قیمت طلا عقب نشست؛ نفت ۸۵ دلاری ورق بازار جهانی طلا را برگرداند

قیمت جهانی طلا در معاملات چهارشنبه ۲۴ تیر ۱۴۰۵، یک روز پس از جهش بیش از ۲ درصدی، دوباره وارد محدوده منفی شد. هرچند کاهش تورم مصرف‌کننده آمریکا در ماه ژوئن ابتدا امید معامله‌گران به نرم‌ترشدن سیاست پولی فدرال رزرو را افزایش داد، رشد سه‌روزه قیمت نفت و تشدید تنش‌های ایران و آمریکا بار دیگر نگرانی از بازگشت فشارهای تورمی را زنده کرد. در تازه‌ترین به‌روزرسانی مورد بررسی، طلای نقدی به ۴۰۲۸ دلار رسیده بود؛ بنابراین ارقام بازار نسبت به نرخ ۴۰۳۹ دلار و ۶۰ سنتی ثبت‌شده در ساعات ابتدایی، باز هم کاهش یافته است.

کد خبر: ۲۳۷۹۴۸

چهارشنبه - ۲۴ تير ۱۴۰۵

این ارقام مربوط به ساعات ابتدایی معاملات جهانی چهارشنبه هستند و ممکن است هم‌زمان با انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا یا تغییر قیمت نفت به‌سرعت جابه‌جا شوند. طلای نقدی روز سه‌شنبه تا سطح ۴۱۰۰ دلار و ۴۹ سنت پیش رفته بود، اما نتوانست بالای مرز روانی ۴۱۰۰ دلار تثبیت شود.

جدول قیمت طلا، نفت و فلزات گران‌بها امروز

دارایی

قیمت در زمان گزارش

تغییر روزانه

طلای نقدی

۴۰۲۸ دلار و ۱۳ سنت

۰.۶ درصد کاهش

طلای آتی آمریکا

۴۰۳۳ دلار و ۹۰ سنت

۰.۹ درصد کاهش

نفت برنت

۸۵ دلار و ۳۱ سنت

۰.۷ درصد افزایش

نفت وست‌تگزاس

۷۹ دلار و ۶۹ سنت

۰.۴ درصد افزایش

نقره

۵۸ دلار و ۲۹ سنت

۰.۶ درصد کاهش

پلاتین

۱۶۳۰ دلار و ۱۷ سنت

۰.۱ درصد کاهش

پالادیوم

۱۳۰۶ دلار و ۴۱ سنت

۰.۱ درصد افزایش

چرا قیمت طلا با وجود تشدید تنش‌های سیاسی کاهش یافت؟

در نگاه نخست، افزایش درگیری‌های سیاسی و نظامی باید به رشد قیمت طلا منجر شود؛ زیرا این فلز معمولاً در دوره‌های نااطمینانی به‌عنوان دارایی امن مورد توجه قرار می‌گیرد. بااین‌حال، بازار طلا این بار هم‌زمان تحت تأثیر دو نیروی متضاد قرار گرفته است.

از یک سو، افزایش تنش میان ایران و آمریکا تقاضای احتیاطی برای طلا را تقویت می‌کند. از سوی دیگر، همین تنش‌ها قیمت نفت را بالا برده و نگرانی درباره بازگشت تورم را افزایش داده است. تورم بالاتر می‌تواند فدرال رزرو را به حفظ یا حتی افزایش نرخ بهره وادار کند؛ اتفاقی که هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا می‌برد.

طلا سود دوره‌ای یا بهره پرداخت نمی‌کند. زمانی که نرخ‌های بهره بالا می‌روند، اوراق دولتی و سپرده‌های دلاری بازده بیشتری ارائه می‌دهند و بخشی از سرمایه از بازار طلا خارج می‌شود. در معاملات چهارشنبه، ظاهراً اثر منفی نگرانی‌های تورمی و نرخ بهره بر اثر مثبت تقاضای پناهگاه امن غلبه کرده است.

جهش نفت چگونه بازار طلا را تحت فشار گذاشت؟

نفت برای سومین جلسه متوالی افزایش یافت. بهای نفت برنت به ۸۵ دلار و ۳۱ سنت رسید و نفت وست‌تگزاس نیز در محدوده ۷۹ دلار و ۶۹ سنت معامله شد. قیمت‌ها در جلسه سه‌شنبه نیز حدود ۲ درصد افزایش یافته و به بالاترین سطح یک‌ماهه رسیده بودند.

براساس گزارش رویترز، افزایش قیمت نفت پس از بازگشت محاصره دریایی بنادر ایران از سوی دولت آمریکا و تشدید دوباره درگیری‌ها در منطقه رخ داده است. تهدید علیه زیرساخت‌های انرژی و نگرانی درباره تردد در تنگه هرمز نیز حق بیمه ریسک را در بازار نفت افزایش داده است. پیش از آغاز درگیری‌های فعلی، حدود یک‌پنجم تجارت جهانی نفت و گاز طبیعی مایع از تنگه هرمز عبور می‌کرد.

بازار فیزیکی نفت هنوز با کمبود فراگیر عرضه روبه‌رو نشده است، اما معامله‌گران احتمال اختلال بیشتر در صادرات منطقه را در قیمت‌ها لحاظ می‌کنند. ادامه افزایش نفت می‌تواند هزینه حمل‌ونقل، تولید و انرژی را بالا ببرد و آثار کاهش تورم ژوئن آمریکا را در ماه‌های آینده کم‌رنگ کند.

گزارش تورم آمریکا چه پیامی داشت؟

داده‌های رسمی اداره آمار کار آمریکا نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه ژوئن، با تعدیل فصلی، ۰.۴ درصد کاهش یافته است؛ بزرگ‌ترین افت ماهانه از آوریل ۲۰۲۰. نرخ تورم سالانه نیز از ۴.۲ درصد در ماه مه به ۳.۵ درصد در ژوئن کاهش یافت.

کاهش ۵.۷ درصدی شاخص انرژی مهم‌ترین عامل افت تورم ماهانه بود و بهای بنزین به‌تنهایی ۹.۷ درصد پایین آمد. تورم هسته، یعنی شاخص قیمت‌ها بدون احتساب مواد غذایی و انرژی، در مقیاس ماهانه بدون تغییر باقی ماند و نرخ سالانه آن از ۲.۹ به ۲.۶ درصد کاهش یافت.

انتشار این گزارش در روز سه‌شنبه باعث تضعیف دلار و جهش بیش از ۲ درصدی طلا شد. معامله‌گران نتیجه گرفتند که فشار قیمت‌ها در اقتصاد آمریکا ممکن است در حال کاهش باشد و فدرال رزرو شاید به سیاست سخت‌گیرانه کمتری نیاز داشته باشد.

مشکل اینجاست که بخش بزرگی از کاهش تورم ژوئن از افت قیمت انرژی ناشی شده، درحالی‌که نفت اکنون دوباره افزایش یافته است. به همین دلیل، بازار نگران است کاهش ثبت‌شده در گزارش ژوئن دوام نداشته باشد.

احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا کمتر شد، اما از بین نرفت

پس از انتشار گزارش تورم، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو از حدود ۷۶ درصد به ۵۸ درصد کاهش یافت. بااین‌حال، معامله‌گران همچنان احتمال افزایش نرخ تا نشست دسامبر را نزدیک به ۸۰ درصد ارزیابی می‌کنند. این احتمالات از قیمت قراردادهای آتی نرخ وجوه فدرال استخراج می‌شوند و با تغییر داده‌های اقتصادی، قیمت نفت و اظهارات سیاست‌گذاران دائماً تغییر می‌کنند.

کریستوفر والر، از مقام‌های ارشد فدرال رزرو، پیش از انتشار تورم ژوئن گفته بود برای اطمینان از حرکت پایدار تورم در مسیر نزولی، مشاهده چند ماه داده ضعیف‌تر ضروری است. این موضع نشان می‌دهد یک گزارش مثبت به‌تنهایی احتمال تغییر سریع سیاست پولی را قطعی نمی‌کند.

در نتیجه، بازار طلا اکنون میان دو برداشت در نوسان است: کاهش تورم هسته می‌تواند مانع افزایش بیشتر نرخ بهره شود، اما نفت گران‌تر ممکن است دوباره تورم عمومی را بالا ببرد و فدرال رزرو را در موضع انقباضی نگه دارد.

شاخص قیمت تولیدکننده، آزمون بعدی طلا

تمرکز معامله‌گران در ادامه روز بر شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا یا PPI قرار دارد. اداره آمار کار آمریکا اعلام کرده است که گزارش مربوط به ژوئن در ساعت ۸:۳۰ صبح به وقت شرق آمریکا، معادل ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ، منتشر می‌شود. در زمان تنظیم این گزارش، این داده هنوز انتشار نیافته بود.

شاخص قیمت تولیدکننده تغییر هزینه کالاها و خدمات در مراحل اولیه زنجیره تولید را اندازه‌گیری می‌کند. افزایش بیش از انتظار PPI می‌تواند این نگرانی را تقویت کند که هزینه‌های بالاتر در ماه‌های آینده به مصرف‌کننده منتقل خواهد شد.

در چنین سناریویی، احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر افزایش می‌یابد و طلا ممکن است بار دیگر سطح روانی ۴۰۰۰ دلار را آزمایش کند. در مقابل، گزارشی ضعیف‌تر از انتظار می‌تواند افت امروز را محدود کرده و زمینه تلاش مجدد طلا برای عبور از محدوده ۴۱۰۰ دلار را فراهم کند. این دو سطح صرفاً مرزهای روانی و معاملاتی کوتاه‌مدت هستند و نباید هدف قطعی قیمت تلقی شوند.

وضعیت نقره و پلاتین در بازار جهانی

نقره نیز هم‌مسیر با طلا کاهش یافت و به ۵۸ دلار و ۲۹ سنت رسید. نقره علاوه بر ویژگی ذخیره ارزش، مصرف صنعتی گسترده‌ای دارد؛ بنابراین هم به انتظارات نرخ بهره و هم به چشم‌انداز رشد اقتصاد جهانی حساس است.

پلاتین با کاهش محدود در سطح ۱۶۳۰ دلار معامله شد، درحالی‌که پالادیوم اندکی افزایش یافت. اختلاف ارقام تازه با قیمت‌های ۵۹ دلاری نقره و ۱۶۴۰ دلاری پلاتین در گزارش اولیه، نتیجه ادامه معاملات و تغییر لحظه‌ای قیمت‌هاست.

پیش‌بینی قیمت جهانی طلا

مسیر کوتاه‌مدت طلا به رقابت سه عامل بستگی دارد: داده‌های تورمی آمریکا، قیمت نفت و سطح تنش‌های ژئوپلیتیکی.

اگر PPI کمتر از انتظار باشد و رشد نفت متوقف شود، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره می‌تواند تقاضا برای طلا را دوباره تقویت کند. در این وضعیت، بازگشت قیمت به محدوده ۴۱۰۰ دلار دور از انتظار نخواهد بود.

اگر تورم تولیدکننده بالا باشد و نفت به رشد ادامه دهد، بازده اوراق و انتظارات نرخ بهره می‌تواند فشار بیشتری بر طلا وارد کند. تثبیت زیر مرز ۴۰۰۰ دلار نیز در این سناریو خطر اصلاح عمیق‌تر را افزایش می‌دهد.

سناریوی سوم، تشدید شدید درگیری‌ها و افزایش تقاضای پناهگاه امن است. در این حالت ممکن است طلا با وجود بالا ماندن نفت و نرخ بهره رشد کند؛ اما تا این مرحله، واکنش بازار نشان داده است که نگرانی از تورم و سیاست انقباضی فدرال رزرو بر تقاضای امن غلبه دارد.

جمع‌بندی؛ دوئل نفت و تورم با تقاضای امن طلا

افت قیمت طلا در روز چهارشنبه نشان می‌دهد تشدید تنش‌های سیاسی همیشه به‌صورت خودکار باعث افزایش فلز زرد نمی‌شود. هنگامی که بحران ژئوپلیتیکی قیمت نفت را بالا می‌برد، نگرانی از تورم و نرخ بهره می‌تواند جذابیت طلای بدون بهره را کاهش دهد.

گزارش تورم ژوئن آمریکا در ابتدا به نفع طلا بود، اما بازار اکنون می‌خواهد بداند کاهش فشار قیمت‌ها پایدار است یا با بازگشت نفت گران، موقتی خواهد بود. انتشار شاخص قیمت تولیدکننده، جهت قیمت نفت و تازه‌ترین پیام‌های فدرال رزرو، سه عامل اصلی تعیین‌کننده قیمت طلا در ادامه معاملات خواهند بود.