پیش بینی قیمت طلای جهانی / حرکت بعدی اونس طلا به خاورمیانه گره خورد

اونس جهانی طلا طی هفته‌های اخیر به طور همزمان، تحت تأثیر تحولات خاورمیانه، انتظارات سیاست پولی در آمریکا و تغییر رفتار سرمایه‌گذاران، بود و در محدوده‌ای پرنوسان معامله شد؛ شرایطی که چشم‌انداز کوتاه‌مدت و میان‌مدت این فلز گران‌بها را به یکی از پیچیده‌ترین سناریوهای بازارهای جهانی تبدیل کرده است.

کد خبر: ۲۳۶۱۸۴

يکشنبه - ۰۶ ارديبهشت ۱۴۰۵

طی هفته‌های گذشته، طلای جهانی بارها نشان داد که همچنان نقش پناهگاه امن را در دوره‌های افزایش ریسک‌های سیستماتیک حفظ کرده است.

هر بار که تنش‌های سیاسی در خاورمیانه، نگرانی‌ها درباره امنیت مسیرهای انرژی و ابهام در روند مذاکرات سیاسی میان ایران و آمریکا تشدید شده، از قیمت اونس حمایت شده است.

با این حال، این حمایت‌ها پایدار نبوده و طلا پس از هر موج صعودی، با اصلاح قیمتی مواجه شده است؛ اصلاحی که عموما درمتغیرهای پولی و رفتار بازارهای مالی ریشه دارد.

سیاست پولی و بازی انتظارات

یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده مسیر اونس طلا، تغییر انتظارات نسبت به سیاست‌های نرخ بهره در اقتصاد آمریکاست. طی هفته‌های گذشته، بازار جهانی طلا بارها میان سناریوی کاهش نرخ بهره و تداوم سیاست‌های انقباضی در نوسان بوده‌ است.

هر بار که داده‌های اقتصادی آمریکا نشانه‌ای از کندی رشد یا افت تورم ارائه داده، طلا تقویت شده و به سطوح بالاتر بازگشته است. در مقابل، انتشار آمارهای قوی از بازار کار یا مصرف، باعث تقویت دلار و افزایش بازده اوراق خزانه شده و فشار فروش بر طلا را تشدید کرده است. این کشمکش انتظارات، سبب شده اونس طلا بیش از آنکه یک روند پرقدرت و یکدست داشته باشد، در قالب موج‌های کوتاه‌مدت صعود و نزول حرکت کند.

در عین حال، تداوم اختلال در عرضه انرژی از مسیر تنگه هرمز همچنان به‌عنوان عامل حمایتی برای قیمت نفت خام عمل می‌کند. چنین وضعیتی نگرانی‌ها نسبت به تشدید تورم جهانی را افزایش داده و این ریسک را پررنگ‌تر می‌کند که بانک‌های مرکزی بزرگ، از جمله فدرال رزرو، ناچار شوند رویکردی تهاجمی‌تری در سیاست‌های پولی خود اتخاذ کنند.

بر اساس قیمت‌گذاری فعلی بازار، انتظار می‌رود بانک مرکزی آمریکا در سال ۲۰۲۶ حداکثر یک نوبت کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ واحد پایه را اجرایی کند. این چشم‌انداز در عمل به‌عنوان نیروی حمایتی برای بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار عمل کرده و در نتیجه، فشار مضاعفی بر طلا به‌عنوان دارایی بدون بازده وارد می‌کند؛ عاملی که ریسک تداوم اصلاح قیمتی این فلز گران‌بها را تقویت می‌کند.

نقش ریسک‌های سیاسی و نظامی

در کنار سیاست پولی، همان‌گونه که اشاره شد، عامل ژئوپلیتیک همچنان به‌عنوان یک متغیر کلیدی در چشم‌انداز طلا باقی مانده است. بازار در ماه‌های اخیر بارها نسبت به اخبار مربوط به جنگ ایران، تهدید مسیرهای تجاری و انرژی و افزایش سطح نااطمینانی در خاورمیانه واکنش نشان داده است.

هرچند شدت این واکنش‌ها نسبت به گذشته کاهش یافته، اما طلا همچنان اولین دارایی است که در مواجهه با شوک‌های سیاسی مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار می‌گیرد. همین موضوع باعث شده کف‌های قیمتی طلا نسبت به دوره‌های آرام بازار بالاتر بماند.

رفتار سرمایه‌گذاران و جریان نقدینگی

بررسی جریان سرمایه نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌های محتاط، به‌صورت مقطعی وارد بازار طلا می‌شوند و با کاهش ریسک‌ها، به‌سرعت از آن خارج می‌شوند. این رفتار کوتاه‌مدت، نوسان‌پذیری بازار را افزایش داده و مانع شکل‌گیری یک روند صعودی پرشتاب شده است. با این حال، در افق میان‌مدت، حفظ سطح بالای نااطمینانی اقتصادی و سیاسی می‌تواند باعث تثبیت تقاضای احتیاطی برای طلا شود.

پیش بینی قیمت طلای جهانی

بر اساس آنچه گفته شد و با توجه به سیگنال‌های متناقض از سمت سیاست‌های پولی، دیپلماسی و میدان جنگ، همچنین، سطح بالای تنش‌ها در خاورمیانه و خلیج فارس، به نظر می‌رسد، اونس طلا در کوتاه‌مدت همچنان در محدوده‌ای نوسانی معامله شود و هر حرکت صعودی یا نزولی، به‌شدت وابسته به داده‌های اقتصادی آمریکا و اخبار سیاسی باشد.

در افق میان‌مدت، اگر انتظارات برای کاهش نرخ بهره تقویت شود یا تنش‌های سیاسی وارد فاز جدیدی شود، طلا ظرفیت بازگشت به سطوح بالاتر و ثبت رکوردهای جدید را خواهد داشت. در مقابل، تثبیت سیاست‌های انقباضی و آرامش نسبی فضای سیاسی می‌تواند رشد قیمت‌ها را محدود و بازار را وارد فاز اصلاحی فرسایشی کند.

در تقویم اقتصادی روز جمعه، انتشار گزارش تجدیدنظرشده شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه دانشگاه میشیگان در ایالات متحده قرار دارد، اما با این حال، تمرکز اصلی بازار همچنان بر تحولات ژئوپلیتیکی باقی مانده است؛ تحولاتی که می‌توانند به تداوم نوسانات در بازارهای مالی جهانی منجر شوند و فرصت‌های معاملاتی معناداری را در اطراف طلا ایجاد کنند.

با وجود این، مجموعه عوامل بنیادین یادشده نشان می‌دهد مسیر کم‌مقاومت‌تر برای جفت‌ارز  XAU/USD  همچنان نزولی است. بر همین اساس، هرگونه تلاش قیمت برای بازیابی سطوح از دست‌رفته می‌تواند به‌عنوان فرصتی برای فروش تلقی شود و ریسک افت سریع‌تر قیمت‌ها را به همراه داشته باشد.

رفتار سرمایه‌گذاران و جریان نقدینگی

پیش بینی قیمت طلای جهانی