عرضه اولیه شکیمیا فردا ۸ مهر ۱۴۰۵؛ سهمیه ۱۸۰۰ سهمی و پول مورد نیاز برای خرید چقدر است؟
عرضه اولیه «شکیمیا» یکی از مهمترین رویدادهای بازار سرمایه در معاملات روز چهارشنبه خواهد بود. شرکت کیمیا پلیاستر قم با ۱۵ میلیارد سهم وارد بازار دوم فرابورس میشود و قرار است ۹ درصد سهام آن، معادل یک میلیارد و ۳۵۰ میلیون سهم، به روش ترکیبی در اختیار سرمایهگذاران قرار گیرد. این عرضه در گزارشهای بازار سرمایه بهعنوان بیستمین ورود یک شرکت جدید به بازار در سال ۱۴۰۵ معرفی شده است.
روش ترکیبی به این معناست که عرضه در دو مرحله جداگانه انجام میشود. ابتدا گروهی از سرمایهگذاران واجد شرایط در فرآیند حراج شرکت میکنند و قیمت سهم در این مرحله کشف میشود؛ سپس سرمایهگذاران حقیقی و حقوقی عادی میتوانند در مرحله دوم با همان قیمت کشفشده سفارش خود را ثبت کنند.
جزئیات عرضه اولیه شکیمیا در مرحله اول
در مرحله نخست عرضه اولیه شکیمیا، ۴۵۰ میلیون سهم معادل سه درصد کل سهام شرکت عرضه میشود. این مرحله به سرمایهگذاران واجد شرایط اختصاص دارد و عرضه به روش حراج انجام خواهد شد.
حداکثر سهمیه هر کد معاملاتی در این مرحله پنج میلیون و ۶۲۵ هزار سهم تعیین شده است. قیمت ارزشگذاری نیز ۴۳۱۰ ریال، معادل ۴۳۱ تومان برای هر سهم اعلام شده است.
البته نکته مهم این است که رقم ۴۳۱ تومان، قیمت ارزشگذاری سهم است و نباید آن را با قیمت قطعی خرید سرمایهگذاران حقیقی یکی دانست. قیمت نهایی عرضه عمومی براساس نتیجه حراج مرحله نخست تعیین خواهد شد.
به همین دلیل سرمایهگذاران باید روز چهارشنبه پیام ناظر بازار را دنبال کنند تا قیمت کشفشده و زمان دقیق ثبت سفارش مرحله دوم مشخص شود.
سهمیه عرضه اولیه شکیمیا برای افراد حقیقی چقدر است؟
مرحله دوم عرضه برای سایر سرمایهگذاران، شامل اشخاص حقیقی و حقوقی، انجام خواهد شد.
در این مرحله حداقل ۹۰۰ میلیون سهم معادل ۶ درصد سرمایه شرکت عرضه میشود و هر کد معاملاتی میتواند حداکثر برای ۱۸۰۰ سهم سفارش ثبت کند. قیمت ثبت سفارش نیز همان قیمت کشفشده در مرحله نخست خواهد بود.
با جمع سه درصد عرضه مرحله اول و شش درصد مرحله دوم، در مجموع ۹ درصد از سهام کیمیا پلیاستر قم وارد بازار خواهد شد.
البته سقف ۱۸۰۰ سهم به معنای تخصیص قطعی همین تعداد به هر فرد نیست. در عرضههای اولیه، اگر تعداد متقاضیان زیاد باشد، تعداد سهم نهایی که به هر کد تعلق میگیرد کمتر از سقف سفارش خواهد بود.
برای مثال اگر یک میلیون و ۵۰۰ هزار کد معاملاتی در مرحله دوم مشارکت کنند و تمام ۹۰۰ میلیون سهم میان آنها بهصورت مساوی توزیع شود، به هر کد در حدود ۶۰۰ سهم خواهد رسید. این محاسبه صرفاً یک برآورد عددی است و تخصیص نهایی به تعداد مشارکتکنندگان و ضوابط اجرایی روز عرضه بستگی دارد.
برای خرید عرضه اولیه شکیمیا چقدر پول لازم است؟
میزان قطعی نقدینگی مورد نیاز هنوز مشخص نیست، زیرا قیمت نهایی پس از مرحله اول کشف خواهد شد.
با این حال میتوان براساس قیمت ارزشگذاری ۴۳۱۰ ریالی یک برآورد اولیه انجام داد. اگر فرض شود قیمت نهایی دقیقاً معادل همین رقم باشد، خرید سقف ۱۸۰۰ سهم به حدود:
۷ میلیون و ۷۵۸ هزار ریال، معادل حدود ۷۷۵ هزار و ۸۰۰ تومان
نقدینگی نیاز دارد؛ البته مبلغ کارمزد نیز باید در قدرت خرید حساب لحاظ شود.
این رقم صرفاً بر مبنای قیمت ارزشگذاری است و اگر قیمت مرحله نخست بالاتر یا پایینتر کشف شود، نقدینگی مورد نیاز نیز تغییر خواهد کرد. منابع بازار نیز سقف تقریبی نقدینگی بر پایه قیمت ارزشگذاری را نزدیک به ۷۸۰ هزار تومان برآورد کردهاند.
از سوی دیگر، با توجه به احتمال مشارکت تعداد زیادی از کدهای معاملاتی، مبلغ واقعی مورد نیاز بسیاری از سرمایهگذاران میتواند بسیار کمتر از این رقم باشد؛ زیرا تخصیص واقعی احتمالاً پایینتر از سقف ۱۸۰۰ سهم خواهد بود.
یک نکته مهم درباره «متعهد خرید» شکیمیا
در برخی روایتها گفته شده ۹ درصد سهام شرکت به «متعهد خرید» واگذار خواهد شد، اما ساختار اطلاعیه عرضه چنین مفهومی ندارد.
براساس جزئیات منتشرشده، ۹ درصد کل سهام شرکت برای عرضه اولیه در نظر گرفته شده است و شرکت تأمین سرمایه امید بهعنوان متعهد خرید معرفی شده است. متعهد خرید در سازوکار عرضه وظیفهای متفاوت از خریداران عمومی دارد و حضور آن به این معنا نیست که تمام ۹ درصد سهام الزاماً به این شرکت واگذار میشود.
متعهد عرضه نیز «محمد مقدم» و مشاور عرضه شرکت کارگزاری آبان معرفی شدهاند. همچنین صندوقهای سرمایهگذاری اختصاصی بازارگردانی هوشمند آبان و امید ایرانیان بهعنوان بازارگردانان نماد معرفی شدهاند.
این تفکیک در تحلیل عرضه اهمیت دارد؛ زیرا یک میلیارد و ۳۵۰ میلیون سهم مورد بحث همان سهامی است که طی مراحل اول و دوم عرضه میشود.
عرضه اولیه شکیمیا با اختیار فروش تبعی
یکی از ویژگیهای عرضه عمومی شکیمیا، در نظر گرفتن اختیار فروش تبعی برای خریداران مرحله دوم است.
براساس جزئیات منتشرشده از شرایط عرضه، خریداران مرحله دوم به تعداد سهام تخصیصیافته، دارای اختیار فروش تبعی خواهند بود که قیمت اعمال آن ۳۵ درصد بالاتر از قیمت کشفشده و سررسید آن ۱۰ مهر ۱۴۰۶ اعلام شده است.
با این حال وجود اختیار فروش تبعی به معنای بدون ریسک بودن سرمایهگذاری نیست. شرایط نگهداری سهم تا سررسید، نحوه اعمال و سایر ضوابط ابزار باید براساس اطلاعیه رسمی مطالعه شود و سرمایهگذار نباید صرفاً با اتکا به درصد اعلامشده درباره خرید تصمیم بگیرد.
شکیمیا چه شرکتی است؟
شرکت کیمیا پلیاستر قم در صنعت تولید نخ پلیاستر فعالیت دارد و براساس اظهارات مدیران آن، فعالیت شرکت از سال ۱۳۸۷ در شهرک صنعتی شکوهیه قم آغاز شده است.
حامد مقدم، نایبرئیس هیئتمدیره شرکت، در جلسه معارفه پیش از عرضه اولیه اعلام کرده کیمیا پلیاستر قم در حال حاضر حدود ۱۰ درصد نخ پلیاستر کشور را تولید میکند و حدود ۸۵ درصد محصولات تولیدی شرکت صادر میشود.
همین سهم بالای صادرات باعث میشود عواملی مانند نرخ ارز، بازارهای صادراتی، قیمت مواد اولیه و هزینه انرژی در بررسی آینده سودآوری شرکت اهمیت داشته باشند.
براساس گزارش جلسه معارفه، سرمایه شرکت نیز به هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان رسیده و برنامههایی برای افزایش ظرفیت تولید، تکمیل زنجیره تولید نخ و اجرای نیروگاه خورشیدی مطرح شده است.
وضعیت سودآوری شکیمیا پیش از عرضه اولیه
صورتهای مالی سهماهه منتهی به پایان خرداد ۱۴۰۵ از رشد قابلتوجه درآمد و سود شرکت حکایت داشته است.
طبق اطلاعات منتشرشده از صورتهای مالی میاندورهای، درآمد عملیاتی شرکت در این دوره به بیش از ۱۱ هزار و ۲۸۳ میلیارد ریال رسیده که نسبت به دوره مشابه سال قبل حدود دو برابر شده است. سود خالص سهماهه نیز حدود ۳ هزار و ۲۴۷ میلیارد ریال گزارش شده است.
با این حال، عملکرد یک فصل بهتنهایی برای ارزشگذاری کامل یک شرکت کافی نیست. سرمایهگذاران باید روند چندساله فروش، حاشیه سود، بدهیها، جریان نقدی، نرخ مواد اولیه، هزینه انرژی و ریسکهای صادراتی را نیز بررسی کنند.
عرضه اولیه شکیمیا بخریم؟
عرضه اولیه بهخودیخود تضمینکننده سود نیست. تجربه بازار سهام نشان داده برخی عرضههای اولیه پس از ورود به بازار با تقاضای بالا مواجه میشوند، اما عملکرد بعدی هر سهم به شرایط عمومی بورس، قیمت کشفشده، میزان ارزندگی شرکت و وضعیت سودآوری آن بستگی دارد.
برای عرضه شکیمیا نیز مهمترین عدد روز چهارشنبه قیمت کشفشده در مرحله نخست است. بدون دانستن این قیمت نمیتوان نقدینگی دقیق مورد نیاز یا نسبتهای ارزشگذاری سهم را بهطور قطعی محاسبه کرد.
در مجموع، فردا چهارشنبه ۸ مهر ۱۴۰۵ یک میلیارد و ۳۵۰ میلیون سهم شکیمیا، معادل ۹ درصد شرکت کیمیا پلیاستر قم، در دو مرحله عرضه خواهد شد. ۴۵۰ میلیون سهم در مرحله نخست و ۹۰۰ میلیون سهم در مرحله عمومی عرضه میشود و سقف سفارش سرمایهگذاران حقیقی و حقوقی در مرحله دوم ۱۸۰۰ سهم است.
قیمت ارزشگذاری ۴۳۱ تومان تعیین شده، اما قیمت واقعی خرید سهامداران خرد پس از حراج مرحله نخست مشخص خواهد شد؛ بنابراین متقاضیان باید پیش از ثبت سفارش، پیام ناظر فرابورس در روز چهارشنبه را برای اطلاع از قیمت کشفشده، زمان سفارشگیری و سایر شرایط نهایی بررسی کنند.
