فملی ترمز ریزش بورس را کشید؛ خروج ۲.۷ همت پول حقیقی ادامه یافت

بورس تهران امروز یکشنبه ۲۸ تیر ۱۴۰۵ بار دیگر قرمزپوش شد، اما کاهش فشار فروش در نیمه دوم معاملات اجازه نداد شاخص کل ریزشی مشابه روزهای گذشته را تجربه کند. شاخص کل با افت ۲۱ هزار و ۷۹۸ واحدی در ارتفاع چهار میلیون و ۷۵۵ هزار و ۴۸۷ واحد ایستاد و شاخص هم‌وزن نیز تنها ۰.۰۹ درصد کاهش یافت. حمایت سنگین نماد «فملی» از شاخص، جمع‌شدن بخشی از صف‌های فروش و افزایش ارزش معاملات از نشانه‌های کاهش هیجان منفی بود؛ با این حال، خروج دو هزار و ۷۱۳ میلیارد تومان پول حقیقی نشان داد اعتماد سرمایه‌گذاران هنوز به بازار بازنگشته است.

کد خبر: ۲۳۸۰۵۲

يکشنبه - ۲۸ تير ۱۴۰۵

معاملات امروز بورس تهران در فضایی منفی آغاز شد و شاخص کل در دقایق نخست تا محدوده چهار میلیون و ۷۳۳ هزار واحد عقب‌نشینی کرد. با گذشت زمان و کاهش شدت عرضه، بخشی از افت اولیه جبران شد و نماگر اصلی بازار در پایان معاملات با کاهش ۲۱ هزار و ۷۹۸ واحدی، معادل ۰.۴۶ درصد، در سطح چهار میلیون و ۷۵۵ هزار و ۴۸۷ واحد قرار گرفت.

شاخص کل هم‌وزن نیز با افت هزار و ۲۰۳ واحدی به یک میلیون و ۳۰۱ هزار و ۵۰ واحد رسید. کاهش ۰.۰۹ درصدی شاخص هم‌وزن در مقایسه با افت ۰.۴۶ درصدی شاخص کل نشان می‌دهد فشار فروش امروز بیشتر در سهام بزرگ و شاخص‌ساز متمرکز بوده و بخش‌هایی از سهام کوچک و متوسط مقاومت بیشتری داشته‌اند.

شاخص بازار

مقدار پایانی

تغییر روزانه

شاخص کل بورس

۴ میلیون و ۷۵۵ هزار و ۴۸۷ واحد

منفی ۲۱ هزار و ۷۹۸ واحد

شاخص کل هم‌وزن

یک میلیون و ۳۰۱ هزار و ۵۰ واحد

منفی ۱۲۰۳ واحد

شاخص کل فرابورس

۳۷ هزار و ۲۹۳ واحد

منفی ۲۱۰ واحد

خروج پول حقیقی

۲ هزار و ۷۱۳ میلیارد تومان

منفی

ارزش معاملات خرد

۲۷ هزار و ۲۱۱ میلیارد تومان

افزایشی

حجم معاملات خرد

حدود ۶۰ میلیارد برگه

افزایشی

فملی چگونه مانع سقوط بیشتر شاخص شد؟

مهم‌ترین اتفاق معاملات امروز، عملکرد مثبت شرکت ملی صنایع مس ایران با نماد «فملی» بود. این نماد در مقاطعی از بازار حدود ۱۹ تا ۲۰ هزار واحد اثر مثبت بر شاخص کل ایجاد کرد و بخش بزرگی از فشار فروش نمادهای منفی را خنثی ساخت. فارس و شبندر در مقابل، از مهم‌ترین نمادهای اثرگذار منفی بودند.

اگر اثر مثبت تقریبی ۲۰ هزار واحدی فملی وجود نداشت، افت شاخص کل می‌توانست به محدوده ۴۰ تا ۴۲ هزار واحد برسد. بنابراین کاهش محدود شاخص کل لزوماً به معنای بهبود کامل وضعیت همه صنایع نیست و بخش مهمی از آن نتیجه حمایت یک نماد بزرگ کالایی بوده است.

نکته مهم دیگر این است که فملی تنها نقش آماری نداشت. براساس گزارش پایانی بازار، این سهم حدود ۲۲۶ میلیارد تومان جذب نقدینگی داشت. چنین تقاضایی نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران پس از افت‌های اخیر، خرید سهام بزرگ فلزی را در قیمت‌های پایین‌تر جذاب ارزیابی کرده‌اند.

در مقابل، نمادهای فارس و شبندر همچنان تحت فشار عرضه قرار داشتند. ادامه فروش در نمادهای پتروشیمی و پالایشی باعث شد رشد فملی نتواند شاخص را وارد محدوده مثبت کند.

چرا افت شاخص هم‌وزن محدود بود؟

شاخص هم‌وزن تنها هزار و ۲۰۳ واحد کاهش یافت و افت آن به حدود ۰.۰۹ درصد محدود شد. این رفتار نشان می‌دهد وضعیت عمومی بازار نسبت به عدد شاخص کل کمی بهتر بوده است.

زمانی که شاخص کل بیشتر از شاخص هم‌وزن کاهش می‌یابد، معمولاً نمادهای بزرگ بازار فشار بیشتری تحمل کرده‌اند. به بیان دیگر، سهام کوچک و متوسط به‌طور میانگین افت کمتری داشته‌اند یا تعداد بیشتری از آن‌ها توانسته‌اند به محدوده تعادل و مثبت بازگردند.

این اتفاق را می‌توان یکی از نشانه‌های اولیه کاهش هیجان فروش دانست، اما هنوز برای اعلام پایان اصلاح کافی نیست. تغییر پایدار روند زمانی قابل تأیید است که شاخص هم‌وزن مثبت شود، تعداد نمادهای سبز از نمادهای منفی عبور کند و جریان پول حقیقی نیز به بازار بازگردد.

۲.۷ همت پول حقیقی از بورس خارج شد

در معاملات امروز دو هزار و ۷۱۳ میلیارد تومان پول حقیقی از سهام، حق‌تقدم‌ها و صندوق‌های سهامی خارج شد. این رقم همچنان سنگین است، اما نسبت به خروج نزدیک به پنج هزار میلیارد تومانی معاملات روز قبل کاهش محسوسی دارد.

کاهش سرعت خروج سرمایه را می‌توان نشانه‌ای از فروکش‌کردن بخشی از ترس معامله‌گران دانست، ولی منفی ماندن تراز پول حقیقی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خرد هنوز فروشنده خالص هستند.

سرانه خرید حقیقی‌ها امروز حدود ۹۰ میلیون تومان و سرانه فروش نزدیک به ۱۰۷.۶ میلیون تومان ثبت شد. بنابراین قدرت متوسط سفارش‌های فروش همچنان بیشتر از خرید بود. تا زمانی که این نسبت به نفع خریداران تغییر نکند، رشدهای کوتاه‌مدت بازار شکننده باقی خواهد ماند.

افزایش ارزش معاملات خرد به ۲۷ هزار و ۲۱۱ میلیارد تومان نیز به‌تنهایی سیگنال صعود نیست. ارزش بالای معاملات زمانی مثبت تلقی می‌شود که با ورود پول، افزایش تعداد نمادهای مثبت و کاهش عرضه همراه باشد. در شرایط امروز، بخش قابل‌توجهی از معاملات حاصل جابه‌جایی سهام میان فروشندگان حقیقی و خریداران حقوقی یا معامله‌گران جدید بوده است.

صف‌های فروش در پایان بازار سبک‌تر شدند

یکی از نشانه‌های امیدوارکننده معاملات امروز، کاهش ارزش صف‌های فروش در دقایق پایانی بود. ارزش این صف‌ها تا حدود دو هزار میلیارد تومان عقب نشست و در مقابل، ارزش سفارش‌های خرید افزایش پیدا کرد.

این تغییر نشان می‌دهد بخشی از خریداران پس از مشاهده کاهش فشار فروش، در قیمت‌های منفی وارد بازار شدند. جمع‌شدن صف فروش با حمایت دستوری یا خرید حقوقی تفاوت دارد؛ بنابراین برای ارزیابی قدرت واقعی تقاضا باید دید آیا خریدها در جلسه بعدی نیز ادامه پیدا می‌کنند یا خیر.

اگر سفارش‌های خرید امروز به معاملات پایدار فردا تبدیل شوند، بازار می‌تواند به تعادل نزدیک‌تر شود. اما بازگشت دوباره صف‌های فروش نشان خواهد داد تقاضای پایان بازار صرفاً کوتاه‌مدت و نوسان‌گیری بوده است.

پالایشی‌ها در صدر ارزش معاملات

گروه فرآورده‌های نفتی با ارزش معاملاتی سه هزار و ۴۹۷ میلیارد تومان، فعال‌ترین صنعت بازار امروز بود. پس از پالایشی‌ها، گروه‌های محصولات شیمیایی و بانک‌ها بیشترین ارزش معاملات را به خود اختصاص دادند.

بالا بودن ارزش معاملات پالایشی‌ها الزاماً به معنای مثبت‌بودن این صنعت نیست. شبندر از نمادهای اثرگذار منفی بر شاخص بود، در حالی که شپنا در پایان معاملات شرایط بهتری پیدا کرد و رشد قیمت را تجربه کرد. شبندر، وبملت و شپنا نیز در فهرست پرتراکنش‌ترین نمادهای بورس قرار گرفتند.

تمرکز معاملات بر پالایشی‌ها، بانک‌ها و شیمیایی‌ها نشان می‌دهد نقدینگی همچنان در صنایع بزرگ و نقدشونده در گردش است. این گروه‌ها به دلیل ارزش بازار بالا می‌توانند مسیر شاخص کل را در کوتاه‌مدت تعیین کنند.

فرابورس نیز قرمز ماند

شاخص کل فرابورس با کاهش ۲۱۰ واحدی در سطح ۳۷ هزار و ۲۹۳ واحد ایستاد. مارون، آریا و سامان بیشترین اثر را بر شاخص فرابورس داشتند و رانیز، ذرت و پاریز در میان پرتراکنش‌ترین نمادهای این بازار قرار گرفتند.

فشار فروش در مارون و آریا نشان می‌دهد نمادهای بزرگ پتروشیمی فرابورس نیز مانند برخی شرکت‌های پتروشیمی بورس تهران با عرضه روبه‌رو بوده‌اند. افت هم‌زمان بورس و فرابورس تأیید می‌کند که کاهش امروز صرفاً نتیجه نوسان چند سهم خاص نبوده، هرچند شدت منفی در سهام کوچک‌تر محدودتر شده است.

آیا ریزش بورس در حال پایان است؟

معاملات امروز چند علامت مثبت محدود داشت: شیب افت شاخص کاهش یافت، شاخص هم‌وزن تقریباً متعادل بود، فملی با تقاضای قدرتمند مواجه شد، ارزش معاملات افزایش یافت و بخشی از صف‌های فروش در پایان بازار جمع شد.

در طرف مقابل، خروج ۲.۷ همت پول حقیقی، برتری سرانه فروش و منفی ماندن صنایع بزرگ نشان می‌دهد هنوز نمی‌توان از بازگشت قطعی بازار صحبت کرد. کاهش شدت ریزش با تغییر روند تفاوت دارد.

برای تأیید پایان اصلاح، بازار به چند نشانه هم‌زمان نیاز دارد: مثبت‌شدن تراز پول حقیقی، حفظ ارزش معاملات در سطوح بالا، کاهش پایدار صف‌های فروش، بهبود صندوق‌های اهرمی و افزایش تقاضا در بیش از یک یا دو نماد شاخص‌ساز.

پیش‌بینی بورس فردا

در سناریوی مثبت، تقاضای شکل‌گرفته در نیمه دوم معاملات ادامه پیدا می‌کند و بازار با شروعی متعادل یا مثبت روبه‌رو می‌شود. ادامه حمایت فملی، رشد شپنا و کاهش عرضه در بانک‌ها می‌تواند شاخص کل را به سمت جبران بخشی از افت امروز هدایت کند.

در سناریوی متعادل، خریداران و فروشندگان با احتیاط معامله می‌کنند و شاخص‌ها در دامنه محدودی نوسان خواهند داشت. با توجه به خروج پول حقیقی، این سناریو در صورت نبود خبر مهم سیاسی یا اقتصادی محتمل است.

در سناریوی منفی، افزایش دوباره ریسک‌های سیستماتیک یا فشار فروش در فملی، فارس، شبندر و بانک‌ها می‌تواند صف‌های فروش را بازگرداند. در این وضعیت، سطح چهار میلیون و ۷۵۰ هزار واحد برای شاخص کل اهمیت بالایی خواهد داشت و ازدست‌رفتن آن می‌تواند فشار روانی بازار را افزایش دهد.

در مجموع، بورس امروز با وجود افت ۲۱ هزار واحدی، نسبت به روزهای گذشته عملکرد کم‌تنش‌تری داشت. فملی از سقوط عمیق‌تر شاخص جلوگیری کرد و تقاضا در پایان معاملات بهبود یافت؛ اما خروج سنگین سرمایه حقیقی اجازه نمی‌دهد این تغییرات را آغاز موج صعودی بدانیم. بازار برای بازگشت پایدار، بیش از حمایت چند نماد بزرگ به ورود واقعی پول و کاهش ریسک‌های بیرونی نیاز دارد.