بیتکوین بالای ۶۳ هزار دلار؛ بازگشت خریداران یا تله صعودی تازه؟
قیمت بیتکوین روز جمعه ۱۰ ژوئیه ۲۰۲۶ بار دیگر بالای مرز ۶۳ هزار دلار تثبیت شد. دادههای لحظهای بازار در زمان تنظیم این گزارش، قیمت بزرگترین رمزارز جهان را حدود ۶۳ هزار و ۹۴۱ دلار نشان میدهد؛ در حالی که سقف معاملات روزانه آن به حدود ۶۴ هزار و ۵۷۱ دلار رسیده است.
این بازگشت پس از هفتههایی رخ داده که بازار رمزارزها با خروج سرمایه از صندوقهای بیتکوین، کاهش تقاضای نهادی و نگرانی درباره نرخ بهره آمریکا روبهرو بود. بیتکوین در دوم ژوئیه تا محدوده ۵۷ هزار و ۷۵۰ دلار پایین آمد، اما انتشار دادههای ضعیفتر اشتغال آمریکا به کاهش نگرانی معاملهگران درباره افزایش دوباره نرخ بهره کمک کرد و قیمت طی کمتر از دو روز حدود ۷ درصد بهبود یافت.
بنابراین عبور دوباره از ۶۳ هزار دلار را میتوان نشانه بازگشت بخشی از خریداران دانست، اما هنوز نمیتوان از آغاز قطعی یک روند صعودی جدید سخن گفت. بازار برای تأیید این سناریو به تقاضای پایدار، ورود مستمر سرمایه به ETFها و عبور قیمت از مقاومتهای بالاتر نیاز دارد.
جریان سرمایه ETFها چه پیامی به بازار میدهد؟
صندوقهای قابل معامله در بورس بیتکوین به یکی از مهمترین مسیرهای ورود سرمایهگذاران نهادی و مشتریان بازارهای مالی سنتی به رمزارزها تبدیل شدهاند. این صندوقها به سرمایهگذاران اجازه میدهند بدون خرید و نگهداری مستقیم بیتکوین، از طریق حسابهای کارگزاری قانونمند در معرض تغییرات قیمت آن قرار بگیرند.
دادههای روزانه فارساید اینوستورز نشان میدهد صندوقهای نقدی بیتکوین آمریکا در ششم ژوئیه حدود ۲۶۵.۷ میلیون دلار ورود خالص سرمایه ثبت کردند. این رقم در هفتم ژوئیه به ۲۱.۵ میلیون دلار کاهش یافت و در هشتم ژوئیه ۸۴.۹ میلیون دلار خروج سرمایه اتفاق افتاد. روند منفی در نهم ژوئیه نیز ادامه یافت و خروج خالص سرمایه به ۹۵.۳ میلیون دلار رسید.
این آمار یک پیام دوگانه دارد. از یک سو، ورود ۲۶۵ میلیون دلار در ششم ژوئیه نشان داد سرمایهگذاران نهادی در قیمتهای پایینتر همچنان برای خرید آمادگی دارند. از سوی دیگر، کاهش سریع جریان ورودی و ثبت دو روز خروج متوالی نشان میدهد اعتماد به بازگشت بازار هنوز شکننده است.
صندوقهای بیتکوین پیش از این، پس از ۱۰ روز خروج متوالی، در دوم ژوئیه حدود ۲۲۱.۷ میلیون دلار سرمایه جذب کرده بودند؛ بزرگترین ورود روزانه این محصولات طی حدود دو ماه. با این حال، حتی در همان روز نیز صندوق IBIT بلکراک خروج سرمایه داشت و بخش عمده ورود پول توسط صندوقهای فیدلیتی و آرک تأمین شد.
ارزش صندوقهای بیتکوین به ۷۷ میلیارد دلار رسید
دادههای سوسو ولیو ارزش خالص دارایی صندوقهای نقدی بیتکوین آمریکا را حدود ۷۷.۳۲ میلیارد دلار نشان میدهد. این میزان تقریباً ۶ درصد ارزش کل بازار بیتکوین را تشکیل میدهد و نشاندهنده نقش فزاینده ETFها در تعیین جهت کوتاهمدت قیمت است.
البته افزایش ارزش دارایی این صندوقها همیشه به معنای ورود پول جدید نیست. ارزش کل صندوقها از دو مسیر تغییر میکند: نخست ورود یا خروج سرمایهگذاران و دوم افزایش یا کاهش قیمت خود بیتکوین. بنابراین بخشی از رشد داراییهای تحت مدیریت در روزهای اخیر حاصل بازگشت قیمت بیتکوین بوده است، نه صرفاً ورود سرمایه تازه.
این تفاوت برای تحلیل بازار اهمیت زیادی دارد. ممکن است ارزش دارایی صندوقها در یک روز صعودی افزایش یابد، حتی اگر سرمایهگذاران در همان روز بخشی از پول خود را خارج کرده باشند. برای سنجش واقعی تقاضای نهادی باید جریان خالص روزانه و ارزش کل داراییها بهصورت همزمان بررسی شود.
چرا تقاضای آمریکا هنوز نگرانکننده است؟
یکی از شاخصهایی که قدرت صعود اخیر را زیر سؤال میبرد، شاخص «پریمیوم کوینبیس» است. این شاخص تفاوت قیمت بیتکوین در صرافی آمریکایی کوینبیس و صرافی بایننس را اندازهگیری میکند.
دادههای کوینگلس نشان میدهد پریمیوم کوینبیس برای ۵۰ روز متوالی منفی باقی مانده است. منفی بودن این شاخص یعنی بیتکوین در کوینبیس ارزانتر از بایننس معامله میشود؛ وضعیتی که معمولاً بهعنوان نشانهای از ضعف نسبی تقاضای سرمایهگذاران آمریکایی تفسیر میشود. در دورههای صعودی قدرتمند گذشته، این شاخص اغلب برای مدت طولانی مثبت بوده است.
به همین دلیل، حفظ قیمت بالای ۶۳ هزار دلار با وجود خروج سرمایه از ETFها یک نشانه مثبت کوتاهمدت است، اما برای تغییر تصویر بزرگتر کافی نیست. بازگشت پریمیوم کوینبیس به محدوده مثبت و افزایش چندروزه ورود سرمایه به صندوقها میتواند اعتبار بیشتری به روند صعودی بدهد.
دادههای اقتصادی آمریکا؛ فرصت یا تهدید برای بیتکوین؟
بخش مهمی از رشد ابتدای ژوئیه پس از انتشار گزارش ضعیف بازار کار آمریکا اتفاق افتاد. اقتصاد این کشور در ماه ژوئن تنها ۵۷ هزار شغل ایجاد کرد؛ رقمی که پایینتر از انتظارات بود و احتمال افزایش سریع نرخ بهره را در نگاه بخشی از بازار کاهش داد.
کاهش نرخ بهره یا حتی کاهش احتمال افزایش آن معمولاً به نفع داراییهای پرریسک است؛ زیرا بازده داراییهای بدون ریسک کمتر میشود و سرمایهگذاران انگیزه بیشتری برای ورود به بازار سهام، فناوری و رمزارزها پیدا میکنند.
با این حال، تصور کاهش سریع نرخ بهره هنوز با موانع جدی روبهرو است. گزارش تازه فدرال رزرو نشان میدهد تورم تحت تأثیر تعرفهها، افزایش هزینه انرژی، جنگ ایران و آمریکا و سرمایهگذاری گسترده در زیرساختهای هوش مصنوعی همچنان بالا است. اعضای فدرال رزرو نیز درباره مسیر آینده سیاست پولی اختلاف دارند و برخی در صورت پایدار ماندن تورم، افزایش نرخ بهره را ضروری میدانند.
بنابراین دادههای اشتغال ضعیفتر بهتنهایی تضمینی برای کاهش نرخ بهره نیست. اگر گزارشهای آینده تورم همچنان بالا بماند، امید بازار رمزارزها به سیاست پولی انبساطی میتواند بار دیگر تضعیف شود.
سررسید ۱.۴ میلیارد دلاری قراردادهای اختیار معامله
یکی دیگر از عوامل اثرگذار بر معاملات روز جمعه، سررسید حدود ۱.۴ میلیارد دلار قرارداد اختیار معامله بیتکوین است. حدود ۲۳ هزار و ۴۰۰ قرارداد در ۱۰ ژوئیه منقضی میشوند و تسویه آنها میتواند نوسانات کوتاهمدت قیمت را افزایش دهد.
سررسید قراردادهای اختیار معامله الزاماً باعث سقوط یا جهش قیمت نمیشود، اما ممکن است معاملهگران بزرگ را به جابهجایی موقعیتها وادار کند. حجم سررسید این هفته نسبت به سررسید بزرگ پایان ژوئن پایینتر است؛ بنابراین اثر آن احتمالاً محدودتر خواهد بود، مگر آنکه همزمان با خروج سنگین سرمایه از ETFها یا شوک اقتصاد کلان همراه شود.
مقاومت اصلی بیتکوین کجاست؟
محدوده ۶۴ تا ۶۵ هزار دلار نخستین مانع جدی در برابر خریداران محسوب میشود. بیتکوین در معاملات روز جمعه تا بالای ۶۴ هزار و ۵۰۰ دلار پیش رفت، اما هنوز نتوانسته است فاصله معناداری از این سطح ایجاد کند. دادههای بازار نشان میدهد برخی تحلیلگران عبور پایدار از ۶۷ هزار دلار را شرط مهمتری برای تأیید تغییر روند میدانند.
در سمت مقابل، محدوده ۶۲ هزار دلار بهعنوان حمایت کوتاهمدت زیر نظر معاملهگران قرار دارد. ازدسترفتن این سطح میتواند دوباره محدودههای ۶۰ هزار و سپس ۵۸ هزار دلار را فعال کند. این سطوح تضمینی نیستند، بلکه مناطقی هستند که در روزهای اخیر واکنش بیشتری از سوی خریداران و فروشندگان دریافت کردهاند.
آخرین قیمت رمزارزهای منتخب
در زمان تنظیم گزارش، بیتکوین حدود ۶۳ هزار و ۹۴۱ دلار و اتریوم حدود ۱۶۲۴ دلار معامله میشدند. قیمت بایننسکوین حدود ۵۷۶ دلار، ریپل ۱.۰۵ دلار، سولانا نزدیک ۷۷.۹۷ دلار، ترون ۰.۳۱۵ دلار، هایپرلیکویید ۶۳.۳۵ دلار و دوجکوین حدود ۰.۰۷۴ دلار بود. تتر و یواسدیکوین نیز نزدیک یک دلار باقی ماندند.
قیمت رمزارزها بهصورت لحظهای تغییر میکند؛ در نتیجه اعداد فوق تنها تصویری از بازار در زمان انتشار گزارش هستند و ممکن است طی چند دقیقه تغییر کنند.
سه سناریو برای ادامه قیمت بیتکوین
در سناریوی صعودی، بیتکوین باید بالای ۶۳ هزار دلار باقی بماند، مقاومت ۶۵ هزار دلار را پشت سر بگذارد و ورود سرمایه به ETFها دوباره افزایش پیدا کند. عبور پایدار از ۶۷ هزار دلار میتواند مسیر آزمایش سطوح بالاتر را هموار کند.
در سناریوی خنثی، قیمت میان ۶۲ تا ۶۵ هزار دلار نوسان میکند و بازار منتظر اطلاعات تازه درباره تورم، نرخ بهره و جریان صندوقها میماند. با توجه به تضاد میان حفظ قیمت و خروج سرمایه ETFها، این سناریو در کوتاهمدت قابلتوجه است.
در سناریوی نزولی، تداوم خروج سرمایه، افزایش دوباره بازده اوراق آمریکا یا انتشار تورم بالاتر از انتظار میتواند حمایت ۶۲ هزار دلار را تضعیف کند. در این صورت بازگشت قیمت به محدوده ۶۰ هزار دلار یا پایینتر دور از انتظار نخواهد بود.
صعود بیتکوین هنوز به تأیید نیاز دارد
بازگشت بیتکوین از کمتر از ۵۸ هزار دلار به محدوده ۶۴ هزار دلار نشان میدهد خریداران در قیمتهای پایینتر فعال شدهاند. با این حال، جریان ناپایدار ETFها، پریمیوم منفی کوینبیس و ابهام درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو اجازه نمیدهد این حرکت را یک روند صعودی تثبیتشده بدانیم.
مهمترین نشانه برای روزهای آینده، فقط عبور لحظهای از ۶۵ هزار دلار نیست؛ بازار به چند روز ورود مستمر سرمایه، تقویت تقاضای آمریکا و حفظ حمایتهای قیمتی نیاز دارد. تا آن زمان، رشد اخیر را باید یک بازگشت امیدوارکننده اما شکننده ارزیابی کرد.