

اگر متن صورت‌جلسه نشان دهد تعداد بیشتری از اعضا نسبت به افزایش دوباره نرخ محتاط شده‌اند، احتمال کاهش بازده اوراق و تقویت طلا بیشتر خواهد شد.

اما اگر سیاست‌گذاران همچنان روی ریسک تورم تأکید کنند، فشار روی فلز زرد می‌تواند ادامه پیدا کند.

بازده اوراق؛ بزرگ‌ترین دشمن طلای بدون سود

یکی از مهم‌ترین دلایلی که طلا با وجود آمار ضعیف اشتغال رشد زیادی نکرد، بازده بسیار بالای اوراق خزانه‌داری آمریکاست.

بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا هفته گذشته تا ۵.۳۴ درصد بالا رفت؛ بالاترین سطح در حدود ۲۴ سال گذشته.

برای طلا این اتفاق اهمیت زیادی دارد.

طلای فیزیکی سود یا بهره دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. بنابراین وقتی سرمایه‌گذار می‌تواند اوراق دولتی آمریکا را با بازده بیش از ۵ درصد خریداری کند، هزینه فرصت نگهداری طلا بالا می‌رود.

هرچه بازده واقعی اوراق بیشتر باشد، جذابیت نسبی طلا کمتر می‌شود.

به همین دلیل حتی اگر فدرال رزرو در اکتبر نرخ بهره را تغییر ندهد، تا زمانی که بازده اوراق در سطوح تاریخی بالا باقی بماند، فضای رشد طلا محدود خواهد ماند.

دلار قوی هم جلوی رشد طلا را گرفت

عامل منفی دیگر امروز، تقویت دلار آمریکا بود.

شاخص دلار در معاملات دوشنبه حدود ۰.۴ درصد رشد کرد. افزایش ارزش دلار باعث می‌شود خرید طلا برای سرمایه‌گذارانی که با ارزهای دیگر معامله می‌کنند گران‌تر شود و در نتیجه بخشی از تقاضای جهانی کاهش پیدا کند.

بنابراین بازار امروز با وضعیت جالبی روبه‌روست:

آمار ضعیف اشتغال به نفع طلاست، اما دلار قوی و بازده بالای اوراق بخش مهمی از این اثر مثبت را خنثی می‌کنند.

نفت هنوز برای طلا یک شمشیر دولبه است

تحولات بازار انرژی نیز همچنان روی طلا اثرگذار است.

تنش‌های خاورمیانه و عملیات دولت مورد حمایت عربستان در یمن علیه مناطق تحت کنترل حوثی‌ها نگرانی‌های ژئوپلیتیک را بالا نگه داشته‌اند. چنین تنش‌هایی از یک طرف می‌توانند تقاضای پناهگاه امن برای طلا را افزایش دهند.

اما سوی دیگر ماجرا نفت است.

اگر درگیری‌ها باعث جهش قیمت نفت شوند، تورم جهانی دوباره بالا می‌رود و فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ بهره را مدت بیشتری در سطح بالا نگه دارد.

با این حال برخلاف برداشت اولیه، نفت امروز الزاماً صعودی نبود. رویترز گزارش داده افزایش صادرات نفت خاورمیانه و آزادسازی بخشی از ذخایر کشورهای G7 باعث شد قیمت نفت در معاملات دوشنبه اندکی کاهش پیدا کند.

بنابراین آنچه بازار طلا را نگران می‌کند بیشتر سطح بالای عمومی قیمت انرژی و ریسک جهش مجدد نفت است، نه لزوماً افزایش قیمت نفت در همین جلسه معاملاتی.

نقره دوباره به بالای ۶۱ دلار برگشت

بازار فلزات گران‌بهای دیگر نیز امروز بخشی از افت‌های هفته گذشته را جبران کرد.

نقره حدود ۱.۷ درصد افزایش یافت و به ۶۱.۴۰ دلار رسید. پلاتین نیز حدود ۱.۱ درصد رشد کرد و در محدوده ۱۷۱۶.۹۲ دلار قرار گرفت، در حالی که پالادیوم با حدود ۰.۳ درصد افزایش به ۱۱۶۵ دلار رسید.

رشد نقره اهمیت خاصی دارد زیرا این فلز هفته گذشته بیش از ۶ درصد سقوط کرده بود.

با این حال همانند طلا، هنوز نمی‌توان این حرکت را آغاز یک روند صعودی تازه دانست و بخش مهمی از رشد امروز می‌تواند واکنش تکنیکی به افت شدید هفته قبل باشد.

محدوده‌های مهم قیمت طلا؛ ۴۱۰۰ دلار تبدیل به خط دفاع شد

از منظر تکنیکال، محدوده ۴۱۰۰ تا ۴۱۲۵ دلار اکنون مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت اونس است.

طلا در روزهای اخیر چند بار به این منطقه نزدیک شده اما هنوز شکست قطعی زیر ۴۱۰۰ دلار رخ نداده است. تحلیل‌های بازار نیز حمایت اصلی را کمی بالاتر از مرز ۴۱۰۰ دلار می‌دانند.

در سمت بالا نیز محدوده ۴۱۶۰ تا ۴۱۸۰ دلار نخستین مقاومت جدی است.

اگر اونس بتواند دوباره بالای ۴۱۸۰ دلار تثبیت شود، مسیر برای آزمایش محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۲۳۰ دلار بازتر خواهد شد.

اما شکست حمایت ۴۱۰۰ دلار می‌تواند فروشندگان بیشتری را وارد بازار کند و اصلاح را به سطوح پایین‌تر گسترش دهد.

پیش‌بینی قیمت طلای جهانی؛ این هفته چه چیزی تعیین‌کننده است؟

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا همچنان دوگانه است.

در سناریوی صعودی، ضعیف‌تر شدن داده‌های اقتصادی آمریکا، کاهش بازده اوراق و لحن محتاطانه صورت‌جلسه فدرال رزرو می‌تواند اونس را دوباره بالای ۴۱۸۰ دلار ببرد و زمینه حرکت به سمت ۴۲۰۰ تا ۴۲۳۰ دلار را فراهم کند.

در سناریوی نزولی، ماندگاری بازده اوراق در سطوح بالای ۵ درصد، تقویت دلار و بازگشت نگرانی تورمی می‌تواند حمایت ۴۱۰۰ دلار را دوباره در معرض آزمایش قرار دهد.

فعلاً بازار بین این دو سناریو گرفتار شده است.

آمار اشتغال ضعیف آمریکا جلوی تشدید ریزش طلا را گرفته، اما برای آغاز یک موج صعودی جدید کافی نیست. تا زمانی که بازده اوراق خزانه‌داری پایین نیاید و بازار نسبت به پایان چرخه افزایش نرخ بهره اطمینان بیشتری پیدا نکند، اونس احتمالاً همچنان در محدوده‌ای پرنوسان باقی خواهد ماند.