تجزیه و تحلیل سقوط ناگهانی طلا و رمزارزها در بازارهای جهانی

ریزش هم‌زمان طلا و بازار رمزارزها در پایان معاملات پنج‌شنبه، درست پس از ثبت رکوردهای تاریخی، بسیاری از معامله‌گران را غافلگیر کرد. اما بررسی جریان معاملات نشان می‌دهد این سقوط ناگهانی، نه تصادفی بود و نه بی‌دلیل؛ مجموعه‌ای از سودگیری سنگین، تغییر رفتار سرمایه‌های بزرگ و بازگشت موقت ریسک‌گریزی، موتور این عقب‌نشینی را روشن کرد.

کد خبر: ۲۳۴۸۳۱

جمعه - ۱۰ بهمن ۱۴۰۴

بازارهای جهانی روزی پرهیجان را پشت سر گذاشتند. طلا در معاملات آسیایی تا حوالی ۵۶۰۰ دلار پیش رفت و نقره نیز با جهشی کم‌سابقه، سقف‌های جدیدی ثبت کرد. رمزارزها هم هم‌زمان در مسیر صعودی حرکت می‌کردند. اما این تصویر صعودی دوام نیاورد.

با باز شدن بازار آمریکا، ورق برگشت. طلا در مدت کوتاهی بیش از ۵۰۰ دلار افت کرد، نقره بخش بزرگی از رشد روزانه را پس داد و بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها وارد فاز اصلاح شدند. آنچه بازار را سردرگم کرد، نبود یک خبر فوری یا شوک سیاسی مشخص بود؛ اما دقیق‌تر که نگاه کنیم، رد پای چند عامل ساختاری در این عقب‌گرد دیده می‌شود.

موج سنگین شناسایی سود پس از رکوردشکنی

اولین و مهم‌ترین عامل، سودگیری گسترده بود. طلا، نقره و حتی بیت‌کوین طی هفته‌های اخیر رشدهای تند و فشرده‌ای را تجربه کرده بودند.

چنین جهش‌هایی معمولاً سرمایه‌های کوتاه‌مدت را جذب می‌کند؛ پولی که با اولین نشانه ضعف، بدون تعارف از بازار خارج می‌شود.

وقتی طلا به محدوده‌های تاریخی رسید و نقره رشد ماهانه کم‌سابقه‌ای ثبت کرد، بسیاری از صندوق‌ها و معامله‌گران بزرگ ترجیح دادند سود را نقد کنند.

همین خروج هماهنگ، به‌ویژه در بازار آمریکا، فشار فروش را به‌صورت آبشاری فعال کرد.

فعال شدن معاملات الگوریتمی و حدضررها

ریزش ناگهانی بیشتر شبیه «حرکت مکانیکی بازار» بود تا واکنش احساسی. با شکسته شدن چند سطح تکنیکال مهم در طلا، موجی از سفارش‌های فروش خودکار فعال شد.

این اتفاق در رمزارزها شدیدتر رخ داد؛ جایی که لیکوئید شدن موقعیت‌های اهرمی، افت قیمت را تشدید کرد.

در واقع، افت اولیه کوچک بود، اما فعال شدن زنجیره‌ای حدضررها و قراردادهای اهرمی، سقوط را شتاب داد؛ پدیده‌ای که بارها در بازار کریپتو دیده شده است.

بازگشت موقت دلار و اوراق؛ تغییر مسیر پول هوشمند

هم‌زمان با شروع معاملات آمریکا، بازده اوراق خزانه افزایش پیدا کرد و شاخص دلار کمی تقویت شد.

این دو متغیر رقیب مستقیم طلا هستند و معمولاً وقتی بالا می‌روند، جذابیت نگهداری فلزات گران‌بها کاهش می‌یابد.

بخشی از سرمایه‌های بزرگ، در این نقطه ترجیح دادند از دارایی‌های پرنوسان خارج شوند و موقتاً به سمت نقد یا اوراق حرکت کنند.

همین جابه‌جایی کوتاه‌مدت کافی بود تا بازارهای ریسکی وارد فاز اصلاح شوند.

خستگی بازار از رشد سریع

بازارها فقط با خبر حرکت نمی‌کنند؛ گاهی صرفاً «خسته» می‌شوند. رشد سریع طلا تا ۵۶۰۰ دلار و جهش‌های چندده‌درصدی نقره در مدت کوتاه، نیاز طبیعی بازار به استراحت را بالا برده بود.

وقتی قیمت‌ها جلوتر از متغیرهای بنیادی حرکت می‌کنند، اصلاح اجتناب‌ناپذیر است؛ حتی اگر چشم‌انداز بلندمدت همچنان صعودی باشد.

اثر سرریز ریسک‌گریزی به رمزارزها

رمزارزها بیش از هر بازار دیگری به تغییر احساس ریسک واکنش نشان می‌دهند. با شروع اصلاح در فلزات گران‌بها و افزایش نوسان، معامله‌گران کریپتو سریع‌تر دست به کاهش موقعیت زدند.

نتیجه، افت هم‌زمان بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها بود؛ حرکتی که بیشتر از جنس مدیریت ریسک بود تا تغییر باور نسبت به آینده این بازار.

آغاز اصلاح تکنیکال بازارهای جهانی

کامران رحیمی، کارشناس اقتصادی گفت: آنچه رخ داد، بیشتر یک اصلاح تکنیکی بود تا چرخش روند؛ وقتی طلا و نقره در مدت کوتاه چنین رشدهایی را تجربه می‌کنند، طبیعی است که بازار نیاز به تخلیه هیجان داشته باشد.

این کارشناس اقتصادی ادامه داد: این ریزش بیشتر حاصل سودگیری صندوق‌ها و فعال شدن معاملات الگوریتمی بود.

وی درباره رمزارزها افزود: کریپتو همیشه تقویت‌کننده حرکت‌هاست. وقتی طلا عقب نشست و دلار کمی بالا آمد، معامله‌گران اهرمی در رمزارزها سریع لیکوئید شدند و افت تشدید شد. اما این به معنای پایان داستان نیست.

به گفته این تحلیل‌گر، تا زمانی که بدهی دولت‌ها بالاست، ریسک‌های ژئوپلیتیک ادامه دارد و بانک‌های مرکزی همچنان طلا می‌خرند، تصویر بزرگ بازار تغییر نکرده است؛ این اصلاح‌ها بیشتر شبیه مکث در مسیر صعود است.

نشانی از فروپاشی روند بلندمدت دیده نمی‌شود

ریزش ناگهانی طلا و رمزارزها بیش از آنکه حاصل یک شوک خبری باشد، نتیجه هم‌زمان چند عامل بود؛ سودگیری پس از رکوردشکنی، فعال شدن فروش‌های خودکار، تقویت موقت دلار و جابه‌جایی کوتاه‌مدت سرمایه‌ها به سمت دارایی‌های کم‌ریسک‌تر.

با وجود این عقب‌نشینی، نشانه‌ای از فروپاشی روند بلندمدت دیده نمی‌شود. بازار بیشتر در حال «تنظیم مجدد» است؛ اصلاحی که اگرچه پرشتاب بود، اما در چارچوب رفتار طبیعی دارایی‌هایی با رشد سریع قرار می‌گیرد. مسیر بعدی، بیش از هر چیز به رفتار دلار، سیاست‌های پولی و بازگشت یا عدم بازگشت ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی گره خورده است.