مجوز تاریخی سیرکل از نهاد بانکی آمریکا؛ USDC یک گام به قلب نظام مالی نزدیک‌تر شد

بر اساس اطلاعیه رسمی شرکت، سیرکل از دفتر کنترل ارز آمریکا مجوز تأسیس First National Digital Currency Bank, N.A را دریافت کرده که با نام Circle National Trust فعالیت خواهد کرد. این نهاد یک بانک ملی تراست است؛ یعنی تمرکز آن بر نگهداری امانی، خدمات امانت‌داری و زیرساخت دارایی‌های دیجیتال خواهد بود، نه فعالیت‌های سنتی بانکی مانند دریافت سپرده عمومی یا اعطای وام. سیرکل تأکید کرده این بانک در آغاز، خدمات امانی دارایی دیجیتال را برای خود شرکت و وابستگانش ارائه می‌کند و در آینده می‌تواند قابلیت‌هایی مانند مدیریت ذخایر USDC را نیز زیر نظارت فدرال توسعه دهد.

اهمیت این خبر در همین نقطه است. USDC یکی از مهم‌ترین استیبل‌کوین‌های دلاری جهان است و رویترز ارزش بازار آن را حدود ۷۳.۲ میلیارد دلار برآورد کرده است. حالا سیرکل می‌تواند بخشی از زیرساخت اعتماد، نگهداری و در ادامه مدیریت ذخایر این استیبل‌کوین را به نهادی منتقل کند که مستقیماً زیر نظر ناظر بانکی فدرال آمریکا قرار دارد.

آیا سیرکل به بانک تجاری تبدیل شده است؟

پاسخ کوتاه این است: نه. مجوز جدید به معنای تبدیل سیرکل به بانک تجاری سنتی نیست. گزارش فایننشال تایمز نیز تأکید کرده این مجوز، فعالیت‌های بانکی سیرکل را محدود می‌کند و شامل دریافت سپرده یا اعطای وام نمی‌شود. این تفاوت برای تحلیل بازار بسیار مهم است، چون برخی کاربران ممکن است تصور کنند سیرکل از این پس مانند یک بانک معمولی فعالیت خواهد کرد؛ در حالی که موضوع اصلی، نظارت فدرال بر خدمات تراست، نگهداری امانی و زیرساخت استیبل‌کوین است.

نمونه مشابه را در کوین‌بیس هم می‌توان دید. کوین‌بیس پس از دریافت تأیید مشروط OCC برای Coinbase National Trust Company صریحاً اعلام کرده بود که به بانک تجاری تبدیل نمی‌شود، سپرده خرد نمی‌گیرد و وارد بانکداری ذخیره کسری نخواهد شد. این نشان می‌دهد مدل جدید شرکت‌های رمزارزی در آمریکا، حرکت به سمت «بانکداری زیرساختی و امانی» است، نه الزاماً رقابت مستقیم با بانک‌های سپرده‌پذیر سنتی.

چرا این مجوز برای USDC مهم است؟

استیبل‌کوین‌ها بر پایه اعتماد کار می‌کنند. وقتی کاربر یک توکن دلاری مانند USDC نگهداری می‌کند، انتظار دارد این توکن همواره با دلار آمریکا برابری کند و پشتوانه آن در دارایی‌های نقد یا بسیار کم‌ریسک نگهداری شود. هرچه این ذخایر شفاف‌تر، منظم‌تر و تحت نظارت سخت‌گیرانه‌تری باشند، اعتماد بازار هم بیشتر می‌شود.

سیرکل تا پیش از این برای نگهداری وجه نقد و اوراق خزانه‌داری آمریکا که پشتوانه USDC بودند، به بانک‌ها و متولیان شخص ثالث متکی بود. با مجوز جدید، این شرکت یک گام به سمت کنترل مستقیم‌تر زیرساخت ذخایر خود برداشته است. اطلاعیه رسمی سیرکل می‌گوید این مجوز زیرساخت USDC را با نگهداری امانی تحت نظارت فدرال تقویت می‌کند و مدیریت ذخایر نیز به‌عنوان قابلیت آینده در برنامه قرار دارد.

پایان پراکندگی نظارتی ایالتی؟

یکی از مشکلات تاریخی استارتاپ‌های مالی در آمریکا، مواجهه با مقررات متفاوت ایالت‌ها بوده است. شرکت‌هایی که در حوزه پرداخت، رمزارز یا خدمات مالی فعالیت می‌کردند، اغلب مجبور بودند با رژیم‌های نظارتی متعدد در ایالت‌های مختلف هماهنگ شوند. این روند، پرهزینه، زمان‌بر و گاهی مانع رشد سریع کسب‌وکار بود.

مجوز تراست ملی به سیرکل امکان می‌دهد بخش مهمی از فعالیت زیرساختی خود را ذیل نظارت مستقیم فدرال انجام دهد. رویترز نیز نوشته این تأیید، Circle National Trust را زیر نظارت مستقیم OCC قرار می‌دهد؛ نهادی که تنظیم‌گر اصلی بانک‌های ملی و تراست‌های ملی در آمریکا است. به همین دلیل، این مجوز فقط یک امتیاز حقوقی برای سیرکل نیست؛ می‌تواند الگویی برای مسیر آینده کل صنعت رمزارز در آمریکا باشد.

رقابت بزرگ برای گرفتن جایگاه در زیرساخت مالی

سیرکل تنها بازیگر این مسیر نیست. دفتر کنترل ارز آمریکا در دسامبر ۲۰۲۵ اعلام کرد به پنج درخواست مجوز بانک ملی تراست تأیید مشروط داده است؛ از جمله First National Digital Currency Bank و Ripple National Trust Bank، همچنین تبدیل BitGo Bank & Trust، Fidelity Digital Assets و Paxos Trust Company به نهادهای ملی تحت نظارت OCC. کوین‌بیس نیز در آوریل ۲۰۲۶ از دریافت تأیید مشروط برای Coinbase National Trust Company خبر داد.

این موج نشان می‌دهد شرکت‌های رمزارزی دیگر نمی‌خواهند فقط اپلیکیشن معاملاتی، کیف پول یا صادرکننده توکن باشند. هدف جدید، کنترل لایه‌های اصلی زیرساخت مالی است: امانت‌داری، تسویه، پرداخت، ذخیره‌سازی، مدیریت دارایی و اتصال به بانک‌ها. اگر موج استیبل‌کوین‌ها ادامه پیدا کند، برنده واقعی شرکتی خواهد بود که هم اعتماد کاربر را داشته باشد و هم مجوزهای لازم برای همکاری با نظام مالی رسمی را.

قانون GENIUS و شتاب رقابت استیبل‌کوین‌ها

تصویب قانون GENIUS در آمریکا نیز این رقابت را تشدید کرده است. OCC در اسناد خود اعلام کرده این قانون در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵ تصویب شده و چارچوبی نظارتی برای فعالیت‌های مربوط به استیبل‌کوین‌های پرداختی ایجاد می‌کند. این قانون به‌طور کلی صدور استیبل‌کوین پرداختی در آمریکا را به صادرکنندگان مجاز محدود می‌کند.

به همین دلیل، دریافت مجوز برای شرکت‌هایی مانند سیرکل اهمیت استراتژیک دارد. اگر بانک‌ها، شرکت‌های پرداخت و مؤسسات مالی سنتی نیز وارد انتشار استیبل‌کوین اختصاصی شوند، USDC با رقابتی جدی‌تر روبه‌رو خواهد شد. مزیت سیرکل در چنین بازاری، سابقه، شفافیت ذخایر، برند جهانی و حالا نظارت فدرال مستقیم‌تر است؛ اما رقبای بانکی می‌توانند شبکه مشتریان، جریان پرداخت و روابط سازمانی قدرتمندی را وارد این رقابت کنند.

بازار رمزارزها در یکشنبه؛ بیت‌کوین آرام، آلت‌کوین‌ها کم‌رمق

در بازار رمزارزها، داده‌های لحظه‌ای ابزار مالی نشان می‌دهد بیت‌کوین حوالی ۶۳ هزار و ۸۲۵ دلار معامله می‌شود و نوسان آن نسبت به بسته‌شدن قبلی بسیار محدود است. اتریوم نیز در داده لحظه‌ای ابزار مالی در محدوده ۱۶۲۴ دلار قرار دارد. البته داده‌های ارسالی بازار، بیت‌کوین را ۶۴ هزار و ۱۳۸ دلار و اتریوم را ۱۸۱۰ دلار نشان می‌دهد؛ اختلافی که می‌تواند ناشی از زمان ثبت قیمت، منبع نرخ یا تفاوت میان بازارهای نقدی باشد.

بر اساس فهرست ارسالی، بیت‌کوین در ۲۴ ساعت گذشته ۰.۰۵ درصد رشد داشته و اتریوم نیز ۰.۸۸ درصد افزایش ثبت کرده است. تتر تقریباً روی ۰.۹۹۹۳ دلار ایستاده، USDC در محدوده ۰.۹۹۹۹ دلار مانده و بایننس‌کوین با رشد بسیار محدود به ۵۷۴.۹۳ دلار رسیده است. در مقابل، ریپل، سولانا و دوج‌کوین با افت روزانه همراه بوده‌اند.

پیام بازار چیست؟

نکته مهم این است که بازار فعلاً واکنش هیجانی بزرگی به خبر سیرکل نشان نداده، اما اثر اصلی چنین مجوزی معمولاً کوتاه‌مدت نیست. دریافت مجوز OCC می‌تواند در بلندمدت جایگاه USDC را در میان مؤسسات مالی، شرکت‌های پرداخت، بازارهای سرمایه و توسعه‌دهندگان بلاکچین تقویت کند. رویترز نیز گزارش داده پس از اعلام خبر، سهام سیرکل در معاملات پیش‌گشایش رشد قابل توجهی داشت؛ نشانه‌ای از اینکه بازار سهام اهمیت این مجوز را برای مدل کسب‌وکار شرکت جدی گرفته است.

برای کاربران رمزارز، پیام اصلی این است که استیبل‌کوین‌ها به‌تدریج از حاشیه بازار کریپتو به متن زیرساخت مالی منتقل می‌شوند. زمانی استیبل‌کوین‌ها بیشتر ابزار معامله‌گران صرافی‌ها بودند؛ امروز بحث اصلی این است که آیا دلارهای دیجیتال می‌توانند در پرداخت‌های جهانی، تسویه بین‌بانکی، تجارت بین‌الملل و خدمات مالی قابل برنامه‌ریزی نقش ایفا کنند یا نه.

جمع‌بندی

مجوز OCC برای تأسیس Circle National Trust، یکی از مهم‌ترین تحولات سال ۲۰۲۶ در صنعت استیبل‌کوین‌هاست. این مجوز به سیرکل اجازه می‌دهد زیرساخت امانی و در آینده مدیریت ذخایر USDC را در چارچوب نظارت فدرال توسعه دهد، بدون آنکه به بانک تجاری سپرده‌پذیر تبدیل شود. در بازاری که USDC بیش از ۷۳ میلیارد دلار ارزش در گردش دارد، چنین تغییری می‌تواند سطح اعتماد نهادی به این استیبل‌کوین را افزایش دهد.

هم‌زمان، قیمت رمزارزهای بزرگ نشان می‌دهد بازار در کوتاه‌مدت آرام و محتاط است؛ بیت‌کوین نزدیک محدوده ۶۴ هزار دلار نوسان می‌کند، اتریوم رشد ملایمی دارد و بخشی از آلت‌کوین‌ها همچنان زیر فشار فروش هستند. اما خبر اصلی، فراتر از نوسان روزانه قیمت‌هاست: رمزارزها در حال نزدیک‌تر شدن به زیرساخت رسمی مالی‌اند و سیرکل با این مجوز، یکی از جدی‌ترین قدم‌ها را در این مسیر برداشته است.