آیا رکود اقتصادی، تقاضای طلا را کاهش می‌دهد؟

روز گذشته، قیمت طلا بار دیگر رکورد تاریخی خود را شکست و به بالاترین سطح در تاریخ معاملات رسید؛ رشدی که عمدتا ناشی از انتظارات کاهش بیشتر نرخ بهره در آمریکا، ضعف شاخص دلار و تقاضای بالای سرمایه‌گذاران برای دارایی‌های امن است. این روند صعودی در حالی ادامه داشت که سرمایه‌گذاران با دقت چشم‌انتظار سخنرانی رئیس فدرال‌رزرو در شامگاه گذشته بودند.

کد خبر: ۲۳۱۳۹۹

چهارشنبه - ۰۲ مهر ۱۴۰۴

طلا در سال جاری رشدی بیش از ۴۴ درصدی را تجربه کرده که بهترین عملکرد سالانه از سال ۱۹۷۹ تاکنون محسوب می‌شود و حتی از جهش‌های قیمتی دوران همه‌گیری کووید۱۹ یا رکود ۲۰۰۸ فراتر رفته است. در معاملات دیروز، بهای هر اونس طلا تا ۳۷۹۱ دلار افزایش یافت و معاملات آتی تحویل دسامبر نیز به حدود ۳۷۸۷ دلار رسید. تحلیلگران معتقدند ترکیب کاهش نرخ‌های بهره، سیاست‌های انبساطی چین، فشارهای دولت آمریکا برای تسهیل پولی و تداوم تنش‌های ژئوپلیتیک موجب شده طلا به مهم‌ترین لنگر بازارهای مالی تبدیل شود.

دویچه بانک در تازه‌ترین گزارش خود پیش‌بینی قیمت طلا را به طور قابل‌توجهی افزایش داده و انتظار دارد میانگین قیمت این فلز در سال ۲۰۲۶ به ۴۰۰۰ دلار در هر اونس برسد.در این میان ابزار CME FedWatch احتمال کاهش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در اکتبر را ۹۰ درصد و احتمال یک کاهش دیگر در دسامبر را ۷۵ درصد برآورد کرده است. روز گذشته همچنین، سازمان همکاری و توسعه اقتصادی(OECD) اعلام کرد که فدرال‌رزرو می‌تواند نرخ بهره را سه بار دیگر کاهش دهد.

این سازمان اعلام کرده که فدرال‌رزرو با وجود تورم بالاتر از هدف، می‌تواند این کاهش‌ها را انجام دهد؛ زیرا پیش‌بینی می‌کند که اقتصاد و بازار کار ایالات متحده کند شود. این سازمان انتظار دارد که نرخ بهره سیاستی ایالات متحده تا بهار سال آینده به ۳.۲۵ تا ۳.۵ درصد کاهش یابد، زیرا تعرفه‌های تجاری، شتاب اقتصاد این کشور را تضعیف می‌کند. اگرچه برخی از مقامات فدرال‌رزرو بر احتیاط در کاهش نرخ بهره تاکید دارند، استیون میران، عضو جدید هیات‌مدیره فدرال‌رزرو، هشدار داده است که سیاست پولی فعلی بیش از حد انقباضی است و می‌تواند بازار کار را به خطر بیندازد، بنابراین خواستار کاهش تهاجمی‌تر نرخ بهره شده است.

این دیدگاه با مخالفت برخی دیگر از مقامات فدرال‌رزرو روبه‌رو شده که همچنان بر مهار تورم تمرکز دارند.بازار نقره نیز روند مشابهی داشت و در نزدیکی بالاترین سطح ۱۴ ساله، یعنی ۴۴ دلار ۳۸ سنت معامله شد. اختیارات خرید(call options) نقره به بالاترین حجم از آوریل ۲۰۲۴ رسیده‌اند و نشان‌دهنده خوش‌بینی معامله‌گران است. پلاتین و پالادیوم نیز اندکی رشد داشتند. از منظر تکنیکال، تحلیلگران معتقدند روند صعودی طلا و نقره همچنان قدرتمند است و مقاومت بعدی طلا در محدوده ۳۸۰۰ دلار قرار دارد. تا زمانی که نشانه‌های نزولی قوی در بازار شکل نگیرد، مسیر اصلی حرکت قیمت‌ها همچنان صعودی پیش‌بینی می‌شود. با این حال، برخی گزارش‌ها نشان دادند که تقاضای بانک‌های مرکزی برای طلا در سه ماه سوم ۲۰۲۵ کاهش یافته و پیش‌بینی می‌شود تقاضای نقره در آمریکا به دلیل کاهش مصرف پنل‌های خورشیدی در ادامه امسال کاهش یابد.