طلای جهانی در آینه دلار: تحلیل نبرد اقتصادی تحت سایه فدرال‌رزرو

اونس جهانی طلا (XAU/USD) در هفته‌ای پرنوسان با عبور از سطح ۳۴۰۰ دلار، به بالاترین رکورد خود از اواخر جولای رسید. سرمایه‌گذاران با رصد دقیق داده‌های اقتصادی کلان آمریکا، از شاخص‌های فعالیت اقتصادی تا آمار اشتغال، در حال بازتنظیم انتظارات سیاست پولی فدرال رزرو هستند؛ مسیری که می‌تواند در کوتاه‌مدت جهت حرکت طلا را تعیین کند.

کد خبر: ۲۳۰۶۹۸

يکشنبه - ۰۹ شهريور ۱۴۰۴

سخنان جروم پاول در سمپوزیوم جکسون هول با تاکید بر رویکرد انبساطی فدرال رزرو، دلار را در ابتدای هفته تحت فشار گذاشت. هرچند دلار در روز دوشنبه توانست بخشی از افت خود را جبران کند، اما ضعف مجدد آن در ادامه هفته همراه با تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک، فضای خرید امن را تقویت و موتور صعود طلا را روشن کرد.

در همین زمان، تصمیم ناگهانی دونالد ترامپ برای برکناری «لیزا کوک» عضو هیات‌مدیره فدرال رزرو و همچنین تهدید دوباره چین به اعمال تعرفه ۲۰۰ درصدی بر صادرات مگنت به آمریکا، تردیدها نسبت به استقلال بانک مرکزی و آینده سیاست‌گذاری را دوچندان کرد؛ موضوعی که تقاضای پناهگاه امن را به نفع طلا افزایش داد.

تنش اوکراین؛ سوخت تازه برای تقاضای پناهگاه امن

حمله گسترده روسیه با تلفات سنگین انسانی و آسیب به دفاتر اتحادیه اروپا، چشم‌انداز هرگونه توافق صلح را تیره‌تر کرد. این رویداد، جریان سرمایه را به سمت دارایی‌های امن سوق داد و مانع اصلاح عمیق قیمت طلا شد. با این حال، بازنگری رشد اقتصادی سه‌ماهه دوم آمریکا از ۳ به ۳.۳ درصد در پنجشنبه، موقتا از دلار حمایت کرد و صعود طلا را محدود ساخت.

تورم ثابت و مسیر آینده سیاست پولی

انتشار شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) در پایان هفته نشان داد تورم سالانه روی ۲.۶ درصد ثابت مانده و تورم هسته نیز با ۲.۹ درصد، مطابق پیش‌بینی‌ها حرکت کرده است. غافلگیر‌نشدن بازار از این داده‌ها، مسیر صعودی طلا را در معاملات پایانی تقویت کرد تا اونس جهانی بالاترین سطح خود از ۲۳ جولای یعنی ۳۴۳۰ دلار را لمس کند.

انتظار بازار برای داده‌های اشتغال و PMI

هفته جدید با تعطیلی روز کارگر در آمریکا آغاز و از سه‌شنبه انتشار داده‌های PMI تولیدی ISM در کانون توجه خواهد بود. پیش‌بینی‌ها از بهبود محدود شاخص به ۴۸.۶ حکایت دارد. داده‌های اشتغال ADP و PMI خدماتی پنجشنبه منتشر می‌شوند اما نگاه اصلی بازار به آمار اشتغال غیرکشاورزی (NFP) روز جمعه دوخته شده است.

ابزار CME FedWatch احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست سپتامبر را حدود ۸۵ درصد برآورد می‌کند. آمار ضعیف NFP می‌تواند مسیر را برای کاهش‌های بیشتر در سه‌ماهه پایانی سال باز کند و فشار فروش بر دلار را تشدید نماید. در مقابل، داده‌های قوی اشتغال همراه با نرخ بیکاری ثابت ۴.۲ درصدی می‌تواند انتظارات کاهش نرخ بهره را تعدیل و دلار را در برابر رقبایش تقویت کند؛ سناریویی که برای طلا خبر خوبی نخواهد بود.

تحلیل تکنیکال طلای جهانی

شاخص قدرت نسبی (RSI) با عبور از سطح ۶۰ و فاصله‌گیری طلا از میانگین‌های متحرک ۲۰، ۵۰ و ۱۰۰ روزه، مومنتوم صعودی را تایید می‌کند. در صورت شکست مقاومت ۳۴۵۰ دلار، اهداف بعدی ۳۵۰۰ و ۳۶۰۰ دلار در دسترس خواهند بود. از سوی دیگر، محدوده حمایتی ۳۳۴۵–۳۳۳۵ دلار، سطح ۳۲۸۵ (فیبوناچی اصلاحی ۲۳.۶ درصد) و در نهایت ۳۲۰۰ دلار سدهای اصلی در برابر ریزش عمیق محسوب می‌شوند.