آیا سقوط قیمت طلا در راه است؟ سیگنال‌های صندوق‌های اهرمی
سرمایه‌گذاری هوشمند صندوق‌های اهرمی را در گزارشی در اقتصاد آنلاین بررسی کردیم؛ جایی که نشان داده شد که این صندوق‌ها از ابتدای سال، با تمام قدرت به خرید گواهی‌های طلا روی آوردند.
به عنوان مثال ۴ صندوق اهرمی تا آذر ماه، دارایی طلای خود را به بیش از هزار و دویست میلیارد تومان رساندند؛ خریدی که توانست برای آن‌ها بازدهی ۶۰ درصدی را در سه ماهه پایان سال به ارمغان آورد.
از زاویه دیگر، دارایی طلا تحت مدیریت سه صندوق اهرمی توان، اهرم و شتاب از ۵۸۱ میلیارد تومان در فرودین ماه، به ۱۸۲۲ میلیارد تومان در بهمن رسیده است که به وضوح بازتابی از مدیریت هوشمند صندوق‌های اهرمی بوده است. علت انتخابی این سه صندوق نیز آن است که سایر صندوق‌ها در فرودین ماه هیچ وزنی به طلا اختصاص نداده بودند.
حتی این سیگنال را مخابره می‌کند که رصد عملکرد و خرید و فروش آن‌ها، می‌تواند چراغ راه معامله‌گران باشد تا به جای کسب بازدهی ۲۵ درصدی شاخص کل، به اندازه رشد ۱۲۲ درصدی طلا، ارزش دارایی‌های خود را رشد دهند.
البته ذکر این نکته ضروری است که صندوق‌های اهرمی هم به واسطه دامنه نوسان محدود و ۳ درصدی که دارند، و هم به واسطه مدیریت سبد و کنترل ریسک، نمی‌توانند بازدهی حداکثری را برای خود ایجاد کنند اما واضحا بیشترین وزن سبد آن‌ها، همیشه جز گزینه‌های جذاب سرمایه‌گذاری است.
اما این خرید همه جانبه طلا توسط صندوق‌های اهرمی در اسفند ماه نه تنها به پایان رسید؛ بلکه جای خود را به فروش داد. به طوری که صندوق‌های اهرمی ۵۸۷ میلیارد تومان گواهی‌های طلا خود را فقط در اسفند ماه فروخته و به نوعی سیو سود کردند.
این اتفاق دو پیامد را به همراه داشت؛ اول این‌که علیرغم رشد قیمت طلا در اسفند ماه، کارشناسان صندوق‌های اهرمی آینده‌ای برای ادامه رشد متصور نبودند و به همین واسطه قید سود ۲۰ درصدی این کلاس دارایی را زدند. نکته بعدی نیز به چشم انداز قیمت دلار اشاره دارد؛ چرا که طلای داخلی به شدت با نرخ دلار چسبندگی دارد و پیش‌بینی اصلاح آن یعنی پیش‌بینی کاهش قیمت ارز!
همان‌طور که مشخص است جهت‌گیری قیمت نزولی طلای داخلی کلید خورده و فعالان اقتصادی منتظر اصلاح قیمت دلار و بازگشت به کانال ۹۰ هزار تومان هستند. می‌توان گفت این تغییر در استراتژی صندوق‌های اهرمی به دلیل نگرانی‌ها از ادامه رشد قیمت طلا و همچنین پیش‌بینی کاهش نرخ دلار صورت گرفته است.