چرا قیافه بورس ترسناک شده؟

سال 1403 به هیچ وجه سال مطلوبی برای فعالان بازار سرمایه محسوب نمی شود. تقریبا از اواخر فروردین ماه شاخص کل بورس با ریزشی 300 هزار واحدی از ارتفاع 2 میلیون و 300 هزار واحدی با ریزشی 13 درصدی به نزدیکی های 2 میلیون واحد رسید. 

در ادامه نیز اگرچه زمزمه های روی کار آمدن دولت چهاردهم و نگاه مثبت فعالان بازار سرمایه به رویکردهای دولت جدید در خصوص بازار سهام، به طور موقت چند روزی سبب رشد شاخص کل شد اما مجددا بازار سهام وارد روند نزولی شد و شاخص کل بورس دوباره به محدوده ی حمایتی 2 میلیون واحد نزدیک شد.

دلایل ریزش بورس چه بود؟

1- کاهش حاشیه سود شرکت ها: به اعتقاد کارشناسان اصلی ترین دلیل بنیادی ریزش بورس، کاهش حاشیه سود شرکت ها در سال گذشته بود. در همین راستا چندی پیش رئیس سازمان بورس در مصاحبه ای اعلام کرد: در دو سال گذشته بهای تمام شده ی شرکت ها با توجه به تورم افزایش داشته، اما میزان فروش شرکت ها و درامدی که محقق می کنند به آن سرعت افزایش نداشته است. حاشیه سود شرکت ها در پایان سال 99 که بالغ بر 34 درصد است در آخرین محاسبات ما به 13 درصد کاهش یافته است.

گفتنی است فاصله دلار نیما با آزاد و افزایش بی‌قاعده هزینه انرژی و نرخ خوراک، قطعی گاز و قطعی برق از دیگر عواملی بود که منجر به کاهش حاشیه سود شرکت ها در سال های اخیر به حساب می آیند.

2- افزایش نرخ بهره: اخذ تصمیماتی در بخش های مختلف بدون در نظر گرفتن اثرات آن بر بازار سرمایه دیگر دلیلی بود که منجر به تعمیق رکود بازار در ماه های اخیر شد. به طور مثال وقتی نرخ سود بانکی توسط بانک مرکزی به بیش از 30 درصد افزایش پیدا می کند، مشخصا کف p به e  بازار را کاهش می دهد که این امر اثراتی بر بازار سرمایه و همچنین اثراتی بر تامین مالی بنگاه های اقتصادی و اثراتی بر سیستم های بانکی دارد.

لازم به ذکر است این اثرات در سال گذشته بر بازار سرمایه شدید بود تا حدی که در برخی برهه ها نرخ سود بدون ریسک به 36 درصد هم رسیده بود که منجر به فشار عرضه در بازار سرمایه و سوق سرمایه ها به صندوق های درامد ثابت شد.

نوسان گیری از سرمایه گذاران خرد اینبار به بهانه تنش های سیاسی

با روی کار آمدن دولت چهاردهم و نگاه مثبتی که اکثر فعالان بازار سرمایه به رویکرد های این دولت در قبال بورس دارند، به نظر می رسد وضعیت بازار سهام در دولت چهاردهم وضعیت متفاوتی نسبت به یکسال گذشته باشد و زمینه های رشد پایدار و منطقی این بازار بیش ازگذشته فراهم باشد.از طرفی افزایش پلکانی نرخ نیما،کاهش نرخ اخزا به زیر 30 درصد و رسیدن قیمت اکثر سهام به محدوده های قوی حمایتی سه عاملی هستند که هم اکنون جذابیت های بازار سرمایه را نسبت به بازار های موازی افزایش می دهند.

اما با این شرایط به نظر می رسد عده ای سعی دارند در چنین شرایطی که بازار سهام به محدوده ی جذابی رسیده است با تزریق ترس های بیهوده و متشنج کردن جو بازار، اینبار به بهانه تنش های سیاسی از سهامداران خرد نوسان گیری کنند و در کف های حمایتی با قیمت های نازلی سهام شرکت های مختلف را خریداری کنند.

لازم به ذکر است بررسی روند بلند مدت بازار سهام، به خوبی نشان می دهد که این بازار در بلند مدت همواره بازدهی مناسبی را نصیب سهامداران کرده است و تنش ها و التهاب بیرون بازار صرفا تاثیری کوتاه مدت بر روند اصلی بازار داشته اند. بنابراین به نظر می رسد سهامداران خرد در این شرایط باید بی توجه به التهاب سازی های سوداگران، با دید سرمایه گذاری بلند مدت سهام شرکت های بنیادی را نگهداری کنند تا در آینده بازدهی متناسبی را کسب کنند.

انتهای پیام/