سرگیجه اونس طلا: چالش‌ها و فرصت‌ها در بازار جهانی

اونس جهانی طلا (XAU/USD) پس از شروع روند نزولی در ابتدای هفته، نتوانست جهش معناداری را رقم بزند و تحت تاثیر فروکش نسبی ریسک‌های ژئوپلیتیک و داده‌های متناقض اقتصاد آمریکا، در دامنه‌ای محدود نوسان کرد. در کوتاه‌مدت، داده‌های فعالیت اقتصادی ایالات متحده و اظهارات مقامات فدرال رزرو می‌توانند محرک اصلی مسیر قیمت باشند.

کد خبر: ۲۳۰۲۱۲

يکشنبه - ۲۶ مرداد ۱۴۰۴

طلا دوشنبه پس از لمس سطح ۳۴۰۰ دلار با فشار فروش شدید مواجه شد و بیش از 1.5 درصد از ارزش خود را از دست داد. کاهش تقاضای «پناهگاه امن سرمایه‌گذاران» در پی امیدواری به گفت‌وگوی ترامپ و پوتین بر سر بحران اوکراین، فضای صعودی بازارها را تقویت کرد. همزمان، تعویق ۹۰روزه اعمال تعرفه‌های واردات بر کالاهای چینی توسط واشنگتن و واکنش مشابه پکن، ریسک سیستماتیک را موقتا کاهش داد.

روز سه‌شنبه، انتشار داده‌های تورم ماه جولای آمریکا مانع سقوط بیشتر طلا شد. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) سالانه در سطح ۲.۷ درصد ثابت ماند؛ در حالی که تورم هسته سالانه به ۳.۱ درصد رسید و نسبت به ماه قبل شتاب گرفت. این داده‌ها، انتظارات بازار برای سه مرحله کاهش نرخ بهره تا پایان سال را تقویت و بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا را پایین آورد؛ وضعیتی که حمایت کوتاه‌مدت برای طلا ایجاد کرد و قیمت را در محدوده ۳۳۵۰ دلار نگه داشت.

داده‌های تورم تولیدکننده و فشار تازه بر فلز زرد

طلا در روزهای چهارشنبه و پنجشنبه، در غیاب داده‌های اثرگذار، در محدوده‌ای فشرده نوسان کرد. اما انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) با جهش ۳.۳ درصدی در جولای – در برابر رشد ۲.۴ درصدی ماه قبل – نگاه‌ها را تغییر داد. تورم بالای تولیدکننده باعث بازبینی انتظارات سیاستی فدرال رزرو شد و بازده اوراق را بالا برد تا روند نزولی طلا در مقیاس هفتگی ادامه یابد.

داده‌های متناقض و واکنش محدود بازار

آمار خرده‌فروشی آمریکا در جولای رشد ۰.۵ درصدی را نشان داد، در حالی که تولید صنعتی ۰.۱ درصد افت کرد. همزمان، شاخص اعتماد مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در برآورد اولیه آگوست به ۵۸.۶ واحد سقوط کرد. این داده‌های متضاد، واکنش شدیدی در بازار ایجاد نکرد و طلا در نیمه پایینی دامنه هفتگی خود باقی ماند.

از نشست ترامپ و پوتین تا جکسون هول

نشست ترامپ و پوتین در هفته آینده، می‌تواند محرک اولیه بازار باشد. رشد تنش‌ها پیرامون جنگ اوکراین، می‌تواند مجددا جریان ورود به دارایی‌های امن را فعال کند. صورتجلسه نشست جولای فدرال رزرو نیز چهارشنبه منتشر خواهد شد، هرچند با توجه به زمان برگزاری آن، احتمالا سرنخ تازه‌ای درخصوص مسیر سیاست پولی به همراه نخواهد داشت.

داده‌های اولیه PMI ماه آگوست روز پنجشنبه توسط S&P Global منتشر می‌شود. افت محسوس PMI خدمات می‌تواند دلار را تحت فشار قرار دهد و به سود طلا عمل کند؛ در حالی که احیای PMI تولید بالای ۵۰ واحد، می‌تواند مانع رشد اونس شود.

اما نقطه کانونی توجه بازارها روز جمعه خواهد بود؛ زمانی که جروم پاول رئیس فدرال رزرو، در سمپوزیوم جکسون هول سخنرانی می‌کند. لحن پاول درباره چشم‌انداز تورم و بازار کار، می‌تواند نوسانات شدید در بازده اوراق خزانه و قیمت طلا ایجاد کند.

اختلاف نظر درون فدرال رزرو

اظهارات اخیر مقامات فدرال رزرو نشان می‌دهد اختلاف دیدگاه درباره سرعت و دامنه سیاست انبساطی جدی است. «میشل بومن» عضو هیات‌مدیره، با اشاره به ضعف بازار کار، سه نوبت کاهش نرخ بهره در سال جاری را مناسب می‌داند. در مقابل، «جفری اشمید» رئیس فدرال رزرو کانزاس، تاثیر محدود تعرفه‌ها بر تورم را دلیلی برای حفظ وضعیت موجود عنوان می‌کند.

در سناریوی محتاطانه، اگر پاول داده‌های ضعیف اشتغال را کم‌اهمیت جلوه دهد و بر ضرورت زمان بیشتر برای ارزیابی روند تورم تاکید کند، انتظارات برای کاهش سه‌مرحله‌ای نرخ بهره فروکش کرده و طلا تحت فشار قرار خواهد گرفت. اما اگر پاول نگرانی بیشتری نسبت به شکنندگی بازار کار ابراز کند، امید به کاهش ۷۵ واحد پایه نرخ بهره تا پایان ۲۰۲۵ زنده می‌ماند.

تحلیل تکنیکال طلای جهانی

چشم‌انداز کوتاه‌مدت طلا از منظر تکنیکال، خنثی ارزیابی می‌شود. شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده ۵۰ نوسان می‌کند و قیمت حوالی میانگین‌های متحرک ۲۰ و ۵۰ روزه قرار دارد.

سطح ۳۳۵۵ تا ۳۳۶۰ دلار به‌عنوان محور کلیدی عمل می‌کند؛ شکست پایدار این محدوده به سمت پایین، می‌تواند فروشندگان را فعال کرده و قیمت را به محدوده حمایتی ۳۳۰۵–۳۲۸۵ دلار (میانگین ۱۰۰روزه و فیبوناچی اصلاحی ۲۳.۶ درصد روند صعودی ژانویه–ژوئن) برساند. حمایت اصلی در ۳۲۰۰ دلار قرار دارد.

در سناریوی صعودی، تثبیت بالای ۳۳۵۵–۳۳۶۰ دلار و تبدیل آن به سطح حمایتی، راه را برای صعود تا مقاومت‌های ۳۴۰۰ و سپس ۳۴۳۰ دلار باز خواهد کرد.