بورس وارد فاز صعودی می‌شود؟
بازارهای دارایی تحت‌تاثیر مبهم بودن سرانجام مذاکرات هسته‌ای در بلاتکلیفی قرار دارند و سرمایه‌گذاران نیز در انتظار تعیین‌تکلیف ریسک‌های سیاسی و اقتصادی هستند. این شرایط در حالی ادامه دارد که حدود ۵۰روز از آغاز دور مذاکرات هسته‌ای می‌گذرد و طرفین مذاکره‌کننده همچنان از تداوم گفت‌وگوهای غیر‌مستقیم خبر می‌دهند. طبیعتا در چنین شرایطی که نتیجه مشخصی از ماحصل مذاکرات در دسترس نیست، نه‌تنها نمی‌توان چشم‌اندازی برای ادامه مسیر بازارها متصور شد بلکه سرمایه‌گذاران نیز محتاط حرکت می‌کنند تا بلکه وضعیت متغیرها ثبات پیدا کند.
برآیند دادوستدهای بورسی در هفته‌های اخیر نشان می‌دهد فراز بازار سهام با فرسایشی شدن مذاکرات به فرود مبدل شده است؛ به‌طوری‌که نماگر اصلی آن که تا سطح ۳میلیون و ۲۰۰هزار واحد پیشروی کرده بود، اکنون یک کانال عقب‌نشینی کرده و خبری از ورود پول بی‌محابا به این بازار نیست.
بررسی وضعیت معاملات بازار سهام حاکی از آن است که بورس اوراق بهادار تهران طی روزهایی که اخبار خوبی از مذاکرات هسته‌ای به بازار مخابره نشده، افت‌وخیز فراوانی متحمل شده است. این وضعیت انگیزه‌ای برای بازار و سرمایه‌گذاران باقی نگذاشته است. اگرچه در هفته‌های نخست آغاز مذاکرات، بورس به‌سرعت وارد فاز صعودی شد و رضایت نسبی سهامداران را به دنبال داشت، اما رفته‌رفته این شرایط متعادل شد و استراتژی سهامداران به سمت احتیاط بیشتر حرکت کرد.
بررسی‌‌های آماری نیز گویای یک نکته مهم است. شاخص کل در فروردین‌ماه بازدهی ۱۳.۶درصدی را کسب کرده بود و توانست رقبایش را به‌راحتی کنار بزند، اما در اردیبهشت تنها توانست یک‌درصد بازدهی کسب کند. اعداد و ارقام مذبور نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان دست‌به‌عصا حرکت می‌کنند و ترجیح می‌دهند تماشاچی این بازار باشند.
همان‌طور که بارها به این موضوع اشاره شده ریسک‌ها و نااطمینانی‌های موجود مانع از آن می‌شوند که سرمایه‌گذاران با اطمینان خاطر پول خود را وارد بازار کنند و در نقش معامله‌گر در بورس به ایفای نقش بپردازند. تحت چنین شرایطی اغلب سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند منتظر بمانند تا ثبات نسبی بر متغیرهای اقتصادی و سیاسی حاکم شود تا در نهایت بتوان چشم‌انداز مشخصی برای بازارها متصور شد و بازدهی مناسبی کسب کرد.
البته باید این موضوع را مدنظر قرار داد که فرسایشی شدن وضعیت ریسک‌ها باعث می‌شود سرمایه‌گذاران دلسرد شده و حتی در شرایطی که بازار سهام ارزنده است نیز قید سهام بنیادی را بزنند. همه این عوامل می‌تواند زنگ خطر ورود بورس به فاز رکودی را به صدا درآورد.
بازار سهام طی هفته گذشته با کاهش قابل‌توجه ارزش معاملات همراه بود. با آغاز مذاکرات سیاسی، بهبود سطح ارزش معاملات نشان داد که بازار مجددا به رونق بازگشته است. اما در نخستین هفته خردادماه کاهش ارزش دادوستدهای بورس به محدوده ۱۰همت نگرانی‌ها را نسبت به آینده بازار سرمایه شدت بخشیده است.
در صورت تداوم وضعیت این موضوع احتمالا به رکود جدی در بورس تهران خواهد انجامید. در‌حال‌حاضر شاخص کل بورس در محدوده حمایتی ۳.۱میلیون واحد در حال نوسان است. اگر شرایط بازار سهام به‌گونه‌ای پیش برود که حواشی ریسک‌ها ممانعتی برای تعادل بازار ایجاد نکند ممکن است بورس بتواند مجددا رشد کند.