پیش بینی بورس فردا سه‌شنبه ۵ آبان ۱۴۰۵؛ شاخص کل دوباره صعود می‌کند؟ / پشت پرده رشد ۵۴ هزار واحدی بورس و بازگشت پول حقیقی
بازار سرمایه در آخرین معاملات دوشنبه ۴ آبان تصویری متفاوت از روزهای اخیر ارائه کرد. شاخص کل بورس تهران با افزایش ۵۴ هزار و ۲۴۱ واحدی، معادل ۰.۶۸ درصد رشد کرد و در ارتفاع ۸ میلیون و ۶۹ هزار و ۷۸۹ واحد قرار گرفت.
در مقابل، شاخص هم‌وزن با کاهش سه هزار و ۹۴۸ واحدی، معادل ۰.۱۸ درصد افت کرد و به سطح دو میلیون و ۲۲۹ هزار و ۵۸۷ واحد رسید.
این اختلاف عملکرد، مهم‌ترین نشانه برای تحلیل معاملات فرداست؛ زیرا رشد شاخص کل الزاماً به معنای افزایش ارزش تمام سهام بازار نیست.
در واقع، بورس دوشنبه از نظر شاخص اصلی روز مثبتی را پشت سر گذاشت، اما بخش قابل‌توجهی از سهامداران در نمادهای کوچک و متوسط همچنان با فشار عرضه مواجه بودند.
به همین دلیل، سناریوی محتاطانه برای سه‌شنبه ۵ آبان، ادامه نوسانات دوطرفه با احتمال برتری مقطعی تقاضا در نمادهای بزرگ است؛ مگر اینکه جریان نقدینگی به بخش گسترده‌تری از بازار منتقل شود.
چرا شاخص کل بورس ۵۴ هزار واحد رشد کرد؟
بررسی نمادهای اثرگذار نشان می‌دهد بخش بزرگی از رشد شاخص کل به عملکرد چند شرکت بزرگ وابسته بوده است.
نماد فملی متعلق به ملی صنایع مس ایران با اثر مثبت ۳۷ هزار و ۸۱۵ واحدی، مهم‌ترین عامل رشد نماگر اصلی بود.
فارس نیز با اثر مثبت ۱۲ هزار و ۹۳ واحدی نقش قابل‌توجهی در افزایش شاخص داشت.
مجموع اثر مثبت این دو نماد نزدیک به ۵۰ هزار واحد بود؛ رقمی که اهمیت شرکت‌های بزرگ را در حرکت شاخص کل نشان می‌دهد.
البته اثر سایر نمادهای مثبت و منفی نیز در رقم نهایی شاخص محاسبه شده است.
در سوی مقابل، شبندر با اثر منفی بیش از شش هزار واحد، بخشی از رشد بازار را خنثی کرد.
این ترکیب نشان می‌دهد بورس بیشتر از طریق تقویت سهام شاخص‌ساز رشد کرده و هنوز نمی‌توان از بازگشت یکپارچه تقاضا به تمامی صنایع صحبت کرد.
سقوط شاخص هم‌وزن؛ زنگ خطر برای سهامداران
یکی از مهم‌ترین نکات معاملات دوشنبه، حرکت مخالف شاخص کل و شاخص هم‌وزن بود.
شاخص هم‌وزن برخلاف شاخص کل، تأثیر شرکت‌ها را بدون وابستگی مستقیم به اندازه ارزش بازار آنها منعکس می‌کند؛ به همین دلیل می‌تواند تصویری متفاوت از وضعیت عمومی سهام ارائه دهد.
کاهش نزدیک به چهار هزار واحدی این شاخص نشان می‌دهد میانگین عملکرد نمادهای بورسی همچنان تحت فشار بوده است.
بر اساس آمار ارائه‌شده از معاملات، ۴۱۳ نماد مثبت و ۵۳۷ نماد منفی بودند؛ هرچند در برخی گزارش‌های دیگر، به دلیل تفاوت دامنه محاسبه، آمار ۴۰۴ نماد مثبت و ۴۵۳ نماد منفی نیز منتشر شده است.
نقطه مشترک این گزارش‌ها، بیشتر بودن تعداد نمادهای منفی نسبت به مثبت است.
اگر این وضعیت در معاملات سه‌شنبه ادامه پیدا کند، حتی رشد مجدد شاخص کل نیز نمی‌تواند نشانه اطمینان‌بخشی از بهبود وضعیت عمومی بازار باشد.
برای شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار، تقاضا باید از چند نماد بزرگ فراتر برود.
ورود پول حقیقی به بورس؛ آیا خریداران بازگشته‌اند؟
یکی از اتفاقات امیدوارکننده معاملات دوشنبه، مثبت‌شدن جریان نقدینگی حقیقی بود.
در داده‌های ارائه‌شده، میزان ورود پول حقیقی حدود ۹۳۷ میلیارد تومان اعلام شده است. گزارش‌های دیگر، با تفاوت در دامنه محاسبه، ارقامی نزدیک به ۹۸۶ میلیارد تومان و یک هزار و پنج میلیارد تومان را ثبت کرده‌اند.
با وجود این اختلاف آماری، جهت جریان پول در گزارش‌های یادشده مثبت بوده است.
بازگشت پول حقیقی پس از معاملات همراه با خروج نقدینگی می‌تواند نشانه افزایش تمایل بخشی از سرمایه‌گذاران به خرید سهام باشد.
اما ورود پول در یک روز به‌تنهایی آغاز روند صعودی را اثبات نمی‌کند.
اگر این جریان به چند صنعت محدود بماند یا در روزهای بعد معکوس شود، اثر آن بر بازار پایدار نخواهد بود.
به همین دلیل، مهم‌ترین متغیر برای پیش‌بینی بورس فردا، استمرار ورود پول حقیقی همراه با افزایش مشارکت نمادهای مثبت است.
سرانه خرید و فروش چه پیامی برای معاملات فردا دارد؟
بررسی قدرت خریداران و فروشندگان، تصویر محتاطانه‌تری از بازار ارائه می‌دهد.
براساس یکی از مجموعه داده‌های معاملات دوشنبه، سرانه خرید حقیقی‌ها حدود ۹۱ میلیون تومان و سرانه فروش نزدیک به ۱۰۱ میلیون تومان بوده است.
برخی گزارش‌های دیگر نیز ارقام متفاوتی ثبت کرده‌اند، اما در این مجموعه‌ها سرانه فروش بالاتر از خرید گزارش شده است.
این موضوع نشان می‌دهد با وجود ورود خالص نقدینگی، متوسط ارزش معاملات فروشندگان در داده‌های مورد اشاره بیشتر بوده است.
البته باید میان سرانه خرید و ورود خالص پول تفاوت قائل شد؛ زیرا تعداد خریداران و فروشندگان نیز در محاسبه این شاخص‌ها اهمیت دارد.
برای معاملات سه‌شنبه، نزدیک‌شدن سرانه خرید به فروش یا عبور آن از سرانه فروش، در کنار گسترش نمادهای مثبت، می‌تواند نشانه تقویت تقاضا باشد.
در مقابل، تداوم ضعف قدرت خرید احتمال افزایش فشار عرضه را زنده نگه می‌دارد.
ارزش معاملات ۴۱ همتی؛ نشانه رونق یا جابه‌جایی نقدینگی؟
ارزش معاملات نیز یکی از متغیرهای مهم برای ارزیابی وضعیت بازار است.
گزارش‌های مختلف معاملات دوشنبه، ارزش دادوستد سهام و صندوق‌های سهامی را در محدوده ۴۱ تا ۴۲ همت ثبت کرده‌اند.
این حجم از معاملات نشان‌دهنده گردش قابل‌توجه نقدینگی است، اما به‌تنهایی نمی‌توان آن را نشانه تقاضای قوی دانست.
افزایش ارزش معاملات در یک بازار می‌تواند هم‌زمان با خریدهای سنگین، فروش گسترده یا جابه‌جایی منابع میان صنایع اتفاق بیفتد.
بنابراین، کیفیت معاملات اهمیت بیشتری از عدد خام ارزش معاملات دارد.
اگر سه‌شنبه ارزش معاملات بالا باقی بماند و هم‌زمان شاخص هم‌وزن رشد کند، احتمال تقویت حرکت صعودی افزایش خواهد یافت.
اما اگر ارزش معاملات بالا با منفی‌ماندن بخش بزرگی از بازار همراه شود، می‌تواند نشانه ادامه اختلاف میان خریداران و فروشندگان باشد.
کدام گروه‌های بورسی می‌توانند بازار فردا را سبز کنند؟
در معاملات دوشنبه، نمادهای بزرگ فلزی، پتروشیمی و بخشی از گروه پالایشی نقش پررنگی در تغییرات شاخص داشتند.
فملی و فارس از مهم‌ترین عوامل مثبت بازار بودند و در میان پالایشی‌ها نیز عملکرد نمادها یکسان نبود.
این وضعیت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران نسبت به تمام شرکت‌های یک صنعت رفتار مشابهی ندارند.
برای سه‌شنبه، تداوم تقاضا در فلزات اساسی، پتروشیمی‌ها و پالایشی‌ها می‌تواند به حفظ شاخص کل در محدوده مثبت کمک کند.
بااین‌حال، اگر نقدینگی به صنایع کوچک‌تر مانند دارویی، سیمانی، خودرویی و سایر گروه‌های متوسط نیز گسترش یابد، احتمال بهبود شاخص هم‌وزن بیشتر می‌شود.
نکته تعیین‌کننده، میزان مشارکت صنایع در رشد بازار خواهد بود.
صعود چند نماد بزرگ ممکن است شاخص کل را افزایش دهد، اما برای تغییر فضای عمومی بورس کافی نیست.
تأثیر اخبار سیاسی بر پیش‌بینی بورس فردا
در کنار متغیرهای معاملاتی، اخبار سیاسی و تحولات منطقه‌ای همچنان از عوامل مؤثر بر تصمیم سرمایه‌گذاران محسوب می‌شوند.
محمد خبری‌زاد، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگویی که روز چهارم آبان منتشر شد، شرایط بنیادی برخی شرکت‌ها را مناسب ارزیابی کرد، اما نسبت به تأثیر نگرانی‌های سیاسی بر رفتار معامله‌گران هشدار داد.
به اعتقاد او، در صورت نبود اخبار سیاسی جدید، بازار سه‌شنبه می‌تواند روندی متعادل با نوسانات مثبت و منفی داشته باشد.
او همچنین معتقد است کاهش ریسک‌های سیاسی می‌تواند زمینه افزایش تقاضا را فراهم کند.
در مقابل، انتشار اخبار منفی و تشدید نااطمینانی ممکن است دوباره فشار فروش را افزایش دهد.
از این منظر، ارزش‌گذاری مناسب برخی سهام لزوماً برای آغاز رشد فوری کافی نیست؛ زیرا سرمایه‌گذاران علاوه بر سودآوری شرکت‌ها، ریسک‌های آینده را نیز در تصمیم‌های خود لحاظ می‌کنند.
مرز مهم ۸ میلیون واحد برای شاخص کل بورس
قرارگرفتن شاخص کل در محدوده هشت میلیون واحد یکی از نکات مورد توجه معامله‌گران است.
بازار در معاملات دوشنبه توانست بالاتر از این سطح بسته شود، اما حفظ آن در روزهای بعد برای ارزیابی پایداری روند اهمیت دارد.
البته عدد هشت میلیون واحد به‌تنهایی یک حمایت تکنیکال قطعی محسوب نمی‌شود و اعتبار آن به رفتار قیمت، حجم معاملات و واکنش شاخص در جلسات بعد وابسته است.
اگر بازار سه‌شنبه بالاتر از این محدوده باقی بماند و هم‌زمان شاخص هم‌وزن بهبود پیدا کند، نشانه‌های مثبتی از تثبیت تقاضا شکل خواهد گرفت.
در مقابل، از دست رفتن این سطح همراه با خروج پول حقیقی می‌تواند نگرانی معامله‌گران درباره ادامه اصلاح را افزایش دهد.
سه سناریو برای بورس سه‌شنبه ۵ آبان ۱۴۰۵
مجموع داده‌های فعلی، سه مسیر احتمالی را برای معاملات فردا ترسیم می‌کند.
سناریوی نخست؛ ادامه رشد بورس: اگر ورود پول حقیقی تداوم یابد، سرانه خرید تقویت شود و تعداد نمادهای مثبت افزایش پیدا کند، احتمال رشد هم‌زمان شاخص کل و هم‌وزن بیشتر خواهد شد.
سناریوی دوم؛ نوسان و تعادل: اگر تقاضا در نمادهای بزرگ باقی بماند، اما سهام کوچک و متوسط همچنان زیر فشار باشند، بازار ممکن است مشابه دوشنبه با نوسانات دوطرفه و اختلاف عملکرد شاخص‌ها مواجه شود.
سناریوی سوم؛ بازگشت فشار فروش: اگر ورود پول حقیقی متوقف شود و هم‌زمان اخبار منفی یا افزایش عرضه رخ دهد، احتمال تغییر مسیر شاخص کل و تشدید افت نمادهای کوچک وجود خواهد داشت.
در شرایط فعلی، با فرض نبود شوک خبری جدید، سناریوی دوم یعنی معاملات متعادل و نوسانی قابل‌دفاع‌تر است؛ هرچند هیچ‌یک از این مسیرها قطعی نیستند.
جمع‌بندی؛ آیا بورس فردا سه‌شنبه صعودی می‌شود؟
بورس دوشنبه چهارم آبان با رشد بیش از ۵۴ هزار واحدی شاخص کل و بازگشت پول حقیقی، نشانه‌هایی از افزایش تقاضا را به نمایش گذاشت؛ اما افت شاخص هم‌وزن و بیشتر بودن تعداد نمادهای منفی نشان داد این بهبود هنوز فراگیر نشده است.
برای معاملات سه‌شنبه پنجم آبان، مهم‌ترین نشانه تأیید صعود، حرکت هم‌زمان شاخص کل و هم‌وزن در مسیر مثبت خواهد بود.
همچنین استمرار ورود نقدینگی، بهبود قدرت خرید حقیقی‌ها و افزایش تعداد نمادهای سبز می‌تواند احتمال تثبیت روند صعودی را تقویت کند.
در مجموع، پیش‌بینی بورس فردا از احتمال بازاری نوسانی با گرایش محتاطانه به سمت تعادل حکایت دارد؛ بازاری که برای ورود به یک دوره صعودی پایدار، به مشارکت گسترده‌تر خریداران نیازمند است.
بنابراین، سهامداران نباید تنها با مشاهده رشد شاخص کل درباره وضعیت کل بازار قضاوت کنند. معاملات سه‌شنبه نشان خواهد داد که بازگشت پول حقیقی آغاز یک تغییر مهم در روند بورس است یا تنها فرصتی کوتاه برای تنفس بازار پس از فشار فروش روزهای گذشته.