پیش‌بینی بورس فردا یکشنبه ۱۰ آبان ۱۴۰۵؛ سقوط ۱۲۸ هزار واحدی شاخص کل و خروج ۵ هزار میلیارد تومان پول / آیا خریداران برمی‌گردند؟

بازار سهام در معاملات شنبه نهم آبان با افزایش تدریجی فشار فروش مواجه شد و هر دو شاخص اصلی بورس تهران در پایان روز کاهش قابل‌توجهی را ثبت کردند.

بر اساس گزارش پایانی بازار، شاخص کل با افت ۱۲۸ هزار و ۷۴۷ واحدی، معادل ۱.۶۲ درصد، به سطح ۷ میلیون و ۸۳۸ هزار و ۸۰۵ واحد رسید.

شاخص هم‌وزن نیز ۱۲ هزار و ۸۷۱ واحد کاهش یافت و در ارتفاع ۲ میلیون و ۱۹۶ هزار و ۸۷۳ واحد قرار گرفت.

داده‌های منتشرشده از سوی خبرگزاری مهر نیز افت حدود ۱۲۸ هزار و ۷۰۰ واحدی شاخص کل و کاهش نزدیک به ۱۲ هزار و ۸۷۴ واحدی شاخص هم‌وزن را تأیید می‌کند.

کاهش هم‌زمان دو شاخص نشان می‌دهد فشار فروش تنها در شرکت‌های بزرگ و شاخص‌ساز متمرکز نبوده و بخش گسترده‌تری از بازار را تحت تأثیر قرار داده است.

بااین‌حال، شدت افت شاخص کل بیشتر از شاخص هم‌وزن بود؛ موضوعی که از فشار سنگین‌تر بر سهام شرکت‌های بزرگ حکایت دارد.

جدول وضعیت بورس امروز؛ از ریزش شاخص تا خروج پول حقیقی

منبع: گزارش‌های پایانی بازار شنبه ۹ آبان ۱۴۰۵. رقم خروج پول و ارزش معاملات به دامنه دارایی‌های محاسبه‌شده بستگی دارد؛ در تابلوهای محدودتر بازار سهام، خروج حدود ۴.۲ همت نیز گزارش شده است.

این ارقام نشان می‌دهد مهم‌ترین مسئله بورس امروز تنها کاهش شاخص نبود؛ بلکه ضعف تقاضا و خروج سرمایه‌گذاران حقیقی نیز فشار مضاعفی بر معاملات وارد کرد.

خروج ۵ همت پول حقیقی از بورس؛ زنگ خطر برای معاملات یکشنبه

یکی از مهم‌ترین اتفاقات معاملات شنبه، خروج سنگین سرمایه حقیقی از بازار بود.

بر اساس گزارش پایانی اقتصادنیوز، خالص خروج پول حقیقی از معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به حدود ۴ هزار و ۹۸۰ میلیارد تومان رسید.

در همین حال، سرانه فروش حقیقی ۱۱۰ میلیون تومان و سرانه خرید ۵۳ میلیون تومان اعلام شد. به این ترتیب، میانگین ارزش فروش هر کد حقیقی فروشنده بیش از دو برابر میانگین خرید هر کد حقیقی خریدار بود.

این اختلاف از برتری فروشندگان در معاملات حکایت دارد، اما به‌تنهایی به معنای خروج کامل سرمایه از نظام مالی نیست.

ممکن است بخشی از نقدینگی حاصل از فروش سهام در حساب کارگزاری باقی بماند یا به صندوق‌های سرمایه‌گذاری و بازارهای دیگر منتقل شود.

نکته مهم‌تر، تغییر تمایل سرمایه‌گذاران به نگهداری دارایی‌های بورسی است.

اگر این وضعیت در روزهای آینده ادامه پیدا کند، ممکن است حتی در قیمت‌های پایین‌تر نیز تقاضای کافی برای جذب عرضه‌ها شکل نگیرد.

در مقابل، کاهش خروج پول حقیقی می‌تواند نخستین نشانه تعدیل فشار فروش باشد؛ هرچند برای تأیید بازگشت اعتماد، مشاهده ورود پایدار نقدینگی ضرورت دارد.

چرا بورس شنبه سقوط کرد؟ نقش صندوق‌های اهرمی در تشدید فشار فروش

بررسی روند معاملات نشان می‌دهد بازار در دقایق ابتدایی شرایط متعادل‌تری داشت، اما به‌تدریج فروشندگان ابتکار عمل را در دست گرفتند.

گزارش‌های بازار از آغاز منفی معاملات صندوق‌های اهرمی به‌عنوان یکی از عوامل تضعیف تقاضا یاد کرده‌اند.

در ادامه، عقب‌نشینی خریداران باعث شد فشار فروش به تعداد بیشتری از نمادها سرایت کند.

صندوق‌های اهرمی به دلیل ساختار سرمایه‌گذاری خود معمولاً حساسیت بیشتری به تغییرات بازار دارند و نوسانات آن‌ها می‌تواند بر انتظارات بخشی از معامله‌گران تأثیر بگذارد.

البته نمی‌توان تمام ریزش شنبه را به عملکرد این صندوق‌ها نسبت داد.

در شرایطی که سهام شرکت‌های بزرگ، صندوق‌های سهامی و بخش گسترده‌ای از نمادهای کوچک‌تر هم‌زمان با افت قیمت روبه‌رو می‌شوند، مجموعه‌ای از عوامل مانند ریسک اقتصادی، کمبود تقاضای مؤثر و نگرانی نسبت به آینده بازار نقش دارند.

به همین دلیل، بازگشت پایدار بورس نیز تنها با مثبت شدن چند صندوق یا نماد بزرگ تضمین نخواهد شد.

وضعیت صف‌های خرید و فروش؛ آیا تقاضا کاملاً از بورس خارج شده است؟

یکی از نکات قابل‌توجه معاملات شنبه، باقی ماندن بخشی از تقاضا در بازار با وجود افت سنگین شاخص‌ها بود.

بر اساس اطلاعات تابلوی «چشم بورس»، در پایان معاملات ۱۶۴ صف خرید در برابر ۲۷۷ صف فروش ثبت شد.

ارزش صف‌های خرید حدود ۷.۶ همت و ارزش صف‌های فروش نزدیک به ۷.۹ همت گزارش شده است.

این داده‌ها نشان می‌دهد اگرچه فروشندگان دست بالا را داشتند، اما تمام نمادهای بازار با فقدان خریدار مواجه نبودند.

در شرایطی که بازار با فشار فروش گسترده روبه‌رو می‌شود، تعداد و ارزش صف‌های فروش می‌تواند یکی از شاخص‌های مهم برای ارزیابی شدت عرضه باشد.

بااین‌حال، وجود سفارش خرید به‌تنهایی نشانه بازگشت بازار نیست.

برای مشاهده بهبود واقعی باید مشخص شود آیا خریداران در طول معاملات حاضرند سفارش‌های فروش را جذب کنند و آیا این تقاضا تا پایان روز پابرجا می‌ماند یا خیر.

کدام نمادهای بورس بیشترین خروج پول را داشتند؟

بررسی داده‌های بازار نشان می‌دهد خروج نقدینگی از برخی نمادهای بزرگ قابل‌توجه بوده است.

طبق آمار تابلوی معاملات، فولاد مبارکه اصفهان با حدود ۴۶۸ میلیارد تومان در صدر نمادهای دارای خروج پول حقیقی قرار داشت.

پس از آن، پالایش نفت اصفهان با ۲۸۳ میلیارد تومان و سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تأمین با ۲۴۵ میلیارد تومان از دیگر نمادهای دارای خروج پول بودند.

در مقابل، برخی نمادها مانند پکرمان، شسپا و حکشتی ورود پول حقیقی ثبت کردند.

این تفاوت نشان می‌دهد حتی در یک روز نزولی نیز رفتار معامله‌گران در تمام شرکت‌ها یکسان نیست.

بااین‌حال، ورود پول به تعداد محدودی از نمادها برای تغییر روند کل بازار کافی نخواهد بود.

برای بازگشت پایدار بورس، لازم است تقاضا در صنایع مختلف گسترش پیدا کند و بهبود معاملات تنها به چند سهم محدود نباشد.

چرا شاخص هم‌وزن کمتر از شاخص کل افت کرد؟

شاخص کل بورس نسبت به تغییرات قیمت شرکت‌های بزرگ حساسیت بیشتری دارد، درحالی‌که شاخص هم‌وزن نقش شرکت‌ها را بدون وزن‌دهی بر اساس اندازه بازار منعکس می‌کند.

در معاملات شنبه، شاخص کل ۱.۶۲ درصد کاهش یافت، اما افت شاخص هم‌وزن حدود ۰.۵۸ درصد بود.

این اختلاف نشان می‌دهد فشار فروش بر شرکت‌های بزرگ‌تر شدیدتر بوده است.

بااین‌حال، منفی بودن حدود دوسوم نمادها نیز حاکی از آن است که بخش بزرگی از بازار با کاهش قیمت روبه‌رو شده است.

بنابراین، شرایط شنبه را نمی‌توان صرفاً نتیجه افت چند نماد شاخص‌ساز دانست.

برای بررسی بازگشت بازار در روز یکشنبه، همراهی شاخص کل و هم‌وزن اهمیت خواهد داشت.

اگر تنها شاخص کل با حمایت چند نماد بزرگ افزایش یابد، اما هم‌وزن همچنان منفی باشد، نمی‌توان از بهبود فراگیر معاملات سخن گفت.

نقش دلار و تحولات اقتصادی در آینده بورس

بازار سرمایه ایران از تغییرات نرخ ارز، وضعیت سودآوری شرکت‌ها و تصمیم‌های سیاست‌گذار اقتصادی تأثیر می‌پذیرد.

در روز شنبه، قیمت دلار در گزارش‌های بازار آزاد عمدتاً در محدوده بالای ۲۷۰ هزار تومان نوسان داشت.

افزایش نرخ ارز می‌تواند از نظر حسابداری و درآمد ریالی برای برخی شرکت‌های صادرات‌محور اهمیت داشته باشد، اما تأثیر آن بر سود واقعی به نرخ تسعیر، هزینه تولید، محدودیت‌های تجاری و شرایط فروش بستگی دارد.

از سوی دیگر، افزایش نرخ ارز ممکن است هزینه مواد اولیه و تجهیزات وارداتی برخی شرکت‌ها را بالا ببرد.

بنابراین، رشد دلار الزاماً به معنای افزایش قیمت تمام سهام بورس نیست.

در کنار این عوامل، نرخ بهره و بازده ابزارهای کم‌ریسک نیز بر تصمیم سرمایه‌گذاران تأثیر می‌گذارد.

هرچه جذابیت نسبی سرمایه‌گذاری بدون ریسک بیشتر باشد، بازار سهام برای جذب نقدینگی نیازمند چشم‌انداز سودآوری قانع‌کننده‌تری خواهد بود.

چه زمانی پول حقیقی به بورس برمی‌گردد؟

بازگشت سرمایه حقیقی به بورس نیازمند مجموعه‌ای از نشانه‌های مثبت است.

نخستین عامل، کاهش فشار فروش و برقراری تعادل پایدار میان عرضه و تقاضاست.

دومین عامل، بهبود ارزش‌گذاری سهام نسبت به ریسک سرمایه‌گذاری است. کاهش قیمت ممکن است بعضی شرکت‌ها را برای خریداران جذاب‌تر کند، اما ارزندگی به‌تنهایی تضمین‌کننده رشد فوری قیمت نیست.

عامل سوم، افزایش شفافیت درباره چشم‌انداز اقتصادی و سودآوری شرکت‌هاست.

همچنین مقایسه رفتار نقدینگی در چند روز متوالی اهمیت زیادی دارد.

برای نمونه، داده‌های تابلوی چشم بورس نشان می‌دهد جریان پول حقیقی در روز ششم آبان مثبت و در پنجم آبان منفی بوده است؛ موضوعی که از نوسانی بودن رفتار نقدینگی حکایت دارد.

در نتیجه، ورود پول در یک روز نیز به‌تنهایی برای اعلام پایان اصلاح بازار کافی نخواهد بود.

پیش‌بینی بورس فردا یکشنبه ۱۰ آبان ۱۴۰۵؛ شاخص کل صعود می‌کند؟

با توجه به معاملات شنبه، بازار سهام در آستانه یکشنبه با فشار فروش و ضعف تقاضای مؤثر روبه‌روست.

بااین‌حال، شدت ریزش اخیر می‌تواند زمینه تلاش برخی خریداران برای ورود به سهام در قیمت‌های پایین‌تر را فراهم کند.

سه سناریو برای معاملات فردا قابل بررسی است.

سناریوی اول؛ بازگشت محدود خریداران

اگر از ابتدای معاملات یکشنبه عرضه‌ها کاهش پیدا کند و خریداران بتوانند سفارش‌های فروش را جذب کنند، امکان شکل‌گیری یک واکنش مثبت وجود دارد.

در چنین شرایطی، کاهش خروج پول حقیقی و افزایش تعداد نمادهای مثبت اهمیت زیادی خواهد داشت.

بااین‌حال، رشد محدود شاخص پس از یک روز ریزشی، لزوماً به معنای پایان روند اصلاحی نیست.

سناریوی دوم؛ ادامه فشار فروش

اگر سرانه فروش همچنان به‌مراتب بالاتر از سرانه خرید باقی بماند و خروج نقدینگی ادامه پیدا کند، احتمال تداوم روند نزولی وجود دارد.

در این حالت، محدوده ۷ میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی شاخص کل می‌تواند از نظر روانی مورد توجه معامله‌گران قرار گیرد.

البته این عدد صرفاً یک محدوده روانی است و بدون بررسی نمودار، حجم معاملات و رفتار قیمت نمی‌توان آن را حمایت قطعی بازار معرفی کرد.

سناریوی سوم؛ معاملات متعادل و نوسانی

ممکن است بازار در ابتدای روز تحت فشار فروش باشد، اما با افزایش تقاضا در برخی گروه‌ها به تعادل نسبی برسد.

در این وضعیت، شاخص کل احتمالاً نوسانات رفت‌وبرگشتی خواهد داشت و مسیر نهایی آن به قدرت خریداران در نیمه دوم معاملات وابسته خواهد بود.

برای معاملات یکشنبه، مهم‌ترین نشانه مثبت نه صرفاً سبز شدن شاخص، بلکه کاهش محسوس خروج پول حقیقی و تقویت تقاضا در بخش گسترده‌تری از بازار است.

جمع‌بندی؛ بورس در انتظار بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران

معاملات شنبه ۹ آبان ۱۴۰۵ با ریزش بیش از ۱۲۸ هزار واحدی شاخص کل، افت نزدیک به ۱۳ هزار واحدی شاخص هم‌وزن و خروج حدود پنج هزار میلیارد تومان پول حقیقی از سهام و صندوق‌های سهامی پایان یافت.

هم‌زمان، منفی شدن حدود ۶۶ درصد نمادها و برتری قابل‌توجه سرانه فروش بر خرید نشان داد که بازار همچنان با ضعف تقاضا مواجه است.

اگرچه بخشی از نمادها و صندوق‌ها همچنان خریدار داشتند، اما این تقاضا برای جلوگیری از سقوط شاخص‌ها کافی نبود.

مهم‌ترین پرسش بورس فردا این است که آیا خریداران می‌توانند عرضه‌های باقی‌مانده را جذب کنند یا خروج نقدینگی برای یک روز دیگر ادامه خواهد یافت؟

در صورت کاهش فشار فروش، امکان بازگشت محدود شاخص‌ها وجود دارد؛ اما ادامه خروج پول حقیقی می‌تواند روند نزولی را حفظ کند.

بنابراین، برای ارزیابی معاملات یکشنبه ۱۰ آبان، بررسی هم‌زمان شاخص کل، شاخص هم‌وزن، ارزش معاملات، قدرت خرید حقیقی و تغییر تعداد صف‌های فروش اهمیت بیشتری از اتکا به یک عدد مشخص در شاخص خواهد داشت.