پیش‌ بینی قیمت دلار پس از عقب‌نشینی از سقف تاریخی؛ اصلاح تا ۱۸۳ هزار تومان یا حرکت به کانال ۲۰۰ هزار؟

قیمت دلار پس از ثبت رکوردهای تازه و نزدیک‌شدن به مقاومت مهم ۱۹۵ هزار تومان، وارد فاز اصلاحی شده است. کاهش قیمت تا محدوده ۱۹۰ تا ۱۹۳ هزار تومان، احتمال عقب‌نشینی بیشتر بازار را تقویت کرده؛ با این حال، رشد کسری بودجه، تورم بالا، جنگ و ابهام در مذاکرات سبب شده بسیاری از تحلیلگران، چشم‌انداز میان‌مدت دلار را همچنان صعودی ارزیابی کنند.

کد خبر: ۲۳۸۰۷۱

دوشنبه - ۲۹ تير ۱۴۰۵

بازار ارز در روزهای اخیر یکی از پرنوسان‌ترین دوره‌های خود را پشت سر گذاشته است. قیمت دلار آزاد پس از صعود سریع و ثبت سقف حدود ۱۹۴ هزار و ۵۰۰ تومان، در معاملات دوشنبه ۲۹ تیر ۱۴۰۵ کاهش یافت. گزارش‌های لحظه‌ای، قیمت دلار را بسته به ساعت ثبت و منبع اعلام نرخ، در محدوده ۱۹۰ تا ۱۹۳ هزار تومان نشان می‌دهند.

بر اساس داده‌های شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز، دلار طی یک ماه حدود ۱۹ درصد افزایش قیمت داشته و سقف تاریخی آن در روز شنبه ۲۷ تیر در محدوده ۱۹۴ هزار و ۵۰۰ تومان ثبت شده است. در معاملات روز دوشنبه نیز برخی منابع نرخ حدود ۱۹۰ هزار و ۲۰۰ تومان را اعلام کردند؛ موضوعی که نشان‌دهنده واکنش معامله‌گران به مقاومت روانی و تکنیکالی ۱۹۵ هزار تومان است.

مقاومت ۱۹۵ هزار تومانی چرا برای بازار دلار مهم است؟

حامد زمانی، کارشناس بازارهای مالی، محدوده ۱۹۵ تا ۱۹۶ هزار تومان را یکی از مهم‌ترین مقاومت‌های تکنیکالی دلار می‌داند. منظور از مقاومت، محدوده‌ای است که در آن عرضه ارز افزایش می‌یابد، بخشی از معامله‌گران سود شناسایی می‌کنند و خریداران جدید نیز با احتیاط بیشتری وارد بازار می‌شوند.

واکنش دلار به محدوده ۱۹۵ هزار تومان تا حدی این تحلیل را تأیید می‌کند. بازار پس از نزدیک‌شدن به این سطح نتوانست بلافاصله بالاتر برود و بخشی از رشد خود را پس داد. کاهش قیمت به محدوده ۱۹۰ هزار تومان را می‌توان نخستین نشانه از آغاز یک اصلاح کوتاه‌مدت دانست؛ هرچند هنوز نمی‌توان از شکل‌گیری روند نزولی پایدار سخن گفت.

در نسخه منتشرشده از تحلیل زمانی نیز قیمت دلار هنگام انتشار در محدوده ۱۹۱ تا ۱۹۲ هزار تومان قرار داشت. او احتمال داده است که اخبار سیاسی یا نشانه‌هایی از کاهش تنش بتواند فروشندگان بیشتری را وارد بازار کند و روند اصلاحی را گسترش دهد.

آیا قیمت دلار تا ۱۸۳ هزار تومان کاهش می‌یابد؟

محدوده ۱۸۳ تا ۱۸۴ هزار تومان یکی از حمایت‌های مورد توجه تحلیلگران تکنیکال است. در صورتی که دلار نتواند بالاتر از محدوده ۱۹۰ هزار تومان تثبیت شود و هم‌زمان اخبار مثبتی از مذاکرات، آتش‌بس یا کاهش درگیری‌های نظامی منتشر شود، احتمال حرکت قیمت به سمت این حمایت افزایش خواهد یافت.

فاصله قیمت ۱۹۵ هزار تومان تا ۱۸۳ هزار تومان حدود ۶ درصد است؛ بنابراین چنین افتی در بازار پرنوسان ارز، از نظر عددی دور از انتظار نیست. با این حال، رسیدن به این محدوده قطعی نیست و به مجموعه‌ای از عوامل از جمله شدت مداخله بانک مرکزی، عرضه ارز، انتظارات تورمی و تحولات سیاسی بستگی دارد.

نکته مهم این است که کاهش احتمالی تا ۱۸۳ هزار تومان در سناریوی مطرح‌شده، «اصلاح قیمت» محسوب می‌شود، نه لزوماً پایان روند صعودی. اصلاح زمانی اتفاق می‌افتد که قیمت پس از یک رشد سریع، بخشی از مسیر طی‌شده را بازمی‌گردد تا فشار خرید و هیجانات بازار تخلیه شود.

اخبار مذاکرات چه اثری بر قیمت دلار دارد؟

بازار ارز ایران به اخبار سیاسی واکنش سریع نشان می‌دهد. انتشار خبر درباره آغاز مذاکرات، تبادل پیام، توافق موقت یا کاهش احتمال درگیری معمولاً سبب افزایش فروش و کاهش تقاضای احتیاطی می‌شود. در مقابل، شکست مذاکرات، تشدید تحریم‌ها یا گسترش درگیری‌های نظامی می‌تواند تقاضا برای دلار و سایر دارایی‌های امن را افزایش دهد.

تجربه ماه‌های گذشته نیز نشان می‌دهد اخبار مربوط به گفت‌وگوهای ایران و آمریکا قادر بوده است جهت کوتاه‌مدت بازارها را تغییر دهد. با این حال، توافق آتش‌بس قبلی شکننده بوده و گزارش‌های جدید از تشدید دوباره عملیات نظامی و نامشخص‌بودن زمان مذاکرات بعدی حکایت دارد. به همین دلیل، معامله‌گران هنوز با اطمینان از یک توافق سیاسی پایدار سخن نمی‌گویند.

از نگاه زمانی، خبر مذاکرات می‌تواند دلار را به‌طور موقت عقب براند، اما تا زمانی که نتیجه سیاسی به تغییرات اقتصادی ملموس مانند کاهش تحریم‌ها، افزایش دسترسی به درآمدهای ارزی و بهبود تجارت خارجی منجر نشود، توان تغییر روند بلندمدت بازار محدود خواهد بود.

کسری بودجه چگونه قیمت دلار را بالا می‌برد؟

مهم‌ترین استدلال بنیادی برای تداوم رشد دلار، وضعیت بودجه دولت است. جنگ علاوه بر خسارت به زیرساخت‌ها، هزینه‌های نظامی، حمایتی و بازسازی را افزایش می‌دهد. در صورتی که درآمدهای دولت متناسب با این هزینه‌ها رشد نکند، کسری بودجه عمیق‌تر خواهد شد.

تأمین کسری بودجه از مسیر استقراض بانکی، افزایش بدهی دولت یا رشد پایه پولی می‌تواند نقدینگی و تورم را افزایش دهد. در چنین شرایطی، قدرت خرید ریال کاهش می‌یابد و بخشی از خانوارها و سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود به بازارهایی مانند ارز و طلا روی می‌آورند.

برآوردهای منتشرشده پیش از آخرین مرحله جنگ نیز از وجود شکاف قابل توجه در بودجه سال ۱۴۰۵ حکایت داشت. برخی گزارش‌ها مجموع کسری عملیاتی و سرمایه‌ای بودجه را حدود ۹۴۰ هزار میلیارد تومان برآورد کرده‌اند. همچنین تحلیل‌های اقتصادی پس از جنگ بر افزایش هزینه‌های بازسازی و تعمیق کسری بودجه تأکید دارند.

با این حال، ادعای افزایش «۶۰ تا ۷۰ درصدی» کسری بودجه پس از جنگ، برآورد حامد زمانی است و تاکنون آمار رسمی مستقلی که دقیقاً این درصد را تأیید کند، منتشر نشده است. بنابراین این عدد باید به‌عنوان نظر کارشناسی و نه داده قطعی دولت یا بانک مرکزی در نظر گرفته شود.

تورم ۶۸ درصدی چه پیامی برای آینده دلار دارد؟

صندوق بین‌المللی پول در تازه‌ترین برآورد خود، رشد اقتصادی ایران در سال ۲۰۲۶ را منفی ۵.۴ درصد و متوسط تورم مصرف‌کننده را حدود ۶۸.۹ درصد پیش‌بینی کرده است. ترکیب رکود اقتصادی و تورم بالا، فشار زیادی بر درآمد واقعی خانوارها و ارزش پول ملی وارد می‌کند.

افزایش قیمت انرژی و اختلال در تجارت منطقه‌ای نیز می‌تواند شرایط را دشوارتر کند. هم‌زمان با تشدید درگیری‌ها، نفت برنت در معاملات دوشنبه از ۹۰ دلار عبور کرد و رفت‌وآمد کشتی‌ها در تنگه هرمز کاهش یافت. افزایش درآمد نفتی ممکن است از یک سو منابع ارزی بیشتری برای دولت ایجاد کند، اما اختلال در صادرات، هزینه حمل‌ونقل و محدودیت دسترسی به ارز می‌تواند این مزیت را خنثی کند.

آیا دلار در قیمت فعلی ارزان است؟

اینکه دلار در محدوده فعلی «ارزان» یا «گران» است، به روش محاسبه قیمت تعادلی بستگی دارد. برخی تحلیلگران از اختلاف تورم ایران و آمریکا، رشد نقدینگی، کسری بودجه و محدودیت درآمدهای ارزی برای محاسبه ارزش تعادلی استفاده می‌کنند. این مدل‌ها معمولاً نشان می‌دهند نرخ تعادلی دلار در بلندمدت رو به افزایش است.

با این حال، هیچ قیمت تعادلی واحد و مورد توافقی وجود ندارد. عرضه بازارساز، دسترسی به درآمدهای نفتی، مقررات تجاری، محدودیت‌های نقل‌وانتقال پول و رفتار هیجانی معامله‌گران می‌تواند نرخ بازار را برای مدتی پایین‌تر یا بالاتر از ارقام مدل‌ها نگه دارد.

به همین دلیل، ادعای ارزان‌بودن دلار در قیمت فعلی باید یک تحلیل تلقی شود، نه واقعیتی قطعی. ارزپاشی بانک مرکزی، انتشار اخبار مذاکرات و کاهش تقاضای تجاری می‌تواند قیمت را پایین نگه دارد؛ در مقابل، افزایش تنش یا کمبود عرضه ممکن است فاصله نرخ بازار با برآوردهای قبلی را به‌سرعت جبران کند.

پیش‌بینی قیمت دلار تا پایان تابستان ۱۴۰۵

در سناریوی خوش‌بینانه، انتشار اخبار مثبت سیاسی می‌تواند دلار را ابتدا به محدوده ۱۸۳ تا ۱۸۴ هزار تومان برساند. تثبیت پایین‌تر از این سطح نیز به کاهش پایدار تنش، افزایش عرضه ارز و بهبود انتظارات تورمی نیاز دارد.

در سناریوی میانه، دلار پس از یک اصلاح محدود دوباره به سمت مقاومت ۱۹۵ هزار تومان بازمی‌گردد. شکست معتبر این مقاومت می‌تواند راه ورود قیمت به کانال ۲۰۰ هزار تومان را باز کند.

در سناریوی پرریسک، تشدید جنگ، شکست مذاکرات یا افزایش نگرانی درباره تأمین مالی کسری بودجه ممکن است موجب عبور سریع دلار از مرز ۲۰۰ هزار تومان شود. هدف «میانه کریدور بیستم» که از سوی تحلیلگر مطرح شده، به محدوده حوالی ۲۵۰ هزار تومان اشاره دارد؛ اما تحقق آن تا پایان تابستان یک سناریوی پرریسک است و نباید به‌عنوان پیش‌بینی قطعی تفسیر شود.

در مجموع، عقب‌نشینی اخیر دلار نشانه فعال‌شدن مقاومت ۱۹۵ هزار تومانی است، اما عوامل بنیادی اقتصاد ایران همچنان از قیمت ارز حمایت می‌کنند. برای تشخیص جهت بعدی بازار باید رفتار دلار در محدوده ۱۸۳ تا ۱۹۵ هزار تومان، نتیجه تحولات سیاسی، میزان مداخله بازارساز و چگونگی تأمین کسری بودجه را هم‌زمان زیر نظر گرفت.