اونس طلا به مرز ۴۴۰۰ دلار رسید؛ CPI آمریکا امروز جرقه صعود تازه میشود؟
قیمت اونس طلا در معاملات چهارشنبه ۱۲ آگوست ۲۰۲۶، برابر با ۲۱ مرداد ۱۴۰۵، در ادامه رشد روزهای گذشته به نزدیکی مرز روانی ۴۴۰۰ دلار رسید. Trading Economics در زمان بررسی قیمت حدود ۴۳۹۹.۱۵ دلار را ثبت کرده که نسبت به روز قبل حدود ۰.۶۶ درصد بالاتر است؛ بنابراین نرخ ۴۳۹۰ دلاری اعلامشده در ابتدای معاملات نیز با توجه به تفاوت زمان ثبت قیمتها قابل توضیح است.
طلا در یک هفته حدود ۱۵۰ دلار گران شد
براساس ارقام بازار، اونس طی یک هفته گذشته حدود ۱۵۰ دلار رشد کرده و نزدیک ۳.۵ درصد افزایش یافته است. این حرکت پس از آن شدت گرفت که طلا در هفته قبل دوباره بالای محدوده ۴۲۰۰ دلار تثبیت شد و سپس از ۴۳۰۰ دلار عبور کرد.
روز دوشنبه نیز قیمت نقدی طلا تا حدود ۴۳۷۶ دلار بالا رفت و به بالاترین سطح چند هفته اخیر رسید. سهشنبه اونس حتی در مقطعی ۴۴۳۴.۸۴ دلار را لمس کرد، هرچند بعداً بخشی از رشد خود را پس داد و حدود ۴۳۷۶ دلار معامله شد.
در نتیجه، بازار در عمل یک بار محدوده بالاتر از ۴۴۰۰ دلار را آزمایش کرده است؛ اما هنوز نتوانسته شکست این سطح را تثبیت کند.
چرا اونس دوباره صعودی شد؟
نخستین عامل، افزایش دوباره ریسک ژئوپلیتیکی در خاورمیانه است.
رویترز امروز گزارش داد تردیدها درباره دستیابی آمریکا و ایران به توافق، نگرانی از اختلال عرضه انرژی را دوباره افزایش داده است. ایران همچنان بازگشایی کامل تنگه هرمز را به تحقق شروط خود مرتبط میداند و حملات تازه به کشتیها نیز ریسک حملونقل دریایی را بالا برده است.
در چنین فضایی، سرمایهگذاران معمولاً بخشی از سرمایه را به داراییهای امن مانند طلا منتقل میکنند.
اما این بار رابطه طلا و بحران خاورمیانه کمی پیچیدهتر از حالت معمول است؛ زیرا افزایش تنشها همزمان قیمت نفت را بالا میبرد و نفت گرانتر میتواند تورم را تشدید کند.
نفت ۹۰ دلاری؛ هم دوست طلا، هم دشمن آن
قیمت نفت برنت امروز تا حدود ۸۹.۶۶ دلار در هر بشکه افزایش یافت و نفت خام آمریکا نیز حوالی ۸۳.۹۲ دلار معامله شد. برنت طی روزهای اخیر تحت تأثیر نگرانیها درباره تنگه هرمز چند جلسه صعودی متوالی داشته است.
افزایش نفت از یک طرف تقاضای پناهگاه امن برای طلا را تقویت میکند؛ زیرا نشانه افزایش ریسک سیاسی و اختلال اقتصادی است.
از طرف دیگر، نفت گران میتواند فشار تورمی ایجاد کند و فدرال رزرو را برای حفظ نرخ بهره بالا یا حتی افزایش آن تحت فشار بگذارد. نرخ بهره بالاتر معمولاً به ضرر طلاست، زیرا این فلز سود دورهای پرداخت نمیکند.
همین تضاد توضیح میدهد چرا طلا با وجود تشدید ریسک خاورمیانه هنوز نتوانسته با قدرت از ۴۴۰۰ دلار فاصله بگیرد.
همه نگاهها به تورم آمریکا
مهمترین رویداد امروز بازار طلا انتشار شاخص قیمت مصرفکننده آمریکا برای ماه ژوئیه است.
اداره آمار کار آمریکا اعلام کرده CPI ژوئیه چهارشنبه ۱۲ آگوست ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا منتشر میشود.
اقتصاددانان در نظرسنجی رویترز انتظار دارند تورم سالانه از ۳.۵ درصد در ژوئن به ۳.۴ درصد در ژوئیه کاهش پیدا کند. رشد ماهانه CPI نیز حدود ۰.۱ درصد پیشبینی شده است. تورم هسته، بدون غذا و انرژی، احتمالاً ۰.۲ درصد ماهانه و حدود ۲.۵ درصد سالانه خواهد بود.
عدد واقعی اگر فاصله محسوسی با این پیشبینیها داشته باشد، میتواند در چند دقیقه دلار، اوراق خزانه و طلا را بهشدت جابهجا کند.
نکته مهم؛ بازار منتظر «افزایش نرخ بهره» است، نه کاهش آن
در تحلیل وضعیت فعلی طلا باید به یک تفاوت مهم با دورههای قبلی توجه کرد.
فدرال رزرو در نشست ۲۸ و ۲۹ ژوئیه نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت؛ اما رأی کمیته ۹ به ۳ بود و سه عضو خواستار افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره شدند.
بنابراین سؤال اصلی بازار در تابستان ۲۰۲۶ این نیست که فدرال رزرو چه زمانی نرخ بهره را کاهش میدهد؛ بلکه این است که آیا تورم به اندازهای بالاست که بانک مرکزی دوباره مجبور به افزایش نرخ شود.
گزارش ضعیف اشتغال هفته گذشته احتمال افزایش نرخ در نشست سپتامبر را کاهش داد، اما آن را کاملاً از بین نبرد. نشست بعدی فدرال رزرو برای ۱۵ و ۱۶ سپتامبر برنامهریزی شده است.
به همین دلیل CPI امروز برای طلا فوقالعاده مهم است.
اگر تورم پایینتر از انتظار باشد چه میشود؟
اگر CPI کمتر از پیشبینی منتشر شود، بازار ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را دوباره کاهش دهد.
در این سناریو احتمال افت بازده اوراق و تضعیف دلار افزایش پیدا میکند و هر دو عامل معمولاً به سود طلا هستند.
از منظر تکنیکی و رفتاری بازار، در صورت تثبیت قیمت بالای ۴۴۰۰ دلار، سقف روز سهشنبه در محدوده ۴۴۳۵ دلار نخستین سطح مهم بعدی خواهد بود. بالاتر از آن، محدوده ۴۴۵۰ تا ۴۵۰۰ دلار میتواند مورد توجه معاملهگران قرار گیرد. تحلیلگران مورد اشاره والاستریت ژورنال نیز محدوده نزدیک ۴۵۰۰ دلار را مقاومت مهم بعدی ارزیابی کردهاند.
این سطوح سناریوی تحلیلی هستند و تضمینی برای حرکت قیمت محسوب نمیشوند.
اگر CPI بالاتر از انتظار باشد چه؟
سناریوی دوم برای دارندگان طلا کمجذابتر است.
تورم بالاتر از ۳.۴ درصد یا بهویژه تورم هسته قویتر از انتظار میتواند احتمال افزایش نرخ بهره را دوباره بالا ببرد. در چنین شرایطی دلار و بازده اوراق خزانه میتوانند تقویت شوند و فشار فروش روی طلا افزایش پیدا کند.
در این سناریو، بازگشت اونس به محدوده ۴۳۷۰ تا ۴۳۸۰ دلار نخستین واکنش قابل انتظار است و شکست این منطقه میتواند دوباره توجه معاملهگران را به محدوده ۴۳۰۰ دلار جلب کند.
البته ریسک بالای خاورمیانه میتواند شدت ریزش را محدود کند؛ زیرا حتی در صورت تقویت دلار، بخشی از تقاضای امن طلا ممکن است باقی بماند.
آیا اونس ۴۵۰۰ دلاری نزدیک است؟
رسیدن به ۴۵۰۰ دلار دیگر مانند هفتههای گذشته دور از دسترس به نظر نمیرسد، اما عبور از آن نیازمند محرک تازه است.
طلا سهشنبه تا ۴۴۳۵ دلار پیش رفت و معاملات امروز نیز دوباره نزدیک ۴۴۰۰ دلار قرار گرفته است. ورود پول به ETFهای طلا نیز طی روزهای اخیر افزایش یافته و به تقویت مومنتوم بازار کمک کرده است.
از سوی دیگر، LBMA در نظرسنجی تحلیلگران حرفهای خود میانگین قیمت مورد انتظار برای پایان سال را حدود ۴۵۰۰ دلار اعلام کرده است؛ هرچند این عدد صرفاً میانگین پیشبینی کارشناسان است و هدف قطعی قیمت محسوب نمیشود.
پیشبینی کوتاهمدت قیمت طلا
در سناریوی پایه، اگر CPI تقریباً مطابق انتظار منتشر شود، احتمال نوسان طلا میان حدود ۴۳۵۰ تا ۴۴۵۰ دلار بالاست؛ زیرا بازار همچنان میان ریسک خاورمیانه و نگرانی از سیاست انقباضی فدرال رزرو گرفتار خواهد بود.
در سناریوی صعودی، تورم پایینتر از انتظار همراه با تداوم تنش در تنگه هرمز میتواند شکست ۴۴۰۰ و سپس ۴۴۳۵ دلار را تقویت کند و مسیر آزمایش ۴۵۰۰ دلار را بازتر کند.
در سناریوی نزولی، CPI داغتر از انتظار و افزایش دوباره احتمال بالا رفتن نرخ بهره میتواند اونس را به زیر ۴۳۷۰ دلار و در مرحله بعد به سمت ۴۳۰۰ دلار هدایت کند.
امروز روز تعیینکننده اونس است
حرکت امروز طلا فقط نتیجه یک عامل نیست.
بحران تنگه هرمز تقاضای امن ایجاد کرده، نفت گران نگرانی تورمی را بالا برده، گزارش ضعیف اشتغال هفته گذشته فشار افزایش نرخ بهره را کاهش داده و حالا CPI قرار است میان این نیروهای متضاد داوری کند.
بنابراین مرز ۴۴۰۰ دلار مهمترین سطح کوتاهمدت اونس است. عبور لحظهای از آن پیشتر اتفاق افتاده، اما بازار برای تأیید موج بعدی نیازمند تثبیت بالای این محدوده است.
اگر تورم امروز به نفع طلا تمام شود، سقف ۴۴۳۵ دلار دوباره در دسترس خواهد بود و بازار میتواند به ۴۵۰۰ دلار فکر کند؛ اما اگر CPI نگرانی فدرال رزرو را تشدید کند، همین محدوده ۴۴۰۰ دلار ممکن است بار دیگر به سقف کوتاهمدت بازار تبدیل شود.
این گزارش صرفاً با هدف اطلاعرسانی و تحلیل بازار جهانی طلا تهیه شده و توصیهای برای خرید یا فروش طلا یا سایر داراییهای مالی نیست.
