پیش‌ بینی بورس فردا یکشنبه ۲۲ شهریور ۱۴۰۵؛ ۵.۴ همت پول وارد سهام شد | شاخص ۷.۳ میلیون را فتح می‌کند؟

معاملات شنبه از همان دقایق ابتدایی با برتری خریداران آغاز شد و برخلاف برخی روزهای هفته گذشته، فشار عرضه نتوانست تقاضا را مهار کند.

شاخص کل بورس با افزایش ۱۵۵ هزار و ۲۶۵ واحدی، معادل ۲.۱۸ درصد، در سطح ۷ میلیون و ۲۷۷ هزار واحد ایستاد. شاخص هم‌وزن نیز ۳۰ هزار و ۲۷۰ واحد یا ۱.۵۶ درصد رشد کرد و به یک میلیون و ۹۷۲ هزار واحد رسید. بر اساس گزارش پایان بازار، حدود ۸۹ درصد بازار در محدوده مثبت بسته شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد رشد شنبه فقط محدود به چند نماد شاخص‌ساز نبوده است.

رشد هم‌زمان شاخص کل و هم‌وزن از مهم‌ترین نشانه‌های قدرت موج فعلی بورس است. در بسیاری از مقاطع صعودی، شاخص کل با حمایت چند سهم بزرگ بالا می‌رود، اما بخش وسیعی از بازار عملکرد ضعیفی دارد. معاملات شنبه چنین تصویری نداشت و تقاضا در بخش بزرگی از نمادها مشاهده شد.

۵.۴ همت پول حقیقی وارد بورس شد

مهم‌ترین سیگنال معاملات شنبه شاید نه خود رشد شاخص، بلکه ورود سنگین پول حقیقی باشد.

در بازار سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی حدود ۸۵ میلیارد برگه سهم معامله شد و ارزش معاملات به بیش از ۴۰ هزار و ۱۹۳ میلیارد تومان رسید. سرانه خرید حقیقی حدود ۹۵ میلیون تومان و سرانه فروش ۸۴ میلیون تومان بود و قدرت خرید به ۱.۱۳ رسید. در پایان معاملات نیز ۵ هزار و ۴۳۶ میلیارد تومان پول حقیقی وارد سهام شد.

این اعداد برای پیش‌بینی معاملات یکشنبه اهمیت زیادی دارند. ورود پول زمانی ارزشمندتر می‌شود که همراه با افزایش ارزش معاملات و برتری سرانه خرید باشد؛ سه عاملی که در معاملات شنبه هم‌زمان دیده شدند.

در واقع، رشد شاخص با پول واقعی حمایت شده و صرفاً حاصل بالا رفتن قیمت پایانی چند سهم بزرگ نبوده است.

یک اصلاح مهم؛ ۵.۴ همت از درآمد ثابت خارج نشد

در تحلیل جریان پول باید میان دو عدد تفاوت گذاشت.

شنبه بیش از ۵.۴ همت نقدینگی وارد سهام و صندوق‌های سهامی شد، اما میزان خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت حدود یک هزار و ۸۱۱ میلیارد تومان یا ۱.۸ همت بود، نه ۵.۴ همت. هم‌زمان صندوق‌های طلا نیز حدود ۱.۱ همت و صندوق‌های نقره نزدیک ۲۳۴ میلیارد تومان خروج پول ثبت کردند.

با این حال، جهت حرکت سرمایه روشن است؛ بخشی از پول از دارایی‌های کم‌ریسک و بازار طلا خارج شده و به سمت سهام حرکت کرده است.

این چرخش می‌تواند برای بورس یکشنبه نیز محرک باشد، زیرا سرمایه‌گذارانی که رشد روزهای اخیر را از دست داده‌اند ممکن است تحت تأثیر ترس از عقب ماندن از بازار یا FOMO وارد معاملات شوند.

شاخص هم‌وزن فقط یک قدم تا ۲ میلیون واحد فاصله دارد

شاخص هم‌وزن شنبه در سطح یک میلیون و ۹۷۲ هزار واحد متوقف شد؛ یعنی برای رسیدن به مرز روانی دو میلیون واحد تنها حدود ۲۸ هزار واحد فاصله دارد.

عبور هم‌وزن از این مرز می‌تواند از نظر روانی اهمیت زیادی داشته باشد، زیرا تأیید می‌کند موج صعود تنها متکی به شرکت‌های بزرگ دلاری و شاخص‌ساز نیست.

برای معاملات یکشنبه، نحوه رفتار سهام کوچک و متوسط در نیم‌ساعت نخست اهمیت زیادی خواهد داشت. اگر هم‌وزن همچنان همپای شاخص کل رشد کند، احتمال تداوم موج صعودی بیشتر می‌شود. اما اگر شاخص کل مثبت بماند و هم‌وزن وارد محدوده منفی شود، می‌توان آن را نخستین نشانه کاهش عرض بازار تلقی کرد.

دلار چگونه به موتور بورس تبدیل شد؟

رشد دلار یکی از دلایل اصلی تغییر انتظارات در بورس بوده است.

دلار آزاد در روزهای اخیر در محدوده ۲۳۵ تا ۲۳۶ هزار تومان معامله شده و نسبت به ماه قبل افزایش قابل توجهی داشته است. افزایش نرخ ارز از یک سو ارزش ریالی درآمد شرکت‌های صادراتی را بالا می‌برد و از سوی دیگر هزینه جایگزینی دارایی شرکت‌ها را افزایش می‌دهد. همین موضوع باعث شده بسیاری از معامله‌گران دوباره نسبت‌های ارزش‌گذاری سهام را مورد بازبینی قرار دهند.

با وجود رشد شدید شاخص، ارزش دلاری بازار همچنان نزدیک محدوده ۱۰۰ تا ۱۰۵ میلیارد دلار برآورد می‌شود. برای مقایسه، ارزش دلاری بورس تهران در چهارم شهریور و با نرخ‌های ارز آن مقطع حدود ۱۰۸ میلیارد دلار گزارش شده بود؛ ضمن اینکه مجموع ارزش بورس، فرابورس و بازار پایه در ۱۷ شهریور از ۲۴ هزار همت عبور کرد.

پایین بودن ارزش دلاری نسبت به برخی دوره‌های تاریخی یکی از استدلال‌های خریداران برای ادامه صعود است، هرچند عبارت «ارزش ذاتی بازار» عدد ثابت و قطعی ندارد و باید سودآوری شرکت‌ها، نرخ بهره و ریسک سیاسی نیز هم‌زمان در نظر گرفته شود.

آیا بورس وارد محدوده اشباع خرید شده است؟

اینجا مهم‌ترین ریسک معاملات یکشنبه ظاهر می‌شود.

شاخص کل از ابتدای شهریور با سرعت بالایی رشد کرده است. تنها از محدوده ۶ میلیون و ۷۰ هزار واحد در ابتدای شهریور تا ۷ میلیون و ۲۷۷ هزار واحد شنبه، بورس حدود ۲۰ درصد بالا آمده است. آرشیو شاخص نشان می‌دهد بازار در هفته‌های اخیر چندین روز رشد بیش از یک تا دو درصدی را ثبت کرده است.

هرچه شیب صعود تندتر شود، احتمال شناسایی سود نیز افزایش پیدا می‌کند.

بازار تجربه مشابهی در خرداد و تیر داشته است. در هفته منتهی به ۳۰ خرداد، شاخص کل حدود ۱۲ درصد رشد کرده و به بالای ۵.۱۵ میلیون واحد رسیده بود. چند هفته بعد، نوسانات شدید و خروج پول بازار را با اصلاح مواجه کرد.

بنابراین رکوردشکنی به خودی خود تضمین نمی‌کند که روند بدون وقفه ادامه پیدا کند.

تکنیکال فعلاً هشدار جدی نمی‌دهد

با وجود نگرانی از اشباع خرید، هنوز یکی از مهم‌ترین هشدارهای تکنیکال یعنی واگرایی منفی محسوس میان قیمت و اندیکاتورها در شاخص کل به شکل واضح تأیید نشده است.

این تفاوت مهمی با برخی سقف‌های قبلی بازار دارد. در دوره‌های گذشته، شاخص سقف جدید می‌ساخت اما قدرت حرکت در اندیکاتورهایی مانند RSI و MACD کاهش پیدا می‌کرد؛ الگویی که می‌توانست هشدار اولیه اصلاح باشد.

در شرایط فعلی، تا زمانی که ورود پول حقیقی مثبت بماند، ارزش معاملات افت جدی نکند و سرانه فروش به شکل محسوسی از خرید پیشی نگیرد، روند اصلی همچنان به سود خریداران است.

البته با نزدیک شدن شاخص کل به ۷.۳ میلیون واحد، احتمال افزایش عرضه‌های کوتاه‌مدت بالا می‌رود.

پیش‌بینی بورس فردا یکشنبه ۲۲ شهریور ۱۴۰۵

بر مبنای داده‌های شنبه، سناریوی پایه همچنان ادامه روند مثبت بازار است، اما احتمالاً با شدت کمتر و عرضه بیشتر نسبت به شنبه.

شاخص کل تنها حدود ۲۲ هزار واحد تا مرز ۷.۳ میلیون واحد فاصله دارد. اگر بازار بدون شوک سیاسی منفی باز شود، فتح این کانال در ابتدای معاملات کاملاً در دسترس خواهد بود.

مهم‌ترین ریسک این سناریو، انتشار اخبار سیاسی منفی و افزایش ناگهانی عرضه در نمادهای بزرگ است.

چه زمانی باید به ادامه صعود بورس شک کرد؟

معامله‌گران بهتر است بیش از رنگ شاخص، کیفیت جریان پول را دنبال کنند.

اگر در روزهای آینده ارزش معاملات از سطوح فعلی به شکل محسوسی پایین بیاید، ورود ۵.۴ همتی تبدیل به خروج پول شود، قدرت خرید حقیقی زیر یک قرار گیرد و هم‌زمان شاخص سقف‌های جدید بسازد، ریسک شکل‌گیری واگرایی و اصلاح افزایش پیدا خواهد کرد.

اما تا پایان معاملات شنبه هیچ‌یک از این نشانه‌ها به صورت جدی دیده نشده است.

به همین دلیل، محتمل‌ترین سناریو برای بورس یکشنبه ۲۲ شهریور، تداوم گرایش صعودی، تلاش شاخص کل برای عبور از ۷.۳ میلیون واحد و نزدیک شدن شاخص هم‌وزن به مرز دو میلیون واحد است.

با این حال احتمال دارد بازار از حالت یک‌دست سبز شنبه فاصله بگیرد و معاملات انتخابی‌تر شود. بعد از چندین روز رشد متوالی، بخشی از سهامداران کوتاه‌مدت طبیعی است که برای شناسایی سود وارد سمت فروش شوند.

در نتیجه، سؤال اصلی معاملات یکشنبه فقط این نیست که شاخص مثبت می‌شود یا منفی؛ مهم‌تر این است که آیا پول تازه همچنان با همان قدرت وارد بازار خواهد شد یا خیر. اگر ورود نقدینگی و ارزش معاملات در سطوح بالا حفظ شود، حتی اصلاح‌های کوتاه‌مدت نیز فعلاً بیشتر شبیه استراحت در روند صعودی خواهند بود تا آغاز یک موج نزولی تازه.