روند صعودی قیمت‌ها؛ عوامل مؤثر در نوسانات بازار طلا

هفته سوم آذر برای بازار طلا و سکه، هفته‌ای پرهیجان و رکوردشکن بود؛ بازاری که با جهش‌های کم‌سابقه آغاز شد و قیمت‌ها را به قله‌های تازه رساند، اما در میانه راه با ورود بازارساز و سیاست‌های مداخله‌ای بانک مرکزی نفس‌گیر شد و برای مدتی کوتاه وارد فاز اصلاح شد. با وجود این، در پایان هفته دوباره هیجان به بازار بازگشت و قیمت‌ها در کانال‌های بالاتر تثبیت شدند؛ تصویری روشن از بازاری که میان فشار انتظارات تورمی و مداخلات سیاستی در رفت‌وآمد است.

کد خبر: ۲۳۳۷۲۹

جمعه - ۲۱ آذر ۱۴۰۴

هفته سوم آذر برای بازار طلا و سکه، هفته‌ای رکوردشکن و پرهیجان بود؛ بازاری که از همان ابتدای معاملات با جهش‌های کم‌سابقه آغاز شد و قیمت‌ها در مسیر صعودی قرار گرفتند.

رکوردهای تازه در بازار طلا و سکه

طلای آبشده از محدوده ۵۳ میلیون و ۹۶۵ هزار تومان در ابتدای هفته تا سقف ۵۵ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان در پایان هفته رشد کرد، طلای ۱۸ عیار از ۱۲ میلیون و ۴۶۷ هزار تومان به ۱۲ میلیون و ۸۱۰ هزار تومان رسید و سکه امامی نیز از ۱۲۹ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان تا ۱۳۳ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان صعود کرد. در همین روند، نیم‌سکه و ربع‌سکه بیشترین بازدهی را داشتند و به ترتیب حدود ۶ تا ۸ درصد رشد کردند، در حالی که سکه گرمی و طلای جهانی تغییرات محدودتری را تجربه کردند.

اما در میانه هفته، بازار با ورود بازارساز (بانک مرکزی) وارد فاز اصلاح شد. پس از آنکه دلار آزاد تا سقف ۱۲۷ هزار تومان پیش رفت و سکه امامی در کانال ۱۳۴ میلیون تومان قرار گرفت، بانک مرکزی با اجرای سیاست‌های مداخله‌ای شامل حراج سکه، عرضه شمش طلا و اعلام طرح پیش‌فروش وارد عمل شد. این اقدامات باعث شد دلار حدود سه هزار تومان عقب‌نشینی کند و سکه امامی از کانال ۱۳۴ میلیون تومان به محدوده ۱۳۱ میلیون تومان بازگردد.

در پایان هفته، با وجود این اصلاح مقطعی، بازار دوباره به مسیر صعودی بازگشت و قیمت‌ها در کانال‌های بالاتر تثبیت شدند. این روند نشان داد که هفته سوم آذر، هفته‌ای بود که هم رکوردهای تازه در بازار ثبت شد و هم نقش بازارساز در تعدیل هیجانات به‌وضوح دیده شد؛ اما در نهایت، بازدهی مثبت در تمامی آیتم‌ها به ثبت رسید و بازار همچنان تحت فشار انتظارات تورمی و نرخ ارز باقی ماند.

بازدهی هفتگی، بازدهی بالاتر در نیم‌سکه و ربع‌سکه

بیشترین بازدهی هفته سوم آذر مربوط به ربع‌سکه و نیم‌سکه بود که به ترتیب حدود ۸.۳٪ و ۷.۷٪ رشد کردند. دلیل این رشد بالاتر، تقاضای شدید در بازار خرد و سرمایه‌گذاری‌های کوچک بود؛ جایی که نقدینگی سرگردان و خریداران خرد به‌دلیل نگرانی‌های تورمی و ریسک‌های سیاسی، ترجیح دادند به سمت قطعات کوچک‌تر سکه حرکت کنند. این فشار تقاضا باعث شد حباب قیمتی در این قطعات بزرگ‌تر شود.

در مقابل، سکه امامی با رشد ۳.۸٪ همچنان شاخص اصلی بازار باقی ماند، اما به‌دلیل حجم بالای معاملات و کنترل‌های سیاستی بانک مرکزی (حراج سکه و محدودیت خرید)، بازدهی آن کمتر از قطعات خرد بود. طلای آبشده و طلای ۱۸ عیار نیز حدود ۳٪ رشد داشتند؛ این دو آیتم بیشتر تحت تأثیر نرخ دلار و اونس جهانی بودند و کمتر از هیجانات بازار خرد تأثیر گرفتند.

در نهایت، سکه گرمی با رشد محدود ۲.۱٪ و اونس جهانی با تغییر اندک ۰.۵٪ نشان دادند که محرک اصلی بازار داخلی، نرخ ارز و انتظارات تورمی داخلی بوده است و نه تغییرات جهانی. به همین دلیل، بازدهی در بازار ایران به‌ویژه در قطعات خرد سکه بسیار بالاتر از طلا و اونس جهانی ثبت شد.

ورود بازارساز و اقدامات کنترلی

در میانه هفته سوم آذر، زمانی که بازار ارز و سکه به اوج هیجان رسید و دلار آزاد تا سقف ۱۲۷ هزار تومان بالا رفت و سکه امامی وارد کانال ۱۳۴ میلیون تومان شد، بازارساز با مجموعه‌ای از اقدامات سیاسی و اقتصادی وارد عمل شد تا روند صعودی را مهار کند.

نخستین اقدام، برگزاری حراج‌های هفتگی سکه بود که با سقف خرید محدود برای هر کد ملی (حداکثر ۵ قطعه در هر نوبت و ۲۰ قطعه در سال) انجام شد تا از سفته‌بازی و احتکار جلوگیری شود و تقاضای واقعی پاسخ داده شود.

همزمان، در حراج شماره ۱۳۶ مرکز مبادله، حدود ۱۲ کیلوگرم شمش طلای استاندارد به ارزش بیش از ۲۰۰ میلیارد تومان عرضه شد؛ سیاستی که با هدف شفاف‌سازی معاملات، مدیریت نقدینگی و هدایت تقاضا از بازار غیررسمی به بستر رسمی طراحی شده بود.

از سوی دیگر، بانک مرکزی طرح پیش‌فروش سکه با سررسید اسفندماه را اعلام کرد تا بخشی از تقاضای فعلی جذب شود و فشار بازار نقدی کاهش یابد.

مهم‌ترین اقدام اما تزریق منابع ارزی بود؛ جایی که بانک مرکزی با مداخله‌ای معادل ۷ میلیارد درهم تلاش کرد نرخ دلار را پایین بیاورد و فشار تقاضا را تعدیل کند. این سیاست‌ها در کنار معرفی ابزارهای جدید مانند صندوق پروژه ارزی و عرضه ارز در تالار دوم مرکز مبادله، نشان‌دهنده عزم جدی بازارساز برای کنترل هیجانات و مدیریت انتظارات تورمی بود.

اصلاح مقطعی و بازگشت دوباره صعودی

نتیجه این اقدامات، عقب‌نشینی دلار از سقف ۱۲۷ هزار تومان به محدوده ۱۲۴ هزار تومان و کاهش سکه امامی از کانال ۱۳۴ میلیون تومان به محدوده ۱۳۱ میلیون تومان بود.

هرچند این سیاست‌ها توانست برای مدتی کوتاه بازار را آرام کنند، اما در پایان هفته قیمت‌ها دوباره به مسیر صعودی بازگشتند و نشان دادند که اقدامات بازارساز بیشتر نقش تعدیل‌کننده کوتاه‌مدت دارند و محرک اصلی همچنان انتظارات تورمی و شرایط سیاسی اقتصادی کلان باقی مانده است.

جمع‌بندی: بازار تحت فشار انتظارات تورمی

در جمع‌بندی هفته سوم آذر، بازار طلا و سکه یکی از پرهیاهوترین و رکوردشکن‌ترین دوره‌های خود را پشت سر گذاشت. قیمت‌ها از همان ابتدای هفته با گپ‌های مثبت وارد کانال‌های بالاتر شدند؛ طلای آبشده از ۵۳ میلیون و ۹۶۵ هزار تومان تا سقف ۵۵ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان رشد کرد، طلای ۱۸ عیار از ۱۲ میلیون و ۴۶۷ هزار تومان به ۱۲ میلیون و ۸۱۰ هزار تومان رسید و سکه امامی نیز از ۱۲۹ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان تا ۱۳۳ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان صعود کرد.

نیم‌سکه و ربع‌سکه بیشترین بازدهی را داشتند و توانستند رکوردهای تازه‌ای ثبت کنند، در حالی که سکه گرمی و طلای جهانی تغییرات محدودتری را تجربه کردند.

در میانه هفته، با رسیدن دلار آزاد به سقف ۱۲۷ هزار تومان و ورود سکه امامی به کانال ۱۳۴ میلیون تومان، بازارساز (بانک مرکزی) وارد عمل شد و با مجموعه‌ای از سیاست‌ها شامل حراج‌های هفتگی سکه، عرضه شمش طلا در مرکز مبادله، پیش‌فروش سکه و تزریق هفت میلیارد درهم ارز، روند صعودی را برای مدتی کوتاه متوقف کرد. این اقدامات باعث عقب‌نشینی دلار و کاهش قیمت سکه شد، اما در پایان هفته بازار دوباره به مسیر صعودی بازگشت و قیمت‌ها در کانال‌های بالاتر تثبیت شدند.

در مجموع، هفته سوم آذر را باید هفته‌ای دانست که هم رکوردهای تازه در بازار طلا و سکه ثبت شد و هم نقش بازارساز در تعدیل هیجانات به‌وضوح دیده شد. با وجود اصلاح‌های مقطعی، بازدهی همه آیتم‌ها مثبت بود و نشان داد که محرک اصلی بازار همچنان انتظارات تورمی و نوسانات نرخ ارز است؛ عواملی که باعث می‌شوند بازار در برابر هر سیگنال سیاسی یا اقتصادی واکنش سریع و پرنوسانی نشان دهد.

چشم‌انداز هفته آینده

در ابتدای هفته، اثر رکوردشکنی‌های اخیر و تقاضای خرد همچنان می‌تواند قیمت‌ها را در کانال‌های بالاتر نگه دارد؛ به‌ویژه نیم‌سکه و ربع‌سکه که بیشترین جذابیت را برای سرمایه‌گذاران کوچک دارند و احتمالاً بازدهی بیشتری نسبت به سایر آیتم‌ها ثبت کنند.

در مقابل، سکه امامی و طلای آبشده بیش از همه تحت تأثیر نرخ دلار و سیاست‌های بانک مرکزی قرار خواهند گرفت. اگر بازارساز عرضه ارز و سکه را با قدرت ادامه دهد (از طریق حراج‌های هفتگی، عرضه شمش و پیش‌فروش)، احتمالاً شاهد کاهش هیجان و تثبیت نسبی قیمت‌ها خواهیم بود. اما هر جهش دوباره نرخ دلار می‌تواند بازار را بار دیگر وارد فاز صعودی کند و قیمت‌ها را به سقف‌های تازه برساند

هفته آینده بازاری خواهد بود که بین محرک‌های تورمی و مداخلات بازارساز در نوسان است؛ اگر سیاست‌های کنترلی ادامه یابد، بازار وارد فاز آرامش نسبی می‌شود، اما در صورت افزایش دوباره نرخ ارز، موج صعودی تازه‌ای در قیمت‌ها شکل خواهد گرفت.