پیش‌بینی قیمت جهانی طلا در هفته آینده؛ سقوط اونس به زیر ۳۹۰۰ دلار، ریزش قیمت‌ها ادامه دارد؟

بازار جهانی طلا هفته‌ای پرنوسان را پشت سر گذاشت. در آغاز معاملات، قیمت این فلز گران‌بها از مرز ۴۱۰۰ دلار عبور کرد، اما افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و تغییر انتظارات معامله‌گران درباره سیاست پولی، روند صعودی را متوقف کرد.

در معاملات پنجشنبه ۱۲ نوامبر، طلا حدود سه درصد سقوط کرد و به پایین‌ترین سطح خود در بیش از یک سال گذشته رسید. روز جمعه نیز با انتشار آمار تورم تولیدکننده آمریکا، تقاضای خرید در قیمت‌های پایین‌تر افزایش یافت و اونس برای مدتی تا ۳۹۲۲ دلار بالا رفت؛ اما این بازگشت پایدار نبود.

بر اساس گزارش رویترز در ساعت ۱۹:۰۵ به وقت گرینویچ جمعه، قیمت نقدی طلا به ۳۸۷۹.۷۱ دلار در هر اونس رسید. قراردادهای آتی تحویل دسامبر نیز در سطح ۳۸۸۶.۳۰ دلار تسویه شدند.

این ارقام نشان می‌دهند که فروشندگان همچنان در سطوح بالاتر فعال بوده‌اند، هرچند واکنش مثبت موقت به داده‌های تورم تولیدکننده، از وجود تقاضا در قیمت‌های پایین‌تر حکایت دارد.

جدول قیمت جهانی طلا؛ از اوج ۴۱۰۰ دلاری تا محدوده ۳۸۰۰ دلار

ارقام دلاری به ازای هر اونس تروا هستند. قیمت نقدی و نرخ قرارداد آتی یکسان نیستند و اعداد جدول به مقاطع زمانی متفاوت تعلق دارند.

تورم آمریکا چگونه باعث سقوط قیمت طلا شد؟

مهم‌ترین عامل تغییر مسیر بازار، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در روز سه‌شنبه ۱۰ نوامبر بود.

طبق گزارش رسمی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده در اکتبر نسبت به سپتامبر ۰.۴ درصد افزایش یافت. تورم هسته، که مواد غذایی و انرژی را کنار می‌گذارد، نیز رشد ماهانه ۰.۳ درصدی داشت.

این آمار در شرایطی منتشر شد که سرمایه‌گذاران امیدوار بودند فشار تورمی با سرعت بیشتری کاهش پیدا کند. افزایش قیمت مسکن، مواد غذایی و انرژی از عوامل مؤثر بر رشد شاخص کل بود.

بالا ماندن تورم، احتمال اتخاذ سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر را افزایش می‌دهد؛ زیرا فدرال رزرو برای کنترل تورم ممکن است نرخ بهره را بالا ببرد یا برای مدت طولانی‌تری در سطح محدودکننده نگه دارد.

طلا برخلاف اوراق قرضه، سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند. به همین دلیل، افزایش نرخ بهره می‌تواند جذابیت نسبی نگهداری آن را کاهش دهد. تقویت دلار نیز خرید طلا را برای دارندگان سایر ارزها گران‌تر می‌کند.

در نتیجه، انتشار آمار تورم بالاتر از انتظار، هم از مسیر نرخ بهره و هم از مسیر دلار و بازار اوراق، فشار فروش را بر طلا افزایش داد.

احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در دسامبر چقدر است؟

پس از انتشار آمار تورم اکتبر، انتظارات معامله‌گران درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو به‌شدت تغییر کرد. در حالی که بازار پیش‌تر احتمال کاهش نرخ بهره را مورد توجه قرار داده بود، اکنون افزایش نرخ بهره در نشست هشتم و نهم دسامبر به سناریوی غالب تبدیل شده است.

کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، روز ۱۰ نوامبر اعلام کرد از افزایش حداقل ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در دسامبر حمایت خواهد کرد. او همچنین هشدار داد اگر تورم هسته ماهانه در محدوده ۰.۳ درصد یا بالاتر قرار بگیرد، ممکن است افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای ضرورت پیدا کند.

بااین‌حال، احتمال‌های بازار در طول هفته ثابت نماندند. بر اساس گزارش رویترز در پایان معاملات جمعه، معامله‌گران احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را حدود ۹۱.۴ درصد و افزایش ۵۰ واحد پایه‌ای را حدود ۸.۶ درصد ارزیابی کردند.

این ارقام با احتمال‌های ۸۷ و ۱۲ درصدی مطرح‌شده در گزارش اولیه تفاوت دارند و نشان می‌دهند انتظارات بازار حتی در طول یک روز معاملاتی نیز تغییر می‌کند.

نکته مهم آن است که این درصدها پیش‌بینی معامله‌گران در بازار قراردادهای آتی هستند، نه تصمیم قطعی بانک مرکزی آمریکا.

بازده اوراق خزانه‌داری از پنج درصد عبور کرد؛ فشار تازه بر بازار طلا

یکی دیگر از عوامل مهم سقوط اونس، افزایش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا بود.

بر اساس داده‌های رسمی فدرال رزرو، بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری از ۴.۸۶ درصد در ششم نوامبر به ۵.۱۰ درصد در دوازدهم نوامبر رسید. این رقم در سیزدهم نوامبر نیز به حدود ۵.۱۵ درصد افزایش یافت.

افزایش بازده اوراق برای بازار طلا اهمیت زیادی دارد. هنگامی که سرمایه‌گذاران می‌توانند از دارایی‌های با درآمد ثابت بازده بالاتری دریافت کنند، نگهداری طلا که سود دوره‌ای ندارد، از نظر هزینه فرصت گران‌تر می‌شود.

همچنین افزایش بازده واقعی اوراق، یعنی بازده تعدیل‌شده بر اساس انتظارات تورمی، می‌تواند فشار بیشتری بر فلزات گران‌بها ایجاد کند.

داده‌های بانک مرکزی آمریکا نشان می‌دهد بازده واقعی اوراق ۱۰ساله از ۲.۶۳ درصد در ششم نوامبر به ۲.۸۶ درصد در دوازدهم نوامبر رسیده است.

این تغییر نشان می‌دهد ریزش طلا صرفاً واکنشی کوتاه‌مدت به انتشار یک گزارش اقتصادی نبوده و با تغییر شرایط بازار اوراق نیز همراه شده است.

تورم تولیدکننده آمریکا؛ چرا طلا در روز جمعه کمی رشد کرد؟

پس از فشار فروش شدید روزهای سه‌شنبه تا پنجشنبه، انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در روز جمعه تا حدودی شرایط را تغییر داد.

طبق گزارش رسمی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت تولیدکننده در اکتبر ۰.۳ درصد افزایش یافت؛ رقمی که کمتر از پیش‌بینی ۰.۴ درصدی اقتصاددانان در نظرسنجی رویترز بود.

بااین‌حال، رشد سالانه این شاخص به ۶.۵ درصد رسید که نشان می‌دهد فشارهای تورمی در بخش تولید همچنان قابل‌توجه است.

انتشار داده ماهانه کمتر از انتظار، بخشی از نگرانی‌ها درباره افزایش شدیدتر نرخ بهره را کاهش داد و باعث شد قیمت طلا برای مدتی افزایش پیدا کند.

اما این رشد دوام نداشت؛ زیرا بازده اوراق همچنان بالا بود و سرمایه‌گذاران احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را جدی می‌دانستند.

به این ترتیب، آمار روز جمعه توانست سرعت سقوط طلا را کاهش دهد، اما برای تغییر روند کوتاه‌مدت بازار کافی نبود.

پیش‌بینی قیمت اونس طلا در هفته آینده؛ حمایت ۳۸۵۰ دلار شکسته می‌شود؟

از منظر تحلیل تکنیکال، محدوده ۳۸۵۰ دلار یکی از سطوح مهم کوتاه‌مدت بازار است. طلا در جریان افت اخیر به نزدیکی این محدوده رسید و سپس با تقاضای خرید مواجه شد.

تحلیل منتشرشده در FXEmpire نیز محدوده ۳۸۵۰ دلار را یکی از حمایت‌های مهم معرفی کرده است؛ سطحی که شکست پایدار آن می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد.

در سناریوی نزولی، اگر طلا نتواند بالای این محدوده باقی بماند، احتمال حرکت به سمت سطوح پایین‌تر از جمله محدوده ۳۸۲۰ دلار افزایش می‌یابد.

در مقابل، اگر خریداران موفق شوند قیمت را دوباره بالای ۳۹۰۰ دلار تثبیت کنند، محدوده ۳۹۲۰ دلار می‌تواند نخستین مقاومت مهم باشد.

عبور پایدار از این سطح نیز امکان حرکت به سمت مرز روانی ۴۰۰۰ دلار را افزایش خواهد داد.

بااین‌حال، این محدوده‌ها نقاط قطعی برگشت قیمت نیستند. انتشار اخبار مهم اقتصادی یا تغییر ناگهانی انتظارات نرخ بهره می‌تواند باعث عبور سریع قیمت از حمایت‌ها و مقاومت‌های تکنیکال شود.

مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی هفته آینده؛ بازار در انتظار صورت‌جلسه فدرال رزرو

هفته معاملاتی پیش رو، از دوشنبه ۱۶ نوامبر تا جمعه ۲۰ نوامبر ۲۰۲۶، برای بازار جهانی طلا اهمیت ویژه‌ای دارد.

روز سه‌شنبه ۱۷ نوامبر، گزارش خرده‌فروشی ماه اکتبر آمریکا منتشر می‌شود. در همین روز، آمار تولید صنعتی و قیمت کالاهای وارداتی و صادراتی نیز در اختیار معامله‌گران قرار خواهد گرفت.

بر اساس تقویم رسمی اداره سرشماری آمریکا، گزارش خرده‌فروشی اکتبر روز ۱۷ نوامبر منتشر می‌شود. فدرال رزرو نیز زمان انتشار آمار تولید صنعتی را همان روز اعلام کرده است.

رویداد مهم بعدی، انتشار صورت‌جلسه نشست ۲۷ و ۲۸ اکتبر فدرال رزرو در روز چهارشنبه ۱۸ نوامبر است.

این سند می‌تواند اطلاعات بیشتری درباره اختلاف‌نظر سیاست‌گذاران و ارزیابی آنها از تورم ارائه دهد.

بااین‌حال، صورت‌جلسه مربوط به نشستی است که پیش از انتشار داده‌های تازه تورم و اشتغال برگزار شده است. بنابراین اظهارات جدید مقام‌های بانک مرکزی ممکن است برای تشخیص تصمیم احتمالی دسامبر اهمیت بیشتری داشته باشند.

تأثیر تنش‌های خاورمیانه و قیمت نفت بر اونس جهانی طلا

تحولات خاورمیانه همچنان یکی از متغیرهای مهم بازار جهانی طلا محسوب می‌شوند، اما رابطه میان افزایش تنش‌های سیاسی و قیمت طلا در شرایط فعلی پیچیده‌تر شده است.

در شرایط معمول، تشدید نااطمینانی ژئوپلیتیکی می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا را افزایش دهد.

بااین‌حال، اگر افزایش تنش‌ها موجب رشد شدید قیمت نفت شود، احتمال افزایش انتظارات تورمی نیز وجود خواهد داشت.

در چنین وضعیتی، بازار ممکن است به این نتیجه برسد که فدرال رزرو برای کنترل تورم باید نرخ بهره را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد یا دوباره افزایش دهد.

گزارش‌های بازار در روز پنجشنبه نیز نشان می‌دهند افزایش قیمت نفت و نگرانی درباره تداوم تنش‌ها در خاورمیانه، به تقویت انتظارات سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر کمک کرده است.

بنابراین ممکن است در برخی مقاطع، افزایش ریسک سیاسی برخلاف انتظار، با کاهش قیمت طلا همراه شود؛ به‌ویژه اگر اثر افزایش بازده اوراق و تقویت دلار از تقاضای دارایی امن قوی‌تر باشد.

کاهش قیمت جهانی طلا چه تأثیری بر بازار طلا و سکه ایران دارد؟

ریزش اونس جهانی می‌تواند یکی از عوامل کاهشی بازار طلا و سکه ایران باشد. بااین‌حال، قیمت محصولات طلا در بازار داخلی تنها به ارزش جهانی اونس وابسته نیست.

نرخ دلار در بازار ایران، میزان تقاضا، هزینه‌های معاملاتی و حباب سکه نیز بر قیمت نهایی تأثیر دارند.

در صورتی که قیمت جهانی طلا کاهش پیدا کند و نرخ ارز داخلی ثابت بماند، احتمال کاهش ارزش ریالی طلای خام بیشتر خواهد شد.

اما اگر هم‌زمان با افت اونس، قیمت دلار در بازار آزاد ایران افزایش یابد، ممکن است بخشی از اثر نزولی بازار جهانی خنثی شود.

به همین دلیل، کاهش بیش از چهار درصدی قیمت جهانی طلا در هفته گذشته الزاماً به معنای افت مشابه قیمت طلای ۱۸ عیار یا سکه در ایران نیست.

برای پیش‌بینی بازار داخلی، بررسی هم‌زمان روند دلار و اونس ضروری است. همچنین در بازار سکه باید تغییرات حباب را نیز در نظر گرفت.

آیا زمان خرید طلا فرا رسیده است؟

افت قابل‌توجه قیمت طلا ممکن است برای برخی خریداران جذاب باشد، اما کاهش شدید قیمت به‌تنهایی نشانه پایان روند نزولی نیست.

در شرایطی که انتظارات افزایش نرخ بهره تقویت شده و بازده اوراق خزانه‌داری در سطوح بالا قرار دارد، احتمال ادامه نوسانات شدید وجود دارد.

از سوی دیگر، بازار ممکن است در واکنش به داده‌های اقتصادی کمتر از انتظار یا تغییر مواضع فدرال رزرو، بخشی از کاهش اخیر را جبران کند.

بنابراین تصمیم‌گیری صرفاً بر اساس افت چندروزه قیمت یا پیش‌بینی یک سطح حمایتی، با عدم قطعیت زیادی همراه است.

برای ارزیابی شرایط باید علاوه بر روند قیمت، سرعت تغییر نرخ بهره مورد انتظار، وضعیت دلار و میزان پایداری تقاضا در محدوده‌های پایین‌تر نیز بررسی شود.

جمع‌بندی؛ ریزش سنگین طلا و سناریوهای هفته آینده

قیمت جهانی طلا در هفته منتهی به ۱۳ نوامبر ۲۰۲۶، پس از عبور از محدوده ۴۱۰۰ دلار، تحت فشار آمار تورم آمریکا و انتظارات افزایش نرخ بهره به زیر ۳۹۰۰ دلار سقوط کرد.

افزایش بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری به بیش از پنج درصد و تقویت دلار، از مهم‌ترین عواملی بودند که فشار فروش را تشدید کردند.

در پایان هفته، آمار تورم تولیدکننده آمریکا اندکی از نگرانی‌ها کاست، اما برای ایجاد یک بازگشت پایدار کافی نبود.

در هفته آینده، محدوده ۳۸۵۰ دلار مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت اونس و محدوده ۳۹۰۰ تا ۳۹۲۳ دلار نخستین ناحیه مقاومتی قابل‌توجه خواهد بود.

اگر انتظارات افزایش نرخ بهره تقویت شود، احتمال آزمایش دوباره حمایت‌های پایین‌تر وجود دارد. در مقابل، کاهش بازده اوراق یا انتشار داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند زمینه بازگشت نسبی قیمت را فراهم کند.

در نهایت، چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا همچنان با فشار نزولی همراه است، اما روند هفته آینده قطعی نیست. واکنش سرمایه‌گذاران به گزارش خرده‌فروشی آمریکا، صورت‌جلسه فدرال رزرو و اظهارات مقام‌های پولی تعیین خواهد کرد که ریزش اخیر ادامه پیدا می‌کند یا بازار وارد مرحله‌ای از بازیابی قیمت می‌شود.