بیت کوین در اوج نوسانات بازار/ آیا صعودی ناگهانی در پیش است؟
بیت کوین با افزایش ۱۱ درصدی به ۸۳,۵۰۰ دلار رسید و به رغم نوسانات شدید اقتصادی و فعالیت‌های پرنوسان در بازار اوراق قرضه، از فشار بازار جان سالم به در برد. در حالی که نهنگ‌ها و دارندگان بلندمدت به جذب فشار بازار پرداخته‌اند، از مارس تاکنون ۱۰۰ هزار بیت کوین خریداری شده است. کمتر از دو هفته پس از اعلام «روز آزادی» ترامپ، بازار ایالات متحده همچنان بسیار نوسانی است. بازار اوراق قرضه سقوط کرده و بازدهی خزانه‌داری بزرگترین جهش هفتگی خود را از سال ۲۰۰۱ تجربه کرده است. به نظر می‌رسد جنگ تجاری ترامپ به ضرر او تمام شده است و به همین دلیل یک وقفه ۹۰ روزه به دنبال داشته است.
وضعیت بازار بیت کوین
با وجود اینکه بازار کلی در حال دست و پنجه نرم کردن است، بیت کوین به آرامی مناطق مهم مقاومت خود را بازپس گرفته است. این موضوع تصادفی نیست – پول کلان در این چرخه تأثیرگذار بوده است و کیف‌پول‌های بزرگ (۱۰۰۰ تا ۱۰ هزار بیت کوین) از مارس تاکنون ۱۰۰ هزار بیت کوین خریداری کرده‌اند. اگرچه تحلیلگران خوش‌بین هستند و یک صعود ناگهانی را پیش‌بینی می‌کنند، اما نام‌گذاری بیت کوین به عنوان «پناهگاه امن» ممکن است زودهنگام باشد.
تأثیر شرایط اقتصادی بر بیت کوین
برای درک تأثیر شرایط کنونی اقتصاد ایالات متحده بر بیت کوین، باید به روابط بین اوراق قرضه و بازدهی خزانه‌داری توجه کنیم. به طور معمول، این دو در یک راستا حرکت نمی‌کنند. زمانی که بازار اوراق قرضه کاهش می‌یابد، بازدهی افزایش پیدا می‌کند. اقتصاددانان این پدیده را به عنوان کاتالیزوری برای تغییر سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ عنوان کرده‌اند. در تاریخ ۹ آوریل، بازدهی خزانه‌داری ۱۰ ساله ایالات متحده حدود ۱۰ واحد پایه افزایش یافت و به بالای ۴.۵ درصد رسید که بالاترین سطح از اواسط فوریه می‌باشد.
چالش‌های پیش‌روی بازار
نگاهی به آینده در سال ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که بخش بزرگی از بدهی ایالات متحده به سررسید می‌رسد و نیاز به تجدید مالی خواهد بود. گزارش‌ها حاکی از آن است که بین ۷ تا ۹.۲ تریلیون دلار در طول سال نیاز به تجدید مالی خواهند داشت. سقوط اخیر بازار اوراق قرضه که گفته می‌شود ناشی از فروش‌های خارجی بوده، باعث افزایش بازدهی و در نتیجه افزایش هزینه‌های دولت برای قرض‌گیری شده است. این وضعیت احتمال کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک را به شدت کاهش داده و تصویر دلار ایالات متحده به عنوان یک پناهگاه امن را زیر سؤال برده است.
نهنگ‌ها در صحنه
در این شرایط، کاخ سفید اعلام کرد که ۹۰ روز وقفه در تعرفه‌ها ایجاد خواهد شد. با این حال، عدم قطعیت‌های کلان همچنان حل نشده باقی مانده و تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین ادامه دارد. در مواجهه با این نوسانات اقتصادی، بیت کوین به خوبی از افت‌های بازار کلی جان سالم به در برده است. پس از یک هفته فشار فروش شدید که قیمت‌ها را به طور موقت به زیر ۷۵ هزار دلار کشاند، بیت کوین یک بازگشت قوی را تجربه کرد. در زمان نگارش این خبر، این ارز دیجیتال نزدیک به ۱۱ درصد افزایش یافته و به ۸۳,۵۰۰ دلار رسیده است.
چشم‌انداز آینده
اطلاعات CryptoQuant نشان می‌دهد که نهنگ‌ها در جذب فشارهای بازار اخیر نقش حیاتی داشته‌اند. از مارس تاکنون، کیف‌پول‌هایی که بین ۱۰۰۰ تا ۱۰ هزار بیت کوین را در اختیار دارند، ۱۰۰ هزار بیت کوین به دست آورده‌اند. تحلیل‌های بیشتر نشان می‌دهد که دارندگان بلندمدت (LTHs) اکنون ۱۳.۶۰ میلیون بیت کوین را در اختیار دارند که نشان‌دهنده افزایش ۴۲۰ هزار بیت کوین در دارایی‌های آنها در همین مدت است. در حال حاضر، سود/زیان خالص غیرواقعی (NUPL) برای دارندگان بلندمدت ۰.۶۸ است.
با توجه به وضعیت فعلی بازار و قیمت ۸۳,۵۰۰ دلار بیت کوین، قیمت متوسط خرید برای دارندگان بلندمدت به حدود ۴۹,۷۰۲.۳۸ دلار می‌رسد. به طور قابل توجهی، NUPL هنوز به مرحله شیدایی نرسیده است، که معمولاً در اوج‌های بازار مشاهده می‌شود. برای مثال، در زمان صعود بیت کوین به ۱۰۹ هزار دلار در ژانویه، NUPL به ۰.۷۶ رسید که نشانه‌ای از شادابی بازار بود.
با این حال، شرایط کلی اقتصادی همچنان یک متغیر کلیدی باقی مانده است. مانند آنچه که برای اتریوم پس از افزایش ناشی از تجارت پیش آمد، بیت کوین نیز ممکن است با فشار مشابهی روبرو شود. هرچند که وقفه ۹۰ روزه تعرفه‌ها موقتی است، این وضعیت در نهایت به پایان خواهد رسید و ممکن است نوسانات را دوباره شعله‌ور کند. همچنین، جنگ تجاری ایالات متحده و چین به شدت بر بازار تأثیر می‌گذارد و سرمایه‌گذاران به دقت نظاره‌گر هستند. به همین دلیل، هنوز هم زود است که از مقاومت کنونی بیت کوین به عنوان نشانه‌ای از صعودی ناگهانی یاد کنیم. احتیاط همچنان بهترین رویکرد است.