چگونه انتظارات تورمی بر بازار ارز و سکه تأثیر می‌گذارد؟

روند صعودی دلار، طلا و سکه در روزهای اخیر حاصل یک عامل واحد نیست؛ گزارش میدانی خبرنگار تسنیم نشان می‌دهد هم‌زمانی افزایش انتظارات تورمی، جهش تقاضای فصلی آذرماه و تقاضای شدید برای طلا و سکه، بازار را به سمت قیمت‌های بالاتر سوق داده است.

کد خبر: ۲۳۳۳۸۳

يکشنبه - ۰۹ آذر ۱۴۰۴

در روزهایی که بازار ارز و طلا دوباره روی مدار صعودی حرکت کرده، قدم‌زدن در محدوده فردوسی و صحبت با صراف‌ها یک تصویر روشن به دست می‌دهد: نگرانی در بازار دوباره جان گرفته و معامله‌گران بیش از گذشته به آینده بدبین شده‌اند. این جهش نه یک شوک ناگهانی، بلکه حاصل چند نشانه کوچک و بزرگ است که در کنار هم قرار گرفته و جهت قیمت‌ها را عوض کرده است.

هم اکنون قیمت دلار در تهران، 116 هزار و 900 تومان، تتر 117 هزار و 400 تومان، سکه تمام بهار آزادی 124 میلیون و 300 هزار تومان، هر گرم طلای 18 عیار 11 میلیون و 988 هزار تومان قیمت خورده و معامله می شود.

افزایش انتظارات تورمی؛ جرقه تغییر رفتار معامله‌گران

در هفته‌های گذشته چند خبر اقتصادی، به‌خصوص بحث‌های مربوط به کسری بودجه سال آینده، گزارش‌هایی درباره وضعیت ترازنامه بانک‌ها و اعلام قیمت بنزین سوم، فضا را به سمت افزایش انتظارات تورمی برد.

حتی اگر سهم بنزین سوم در مصرف بسیار محدود باشد، پیام روانی‌اش به بازار مهم است. معامله‌گران این پیام را چنین ترجمه می‌کنند که هزینه‌های آتی روندی افزایشی دارد و برای همین، معمولاً قبل از اینکه تورم خودش را در آمار نشان دهد، به سمت دارایی‌های امن‌تر مثل دلار و طلا حرکت می‌کنند.

الگوی تکراری آذرماه؛ وقتی تقاضا خودش را بالا می‌کشد

آذرماه هرسال یک ریتم آشنا در بازار ارز دارد. صراف‌هایی که با آن‌ها صحبت کردم، می‌گویند از ابتدای آذر حجم تقاضا برای حواله و اسکناس بالا رفته است؛ اتفاقی که دلیلش در چند رفتار اقتصادی قابل پیش‌بینی است: تسویه‌حساب‌های تجاری پایان پاییز، سفارش‌های کالای زمستانی، افزایش سفرها و تلاش واردکنندگان برای بستن پرونده‌هایشان پیش از پایان سال میلادی.

این الگوی فصلی، هر سال فشار منظمی به بازار تحمیل می‌کند و امسال هم در کنار سایر عوامل، به صعود نرخ‌ها کمک کرده است.

برداشت بازار از کاهش عرضه اسکناس؛ حس کمبود، خودِ کمبود نیست

موضوع عرضه ارز یکی از بخش‌هایی است که معمولاً بازار نسبت به آن حساسیت زیادی نشان می‌دهد و به همین دلیل باید با دقت درباره‌اش صحبت کرد. در حال حاضر هیچ نشانه رسمی یا قطعی از کاهش عرضه توسط بانک مرکزی وجود ندارد، اما برخی صراف‌ها می‌گویند در یکی دو روز اخیر سطح تزریق اسکناس مثل قبل محسوس نبوده یا حجم معاملات نیما در بعضی روزها کمتر از میانگین ماه قبل ثبت شده است. این موارد لزوماً به معنای تغییر سیاست نیست، اما چون بازار به نشانه‌های کوتاه‌مدت واکنش سریع نشان می‌دهد، همین برداشت‌ها می‌تواند در شکل‌گیری «حس کمبود» نقش داشته باشد. در چنین فضایی، همین حس کوتاه‌مدت، اگر مبنای رسمی نداشته باشد،گاهی پیش از آنکه داده‌های قطعی منتشر شود، قیمت‌ها را تکان می‌دهد.

البته تازه ترین اطلاعات رسیده به خبرنگار تسنیم بیانگر آن است که از امروز بازارساز مداخله در بازار دلار و درهم را افزایش داده است.

جلو زدن سکه از دلار؛ حبابی که دوباره جان گرفته

رفتار بازار سکه در این روزها کاملاً شبیه دوره‌های جهش قبلی است. معامله‌گران سکه همیشه یک گام جلوتر حرکت می‌کنند و قیمت را براساس آینده دلار قیمت‌گذاری می‌کنند، نه امروز آن.

همین پیش‌دستی باعث می‌شود حباب سکه بزرگ‌تر شود و دوباره اثری روانی بر بازار ارز بگذارد؛ یک چرخه متقابل که در روزهای پرالتهاب سرعت بیشتری پیدا می‌کند.

از سوی دیگر فعالان بازار می گویند، همزمان با جهش اونس جهانی طلا، تقاضا برای خرید طلا و سکه به شدت افزایش یافته است؛ همین امر باعث شده تقاضا در بازار سکه و ارز متقابلا در این روزها صعودی باشد.

در دوره های قبل، بانک مرکزی از ابزار حراج و پیش فروش سکه برای مدیریت انتظارات در بازار سکه استفاده می کرد و باید دید این دوره هم از این ابزار استفاده می کند یا خیر.

نقش متغیرهای جهانی؛ تلنگری که بی‌اثر نیست

در کنار همه عوامل داخلی، بازار جهانی هم نقش خودش را ایفا کرده است. اونس جهانی طلا در هفته گذشته روند صعودی ملایمی داشت و شاخص دلار تقویت شد. این تغییرات به‌تنهایی تعیین‌کننده نبودند، اما در فضایی که بازار داخلی از قبل آماده واکنش بوده، همین تلنگرهای جهانی می‌تواند بخش دیگری از پازل را تکمیل کند.

جمع‌بندی یک میدان شلوغ و حساس

اگر بخواهیم آن‌چه این روزها در بازار طلا و ارز رخ می‌دهد را در یک روایت خلاصه کنیم، باید گفت مجموعه‌ای از نشانه‌ها کنار هم قرار گرفته‌اند: افزایش انتظارات تورمی، کسری بودجه، امارهای رسمی افزایش تورم و نقدینگی،الگوی همیشگی تقاضای آذرماه، برداشت بازار از کمبود اسکناس، اثر روانی قیمت بنزین سوم، افزایش حباب سکه و نوسانات خفیف جهانی.

هیچ‌کدام از این‌ها به‌تنهایی نمی‌تواند بازار را تکان دهد، اما کنار هم قرار گرفتن‌شان کافی است تا فضای حساس این روزها دوباره به سمت قیمت‌های بالاتر منحرف شود.

انتهای پیام/