بورس پشت دروازه ۶ میلیونی متوقف شد؟ سهامداران بعد از صعودهای سنگین محتاط شدند
تا ساعت ۱۱ صبح سهشنبه، شاخص کل بورس تهران حدود ۱۷ هزار واحد رشد کرده و شاخص کل هموزن نیز بیش از ۱۱ هزار واحد بالا رفته است. در نگاه نخست، این ارقام از ادامه روند صعودی بازار حکایت دارند؛ اما مقایسه آنها با عملکرد روز گذشته تفاوت مهمی را آشکار میکند.
بورس دوشنبه یکی از قدرتمندترین روزهای خود را پشت سر گذاشت. شاخص کل در پایان معاملات ۲۶ مرداد حدود ۱۳۱ هزار و ۵۰۰ واحد معادل ۲.۲۸ درصد افزایش یافت و در سطح نزدیک به ۵ میلیون و ۸۹۸ هزار واحد قرار گرفت. شاخص هموزن نیز بیش از ۳۶ هزار واحد رشد کرد و بخش بزرگی از بازار در محدوده مثبت معامله شد.
همین قدرت تقاضا باعث شده بود بسیاری از تحلیلگران و معاملهگران انتظار داشته باشند شاخص کل در شروع معاملات سهشنبه فاصله حدود ۱۰۲ هزار واحدی خود با کانال ۶ میلیون را به سرعت طی کند. پیشبینیهای منتشرشده شب گذشته نیز رسیدن شاخص به این کانال را یک سناریوی قابل دسترس میدانستند.
اما معاملات امروز نشان داد بازار برای فتح ۶ میلیون واحد عجله روزهای قبل را ندارد.
شاخص کل چقدر با ۶ میلیون واحد فاصله دارد؟
با توجه به بسته شدن شاخص کل در محدوده ۵ میلیون و ۸۹۸ هزار واحد در روز دوشنبه و رشد حدود ۱۷ هزار واحدی تا ساعت ۱۱ امروز، نماگر اصلی بازار در محدوده تقریبی ۵ میلیون و ۹۱۵ هزار واحد قرار گرفته است.
بر این اساس، شاخص هنوز حدود ۸۵ هزار واحد با سطح ۶ میلیون فاصله دارد. این رقم محاسبهای بر مبنای دادههای پایان معاملات دوشنبه و رشد ثبتشده تا ساعت ۱۱ سهشنبه است.
رسیدن به این قله در ادامه معاملات غیرممکن نیست، اما برای تحقق آن شاخصسازهای بزرگ باید دوباره با موج قوی خرید روبهرو شوند. رفتار نیمه نخست بازار فعلاً نشان میدهد خریداران حضور دارند، اما شدت تقاضای روز گذشته تکرار نشده است.
چرا سهامداران در نزدیکی قله ۶ میلیونی مردد شدند؟
مهمترین دلیل را میتوان در سرعت بالای رشد روزهای گذشته جستوجو کرد.
شاخص کل تنها در معاملات دوشنبه بیش از ۱۳۱ هزار واحد بالا رفت. یک روز قبلتر نیز بازار با تقاضای قابل توجه حقیقیها همراه بود و طی هفتههای اخیر سقفهای تاریخی یکی پس از دیگری شکسته شدند. برای نمونه، شاخص کل در ۲۰ مرداد با رشد بیش از ۸۲ هزار واحدی در محدوده ۵ میلیون و ۷۳۶ هزار واحد ایستاده بود و تنها چند جلسه بعد به نزدیکی ۵.۹ میلیون واحد رسید.
در چنین شرایطی بخشی از معاملهگران کوتاهمدت به فکر شناسایی سود میافتند. از سوی دیگر، خریدار جدید نیز ممکن است ترجیح دهد پیش از ورود سنگین به سهمها ببیند آیا شاخص میتواند از مقاومت روانی ۶ میلیون واحد عبور کند یا خیر.
به همین دلیل، کاهش شیب رشد امروز را لزوماً نمیتوان نشانه پایان روند صعودی دانست. آنچه فعلاً دیده میشود بیشتر شبیه افزایش احتیاط پس از چند صعود سریع است.
۵۷۳ نماد مثبت؛ شاخص هموزن یک پیام مهم دارد
یکی از نکات مثبت معاملات امروز این است که سبزپوشی بازار صرفاً به چند سهم شاخصساز محدود نشده است.
تا ساعت ۱۱ صبح ۵۷۳ نماد مثبت و ۳۳۷ نماد منفی ثبت شدهاند؛ یعنی حدود ۶۳ درصد بازار در محدوده مثبت قرار دارد.
رشد بیش از ۱۱ هزار واحدی شاخص هموزن نیز همین موضوع را تأیید میکند. شاخص هموزن برخلاف شاخص کل وزن تقریباً یکسانی به شرکتها میدهد و به همین دلیل وضعیت سهمهای کوچک و متوسط را بهتر نشان میدهد.
ادامه رشد این شاخص در روزی که سرعت شاخص کل کاهش یافته، نشان میدهد تقاضا هنوز میان بخش قابل توجهی از نمادهای بازار توزیع شده و نمیتوان از چرخش کامل بازار به سمت فروش سخن گفت.
پول حقیقی از منفی ۶۰۰ میلیارد به مثبت ۲۶۰ میلیارد رسید
شاید جالبترین اتفاق معاملات سهشنبه مربوط به جریان نقدینگی حقیقی باشد.
در دقایق ابتدایی بازار، خالص خروج پول حقیقی از ۶۰۰ میلیارد تومان عبور کرده بود. چنین شروعی پس از رشدهای سنگین روزهای قبل میتوانست اولین هشدار درباره افزایش عرضه باشد.
اما وضعیت تا ساعت ۱۱ کاملاً تغییر کرد و تراز پول حقیقی به حدود ۲۶۰ میلیارد تومان ورود رسید.
یعنی جریان نقدینگی طی حدود دو ساعت از محدوده منفی بیش از ۶۰۰ میلیارد تومان به مثبت ۲۶۰ میلیارد تومان تغییر جهت داده است. این بازگشت نشان میدهد بخشی از عرضههای اولیه بازار خریدار داشته و تقاضا توانسته فشار فروش ابتدای معاملات را جذب کند.
اهمیت این موضوع زمانی بیشتر مشخص میشود که بدانیم معاملات روز دوشنبه نیز با ورود قابل توجه پول حقیقی همراه بود؛ در پایان آن روز گزارشها از ورود بیش از پنج همت نقدینگی حقیقی حکایت داشتند.
بنابراین فعلاً نمیتوان گفت پول هوشمند بهطور گسترده در حال ترک بازار است؛ اما شدت ورود آن به وضوح کمتر از روز گذشته شده است.
۱۴ همت سفارش خرید در برابر ۱.۲ همت فروش
برتری تقاضا در دفتر سفارشها نیز همچنان قابل توجه است.
تا ساعت ۱۱ ارزش سفارشهای خرید حدود ۱۴ همت و سفارشهای فروش نزدیک ۱.۲ همت بوده است. به بیان دیگر، ارزش سفارشهای خرید بیش از ۱۱ برابر سفارشهای فروش است.
همچنین ۳۰۴ نماد صف خرید دارند، در حالی که فقط ۴۷ نماد با صف فروش مواجهاند.
با وجود این، مقایسه با دوشنبه از کاهش حرارت بازار حکایت دارد. در معاملات روز گذشته تا ساعت ۱۰:۳۰ ارزش سفارشهای خرید به حدود ۲۱ همت رسیده بود و تنها چهار نماد در صف فروش قرار داشتند. همچنین حدود ۲.۴ همت پول حقیقی تا همان مقطع وارد بازار شده بود.
بنابراین بورس امروز همچنان سمت تقاضای قدرتمندی دارد، اما نسبت به روز قبل وارد مرحله متعادلتری شده است.
پول حقیقی امروز کجا رفت؟
چرخش نقدینگی میان صنایع نیز تصویر متفاوتی از معاملات ارائه میدهد.
تا ساعت ۱۱، گروههای فلزات اساسی، دارویی و عرضه برق بیشترین ورود پول حقیقی را تجربه کردهاند. در نقطه مقابل، فرآوردههای نفتی، صندوقها و شرکتهای چندرشتهای در صدر گروههای دارای خروج پول قرار گرفتهاند.
از نظر ارزش معاملات، فلزات اساسی در جایگاه نخست قرار دارند و گروه خودرو نیز بیشترین حجم معاملات را به خود اختصاص داده است.
همزمان شاخص گروههای دارویی و زغالسنگ رشد بیشتری نسبت به بسیاری از صنایع دیگر ثبت کردهاند. این پراکندگی نشان میدهد پول در بازار متوقف نشده، بلکه تا حدی میان صنایع در حال جابهجایی است.
آیا نرسیدن بورس به ۶ میلیون علامت منفی است؟
صرف اینکه شاخص کل تا ساعت ۱۱ نتوانسته وارد کانال ۶ میلیون واحد شود، به تنهایی سیگنال منفی محسوب نمیشود.
بازار روز گذشته رشد بیش از دو درصدی شاخص کل، رشد بیش از دو درصدی شاخص هموزن و صفهای خرید گسترده را تجربه کرده بود. انتظار تکرار چنین حرکتی در هر جلسه معاملاتی واقعبینانه نیست.
آنچه باید بیشتر مورد توجه قرار گیرد، کیفیت معاملات پس از افزایش عرضه است. تا این ساعت سه علامت همچنان به سود خریداران است: اکثریت نمادها مثبت هستند، صفهای خرید بسیار بیشتر از صفهای فروشاند و جریان پول حقیقی پس از شروع منفی دوباره مثبت شده است.
در مقابل، کاهش ارزش سفارشهای خرید نسبت به دوشنبه و افزایش تعداد صفهای فروش نشان میدهد معاملهگران نسبت به خرید در قیمتهای بالاتر محتاطتر شدهاند.
سناریوی بورس در ادامه معاملات چیست؟
اگر ورود پول حقیقی مثبت باقی بماند و ارزش صفهای خرید در ساعات پایانی حفظ شود، بازار میتواند بخش دیگری از فاصله خود با قله ۶ میلیون واحد را طی کند. حتی اگر این سطح امروز فتح نشود، باقی ماندن تقاضای قوی میتواند آن را به مهمترین هدف معاملات بعدی تبدیل کند.
اما اگر در نیمه پایانی بازار جریان پول دوباره منفی شود و صفهای خرید شروع به کاهش کنند، احتمالاً معاملهگران فتح قله ۶ میلیونی را به تعویق خواهند انداخت و بازار وارد یک فاز استراحت کوتاهمدت میشود.
بورس تا ساعت ۱۱ سهشنبه هنوز صعودی است، اما دیگر با سرعت روز گذشته حرکت نمیکند. شاید مهمترین پیام معاملات امروز همین باشد: خریداران هنوز میدان را ترک نکردهاند، اما در نزدیکی شاخص ۶ میلیون واحدی حاضر نیستند به هر قیمتی سهم بخرند.
در چنین شرایطی، مهمتر از خود عدد ۶ میلیون، رفتار پول حقیقی و میزان عرضه پس از رسیدن شاخص به این محدوده خواهد بود؛ زیرا عبور از یک قله تاریخی زمانی پایدارتر است که با نقدینگی و مشارکت گسترده بازار همراه باشد، نه صرفاً رشد چند نماد بزرگ. این گزارش توصیف شرایط بازار است و توصیه خرید یا فروش محسوب نمیشود.