طلا دوباره به ۲۲.۳ میلیون برگشت؛ سکه امامی تا ۲۲۳ میلیون بالا رفت/ اصلاح تمام شد یا موج بعدی در راه است؟
جدول مورد استناد در ساعات اولیه بازار، قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار را ۲۲ میلیون و ۱۵۲ هزار تومان و هر مثقال را ۹۵ میلیون و ۹۶۰ هزار تومان نشان میداد.
اما این نرخها در طول روز ثابت نماندند.
در یکی از بهروزرسانیهای دیگر بازار، طلای ۱۸ عیار ۲۲ میلیون و ۶۰ هزار و ۲۰۰ تومان و مظنه تهران ۹۵ میلیون و ۵۶۰ هزار تومان اعلام شد. ساعاتی بعد یک منبع دیگر نرخ طلای ۱۸ عیار را ۲۲ میلیون و ۲۹۹ هزار و ۵۰۰ تومان ثبت کرد و در بازار آزاد حتی رقم حدود ۲۲ میلیون و ۳۸۱ هزار تومان نیز گزارش شد.
بنابراین اگر مخاطب در طول امروز با اعداد متفاوت ۲۲.۰۶، ۲۲.۱۵، ۲۲.۳۰ یا حتی ۲۲.۳۸ میلیون تومان روبهرو شده، الزاماً یکی از آنها اشتباه نیست.
زمان ثبت قیمت در بازار امروز بسیار تعیینکننده بوده است.
طلای ۱۸ عیار صبح ابتدا صعود کرد، سپس بخش مهمی از افزایش را از دست داد و دوباره همراه با افزایش نرخ ارز به سمت سطوح بالاتر حرکت کرد.
قیمت سکه امامی؛ ۲۱۹ میلیون یا ۲۲۳ میلیون تومان؟
همین اختلاف زمانی در بازار سکه شدیدتر دیده میشود.
در جدول اولیه اتحادیه، سکه امامی ۲۱۹ میلیون تومان، بهار آزادی ۲۱۸ میلیون، نیمسکه ۱۱۲.۵ میلیون، ربعسکه ۶۰.۵ میلیون و سکه گرمی ۳۲ میلیون تومان ثبت شده بود.
اما گزارشهای جدیدتر بازار آزاد در ادامه روز، قیمت سکه امامی را حدود ۲۲۳ میلیون تومان نشان میدهند. برای بهار آزادی نیز نرخ حدود ۲۲۰ میلیون، نیمسکه ۱۱۳.۵ میلیون و ربعسکه حدود ۶۱ میلیون تومان گزارش شده است.
یک منبع دیگر حتی سکه امامی را ۲۲۲ میلیون و ۹۹۰ هزار تومان ثبت کرده است.
این اختلاف چهار میلیون تومانی میان نرخ ابتدایی ۲۱۹ میلیون و قیمتهای نزدیک ۲۲۳ میلیون نشان میدهد معاملات امروز بهشدت رفتوبرگشتی بودهاند.
به همین دلیل تیترهایی مانند «سکه امروز ۱.۸ درصد کاهش یافت» فقط درباره یک مقطع زمانی مشخص درست هستند و نمیتوان آنها را به کل جلسه معاملاتی تعمیم داد.
چرا طلا ابتدا بالا رفت و دوباره عقب نشست؟
برای پاسخ باید دو بازار را همزمان دید: دلار تهران و اونس جهانی.
قیمت جهانی طلا امروز ابتدا به بالاترین سطح بیش از سه ماه گذشته رسید، اما سپس معاملهگران شروع به ذخیره سود کردند. رویترز در تازهترین گزارش خود قیمت اسپات را حدود ۴۶۳۴.۷۶ دلار اعلام کرده که حدود ۰.۴ درصد پایینتر بود. معاملات آتی آمریکا نیز به حدود ۴۶۸۹.۷۰ دلار عقب نشست.
دوشنبه شرایط متفاوت بود.
اونس در معاملات روز قبل حتی تا ۴۶۸۰.۷۰ دلار بالا رفت و بعد حوالی ۴۶۳۹.۴۹ دلار قرار گرفت. عبور طلا از میانگین متحرک ۲۰۰روزه، افت بازده اوراق و ضعف اولیه دلار از عوامل رالی جهانی بودند.
بنابراین افت اونس به محدوده ۴۶۳۰ دلار امروز فشار کاهشی به طلا در ایران وارد کرد.
اما این فقط یک طرف معادله بود.
دلار جلوی ریزش طلای ایران را گرفت
در بازار داخلی، نرخ دلار همچنان بالای مرز روانی ۲۰۰ هزار تومان قرار دارد.
یک گزارش امروز دلار را ۲۰۳ هزار و ۸۹۰ تومان ثبت کرده است؛ یعنی نسبت به رقم ۲۰۲ هزار و ۲۲۰ تومان قبلی، حدود ۰.۸ درصد افزایش. روز گذشته نیز دلار در مقطعی حدود ۲۰۳ هزار و ۲۹۰ تومان معامله شده بود.
این افزایش ارز توضیح میدهد چرا افت تقریباً ۴۰ تا ۵۰ دلاری اونس نسبت به سقف دوشنبه نتوانست طلا در ایران را به شکل محسوسی پایین بیاورد.
قیمت طلای داخلی تقریباً تابع سه متغیر است:
اونس جهانی × نرخ دلار + شرایط عرضه و تقاضای داخلی.
وقتی اونس پایین میآید ولی همزمان دلار افزایش پیدا میکند، این دو نیرو بخشی از اثر یکدیگر را خنثی میکنند.
اتفاق امروز دقیقاً همین بود؛ اونس فشار نزولی ایجاد کرد، اما دلار بالای ۲۰۰ هزار تومان اجازه نداد طلای ۱۸ عیار اصلاح عمیقی داشته باشد.
تحریمهای جدید آمریکا چه اثری روی طلا و دلار دارد؟
یک متغیر سیاسی نیز به بازار اضافه شده است.
دولت آمریکا دوشنبه بسته تازهای از فشار اقتصادی علیه ایران را اعلام کرد و به کشورهایی که با ایران تجارت میکنند هشدار داد ممکن است دسترسی آنها به نظام مالی دلاری با محدودیت روبهرو شود. با این حال واشنگتن در مرحله فعلی از اعمال بعضی از شدیدترین مجازاتهایی که بازار انتظار داشت خودداری کرد.
واکنش بازارهای جهانی هم جالب بود.
سرمایهگذاران این بسته را تا حدی ملایمتر از بدبینانهترین سناریوها ارزیابی کردند؛ به همین دلیل بازار سهام اروپا امروز افزایش یافت و قیمت نفت نیز کاهش پیدا کرد.
اما برای بازار ارز ایران داستان متفاوت است.
حتی تهدید به گسترش تحریمهای ثانویه میتواند انتظار بازار نسبت به عرضه آتی ارز را تغییر دهد. رویترز گزارش کرده صادرات نفت ایران به چین در ماه اوت نسبت به ژوئیه کاهش محسوسی داشته و فشار آمریکا بر شبکه انتقال نفت افزایش یافته است.
به همین دلیل دلار داخلی همچنان در محدودههای بالا باقی مانده و این متغیر مهمترین مانع ریزش سنگین طلاست.
اونس جهانی چرا هنوز بالای ۴۶۰۰ دلار مانده است؟
اگرچه طلا امروز اصلاح کرده، اما ساختار بازار جهانی هنوز کاملاً نزولی نشده است.
یکی از مهمترین دادهها جریان پول صندوقهای سرمایهگذاری طلاست. طبق گزارش رویترز، ETFهای دارای پشتوانه طلا هفته گذشته ۴۶.۷ تن ورود سرمایه داشتند که ارزشی نزدیک ۶.۴ میلیارد دلار دارد و بزرگترین ورود سرمایه در حدود ۱۰ ماه گذشته محسوب میشود.
عامل دوم بازار اوراق آمریکاست.
وزارت خزانهداری آمریکا برنامه بازخرید اوراق بلندمدت ۱۰ تا ۳۰ ساله را افزایش داده است. اسکات بسنت گفته این عملیات با هدف بهبود نقدشوندگی بازار انجام میشود و برنامه حراج عادی اوراق نیز ادامه خواهد یافت.
افت بازده اوراق بلندمدت در واکنش اولیه، برای طلا خبر مثبتی بود؛ چون فلز زرد سود دورهای پرداخت نمیکند و کاهش بازده واقعی اوراق هزینه فرصت نگهداری آن را پایینتر میآورد.
با این حال امروز دلار آمریکا کمی تقویت شد و بخشی از رشد طلا را پس گرفت.
بازار منتظر چه خبری است؟
دو رویداد آمریکا میتوانند حرکت بعدی اونس را تعیین کنند.
اول، شاخص قیمت هزینه مصرف شخصی یا PCE است که یکی از معیارهای مورد توجه فدرال رزرو برای سنجش تورم محسوب میشود.
دوم، سخنرانی نخست کوین وارش به عنوان رئیس فدرال رزرو در نشست جکسونهول است.
رویترز میگوید معاملهگران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را حدود ۴۰ درصد ارزیابی میکنند. نرخ بهره بالاتر معمولاً برای طلا منفی است، زیرا جذابیت داراییهای دارای سود را افزایش میدهد.
اگر داده تورم بالاتر از انتظار باشد و وارش موضع سختگیرانهای اتخاذ کند، دلار و بازده اوراق میتوانند بالا بروند و اونس دوباره تحت فشار قرار گیرد.
اما اگر پیام فدرال رزرو نرمتر باشد، حرکت دوباره طلا به سمت سقف ۴۶۸۰ دلار دور از ذهن نخواهد بود.
چرا ربعسکه و سکه گرمی بیشتر افت کردند؟
در داده اولیه امروز، ربعسکه چهار درصد و سکه گرمی حدود سه درصد کاهش داشتند؛ بسیار بیشتر از حرکت طلای خام.
این اتفاق معمولاً به تغییر حباب سکه مربوط میشود.
هرچه وزن سکه پایینتر باشد، در دورههای هیجانی سهم تقاضای خرد و حباب از قیمت نهایی بیشتر میشود. به همین دلیل ربعسکه و سکه گرمی میتوانند بدون اینکه قیمت طلای پایه تغییر زیادی داشته باشد، چند درصد بالا یا پایین بروند.
در معاملات بعدی نیز ربعسکه حوالی ۶۱ تا ۶۳ میلیون و سکه گرمی در محدوده ۳۲ تا ۳۳ میلیون تومان گزارش شد که اختلاف زیاد منابع خود نشانه نوسان شدید حباب است.
برای کسی که هدفش صرفاً سرمایهگذاری روی طلاست، همین حباب بالا میتواند ریسک قطعات کوچکتر را بیشتر کند.
طلا دوباره رکورد میزند؟
در کوتاهمدت بازار سه سناریوی اصلی دارد.
سناریوی صعودی: اگر دلار بالای ۲۰۳ تا ۲۰۵ هزار تومان تثبیت شود و اونس دوباره محدوده ۴۶۸۰ دلار را بشکند، طلای ۱۸ عیار میتواند بار دیگر به سقفهای جدید حرکت کند. سکه نیز در این حالت احتمالاً محدوده ۲۲۳ تا ۲۲۵ میلیون تومان را دوباره آزمایش خواهد کرد.
سناریوی خنثی: اگر دلار حوالی ۲۰۰ تا ۲۰۵ هزار تومان بماند و اونس میان ۴۶۰۰ تا ۴۶۸۰ دلار نوسان کند، طلای داخلی نیز احتمالاً در محدوده فعلی رفتوبرگشت خواهد داشت.
سناریوی اصلاحی: افت اونس به زیر محدودههای حمایتی فعلی همراه با کاهش محسوس دلار داخلی میتواند اصلاح جدیتری ایجاد کند. فقط کاهش یکی از این دو متغیر ممکن است برای پایین آوردن پایدار قیمت کافی نباشد.
طلا بخریم یا منتظر اصلاح بمانیم؟
بازار امروز دقیقاً نشان میدهد چرا خرید در روزهای پرنوسان نیازمند احتیاط بیشتری است.
کسی که صبح قیمت ۲۲.۳ میلیون تومانی را دیده، ساعاتی بعد طلای ۲۲.۱ میلیونی مشاهده کرده و دوباره در ادامه روز با نرخهای بالای ۲۲.۳ میلیون مواجه شده است. در بازار سکه نیز اختلاف قیمتهای گزارششده طی چند ساعت به چند میلیون تومان رسیده است.
بنابراین نوسان امروز بیش از آنکه سیگنال قطعی خرید یا فروش باشد، نشانه ورود بازار به مرحلهای با ریسک بالا و دامنه حرکت بزرگ است.
برای خرید مصرفی، تغییرات چندصد هزار تومانی هر گرم اهمیت زیادی دارد. برای سرمایهگذاری نیز خرید پلهای میتواند ریسک ورود در یک سقف کوتاهمدت را کاهش دهد.
جمعبندی بازار ۳ شهریور این است: طلا از سقف صبح عقب نشست اما سقوط نکرد؛ اونس جهانی اصلاح کرد اما دلار داخلی همچنان بالای ۲۰۰ هزار تومان ایستاده است.
تا زمانی که این دو نیرو در جهت مخالف حرکت میکنند، انتظار یک روند آرام و یکدست منطقی نیست. مرز بعدی بازار را احتمالاً نه فقط تابلو طلافروشیهای تهران، بلکه همزمان دلار ایران، داده تورم آمریکا و سخنرانی رئیس فدرال رزرو تعیین خواهند کرد.
