سقوط سنگین بیتکوین زیر فشار سیاست پولی آمریکا؛ رمزارزها در آستانه یک آزمون سرنوشتساز
بازار جهانی رمزارزها در هفتههای اخیر یکی از دشوارترین دورههای خود را تجربه کرده است؛ دورهای که در آن بیتکوین، بهعنوان بزرگترین و اثرگذارترین رمزارز جهان، تا آستانه سقوط به زیر کانال ۶۰ هزار دلار پیش رفت و اکنون در محدودهای معامله میشود که حدود نیمی از ارزش آن نسبت به اوج تاریخی ثبتشده در ماه اکتبر از دست رفته است. این افت سنگین، صرفا یک نوسان مقطعی تلقی نمیشود، بلکه در امتداد یک روند نزولی چندماهه قرار دارد که ریشههای آن را باید در ترکیبی از عوامل کلان اقتصادی، سیاستهای پولی آمریکا و تغییر رفتار سرمایهگذاران جستوجو کرد.
فشار سیاست پولی آمریکا بر بیتکوین و بازار رمزارزها
یکی از مهمترین محرکهای منفی بازار در روزهای اخیر، تشدید نگرانیها نسبت به آینده سیاست پولی ایالات متحده بوده است. معرفی کوین وارش بهعنوان گزینه پیشنهادی دونالد ترامپ برای ریاست فدرال رزرو، سیگنال روشنی به بازارها ارسال کرده که احتمال تداوم یا حتی تشدید سیاستهای پولی انقباضی همچنان بالاست. وارش بهعنوان چهرهای شناخته میشود که تمایل کمتری به سیاستهای انبساطی و تزریق نقدینگی دارد و همین رویکرد، سرمایهگذاران را نسبت به آینده داراییهای پرریسک، از جمله رمزارزها، محتاطتر کرده است.
در چنین فضایی، بیتکوین که طی سالهای اخیر به شدت به شرایط نقدینگی جهانی وابسته شده، بیش از گذشته در معرض فشار فروش قرار گرفته است. تجربه دورههای پیشین نشان میدهد که سیاستهای پولی سختگیرانه معمولا به نفع داراییهای کمریسکتر تمام میشود و بازار رمزارزها نخستین جایی است که اثر این تغییرات را منعکس میکند.
دادههای اقتصادی در کانون توجه فعالان بازار
نگاه معاملهگران و تحلیلگران اکنون به مجموعهای از دادههای اقتصادی دوخته شده که قرار است در روزهای آینده منتشر شود. آمار تولید صنعتی، دادههای تجاری و بهویژه شاخص هزینههای مصرف شخصی یا همان PCE، که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم محسوب میشود، میتواند مسیر کوتاهمدت بازارها را مشخص کند. افزون بر این، انتشار صورتجلسه نشست ژانویه فدرال رزرو نیز اهمیت ویژهای دارد، چراکه میتواند جزئیات بیشتری از دیدگاه سیاستگذاران پولی آمریکا درباره تورم و نرخ بهره ارائه دهد.
اگر این دادهها نشانهای از تداوم فشارهای تورمی یا عزم جدی فدرال رزرو برای حفظ نرخهای بهره بالا باشد، احتمال افزایش فشار بر بیتکوین و سایر رمزارزها دور از انتظار نخواهد بود. در مقابل، هرگونه نشانه از تعدیل سیاستها میتواند بهعنوان یک عامل حمایتی موقت عمل کند، هرچند فضای کلی بازار همچنان شکننده به نظر میرسد.
افزایش ریسکگریزی و کوچ سرمایهها به داراییهای فیزیکی
همزمان با تشدید ابهامات، بخشی از سرمایهگذاران مسیر خروج از بازارهای پرنوسان را در پیش گرفتهاند. تمایل به داراییهای فیزیکی مانند طلا و سایر فلزات گرانبها افزایش یافته و این تغییر رفتار، نشانهای روشن از رشد ریسکگریزی در سطح جهانی است. بازار رمزارزها که ذاتا نوسانات بالایی دارد، در چنین شرایطی بیش از سایر بازارها تحت فشار قرار میگیرد.
از سوی دیگر، همبستگی بالای رمزارزها با سهام فناوری آمریکا نیز عامل تشدیدکنندهای بوده است. نوسانات شدید در شاخصهای مرتبط با شرکتهای فناوری، بهویژه در والاستریت، به سرعت به بازار رمزارزها سرایت کرده و باعث شده موجهای فروش با شدت بیشتری تکرار شود.
نقش بازیگران بزرگ و وضعیت شرکت استراتژی
در میانه این تحولات، عملکرد شرکتهای بزرگ فعال در حوزه بیتکوین نیز به دقت زیر ذرهبین قرار گرفته است. شرکت «استراتژی» که یکی از بزرگترین دارندگان سازمانی بیتکوین به شمار میرود، اعلام کرده توان تحمل سقوط قیمت این رمزارز حتی تا سطح ۸۰۰۰ دلار را دارد. با این حال، واقعیتهای مالی این شرکت تصویر سادهای ارائه نمیدهد، چراکه استراتژی در سهماهه چهارم سال با زیان سنگینی مواجه شده است.
بر اساس گزارش پایگاه خبری اینوستینگ، این شرکت هفته گذشته ۲۴۸۶ بیتکوین دیگر به ارزش ۱۶۸.۴ میلیون دلار خریداری کرده و اکنون مجموع دارایی بیتکوینی آن به ۷۱۷ هزار و ۱۳۱ واحد رسیده است. میانگین قیمت خرید این داراییها حدود ۷۶ هزار و ۲۷ دلار اعلام شده و با توجه به قیمت فعلی نزدیک به ۶۸ هزار دلار، استراتژی با زیان تحققنیافتهای در حدود ۵.۷ میلیارد دلار روبهرو است. این ارقام نشان میدهد که حتی بازیگران بزرگ و بلندمدت بازار نیز از فشار افت قیمتها مصون نماندهاند. در همین راستا، شرکت ژاپنی متاپلنت نیز از زیان بیش از ۱۰۲ میلیارد ین در ذخایر بیتکوینی خود خبر داده که گویای گستردگی اثرات این روند نزولی است.
تصویر کلی قیمت رمزارزهای بزرگ بازار
نگاهی به وضعیت قیمتها در روز چهارشنبه نشان میدهد که فضای احتیاط همچنان بر بازار حاکم است. بیتکوین در محدوده ۶۷ هزار و ۵۴۸ دلار معامله میشود و در ۲۴ ساعت گذشته حدود یک و نیم درصد کاهش قیمت را تجربه کرده است، در حالی که افت هفتگی آن نیز بیش از یک درصد برآورد میشود. اتریوم بهعنوان دومین رمزارز بزرگ بازار، در حوالی ۱۹۹۶ دلار قرار دارد و اگرچه در بازه روزانه اندکی رشد کرده، اما در مقیاس هفتگی همچنان با کاهش مواجه است.
در میان استیبلکوینها، تتر و یواسدیکوین نوسانات بسیار محدودی را ثبت کردهاند و همچنان نزدیک به قیمت یک دلار باقی ماندهاند که نشاندهنده نقش پناهگاهی این داراییها در دورههای پرتنش بازار است. ریپل با وجود افت روزانه، در مقیاس هفتگی رشد قابل توجهی را تجربه کرده و بایننس کوین نیز شرایطی نسبتا باثبات داشته است. سولانا و ترون نوسانات منفی روزانه را پشت سر گذاشتهاند اما در بازه هفتگی همچنان در محدوده مثبت قرار دارند. در این میان، دوجکوین و بیتکوین کش از معدود رمزارزهایی بودهاند که رشد هفتگی قابل توجهی را ثبت کردهاند، هرچند این رشدها نیز نتوانسته تصویر کلی بازار را تغییر دهد.
چشمانداز کوتاهمدت و سناریوهای پیش رو
آنچه در حال حاضر بیش از هر چیز اهمیت دارد، تلاقی سیاست پولی، دادههای اقتصادی و رفتار سرمایهگذاران نهادی است. بازار رمزارزها در یک نقطه حساس قرار گرفته و واکنش آن به دادههای پیشرو میتواند مسیر هفتههای آینده را مشخص کند. اگر فضای کلان اقتصادی همچنان به سمت انقباض پیش برود، احتمال ادامه فشار نزولی بر بیتکوین و سایر رمزارزها وجود دارد. در مقابل، هرگونه نشانه از کاهش تورم یا تغییر لحن فدرال رزرو میتواند بهعنوان جرقهای برای یک اصلاح صعودی کوتاهمدت عمل کند.
جمعبندی
بازار رمزارزها در شرایطی به سر میبرد که عوامل بیرونی بیش از هر زمان دیگری بر آن سایه افکندهاند. افت حدود ۵۰ درصدی بیتکوین نسبت به اوج تاریخی، نگرانی از سیاست پولی آمریکا، افزایش ریسکگریزی و زیانهای سنگین شرکتهای بزرگ، همگی نشان میدهد که این بازار وارد فاز جدیدی از بلوغ همراه با نوسان و فشار شده است. در چنین فضایی، تصمیمگیری برای سرمایهگذاران بیش از گذشته نیازمند تحلیل دقیق دادههای کلان و درک عمیق از تحولات سیاست پولی خواهد بود؛ چراکه مسیر آینده بیتکوین و بازار رمزارزها بیش از هر چیز به همین متغیرها گره خورده است.