تحلیل کارشناسان: آیا بورس تهران به بالاترین بازدهی خود بازخواهد گشت؟

به باور تحلیلگران، اگر توافق اخیر آژانس و ایران مقدمه‌ای برای کاهش تنش‌های سیاسی، افزایش تعاملات اقتصادی، تسهیل مبادلات بانکی و دسترسی به منابع ارزی کشور باشد، در نهایت به نفع کل اقتصاد و بازار سرمایه تمام خواهد شد.

کد خبر: ۲۳۱۰۵۲

جمعه - ۲۱ شهريور ۱۴۰۴

بورس تهران هفته اخیر را مثبت گذراند؛ به طوری که در روز سه‌شنبه برای ششمین روز پیاپی سبزپوش شد. این در حالی است که فراز و نشیب شدیدی را در ماه‌های گذشته نماگر بازار سهام تجربه کرده و حتی بازار با فشار عرضه‌های سنگین مواجه شده بود.

به اعتقاد تحلیلگران، در صورتی که در معاملات روزهای آینده ارزش معاملات ریزش محسوسی نکند و سطح ریسک‌ها نزولی باشند، احتمال صعود تا محدوده ۲ هزار و ۷۰۰ واحد هم وجود دارد. هم‌اکنون شاخص بورس تهران در کانال ۲ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد ایستاده است.

در این شرایط البته در روز آخرین روز کاری هفته، بازارهای طلا، سکه و ارز بازدهی منفی داشتند و انتشار خبرهای مثبت از توافق ایران و آژانس انرژی اتمی، قیمت‌ها را تحت‌تاثیر قرار داد؛ سیگنالی که به باور کارشناسان، در روند آتی بازار سرمایه نیز موثر خواهد بود.

به باور آن‌ها، اگر توافق اخیر مقدمه‌ای برای کاهش تنش‌های سیاسی، افزایش تعاملات اقتصادی، تسهیل مبادلات بانکی و دسترسی به منابع ارزی کشور باشد، در نهایت به نفع کل اقتصاد و بازار سرمایه تمام خواهد شد.

ارزنده‌ترین بازار را بشناسید

در همین خصوص فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه  درباره روند آتی بورس گفت: ما بعد از منفی‌های هفته‌های ابتدایی شهریورماه در بورس، روند مثبتی را طی دو هفته گذشته طی کردیم. بازار کاملا روند مثبت و مشهودی داشت؛ به ترتیبی که روند افزایش ورود پول حقیقی را هم شاهد بودیم.

وی افزود: همزمان اخباری مبنی بر حصول توافق تا حدودی به روند مثبت بازار کمک کرد، اما به نظر من ریشه اصلی وضعیت سبزپوشی فعلی بازار که البته پرشتاب هم نیست و در آخرین روز کاری ۵، ۶ هزار واحد بیشتر مثبت نداشتیم، افزایش نرخ دلار بوده است.

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به این‌که افت بیش از اندازه‌ای در اوایل شهریورماه به دلیل احتمال فعال شدن مکانیسم ماشه و مخاطرات آن، در بورس و بازار سرمایه دیده شده بود، عنوان کرد:‌ ما در حال حاضر با زمزمه‌های جدیدی که در فضای سیاسی ایجاد شده، شاهد هستیم قیمت‌ها در بازار طلا و ارز کاهشی است، با ا وجود اینکه بازار جهانی طلا به شدت افزایشی بوده است. سکه نیز در کانال باثبات‌تری قرار گرفته است.

آقابزرگی تصریح کرد: یکی از دلایل مثبت شدن بازار، همین جهش نرخ ارز بوده است که الان به دلیل این‌که اخبار مثبت آمده، تا حدودی همین کاهش اندک نرخ ارز ممکن است شتاب مثبت بورس را در بازه کوتاه‌مدت کم کند.

وی البته تاکید کرد: اما فعالان بازار سرمایه باید سناریوهای مختلفی را مثل ابتدای امسال در نظر بگیرند که بخش زیادی اعتقاد داشتند که با آمریکا توافق می‌شود و شاخص تا ۲۰ درصد بازدهی مثبت رفت، اما الان تقریبا بر مدار صفر درصد بازدهی و حتی اندکی منفی است.

این کارشناس بازار سرمایه گفت: خیلی مشکل می‌شود برای آینده و ۶ ماه دوم سال پیش‌بینی کرد، اما کماکان اعتقاد دارم ارزنده‌ترین بازار   نسبت به سایر بازارها بورس است؛ یکی از دلایل، نقدشوندگی بالای آن و همین طور کاهش فاصله ارز آزاد و ارز دولتی، یا حداقل رشد اندک نرخ ارز در بازار آزاد با بازار دولتی است.

آقابزرگی متذکر شد: در حقیقت در میان‌مدت درآمد حاصل از فروش شرکت‌ها را افزایش خواهد داد؛ کمااینکه در آمار تولید و فروش اغلب شرکت‌ها تا پایان مردادماه شاهد همین موضوع بودیم؛ یعنی تورم.

وی یادآور شد: ناگفته نماند با آمار عملکرد سود و زیان شرکت‌ها در ۳ ماهه دوم سال، یعنی تا پایان شهریورماه که حداکثر تا ۱۲ روز دیگر منتشر خواهد شد، تحلیل بهتری از آینده بازار می‌توانیم داشته باشیم.

این کارشناس بازار سرمایه با بیان این‌که قبل از انتشار گزارش ۶ ماهه متاسفانه گزارش ۳ ماهه اغلب صنایع مناسب نبود؛ به جز صنعت پالایش که جهش قابل توجهی نسبت به دوره مشابه قبل داشت، تصریح کرد: اما من به شخصه اعتقاد دارم بورس دارای بالاترین بازدهی است، البته در دوره زمانی میان مدت و بلندمدت. در بازه کوتاه‌مدت شاید بیشترین تنش را داشته باشد، اما در میان‌مدت بالاترین رتبه بازدهی را بورس داشته است.

توافق‌های سیاسی می‌توانند فضای ذهنی بازار را آرام‌تر کنند

مجید عبدالحمیدی، کارشناس بازار سرمایه  درباره اثرات چندلایه این توافق بر اقتصاد و بورس گفت: وقتی خبرهای مثبت سیاسی منتشر می‌شود، اولین واکنش در بازارهای موازی نظیر ارز، طلا و سکه مشاهده می‌شود. دلیل این موضوع کاهش سطح انتظارات تورمی است. فعالان اقتصادی تصور می‌کنند با گشایش در روابط بین‌المللی و کاهش ریسک‌های سیاسی، فشار بر نرخ ارز کمتر می‌شود. به همین دلیل تقاضای سفته‌بازانه فروکش کرده و قیمت‌ها نزولی می‌شود.

عبدالحمیدی ادامه داد: در بازار سرمایه اما ماجرا پیچیده‌تر است. در کوتاه‌مدت، صنایع صادرات‌محور از جمله پتروشیمی‌ها، فولادی‌ها، معدنی‌ها و حتی برخی گروه‌های مرتبط با نفت و گاز، تحت فشار قرار می‌گیرند. چرا که سودآوری این شرکت‌ها رابطه مستقیمی با نرخ ارز دارد. وقتی دلار عقب‌نشینی می‌کند، بازار نسبت به آینده سودآوری این صنایع محتاط می‌شود. به همین دلیل ممکن است شاهد اصلاح قیمتی یا رکود نسبی در نمادهای دلاری باشیم.

این کارشناس بازار سرمایه در بخش دیگری از سخنانش به فرصت‌های بلندمدت اشاره کرد و گفت: اگر توافق اخیر مقدمه‌ای برای کاهش تنش‌های سیاسی، افزایش تعاملات اقتصادی، تسهیل مبادلات بانکی و دسترسی به منابع ارزی کشور باشد، در نهایت به نفع کل اقتصاد و بازار سرمایه تمام خواهد شد. در چنین شرایطی صنایع داخلی مثل بانک‌ها، خودروسازی، حمل‌ونقل، ساختمانی و حتی صنایع مصرفی، با رشد تقاضا و بهبود دسترسی به مواد اولیه و بازارهای جدید روبه‌رو می‌شوند. این گروه‌ها که سال‌ها به دلیل تحریم‌ها با محدودیت مواجه بودند، می‌توانند در فضای جدید جایگاه خود را تقویت کنند.

عبدالحمیدی با تاکید بر اهمیت نگاه سرمایه‌گذاران عنوان کرد: نباید فراموش کنیم که بورس ایران بیش از هر چیز به اعتماد و ثبات نیاز دارد. توافق‌های سیاسی می‌توانند فضای ذهنی بازار را آرام‌تر کنند و باعث بازگشت بخشی از سرمایه‌های حقیقی شوند که در سال‌های گذشته به دلیل بی‌اعتمادی یا زیان‌های سنگین از بازار خارج شدند. اما نکته مهم این است که سرمایه‌گذاران نباید با نگاه کوتاه‌مدت و هیجانی تصمیم بگیرند. بازار سرمایه ذاتا بلندمدت است و تنها کسانی که با دید تحلیلی و افق زمانی چندساله وارد می‌شوند، می‌توانند از ثمرات این تحولات بهره‌مند شوند.

به گفته این تحلیلگر، توافق ایران و آژانس می‌تواند در کوتاه‌مدت اثر منفی بر برخی صنایع صادرات‌محور داشته باشد، اما در افق میان‌مدت و بلندمدت فرصتی برای رونق اقتصادی و تقویت بازار سرمایه به شمار می‌رود.

وی تاکید کرد: اگر اخبار مثبت سیاسی تداوم یابد و سیاست‌گذاران نیز حمایت‌های لازم را در حوزه اقتصاد کلان و بازار سرمایه اعمال کنند، بورس می‌تواند دوباره به جایگاه اصلی خود در اقتصاد ایران بازگردد و به محلی مطمئن برای جذب سرمایه‌های سرگردان تبدیل شود.