بیت کوین زیر مقاومت ۱۱۲ هزار دلاری: تحلیل بازار و نشانه‌های اصلاح در سپتامبر ۲۰۲۵

بیت کوین دومین هفتهٔ سپتامبر ۲۰۲۵ را در حالی شروع می‌کند که زیر مقاومت ۱۱۲ هزار دلاری قرار دارد و ترس از یک اصلاح ۱۰٪ یا بیشتر بالا گرفته است. در تقویم این هفته، انتشار شاخص‌های PPI/CPI آمریکا و انتظار برای کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو محور توجه‌هاست. در جریان ورود/خروج سرمایه، نشانه‌ها از پایان «چرخش نهادی از BTC به ETH» حکایت دارد، اما نهنگ‌ها طی ۳۰ روز گذشته بیش از ۱۰۰ هزار بیت کوین فروخته‌اند و در بازار آتی بایننس نیز نسبت Taker Buy/Sell زنگ خطر ضعف نقدینگی را به صدا درآورده است.

کد خبر: ۲۳۰۹۸۳

دوشنبه - ۱۷ شهريور ۱۴۰۴

قیمت در هفتهٔ گذشته حوالی ۱۱۲ هزار دلار نوسان کرد و معامله‌گران دو محدودهٔ حساس را زیر نظر دارند؛ مقاومت ۱۱۲ هزار برای «تبدیل مقاومت به حمایت» و سمت پایین، ۱۰۶٫۷ هزار دلار که طبق نقشهٔ نقدینگی صرافی‌ها هدف اصلی لیکوئیدیشن‌هاست. خطوط فیبوناچی نیز با آزمایش ۱۰۰ هزار هم‌راستا شده‌اند. یک سناریوی تهاجمی‌تر بر اساس الگوی اصلاح‌های چرخه‌ای می‌گوید: ۳۰٪ افت از سقف موضعی ۱۲۴ هزار می‌تواند کف احتمالی را حوالی ۸۷ هزار دلار در اواخر سپتامبر یا اوایل اکتبر رقم بزند.

«هفتهٔ CPI»؛ بازار چشم‌انتظار فدرال‌رزرو

چهارشنبه/پنج‌شنبه این هفته به‌ترتیب PPI و CPI منتشر می‌شود. هم‌زمان ابزار CME FedWatch نشان می‌دهد بازارها تقریباً «کاهش نرخ» در نشست ۱۷ سپتامبر را پیش‌خور کرده‌اند و حتی احتمال یک کاهش بزرگ‌تر از ۰٫۲۵ واحد درصدی هم مطرح است. منتقدان می‌گویند فد نسبت به ضعف بازار کار و رشد دوبارهٔ تورم «عقب افتاده»، در حالی‌که بانک‌های مرکزی اروپا و انگلستان چندین نوبت در ۲۰۲۵ نرخ را پایین آورده‌اند. واکنش بیت کوین به داده‌های این هفته می‌تواند جهت کوتاه‌مدت را تعیین کند.

ورود پول به صندوق‌های بیت کوین

طبق داده‌های هفتهٔ منتهی به ۵ سپتامبر، ETPهای بیت کوین حدود ۴۴۴ میلیون دلار ورودی ثبت کرده‌اند، در حالی‌که محصولات اتریوم در همین بازه بیش از ۹۰۰ میلیون دلار خروجی داشته‌اند؛ صندوق‌های اسپاتِ آمریکایی بیت کوین هم در مجموع حدود ۲۵۰ میلیون دلار مثبت بوده‌اند. بر اساس برآورد Farside Investors، جریان‌های روزانه ETFهای اسپاتِ بیت کوین در چند روز اخیر به‌طور محسوس متعادل‌تر شده است. این مجموعه داده‌ها از یک «چرخش مجدد سرمایه به BTC» حکایت دارد.

داده آن‌چین نشان می‌دهد ذخایر نهنگ‌ها در ۳۰ روز اخیر بیش از ۱۰۰ هزار بیت کوین کم شده است (بزرگ‌ترین کاهش از میانهٔ ۲۰۲۲). تحلیلگران هشدار می‌دهند این الگوی توزیع می‌تواند در کوتاه‌مدت روی قیمت فشار بگذارد، همان‌طور که در نیمهٔ دوم بازار خرسی ۲۰۲۲ دیدیم (کف نوامبر همان سال). به زبان ساده: تا وقتی نهنگ‌ها در فاز توزیع‌اند، مسیر صعودی به «سوخت تازه» نیاز دارد.

در بزرگ‌ترین بازار پرپچوال دنیا، نسبت Taker Buy/Sell در حال تشکیل «کف‌های پایین‌تر» است، در حالی‌که خود قیمت در حال گسترش نوسان است؛ ترکیبی که در سقف‌های چرخه‌ای ۲۰۲۱ نیز دیده شد. همه‌چیز از ضعف نقدینگی است؛ اگر نقدینگی برنگردد، حتی با وجود محرک‌های مثبت بیرونی، وضعیت می‌تواند شکننده شود.» از منظر عملی، تثبیت بالای ۱۱۲ هزار مسیر ریکاوری را باز می‌کند؛ از دست‌رفتن ۱۰۶٫۷ هزار خطر آزمایش ۱۰۰ هزار (و بدبینانه‌تر، ۸۷ هزار) را افزایش می‌دهد. اگر شکست ۱۱۲ هزار با تثبیت همراه شود و در عین‌حال ورودی صندوق‌ها ادامه یابد، احتمالاً فاز اصلاح به پایان نزدیک می‌شود؛ اما تداوم فروش نهنگ‌ها و ضعف نقدینگی می‌تواند سناریوی بازآزمایی ۱۰۰ هزار (و حتی ۸۷ هزار) را روی میز نگه دارد.