تداوم صعود طلا در بازارهای جهانی؛ نگرانی‌های اقتصادی، موتور محرک افزایش قیمت

بازار جهانی طلا در آغاز معاملات امروز، یکشنبه ۱۹ بهمن ۱۴۰۴ (۸ فوریه ۲۰۲۶)، صحنه تداوم روند افزایشی قیمت این فلز ارزشمند بود. طلا که همواره به‌عنوان پناهگاه مطمئن در دوران نااطمینانی شناخته می‌شود، بار دیگر جایگاه تاریخی خود را تثبیت کرده است. بررسی روند هفته‌های اخیر نشان می‌دهد که مجموعه‌ای از عوامل اقتصادی و سیاسی، از جمله نگرانی نسبت به آینده اقتصاد جهانی و نوسانات بازارهای مالی، سرمایه‌گذاران را به سوی طلا سوق داده است.

کارشناسان بازارهای جهانی معتقدند که روند فعلی نه صرفاً حاصل تحرکات کوتاه‌مدت، بلکه نتیجه یک تغییر بنیادین در رفتار سرمایه‌گذاران است. کاهش اعتماد نسبت به ثبات اقتصاد جهانی، افزایش نگرانی از رکود تورمی و رشد ریسک‌های ژئوپلیتیکی، سبب شده طلا بار دیگر نقش اصلی خود را به عنوان دارایی امن ایفا کند.

قیمت طلای جهانی در محدوده تاریخی جدید

در معاملات امروز بازارهای جهانی، قیمت طلای اسپات در محدوده ۴۹۴۰ تا ۴۹۶۰ دلار نوسان داشت. این سطح قیمتی بالاترین نرخ ثبت‌شده در ماه‌های اخیر محسوب می‌شود و نشانه‌ای از افزایش تقاضای فزاینده در بازار به شمار می‌رود. با اینکه طلای جهانی هنوز نتوانسته مرز روانی ۵۰۰۰ دلار را پشت سر بگذارد، اما ماندگاری قیمت در این محدوده باعث شده تحلیلگران احتمال عبور از این سقف تاریخی را در آینده نزدیک افزایش دهند.

به باور معامله‌گران، سطح ۵۰۰۰ دلار نه‌تنها مرز روانی، بلکه نقطه‌ای راهبردی برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران جهانی است. تثبیت طلا بالاتر از این سطح می‌تواند نشانه‌ای از ورود موج تازه نقدینگی و آغاز فاز جدید رشد قیمتی باشد. در مقابل، بازگشت قیمت‌ها به زیر این محدوده، احتمال اصلاح موقت را افزایش می‌دهد، هرچند روند بلندمدت همچنان صعودی ارزیابی می‌شود.

سیاست‌های پولی جهانی و اثر آن بر جذابیت طلا

در ماه‌های اخیر، سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی به یکی از اصلی‌ترین عوامل جهت‌دهنده بازار طلا تبدیل شده است. فدرال رزرو آمریکا با رویکردی محتاطانه نسبت به افزایش نرخ بهره، در عمل فضای مناسبی برای رشد قیمت طلا فراهم کرده است. کاهش نرخ‌های بهره یا حتی تثبیت آنها در سطوح فعلی، هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش داده و سرمایه‌گذاران را به سمت این دارایی سوق داده است.

در کنار این عامل، تزریق گسترده نقدینگی در اقتصادهای بزرگ و افزایش کسری بودجه دولت‌ها نگرانی‌ها از رشد تورم را تشدید کرده است. طلا در چنین فضایی، به‌عنوان سپری در برابر کاهش ارزش پول نقد، دوباره در کانون توجه مؤسسات مالی و سرمایه‌گذاران خرد قرار گرفته است. افزایش خرید طلا از سوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بین‌المللی نیز نشان می‌دهد که انتظارات تورمی در حال تقویت است و بازار به سمت دارایی‌های غیرکاغذی گرایش دارد.

نقش تنش‌های ژئوپلیتیکی در رشد بهای طلا

یکی از محرک‌های مهم افزایش قیمت طلا، تشدید تنش‌های سیاسی در سطح جهانی است. در ماه‌های اخیر، تحولات در خاورمیانه، شرق اروپا و دریای چین جنوبی بار دیگر نااطمینانی بین‌المللی را افزایش داده است. هرگونه تهدید نسبت به مسیرهای انرژی و تجارت جهانی موجب افزایش نگرانی در میان سرمایه‌گذاران شده و جریان نقدینگی را از دارایی‌های پرریسک به سمت طلا هدایت کرده است.

این روند تاریخی بارها در مقاطع بحرانی تکرار شده است؛ زمان‌هایی که طلا به عنوان پناهگاه امن از ارزش دارایی‌ها در برابر شوک‌های سیاسی و اقتصادی محافظت کرده است. اکنون نیز با بالاگرفتن احتمال گسترش درگیری‌ها و پیچیده‌تر شدن معادلات جهانی، سرمایه‌گذاران نگران احتمال اختلال در رشد اقتصادی و کاهش ثبات مالی هستند و در نتیجه، طلا را گزینه‌ای کم‌ریسک‌تر ارزیابی می‌کنند.

نگرانی از رکود تورمی و بازگشت جذابیت فلز زرد

افزایش هم‌زمان نرخ تورم و کاهش رشد اقتصادی، پدیده‌ای که اقتصاددانان از آن به‌عنوان «رکود تورمی» یاد می‌کنند، در حال تبدیل شدن به یکی از جدی‌ترین تهدیدهای اقتصاد جهانی است. این شرایط موجب می‌شود سرمایه‌گذاران از دارایی‌هایی مانند سهام و اوراق قرضه فاصله بگیرند و در عوض، سرمایه خود را به کالاهایی با ارزش ذاتی همچون طلا منتقل کنند.

همین الگو باعث شده است که در بازارهای آسیایی، خریداران طلا افزایش چشمگیری داشته باشند. چین و هند، به عنوان دو مصرف‌کننده بزرگ این فلز گران‌بها، در ماه‌های اخیر واردات بیشتری را ثبت کرده‌اند. در اروپا نیز به دنبال نگرانی از پایداری اقتصادی اتحادیه و کاهش ارزش یورو، خرید طلا شدت یافته است.

آینده بازار طلا؛ میان ثبات و رکوردشکنی

تحلیلگران معتقدند که مسیر آتی طلا به شدت وابسته به تحولات اقتصادی و سیاسی پیش رو خواهد بود. اگر فدرال رزرو و سایر بانک‌های مرکزی در سیاست‌های پولی خود تغییری محسوس ایجاد نکنند و فضای بی‌اعتمادی مالی ادامه یابد، احتمال عبور از مرز ۵۰۰۰ دلار دور از انتظار نیست. این سطح می‌تواند نماد آغاز دوران جدیدی از رشد قیمت‌ها و افزایش نقش طلا در سبد دارایی جهانی باشد.

با این حال، در صورت تغییر شرایط — از جمله کاهش تنش‌های سیاسی یا بهبود پایدار در شاخص‌های اقتصادی — ممکن است بازار شاهد اصلاح موقتی باشد. اما حتی در آن صورت نیز به‌نظر می‌رسد تقاضای جهانی برای طلا به‌دلیل ساختار بی‌اعتمادی در نظام اقتصادی امروز، در سطوح بالایی باقی بماند.

جمع‌بندی تحلیلی

مرور تحولات هفته‌های اخیر نشان می‌دهد که طلا بار دیگر موقعیت خود را به‌عنوان یکی از مهم‌ترین دارایی‌های امن در جهان باز یافته است. ترکیب سه عامل کلیدی — سیاست‌های پولی انبساطی، نااطمینانی ژئوپلیتیکی و نگرانی از رکود تورمی — بستر لازم برای استمرار روند صعودی قیمت‌ها را فراهم کرده است. هرچند نوسانات کوتاه‌مدت ادامه خواهد داشت، اما منطق بنیادی حاکم بر بازار حاکی از آن است که طلا همچنان در مسیر صعودی قرار دارد و نقش آن در اقتصاد جهانی پررنگ‌تر از گذشته خواهد شد.

جدول قیمت جهانی طلا امروز