سیگنال‌های اخبار مذاکرات هسته‌ای بورس را به کجا می‌رساند؟
انتشار اخبار مثبت بین‌المللی فضای بورس را در هفته‌های اخیر متفاوت کرده است؛ اخباری که از هفته‌های پایانی فروردین‌ماه منتشر شد و موجب عقب‌نشینی نرخ ارز و طلا و سبزپوشی بازار سرمایه شده است. از آغاز انتشار اخبار گفت‌وگوهای غیرمستقیم میان ایران و آمریکا، بازار سرمایه با اقبال کم‌نظیر سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده است؛ اقبالی که ردپای آن در رشد ارزش معاملات به‌خوبی نمایان است. کاهش نرخ ارز صنایع ریالی را که عمده درآمد ریالی دارند با افزایش تقاضا روبه‌رو کرده و جذب نقدینگی مطلوبی را برای آنها همراه داشته است. البته صنایع دلاری نیز با وجود کاهش نرخ ارز از اتمسفر مثبت کلی بازار بهره‌مند شدند و سبزپوشی نسبی را تجربه کردند.
روند کلی بازار در آخرین روز هفته اخیر کمی متعادل بود و به نظر می‌رسد بازار برای ادامه روند صعودی خود به تزریق اخبار مثبت چشم دوخته است. براساس ابراز امیدواری‌ها از مثبت بودن روند مذاکرات به نظر می‌رسد بازار سبزی برای روزهای معاملاتی هفته آینده پیش رو داشته باشیم. با این وجود باید دید نتیجه دور سوم مذاکرات چگونه خواهد بود و بازار چه واکنشی به آن نشان خواهد داد.
بازار از نگاه کارشناسان
نیما میرزایی، کارشناس بازار سرمایه، وضعیت هفته گذشته بازار را این‌گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرار داد: در هفته‌های گذشته، بازار سرمایه تحت‌تاثیر تحولات مثبت سیاسی و بهبود چشم‌انداز روابط ایران و آمریکا، جو مثبت و اقبال گسترده معامله‌گران به سهام ریالی را به همراه داشته است. گروه‌های بانکی، خودرویی و حمل‌ونقل از جمله صنایعی بودند که در این دوره مورد توجه ویژه سرمایه‌گذاران قرار گرفتند و بازدهی قابل‌توجهی را به ثبت رساندند. این روند صعودی که ناشی از خوش‌بینی به مذاکرات و توافقات احتمالی بوده، نشان‌دهنده پتانسیل بالای سهام ریالی در جذب سرمایه‌های جدید است.
با‌این‌حال بازار سرمایه در مقطع کنونی به یک دوره اصلاح زمانی نیاز دارد تا جابه‌جایی سهام و بازتنظیم پرتفوی سرمایه‌گذاران صورت گیرد. از این رو در کوتاه‌مدت ممکن است توجه سرمایه‌گذاران به سهام دلاری معطوف شود، در‌حالی‌که سهام ریالی که در هفته‌های اخیر رشد پرشتابی را تجربه کردند، از روند صعودی فاصله نسبی بگیرند. اما این توقف به معنای پایان بازی سهام ریالی نخواهد بود. به نظر می‌رسد در روزهای آینده، اقبال به این گروه‌ها بازگردد و بازار بتواند مسیر صعودی خود را با محوریت سهام ریالی در آینده نزدیک ادامه دهد.
میرزایی در ادامه افزود: سیاست‌های بانک مرکزی از سوی دیگر، وضعیت صنایع دلاری را به‌ویژه در حوزه نرخ دلار توافقی تحت‌تاثیر قرار داده است. به‌رغم انتقادات و مخالفت‌های گسترده با سیاست‌های کنونی، بانک مرکزی همچنان انعطاف چندانی در تعیین نرخ دلار توافقی نشان نداده و این نرخ همچنان پایین‌تر از ۷۰هزار تومان تثبیت شده است. با‌این‌حال، در صورت اصلاح روند قیمتی دلار توافقی و نزدیک شدن آن به نرخ بازار آزاد، می‌توان به بهبود وضعیت سهام دلاری امیدوار بود. نشانه‌هایی از این خوش‌بینی در دو روز پایانی هفته گذشته مشاهده شد، جایی که سهام دلاری تحرکات مثبتی را ثبت کردند. در صورت تداوم این روند و کاهش فاصله نرخ دلار توافقی با بازار آزاد، گروه‌های دلاری می‌توانند جاماندگی خود را نسبت به روند کلی بازار جبران کنند و عملکردی همگام با سایر دارایی‌ها به نمایش بگذارند.
این کارشناس بازار هفته جاری را این‌گونه پیش‌بینی کرد: پیشنهاد می‌شود سرمایه‌گذاران پرریسک، تمرکز خود را بر نمادهای اهرمی بیشتر معطوف کنند، چراکه این نمادها که پتانسیل بازدهی بالایی در دوره‌های کوتاه‌مدت دارند، می‌توانند گزینه‌ای مناسب برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت محسوب شوند. همچنین برخلاف هفته‌های گذشته که رشد یکپارچه‌ای در سهام ریالی مشاهده شد، انتخاب سهام ریالی در هفته آینده نیازمند دقت و وسواس بیشتری است.
به نظر می‌رسد رشد یکنواخت در این گروه جای خود را به عملکرد متفاوت نمادها بدهد؛ بنابراین سرمایه‌گذاران باید با تحلیل دقیق‌تر، سهم‌هایی با پتانسیل بازدهی بالاتر را انتخاب کنند تا از روند صعودی بازار عقب نمانند. در مقابل، سهام دلاری در هفته آینده می‌توانند گزینه‌های متنوع‌تری برای سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت ارائه دهند. گروه‌های پالایشی و فلزات اساسی از جمله صنایعی هستند که به دلیل پتانسیل رشد و جذابیت در این دوره، می‌توانند مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گیرند. این گروه‌ها که در مقایسه با سهام ریالی در دوره اخیر عملکرد ضعیف‌تری داشتند، اکنون فرصت جبران عقب‌ماندگی خود را دارند و می‌توانند بازدهی مناسبی برای سرمایه‌گذاران به ارمغان آورند.
ندا عباسی، کارشناس بازار سرمایه، در خصوص وضعیت هفته اخیر بازار عنوان کرد: بازار سرمایه در هفته‌های گذشته متاثر از اخبار سیاسی و بین‌المللی، به‌ویژه مذاکرات هسته‌ای و تحولات مرتبط با روابط ایران و آمریکا قرار داشته است. این تحولات که نقش تعیین‌کننده‌ای در شکل‌گیری روندهای بازار دارند، می‌توانند سناریوهای مختلفی را برای بورس در هفته آینده رقم بزنند.
این کارشناس بازار سناریوهای پیش روی مسیر بازار را برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران برشمرد و گفت: چنانچه مذاکرات ایران و آمریکا به نتایج ملموسی نزدیک شود و فضای سیاسی و اقتصادی کشور به سمت ثبات حرکت کند، بازار سرمایه می‌تواند به مسیر صعودی خود ادامه دهد. در این سناریو، کاهش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، اقبال سرمایه‌گذاران را به سمت سهام ریالی همچنان افزایش خواهد داد. گروه‌های بانکی، خودرویی و حمل‌ونقل که از بهبود شرایط کلان اقتصادی منتفع می‌شوند، پتانسیل رشد چشمگیری را تجربه خواهند کرد. در سناریوی دیگر در صورتی که مذاکرات هسته‌ای پیشرفت قابل‌توجهی نداشته باشد یا روند آن کند پیش رود، بورس وارد فاز نوسانی و خنثی خواهد شد.
در این حالت، ممکن است برخی از سهام با اصلاح قیمتی مواجه شوند، اما توجه سرمایه‌گذاران به سمت نمادهای با نسبت قیمت به سود (P/E) مطلوب و صنایعی با نقدینگی بالا و گزارش‌های مالی قوی معطوف شود. همچنین چنانچه مذاکرات هسته‌ای مطابق انتظارات سرمایه‌گذاران پیش نرود و ریسک‌های جدیدی نظیر تشدید تحریم‌ها به بازار تزریق شود، بورس ممکن است وارد فاز اصلاحی یا حتی نزولی شود. در این سناریو، گروه‌هایی که به نوسانات ارزی و بازارهای جهانی وابسته هستند، بیشترین آسیب را خواهند دید. با‌این‌حال، دارایی‌های امن می‌توانند در این شرایط مورد توجه قرار گیرند. این دارایی‌ها به دلیل ماهیت امن خود، می‌توانند در شرایط بحرانی به‌عنوان پناهگاهی برای سرمایه‌گذاران عمل کنند.
عباسی در پایان افزود: به نظر می‌رسد بورس هفته جاری همچنان متاثر از اخبار مذاکرات هسته‌ای و تحولات مرتبط با نرخ دلار باشد. در صورت پیشرفت مذاکرات، انتظار می‌رود روند صعودی بازار ادامه یابد و گروه‌های ریالی پیشتاز بازدهی باشند. اما در صورت به بن‌بست رسیدن مذاکرات، بازار ممکن است با اصلاح نامطلوبی مواجه شود. با‌این‌حال، در کلیت بازار سرمایه تمایل به رشد دارد، اما این رشد به‌شدت وابسته به نتایج رویدادهای سیاسی است. برخلاف دوره‌هایی که داده‌های اقتصادی تعیین‌کننده روندها بودند، درحال‌حاضر، اخبار سیاسی و نتایج مذاکرات هسته‌ای نقش اصلی را در هدایت بازار ایفا می‌کنند. سرمایه‌گذاران باید با رصد دقیق تحولات سیاسی و اقتصادی، تصمیمات خود را با احتیاط بیشتری اتخاذ کنند.