پیش بینی قیمت طلا؛ اونس به هسته سخت رسید، تورم آمریکا ورق بازار را برمیگرداند؟
بازار جهانی طلا آخرین روز معاملاتی هفته را تحت فشار فروش پشت سر گذاشت و قیمت اونس پس از برخورد با سطوح حمایتی مهم، بار دیگر به محدوده ۴۴۰۰ دلار بازگشت. در برخی نماگرهای بازار قیمت پایانی در محدوده ۴۴۳۰ دلار ثبت شده است، هرچند قیمت پایانی بسته به بازار، قرارداد و زمان ثبت داده اندکی متفاوت است.
رویترز گزارش داده است که طلای نقدی روز جمعه پس از انتشار آمار اشتغال آمریکا بیش از دو درصد سقوط کرد و در مقطعی تا ۴۳۶۴.۹۹ دلار پایین آمد. قیمت طلای نقدی بعدتر بخشی از این افت را جبران کرد و حوالی ۴۴۱۹ دلار قرار گرفت. قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز برای تحویل دسامبر در محدوده ۴۴۷۶ دلار تسویه شدند.
بنابراین مهمتر از اختلاف چند دلاری میان قیمتهای پایانی، پیامی است که نمودار طلا ارسال میکند؛ فلز زرد پس از رشدهای قابل توجه ماه گذشته وارد فاز اصلاح شده، اما هنوز حمایتهای اصلی خود را از دست نداده است.
چرا قیمت جهانی طلا ناگهان ریزش کرد؟
عامل اصلی فشار فروش روز جمعه، گزارش اشتغال ماه اوت آمریکا بود. اقتصاد آمریکا در این ماه ۱۶۲ هزار شغل جدید ایجاد کرد و نرخ بیکاری نیز روی ۴.۱ درصد ثابت ماند. این گزارش بسیار قویتر از انتظارات بازار بود و معاملهگران را دوباره به سمت سناریوی افزایش نرخ بهره فدرال رزرو سوق داد.
بلافاصله پس از انتشار این آمار، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه سپتامبر فدرال رزرو از حدود ۵۵ درصد به حدود ۶۵ درصد افزایش یافت.
برای بازار طلا این اتفاق خبر خوبی نیست. طلا برخلاف اوراق قرضه سود دورهای پرداخت نمیکند؛ بنابراین هرچه نرخ بهره و بازده اوراق خزانه آمریکا افزایش پیدا کند، هزینه فرصت نگهداری طلا نیز بالاتر میرود.
همزمان بازده اوراق دو ساله آمریکا افزایش یافت و بازده اوراق ۱۰ ساله نیز در محدوده نزدیک به ۴.۸ درصد قرار گرفت. دلار آمریکا هم پس از گزارش اشتغال تقویت شد؛ ترکیبی که فشار مضاعفی بر قیمت طلا وارد کرد.
تورم آمریکا؛ مهمترین محرک قیمت طلا در هفته آینده
اکنون نگاه معاملهگران از بازار کار به سمت تورم تغییر کرده است.
طبق تقویم رسمی اداره آمار کار آمریکا، شاخص قیمت تولیدکننده یا PPI روز پنجشنبه ۱۰ سپتامبر و شاخص قیمت مصرفکننده یا CPI روز جمعه ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۶ منتشر خواهد شد. این دو گزارش تنها چند روز پیش از نشست ۱۵ و ۱۶ سپتامبر فدرال رزرو منتشر میشوند و به همین دلیل اهمیت آنها دوچندان شده است.
آخرین گزارش رسمی نشان میدهد تورم سالانه آمریکا در ماه جولای به ۳.۴ درصد رسیده و تورم هسته، بدون احتساب غذا و انرژی، ۲.۵ درصد بوده است. تورم عمومی در ماه قبل ۳.۵ درصد بود؛ بنابراین نشانههایی از کاهش فشار قیمتها دیده شد، اما نرخ تورم همچنان فاصله محسوسی با هدف دو درصدی فدرال رزرو دارد.
همین مسئله بازار را نسبت به گزارش جدید حساس کرده است.
اگر تورم ماه اوت پایینتر از انتظار اعلام شود، احتمال افزایش نرخ بهره کاهش پیدا میکند؛ بازده اوراق و دلار میتوانند عقبنشینی کنند و در این صورت تقاضا برای طلا بار دیگر افزایش خواهد یافت.
اما اگر CPI دوباره داغتر از پیشبینیها باشد، سناریوی افزایش نرخ بهره تقویت میشود و فشار فروش میتواند بار دیگر به بازار طلا بازگردد.
حمایت ۴۳۵۰ دلار؛ هسته سخت بازار طلا
رفتار قیمت در روز جمعه اهمیت محدوده ۴۳۵۰ تا ۴۳۶۵ دلار را بهوضوح نشان داد. اونس پس از سقوط تا نزدیکی ۴۳۶۵ دلار با تقاضای تازه روبهرو شد و بخشی از افت خود را جبران کرد.
از منظر تکنیکال، تا زمانی که قیمت بالای محدوده ۴۳۵۰ دلار باقی بماند، نمیتوان روند صعودی میانمدت طلا را تمامشده دانست.
شکست معتبر این حمایت اما میتواند ساختار بازار را تغییر دهد و زمینه حرکت معاملهگران به سمت حمایتهای پایینتر را فراهم کند.
در سمت مقابل، محدوده ۴۵۳۵ دلار یکی از مقاومتهای مهم کوتاهمدت محسوب میشود. عبور قدرتمند قیمت از این سطح میتواند نشانهای از پایان اصلاح فعلی و بازگشت خریداران باشد.
بنابراین محدوده ۴۳۵۰ تا ۴۵۳۵ دلار را میتوان کریدور اصلی معاملات هفته پیشرو دانست.
جنگ و نفت چگونه معادله قیمت طلا را پیچیده کردهاند؟
در شرایط معمول، افزایش تنشهای ژئوپلیتیک مستقیما موجب افزایش تقاضای داراییهای امن مانند طلا میشود؛ اما شرایط فعلی یک تفاوت مهم دارد.
افزایش تنشها در خاورمیانه قیمت نفت را بالا برده و همین افزایش نفت میتواند تورم آمریکا را دوباره تشدید کند. در نتیجه، عاملی که از یک طرف به دلیل افزایش تقاضای پناهگاه امن به نفع طلاست، از طرف دیگر احتمال سیاست پولی سختگیرانهتر فدرال رزرو را افزایش میدهد.
رویترز نیز گزارش داده است که افزایش قیمت نفت و فروش گسترده اوراق قرضه، نگرانی نسبت به تورم را تشدید کرده و بازده اوراق را در سطوح بالا نگه داشته است.
همین تضاد باعث شده واکنش طلا به تحولات ژئوپلیتیک در هفتههای اخیر همیشه یکطرفه نباشد.
سه سناریو برای قیمت طلا در هفته آینده
سناریوی اول؛ بازگشت طلا به مسیر صعودی: اگر تورم آمریکا پایینتر از انتظار باشد و احتمال افزایش نرخ بهره کاهش یابد، حفظ حمایت ۴۳۵۰ دلار میتواند زمینه بازگشت قیمت به محدوده ۴۵۰۰ تا ۴۵۳۵ دلار را فراهم کند. شکست مقاومت ۴۵۳۵ دلار نیز قدرت خریداران را افزایش خواهد داد.
سناریوی دوم؛ شکست حمایت ۴۳۵۰ دلار: اگر CPI بالاتر از پیشبینی منتشر شود و بازار افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را تقریبا قطعی بداند، دلار و بازده اوراق میتوانند دوباره صعود کنند. در چنین شرایطی احتمال شکسته شدن حمایت ۴۳۵۰ دلار بیشتر خواهد شد.
سناریوی سوم؛ نوسان فرسایشی: اگر گزارش تورم تفاوت محسوسی با انتظارات بازار نداشته باشد، احتمال ادامه رفتوبرگشت قیمت میان حمایت ۴۳۵۰ و مقاومت ۴۵۳۵ دلار افزایش مییابد و معاملهگران تا نشست فدرال رزرو موضع محتاطانهتری خواهند داشت.
چشمانداز قیمت جهانی طلا؛ هفته سرنوشتساز برای اونس
با وجود افت اخیر، نمیتوان گفت روند بلندمدت طلا کاملا تغییر کرده است. بازار طی ماههای گذشته همچنان از نااطمینانیهای ژئوپلیتیک، نگرانیهای مالی آمریکا و تقاضای پناهگاه امن حمایت گرفته است. در مقابل، افزایش بازده اوراق و احتمال بالا رفتن نرخ بهره مهمترین مانع رشد قیمت هستند.
در کوتاهمدت اما یک عامل از بقیه مهمتر است: تورم آمریکا.
آمار PPI در ۱۰ سپتامبر نخستین سیگنال را به بازار خواهد داد و گزارش CPI در ۱۱ سپتامبر احتمالا جهت اصلی معاملات را مشخص میکند. تنها چهار روز بعد نیز نشست دو روزه فدرال رزرو آغاز خواهد شد.
در نتیجه هفته پیشرو را میتوان یکی از حساسترین هفتههای بازار طلا در ماه سپتامبر دانست. حفظ محدوده ۴۳۵۰ دلار همچنان شانس بازگشت قیمت به بالای ۴۵۰۰ دلار را زنده نگه میدارد، اما شکست این حمایت میتواند اصلاح قیمت را عمیقتر کند. تا انتشار گزارش تورم آمریکا، نوسان طلا میان محدوده ۴۳۵۰ تا ۴۵۳۵ دلار محتملترین سناریوی بازار است.